李 峰/湖北銀行

互聯(lián)網(wǎng)金融對我國金融機構(gòu)信用風(fēng)險影響的實證研究

李 峰/湖北銀行

自21世紀以來，我國進入互聯(lián)網(wǎng)時代，隨著支付寶、云計算、社交網(wǎng)絡(luò)以及大數(shù)據(jù)的廣泛應(yīng)用，呈現(xiàn)出我國傳統(tǒng)金融業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的融合趨勢。大多數(shù)金融機構(gòu)已經(jīng)將企業(yè)的業(yè)務(wù)以及產(chǎn)品服務(wù)與互聯(lián)網(wǎng)緊密結(jié)合。這種互聯(lián)網(wǎng)金融模式，改變傳統(tǒng)的消費方式，激發(fā)的方便了人們的生活，與此同時也對“一行三會”產(chǎn)生了重要的影響?；ヂ?lián)網(wǎng)金融成為人們生活中所關(guān)注的熱點話題。與此同時這一模式的運行機制以及信用風(fēng)險狀況問題也引發(fā)了業(yè)內(nèi)專業(yè)人士的高度重視研究。本文首先討論了互聯(lián)網(wǎng)金融信用風(fēng)險的相關(guān)理論，然后通過多種方法分析互聯(lián)網(wǎng)金融對我國金融機構(gòu)信用風(fēng)險的實證研究，并提出相應(yīng)的對策。

互聯(lián)網(wǎng)金融；金融機構(gòu)；信用風(fēng)險；影響；實證研究

一、引言

互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)的金融活動相比，其最大的特點就是具有網(wǎng)絡(luò)虛擬性，互聯(lián)網(wǎng)金融是結(jié)合了互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、金融理論知識與金融實務(wù)與操作管理知識于一身，然后通過互聯(lián)網(wǎng)平臺來進行一系列的金融活動，是當今時代發(fā)展的必然產(chǎn)物，也是一種比較高效的現(xiàn)代化金融運行模式。目前，在銀行、證券、保險等多個金融領(lǐng)域已經(jīng)被廣泛應(yīng)用。同時由于其具有信息化、創(chuàng)新性、方便性、高效性、安全性等多個優(yōu)點，而被人們認可和推崇。截止到2016年底，在我國的網(wǎng)民中，使用互聯(lián)網(wǎng)銀行以及支付寶等用戶已經(jīng)超過三分之一。

互聯(lián)網(wǎng)金融這一模式的產(chǎn)生，為金融市場的發(fā)展注入了新鮮血液，使其煥發(fā)了勃勃生機。但是與此同時它也讓金融這一領(lǐng)域變得更加脆弱不堪，讓金融機構(gòu)的穩(wěn)定性受到威脅，影響到了傳統(tǒng)的利差盈利模式的使用。目前，我國的互聯(lián)網(wǎng)金融相比于歐美等西方國家還比較落后，很多方面都存在漏洞，尤其是對風(fēng)險的防控機制研究的相對比較少。可以說與發(fā)達國家相比，我國的互聯(lián)網(wǎng)金融存在的問題比較嚴重，極其容易導(dǎo)致相應(yīng)的金融機構(gòu)出現(xiàn)風(fēng)險問題。除了傳統(tǒng)的金融活動中所需要面臨的市場環(huán)境變化風(fēng)險、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險以及信用風(fēng)險之外，互聯(lián)網(wǎng)金融還面臨著技術(shù)風(fēng)險與經(jīng)濟風(fēng)險。而我國本身就是一個商業(yè)信用缺乏、銀行信用不完善、社會信用混亂的國家，因此如何在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，減少我國金融機構(gòu)所承擔(dān)的信用風(fēng)險，成為我國互聯(lián)網(wǎng)金融急需要去解決的一個問題。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融信用風(fēng)險成因分析

（一）信用風(fēng)險概念

信用風(fēng)險是指債務(wù)人無法在雙方所規(guī)定的期限內(nèi)按照合同的相關(guān)條款履行約定而導(dǎo)致金融資產(chǎn)喪失償付能力所引起的風(fēng)險。

（二）成因分析

在互聯(lián)網(wǎng)金融中，金融機構(gòu)所面臨的對象是虛擬的，因此相比于傳統(tǒng)的金融機構(gòu)而言，更加容易產(chǎn)生信用風(fēng)險。下面我們探討一下互聯(lián)網(wǎng)金融信用風(fēng)險的成因

1.外部因素。

在一定的外部環(huán)境下，互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)必須要按照相關(guān)的規(guī)定和策略進行運營和管理，在這樣的環(huán)境下，所產(chǎn)生的一系列金融活動必然會反映出這一時期的社會、政治和經(jīng)濟狀況。而外部因素主要是由我國的政治法律因素、經(jīng)濟因素和社會因素組成。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融的機構(gòu)的信用風(fēng)險受到外部因素的影響。

