可轉(zhuǎn)債股現(xiàn)上市首日破發(fā)

姚莉

12月1日“久立轉(zhuǎn) 2”上市首日一度破發(fā)，12月4日上市的 “時(shí)達(dá)轉(zhuǎn)債”成為上市首日收盤破發(fā)的首只轉(zhuǎn)債，其收盤價(jià)報(bào) 96.58 元，跌幅 3.42%，且全天換手率明顯偏低，“打新”投資者普遍面臨浮虧。

隨著轉(zhuǎn)債市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，多只轉(zhuǎn)債基金盡顯頹勢(shì)。12月4日銀華基金公告稱，銀華中證轉(zhuǎn)債 B 已跌破不定期份額折算閾值 0.450 元，成為年內(nèi)首只觸發(fā)下折的轉(zhuǎn)債基金。

可轉(zhuǎn)債全稱為可轉(zhuǎn)換公司債券。在目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，指在一定條件下可以被轉(zhuǎn)換成公司股票的債券。可轉(zhuǎn)債不但結(jié)合了股票長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力和債券收益固定的特點(diǎn)，還有優(yōu)先償還的要求權(quán)。當(dāng)股市形勢(shì)看好，可轉(zhuǎn)債隨二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格上升到超出其原有的成本價(jià)時(shí)，投資者可以賣出可轉(zhuǎn)債，直接獲取收益；當(dāng)股市低迷，可轉(zhuǎn)債和其發(fā)行公司的股票價(jià)格雙雙下跌，投資者可選擇作為債券獲取到期的固定利息。當(dāng)股市由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，投資者可選擇將部分債券按照轉(zhuǎn)換價(jià)格轉(zhuǎn)換為股票。

值得注意的是，可轉(zhuǎn)債雖然靈活，但并非沒有風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)股價(jià)下跌到轉(zhuǎn)換價(jià)格以下時(shí)，可轉(zhuǎn)債投資者被迫轉(zhuǎn)為債券投資者。因可轉(zhuǎn)債利率一般低于同等級(jí)的普通債券利率，此時(shí)投資者面臨利息損失。同時(shí)，可轉(zhuǎn)債股可設(shè)置強(qiáng)制轉(zhuǎn)換條件，這也對(duì)投資者造成一定的“威脅”。

2017年11月共發(fā)行10支可轉(zhuǎn)債，而一進(jìn)入12月，可轉(zhuǎn)債就出現(xiàn)首日收盤破發(fā)的尷尬境地，這對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)必然產(chǎn)生影響。下一階段，可轉(zhuǎn)債投資者“打新”和持有的熱情是否依然能持續(xù)，將成為疑問。