推動建設(shè)統(tǒng)一開放競爭有序的產(chǎn)權(quán)交易資本市場體系

文/史軍，北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

1 產(chǎn)權(quán)交易資本市場發(fā)展情況

我國產(chǎn)權(quán)交易市場是應(yīng)經(jīng)濟(jì)體制改革的大潮而生，為國有企業(yè)改革和國有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整服務(wù)的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。從1988年5月中國第一家企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)在武漢誕生到現(xiàn)在，產(chǎn)權(quán)交易市場走過了近30個春秋。經(jīng)過近三十年的發(fā)展，產(chǎn)權(quán)交易資本市場建立了完備的規(guī)則體系、科學(xué)的交易流程、強(qiáng)大的交易系統(tǒng)、廣泛的信息披露渠道，監(jiān)管體系逐步完善。同時，產(chǎn)權(quán)交易資本市場堅(jiān)持規(guī)范創(chuàng)新發(fā)展，業(yè)務(wù)范圍從國有產(chǎn)權(quán)交易逐步拓展到金融資產(chǎn)、技術(shù)產(chǎn)權(quán)、農(nóng)村產(chǎn)權(quán)、文化產(chǎn)權(quán)、林業(yè)權(quán)、礦業(yè)權(quán)、環(huán)境權(quán)益、涉訴資產(chǎn)、體育產(chǎn)業(yè)等各類權(quán)益要素資源交易領(lǐng)域。產(chǎn)權(quán)交易資本市場在完善產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度，促進(jìn)各類要素資源陽光流轉(zhuǎn)、優(yōu)化配置、發(fā)現(xiàn)價格，在拓寬投融資渠道、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、助力經(jīng)濟(jì)增長動能轉(zhuǎn)換等方面積累了豐富經(jīng)驗(yàn)、具備了獨(dú)特優(yōu)勢，構(gòu)建了與標(biāo)準(zhǔn)化資本市場體系對應(yīng)的非標(biāo)資本市場體系。

2 產(chǎn)權(quán)交易資本市場當(dāng)前的市場格局

產(chǎn)權(quán)交易資本市場主要由從事企業(yè)國有資產(chǎn)交易等產(chǎn)權(quán)交易業(yè)務(wù)的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)組成。目前，我國產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)數(shù)量超過數(shù)百家，存在著地域、行業(yè)等條塊分割，分散各地，大的大，小的小，各自為戰(zhàn)，沒有形成統(tǒng)一整體，同業(yè)競爭加劇了產(chǎn)權(quán)交易市場無序競爭。

一是不同地域的限制。產(chǎn)權(quán)交易市場主要是為國有產(chǎn)權(quán)交易提供服務(wù)，在國有資產(chǎn)分層委托代理和分級監(jiān)管體制下，各級政府紛紛設(shè)立產(chǎn)權(quán)交易市場，造成產(chǎn)權(quán)交易市場機(jī)構(gòu)眾多，市場割據(jù)明顯。有很多地方政府還根據(jù)自己的地緣優(yōu)勢和要素稟賦，成立了水權(quán)、海洋、船舶、電力、藥品等各類要素交易場所。

二是業(yè)務(wù)資格的不同。主要從國有產(chǎn)權(quán)交易來看，中央企業(yè)國有資產(chǎn)交易方面，國務(wù)院國資委選擇確定從事中央企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)是京津滬渝四地產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)，從事中央企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓交易業(yè)務(wù)的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)是北京產(chǎn)權(quán)交易所等27家機(jī)構(gòu)，從事中央企業(yè)增資業(yè)務(wù)的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)是北京產(chǎn)權(quán)交易所和上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所。地方企業(yè)國有資產(chǎn)交易方面，省、自治區(qū)、直轄市、地級市、計(jì)劃單列市國資監(jiān)管部門一般選擇當(dāng)?shù)禺a(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)從事企業(yè)國有資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)。行政事業(yè)單位資產(chǎn)、金融類國有資產(chǎn)、文化產(chǎn)權(quán)、環(huán)境權(quán)益、林業(yè)權(quán)、礦業(yè)權(quán)等其他權(quán)益要素交易業(yè)務(wù)都由主管部門選擇或設(shè)立了交易場所。