2.內(nèi)部因素。

通過調(diào)查、研究、分析，我們發(fā)現(xiàn)在一定時間內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融所面對的外部因素是能夠保證其穩(wěn)定不變的。因此，內(nèi)部因素才是導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)產(chǎn)生金融信用風(fēng)險的主要因素。具體如下：

（1）我國的擔(dān)保體系不完善

目前，我國大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的交易程序都比較簡單，并且交易所產(chǎn)生的費用十分低，如“陸金所”、“余額寶”等互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品發(fā)展前景十分良好，它們能夠通過互聯(lián)網(wǎng)與顧客很快建立合作關(guān)系，構(gòu)建交易平臺。雖然這些互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品能夠融合融合大量資金 但是卻缺乏與其相匹配的風(fēng)險防控能力，也無法為巨額的資金鏈條建立相應(yīng)的擔(dān)保體系，毫無疑問這就提高了互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的交易風(fēng)險。

（2）內(nèi)控機制不健全，抗風(fēng)險能力弱

目前，互聯(lián)網(wǎng)金融運行體系與我國傳統(tǒng)的金融運行體系下相比，在很多的環(huán)節(jié)上抵抗風(fēng)險的能力都比較弱，例如互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的研發(fā)以及運行環(huán)節(jié)，缺乏健全的內(nèi)控機制，容易產(chǎn)生較大的金融信用風(fēng)險。還有例如陸金所、余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，它們雖然屬于金融理財產(chǎn)品的一種，但是他們也具有轉(zhuǎn)賬、支付等功能。在實際的使用過程當中，這些互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品缺乏安全的、健全的風(fēng)險內(nèi)控機制，長期實施操作的話，極其容易發(fā)生風(fēng)險，進而對互聯(lián)網(wǎng)金融的長期發(fā)展產(chǎn)生十分不利的影響，

（3）投資者受到互聯(lián)網(wǎng)思維影響，對互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品認識不足

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，我國已經(jīng)進入了新媒體時代，微信、微博、各種網(wǎng)站在互聯(lián)網(wǎng)金融運行中起到了關(guān)鍵性作用。很多的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺通過新媒體手段將各種高收益的理財投資理財信息進行發(fā)布和渲染，讓廣大的人民群眾錯誤地認為互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品高回報零風(fēng)險。這種意識，讓互聯(lián)網(wǎng)金融平臺在發(fā)展的背后隱藏著巨大的風(fēng)險和危機。

（4）監(jiān)管理念和機制落后，導(dǎo)致風(fēng)險頻發(fā)

從我國互聯(lián)網(wǎng)金融市場發(fā)展這一角度來看，作為一種新的金融運行模式，互聯(lián)網(wǎng)金融具有重要的意義。但是從風(fēng)險角度來看，落后的監(jiān)管理念和機制造成了這一行業(yè)的高風(fēng)險性。

目前，我國實行的仍舊是“一行三會”的監(jiān)管體制，這種監(jiān)管體制雖然能有效控制其風(fēng)險，但是隨著金融市場環(huán)境的變化，其監(jiān)管理念和機制必須要進行創(chuàng)新和改革，否則其風(fēng)險將會極其嚴重。首先各個監(jiān)管部門為了避免承擔(dān)風(fēng)險責(zé)任，采取了嚴準入管制，這種管制方法能夠抑制民間資本進入金融業(yè)。目前，我國只有微商、網(wǎng)商等五家民營銀行業(yè)機構(gòu)開業(yè)，而正規(guī)的注冊制改革還并未實行，其監(jiān)管還比較混亂。其次，存在嚴重的監(jiān)管失控問題，我國的監(jiān)管部門將互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品及業(yè)務(wù)當其歸納為不屬于自己的監(jiān)管范圍，讓其自由發(fā)展，這導(dǎo)致其民間理財、線上投融資以及地下錢莊等資產(chǎn)交易平臺蜂擁而起，這種非法集資的信息廣告宣傳屬于無人監(jiān)管的狀態(tài)。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融對我國金融機構(gòu)信用風(fēng)險影響的實證研究分析

