楊 會，劉開華

我國商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營的現(xiàn)狀及問題研究

楊 會，劉開華

目前，混業(yè)經(jīng)營已經(jīng)成為國際銀行業(yè)的發(fā)展潮流和趨勢。近幾年，隨著我國金融政策的松動，我國各商業(yè)銀行都在積極開展投資銀行業(yè)務(wù)。本文分析了我國商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營的現(xiàn)狀，并在結(jié)合我國國情和商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營的基礎(chǔ)上，發(fā)現(xiàn)我國金融領(lǐng)域的監(jiān)管力度缺乏，混業(yè)經(jīng)營的相關(guān)法律法規(guī)不健全，優(yōu)秀人才和實踐經(jīng)驗缺乏等問題。為此，我國要完善法律法規(guī)，加大監(jiān)管力度，培養(yǎng)優(yōu)秀人才，學(xué)習(xí)國外經(jīng)驗，促進我國商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營快速發(fā)展。

商業(yè)銀行；混業(yè)經(jīng)營；投資銀行業(yè)務(wù)；問題

一、混業(yè)經(jīng)營的概念及特點

混業(yè)經(jīng)營亦稱合業(yè)經(jīng)營、綜合經(jīng)營，是指所有金融行業(yè)、金融機構(gòu)之間的經(jīng)營關(guān)系，即商業(yè)銀行、證券公司、保險公司三個機構(gòu)的銀行業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)、保險業(yè)務(wù)互相滲透交叉，一個子行業(yè)中的金融機構(gòu)能夠經(jīng)營其他兩個子行業(yè)的業(yè)務(wù)。

混業(yè)經(jīng)營具有兩個特點，一是業(yè)務(wù)的混合，也就是任何一個金融機構(gòu)都可以經(jīng)營其他金融機構(gòu)的金融業(yè)務(wù)，它們之間的業(yè)務(wù)是不分離的；二是管理的混亂，既包括金融機構(gòu)自身管理的混亂，又包括了監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管的薄弱。

二、我國商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營的現(xiàn)狀

發(fā)達國家投資銀行業(yè)務(wù)起步較早，歷史悠久。2001年，我國商業(yè)銀行開始開辦投資銀行業(yè)務(wù)，雖然投資銀行業(yè)務(wù)經(jīng)過將近20年的發(fā)展，但是與發(fā)達國家相比還存在一定的差距。

（一）投資銀行業(yè)務(wù)的機構(gòu)設(shè)置

2001年6月，中國人民銀行明確規(guī)定商業(yè)銀行在經(jīng)過其批準后，可以開辦投資銀行業(yè)務(wù)。2002年4月，工商銀行總行率先在國內(nèi)成立投資銀行部；2003年4月，建設(shè)銀行總行成立投資銀行部。商業(yè)銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)與國家對金融業(yè)混合經(jīng)營改革的支持與政策的扶持有著密切的聯(lián)系。目前，我國各商業(yè)銀行都設(shè)置了發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)的機構(gòu)，大力開展投資銀行業(yè)務(wù)。比如，工商銀行、建設(shè)銀行等，單獨設(shè)立了投資銀行部；中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行等，則是將投資銀行業(yè)務(wù)置于公司銀行部或資金營運部。從總體來看，我國各商業(yè)銀行大多都設(shè)立了開展投資銀行業(yè)務(wù)的機構(gòu)，但規(guī)模還不是很大。

（二）投資銀行業(yè)務(wù)的范圍

我國各商業(yè)銀行有著不同的經(jīng)濟基礎(chǔ)，不同的管理方式和不同的發(fā)展歷程，它們投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的程度以及業(yè)務(wù)的范圍也有所不同。比如，工商銀行積極發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)，風(fēng)險投資、企業(yè)理財?shù)然A(chǔ)業(yè)務(wù)，短期融資、資產(chǎn)證券化等新興業(yè)務(wù)，同時在票據(jù)的創(chuàng)新上、金融期貨市場上開展業(yè)務(wù)；中國銀行將投資研究、財務(wù)顧問、上市融資等作為投資銀行業(yè)務(wù)的主要項目。商業(yè)銀行都把投資銀行業(yè)務(wù)作為今后的主要拓展業(yè)務(wù)，從現(xiàn)在的發(fā)展情況來看，開展投資銀行業(yè)務(wù)依然還有很大的發(fā)展空間。

（三）投資銀行業(yè)務(wù)的收入

有數(shù)據(jù)顯示，2014年，工商銀行的投資銀行業(yè)務(wù)收入突破300億元人民幣，交通銀行投資銀行業(yè)務(wù)收入突破100億元，中國建設(shè)銀行債券總承銷額超過4400億元，中信銀行在2014年實現(xiàn)投資銀行業(yè)務(wù)收入超過50億元。由此看來，商業(yè)銀行2014年的投資銀行業(yè)務(wù)收入比2013年的投資銀行業(yè)務(wù)收入有所提高。然而，與外國商業(yè)銀行相比，我國各商業(yè)銀行的投資銀行業(yè)務(wù)收入仍然不高。