三是主管部門的不同。不同類別的產(chǎn)權(quán)權(quán)益、要素資源業(yè)務(wù)主管部門也不同，形成條條管理。企業(yè)國有資產(chǎn)、金融資產(chǎn)、林業(yè)產(chǎn)權(quán)、礦業(yè)權(quán)、環(huán)境權(quán)益等，分別屬于不同的業(yè)務(wù)主管機(jī)構(gòu)，有的已形成單獨(dú)的交易市場，限制了產(chǎn)權(quán)交易市場統(tǒng)一范圍。

四是制度規(guī)則不同。除了《企業(yè)國有資產(chǎn)法》外，產(chǎn)權(quán)交易沒有專項(xiàng)法律，企業(yè)國有資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)，中央和地方規(guī)則不一，3號令、32號令均屬于部門規(guī)章，不同省、區(qū)、市制定的產(chǎn)權(quán)交易制度規(guī)則有不同。其他業(yè)務(wù)隨著交易產(chǎn)品、交易模式的不同，各地交易規(guī)則各異。同時，許多法律、法規(guī)的效力高于部門規(guī)章，在市場細(xì)化過程中有的依據(jù)《土地法》、《證券法》等法規(guī)，把土地使用權(quán)交易、股權(quán)交易從產(chǎn)權(quán)交易市場中分離出來。

3 產(chǎn)權(quán)交易資本市場統(tǒng)一發(fā)展的必然性

從政策要求來看，黨的十八屆三中全會就指出，建設(shè)統(tǒng)一開放、競爭有序的市場體系，是使市場在資配置中起決定性作用的基礎(chǔ)。習(xí)近平總書記、李克強(qiáng)總理明確提出十八屆三中全會的一個改革的重要方向，是建立全國統(tǒng)一大市場。全國性的統(tǒng)一大市場，就是打破原來行政割據(jù)市場。黨的十八大以來，《關(guān)于實(shí)施〈國務(wù)院機(jī)構(gòu)改革和職能轉(zhuǎn)變方案〉任務(wù)分工的通知》（國辦發(fā)〔2013〕22號）、《關(guān)于貫徹落實(shí)國務(wù)院第一次廉政工作會議精神任務(wù)分工的通知》（國辦函〔2013〕63號）和《關(guān)于國資委貫徹落實(shí)2013年反腐倡廉工作任務(wù)分工的意見》（國資委黨委紀(jì)檢〔2013〕97號）等文件的出臺，集中提出國有產(chǎn)權(quán)交易平臺的建設(shè)方向是改革和完善國有產(chǎn)權(quán)交易制度，推進(jìn)市場化改革，實(shí)行統(tǒng)一信息披露、統(tǒng)一交易規(guī)則、統(tǒng)一交易系統(tǒng)、統(tǒng)一監(jiān)測“四統(tǒng)一”的工作要求。63號函對產(chǎn)權(quán)交易平臺建設(shè)的表述，其實(shí)是李克強(qiáng)總理在2013年3月26日在國務(wù)院第一次廉政工作會議上講話的原話，進(jìn)一步明確市場化發(fā)展方向和“四統(tǒng)一”的要求，指出了產(chǎn)權(quán)交易市場發(fā)展方向和統(tǒng)一路徑。中共中央、國務(wù)院《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》（中發(fā)〔201 5〕22號）明確將產(chǎn)權(quán)交易市場確立為與證券交易市場并列的資本市場。2016年6月24日，報經(jīng)國務(wù)院同意，國務(wù)院國資委和財政部聯(lián)合公布并正式施行《企業(yè)國有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》（簡稱32號令），明確要求國有企業(yè)的增資擴(kuò)股和資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓行為應(yīng)當(dāng)在產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)中公開進(jìn)行，確立了全口徑企業(yè)國有資產(chǎn)進(jìn)場交易制度，為產(chǎn)權(quán)交易市場注入了資本市場融資業(yè)務(wù)。黨的十九大報告強(qiáng)調(diào)，經(jīng)濟(jì)體制改革必須以完善產(chǎn)權(quán)制度和要素市場化配置為重點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)有效激勵、要素自由流動、價格反應(yīng)靈活、競爭公平有序、企業(yè)優(yōu)勝劣汰。強(qiáng)調(diào)要深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，要深化國有企業(yè)改革，要深化金融體制改革，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，提高直接融資比重，促進(jìn)多層次資本市場健康發(fā)展。并強(qiáng)調(diào)，清理廢除妨礙統(tǒng)一市場和公平競爭的各種規(guī)定和做法。新時代為產(chǎn)權(quán)交易資本市場帶來歷史性機(jī)遇，也提出了更新更高的要求，特別是對產(chǎn)權(quán)交易資本市場的統(tǒng)一性建設(shè)提出了更高的要求。中國產(chǎn)權(quán)協(xié)會吳汝川會長指出，新時代賦予產(chǎn)權(quán)交易資本市場的新任務(wù)和新使命是建成統(tǒng)一、規(guī)范、高效、服務(wù)功能強(qiáng)大的產(chǎn)權(quán)交易資本市場，全力服務(wù)新時代中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級、結(jié)構(gòu)調(diào)整、效率提升，為全面建成小康社會、全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家貢獻(xiàn)全部力量。