1.兩個解釋變量和結(jié)構(gòu)變化點的選擇。

在這一部分內(nèi)容中，主要是為了分析互聯(lián)網(wǎng)金融對我國金融機構(gòu)信用風(fēng)險影響的作用。一方面，金融機構(gòu)的信用風(fēng)險來源的最主要因素是企業(yè)。在企業(yè)的運行過程當中，貸款利率是其運用成本的主要構(gòu)成部分，而企業(yè)只有在創(chuàng)造高效的收益之后，也就是收益率高于貸款利率時，企業(yè)才能夠有能力去償還貸款。在較高的貸款利率影響下，企業(yè)對于收益率的要求會更高，因為一旦企業(yè)無法相應(yīng)的高收益率，就沒有辦法去償還貸款，那么金融機構(gòu)所面臨的損失貸款的風(fēng)險就會變大。相反，如果金融機構(gòu)提供的貸款利率比較低，企業(yè)比較容易能夠完成目標收益率，企業(yè)就會有能力去償還金融機構(gòu)的貸款，那么金融機構(gòu)所面臨的損失貸款的風(fēng)險就會比較小。因此，我們將利率作為衡量其金融機構(gòu)風(fēng)險影響的一個解釋變量。另一方面，在互聯(lián)網(wǎng)金融中，還出現(xiàn)了第三方支付的形式，第三方支付是指并不屬于金融機構(gòu)，但是通過互聯(lián)網(wǎng)進行網(wǎng)絡(luò)支付、銀行卡收單、微信支付等付業(yè)務(wù)。在互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展中，第三方支付其發(fā)展前景十分良好，不論是通過支付寶所衍生出來的余額寶，還是微信理財，都意味著互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。因此，我們將代表互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展狀況的第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場交易規(guī)模作為模型的另一個解釋變量。而對于結(jié)構(gòu)變化點的選擇，通過研究數(shù)據(jù)我們可以發(fā)現(xiàn)在2005年以前，互聯(lián)網(wǎng)與金融的結(jié)合主要依托于互聯(lián)網(wǎng)所提供的技術(shù)支持，銀行只是拓展了其互聯(lián)網(wǎng)辦公業(yè)務(wù)，還沒有真正做到互聯(lián)網(wǎng)金融。而在2005年以后，第三方支付機構(gòu)出現(xiàn)，網(wǎng)絡(luò)借貸開始發(fā)展，在這以后互聯(lián)網(wǎng)與金融開始緊密結(jié)合。因此，我們可以將2005年作為結(jié)構(gòu)變化點。

2.實證研究方法。

本文主要采取了兩種方法來探討互聯(lián)網(wǎng)金融對我國金融機構(gòu)信用風(fēng)險影響的實證研究。第一種方法是Chow檢驗分析法，因為互聯(lián)網(wǎng)金融將互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)引入到傳統(tǒng)的金融活動當中來，讓客戶獲取信息的渠道變得虛擬化，這種虛擬化導(dǎo)致道德風(fēng)險更容易發(fā)生，也增加了金融機構(gòu)發(fā)生風(fēng)險的可能性。而使用Chow檢驗分析法能夠哦按段金融機構(gòu)信用風(fēng)險狀況發(fā)生的結(jié)構(gòu)性變化。第二種方法是虛擬變量檢驗分析法，通過Chow檢驗分析法，能夠?qū)鹑跈C構(gòu)信用風(fēng)險發(fā)生的結(jié)構(gòu)性變化進行預(yù)測，而為了進一步的證明其信用風(fēng)險的增大還是減小，可以通過虛擬變量檢驗法進行檢驗。

3.實證研究結(jié)論。

通過Chow檢驗分析法，能夠預(yù)測出我國在2005年之后互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)信用風(fēng)險發(fā)生了顯著地結(jié)構(gòu)性變化。而通過虛擬變量檢驗分析法則證明信用風(fēng)險由于互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)而增大了。由此表明，加強我國的互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)信用風(fēng)險防范對策研究問題不可忽視。

四、加強我國互聯(lián)網(wǎng)金融信用風(fēng)險的對策

1.加強互聯(lián)網(wǎng)金融的外部監(jiān)督，完善內(nèi)控機制建設(shè)。

互聯(lián)網(wǎng)金融對人民群眾的生活產(chǎn)生了重要的影響。第一要加強互聯(lián)網(wǎng)金融的外部監(jiān)督，我國的相關(guān)部門要針對互聯(lián)網(wǎng)金融的特點，根據(jù)其實際情況來設(shè)計監(jiān)管機制，同時相關(guān)部門還要規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的運行機制，保證其資金鏈的運轉(zhuǎn)，進而形成規(guī)范化地擔(dān)保體系，以此來降低互聯(lián)網(wǎng)金融的信用風(fēng)險。第二 要完善內(nèi)控機制建設(shè)，在互聯(lián)網(wǎng)金融實際的運營過程當中，相關(guān)部門要做好互聯(lián)網(wǎng)金融的引導(dǎo)工作，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的運營機制，并做好大額資金的流動性管理。同時還要做好風(fēng)險預(yù)警工作，避免資金鏈斷裂情況的發(fā)生。

2.健全企業(yè)及個人的信用評估體系。

在互聯(lián)網(wǎng)金融的運用發(fā)展中，由于個人以及企業(yè)的信用問題，容易對互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生不利的影響，因此，作為互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)首先要對企業(yè)和個人的信用進行嚴格的把控，并健全其信用評估體系。其次金融機構(gòu)還要與銀行進行合作，通過銀行這一平臺能夠及時對個人、企業(yè)的信用數(shù)據(jù)庫進行查找，確保企業(yè)及個人的信用等級，以此來降低互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險。

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李峰（1985.12-），男，漢族，湖北武漢人，碩士學(xué)歷，湖北銀行社區(qū)銀行部員工，研究方向:經(jīng)濟。