三、我國商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營存在的問題

由于我國的投資銀行業(yè)務(wù)起步較晚，還存在相關(guān)法律法規(guī)不健全，金融領(lǐng)域的監(jiān)管力度缺乏，缺乏人才和實踐經(jīng)驗，內(nèi)部約束機制還未真正的得以建立等一系列問題。

（一）業(yè)務(wù)內(nèi)容單一，嚴重依賴傳統(tǒng)業(yè)務(wù)

我國投資銀行的業(yè)務(wù)收入主要集中于經(jīng)紀、承銷、自營三大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。據(jù)統(tǒng)計，2016年，129家證券公司全年營業(yè)收入3279.94億元，代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入1052.95億元、證券承銷與保薦業(yè)務(wù)凈收入519.99億元、財務(wù)顧問業(yè)務(wù)凈收入164.16億元、投資咨詢業(yè)務(wù)凈收入50.54億元、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入296.46億元、證券投資收益568.47億元?？梢钥闯觯顿Y銀行業(yè)務(wù)的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入高于新興業(yè)務(wù)收入。投資銀行業(yè)務(wù)收入仍然主要依賴于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入，而新興業(yè)務(wù)都還處于發(fā)展初期。

（二）銀行業(yè)體制不夠完善，法律法規(guī)滯后

銀行自身改革的成功，必須具有科學(xué)的企業(yè)管理方法，但是目前我國的銀行業(yè)存在著很多問題，激勵機制和控制機制不健全、真正的權(quán)責(zé)代表不明確等，需要進一步的健全與完善。在1999年《證券法》實行之前，中國投資銀行還沒有在法律上予以明確，《證券法》頒布之后投資銀行的法律地位才得以確立。2002年《證券公司管理辦法》才正式實施，2003年頒布《證券投資基金法》，并于2004年6月開始實施。雖然我國為證券業(yè)和基金業(yè)的發(fā)展頒布了一些法律法規(guī)，但是投資銀行其他相關(guān)業(yè)務(wù)的法律法規(guī)還需要進一步完善。因此，我國投資銀行法律法規(guī)體系總體建設(shè)還相對滯后，適應(yīng)不了混業(yè)經(jīng)營的快速發(fā)展。

（三）混業(yè)經(jīng)營監(jiān)管不完善，風(fēng)險防控存在一定的疏漏

隨著銀行業(yè)、證券行業(yè)業(yè)務(wù)的增加,銀行從業(yè)人員、證券從業(yè)人員和機構(gòu)也會隨之增加,從而也加大了監(jiān)管難度。目前我國各監(jiān)管機構(gòu)之間缺乏溝通交流與配合,各監(jiān)管部門的監(jiān)管力度還不夠、監(jiān)管的漏洞還比較多、風(fēng)險監(jiān)管的意識也還比較淡薄。比如，2013年的“光大證券烏龍指事件”，當(dāng)光大證券發(fā)現(xiàn)誤操作后，其工作人員不是第一時間披露信息，而是利用內(nèi)幕消息反向操作，減少損失。上海證券交易所、上海證監(jiān)局等監(jiān)管部門都應(yīng)該對其各自監(jiān)管的領(lǐng)域負責(zé)，其監(jiān)管力度不夠才導(dǎo)致了光大證券的內(nèi)幕交易行為。

（四）混業(yè)經(jīng)營高端人才缺乏

外資銀行的混業(yè)經(jīng)營起步比較早，而我國長期處于分業(yè)經(jīng)營，投資銀行又是智力密集產(chǎn)業(yè)，輸出的是智力產(chǎn)品，專業(yè)技術(shù)性要求極強。因此，我國商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)經(jīng)驗不足的現(xiàn)象，出現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營高素質(zhì)人才極度缺乏的難題。此外，越來越多的外資銀行進入我國，他們豐厚的工資待遇和優(yōu)越的工作條件，又吸引走了我國銀行中一些優(yōu)秀的人才，從而導(dǎo)致我國商業(yè)銀行優(yōu)秀人才缺乏的問題更加嚴重。目前商業(yè)銀行從事投資銀行業(yè)務(wù)的工作人員，其實踐經(jīng)驗還比較缺乏，阻礙了投資銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展，客戶認同度不高，也阻礙了投資銀行業(yè)務(wù)的開展。

四、我國商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營健康發(fā)展的對策

對于我國混業(yè)經(jīng)營存在體制和法律的不完善、監(jiān)管的疏漏、人才和經(jīng)驗的缺乏等一系列問題，提出了幾條建議。

（一）鼓勵金融創(chuàng)新活動，提高金融企業(yè)的核心競爭力

從國外銀行業(yè)發(fā)展的歷程來看，在實現(xiàn)完全的混業(yè)經(jīng)營之前都勢必會有一個漫長的金融創(chuàng)新的過程。創(chuàng)新性已經(jīng)成為投資銀行業(yè)一種核心的、有效的競爭。金融監(jiān)管機構(gòu)要積極鼓勵、大力支持金融機構(gòu)的金融創(chuàng)新活動，開發(fā)出更好的金融產(chǎn)品，滿足客戶的各種不同需求。商業(yè)銀行要抓住機遇，充分利用自己的優(yōu)勢，讓投資銀行業(yè)務(wù)能夠更好地融入商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)中去，實現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營的協(xié)調(diào)發(fā)展，在競爭中保持自己的優(yōu)勢，獲得更好的發(fā)展。

（二）建立健全的金融監(jiān)管體系，提高監(jiān)管能力，完善法律法規(guī)

金融監(jiān)管體系是金融安全最基本的保證，對于混業(yè)經(jīng)營的許多不良因素，我國金融監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全金融監(jiān)管體系，提高監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管的水平和監(jiān)管的能力，對銀行機構(gòu)和證券機構(gòu)加大監(jiān)管力度，從而以此來降低金融市場的風(fēng)險，必須要根據(jù)混業(yè)經(jīng)營發(fā)展的實際情況來完善金融方面的法律法規(guī)。此外，各監(jiān)管機構(gòu)要調(diào)整自身的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，加強溝通交流與合作，以便更快地適應(yīng)新的金融發(fā)展形勢，為混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展提供良好的條件。

（三）學(xué)習(xí)、借鑒國外混業(yè)經(jīng)營的經(jīng)驗

我國混業(yè)經(jīng)營的理論知識和實踐經(jīng)驗都還比較匱乏，因此，我國混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展應(yīng)該著眼全球金融市場，從國外金融行業(yè)的混業(yè)經(jīng)營中汲取經(jīng)驗，使我國混業(yè)經(jīng)營能夠更好、更快的發(fā)展。首先，國外的立法規(guī)定可以為我國完善金融方面的法律法規(guī)提供一個參考。其次，怎樣控制混業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險也是我國金融監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)該向國外金融監(jiān)管機構(gòu)學(xué)習(xí)的。最后，進行跨國金融合作是提高混業(yè)經(jīng)營發(fā)展水平的有效策略，可以在合作中學(xué)習(xí)到更多國外混業(yè)經(jīng)營的經(jīng)驗。

（四）培養(yǎng)優(yōu)秀的人才，建立高素質(zhì)的人才隊伍

優(yōu)秀的人才是銀行業(yè)發(fā)展、競爭最重要的因素之一，這對于投資銀行業(yè)務(wù)的表現(xiàn)更加的突出。投資銀行對員工的能力要求很高，要求員工有很強的社交能力和分析能力，還要求要有創(chuàng)造性、溝通能力、分析能力、合作能力等。投資銀行業(yè)務(wù)具有專業(yè)技術(shù)高、人員素質(zhì)高的特點。這就對高素質(zhì)人才隊伍的建設(shè)提出了很大要求，團隊不光要精通金融與法律等各個領(lǐng)域的專業(yè)知識，同時還要具備一定的銀行業(yè)從業(yè)與證券業(yè)從業(yè)的實踐經(jīng)驗，只有這樣的優(yōu)異團隊才能保證投資銀行業(yè)務(wù)的順利進行和快速發(fā)展。

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F832

B

1008-4428（2017）04-100-02

2015年度國家社科基金西部項目：“新型城鎮(zhèn)化進程中財政教育支出績效評估研究”（15XGL005）；2016年度教育部人文社科西部項目：“基于“互聯(lián)網(wǎng)+”的武陵山片區(qū)特色農(nóng)產(chǎn)品有效供給問題研究”（16XJC790005）；2015年度重慶市教委科技項目：“渝東南特色農(nóng)業(yè)發(fā)展的金融支持研究”（KJ15012015）；武陵山區(qū)特色資源開發(fā)與利用研究中心2015年度項目：“武陵山片區(qū)特色優(yōu)勢農(nóng)業(yè)發(fā)展的金融支持研究”（WLYF2015004）。

楊會，女，土家族，重慶秀山人，長江師范學(xué)院財經(jīng)學(xué)院2014級金融工程系學(xué)生；

劉開華，指導(dǎo)教師，男，重慶江津人，長江師范學(xué)院武陵山區(qū)特色資源開發(fā)與利用研究中心研究成員，財經(jīng)學(xué)院副教授，博士，研究方向：區(qū)域經(jīng)濟與金融。