從政府角度來說，3號令和32號令及其配套文件的出臺就是市場大統(tǒng)一的規(guī)劃：一是不分級別、地域、行業(yè)和隸屬關(guān)系或出資人，凡企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓都必須進(jìn)場交易；二是超越了國有資產(chǎn)分級管理的規(guī)定，全國選擇確定的64家產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)主要分布于省、區(qū)和直轄市，旨在建立以省、區(qū)和直轄市為主體的產(chǎn)權(quán)交易市場。《企業(yè)國有資產(chǎn)法》和《金融企業(yè)國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓管理辦法》同樣要求不分級別、地域、行業(yè)和隸屬關(guān)系或出資人，凡企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓都必須進(jìn)場交易。國務(wù)院國資委印發(fā)的《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易操作規(guī)則》，說明對產(chǎn)權(quán)交易市場統(tǒng)一的內(nèi)容更加具體，區(qū)域范圍進(jìn)一步擴(kuò)大。這些產(chǎn)權(quán)交易的重要法規(guī)，無一不反映了統(tǒng)一產(chǎn)權(quán)交易市場的意志。同時，國務(wù)院國資委、國家發(fā)展改革委等政府部門領(lǐng)導(dǎo)對產(chǎn)權(quán)交易市場建設(shè)多次強(qiáng)調(diào)，盡快形成“統(tǒng)一的大市場”是建設(shè)產(chǎn)權(quán)交易資本市場的要求。

從市場角度來說，統(tǒng)一是資本市場內(nèi)在要求和必然規(guī)律。資本市場功能的發(fā)揮，取決于市場的廣度和深度，地域化的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)已然不能滿足需求，必然要沖破區(qū)域界限，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)、資本等各類要素在全國乃至全球范圍內(nèi)的自由流動。

從產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)自身發(fā)展的角度來說，如只持有區(qū)域本位的發(fā)展觀念，固守自身業(yè)務(wù)范疇，與其他地區(qū)的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)及相關(guān)合作機(jī)構(gòu)合作交流較少，難以滿足本地企業(yè)跨區(qū)域轉(zhuǎn)讓權(quán)益資產(chǎn)或企業(yè)跨業(yè)務(wù)平臺轉(zhuǎn)讓權(quán)益資產(chǎn)的需求，業(yè)務(wù)開展很難實(shí)現(xiàn)跨越式突破。同時也在一定程度上造成了同質(zhì)化惡性競爭、降低了產(chǎn)權(quán)交易市場機(jī)構(gòu)服務(wù)效率和質(zhì)量，提高了產(chǎn)權(quán)交易成本，給社會大眾的整體形象造成一定影響。無論大機(jī)構(gòu)、小機(jī)構(gòu)都有取長補(bǔ)短、聯(lián)合發(fā)展的動力，打破資源割據(jù)“絆腳石”，構(gòu)建統(tǒng)一的市場平臺，相互借鑒促進(jìn)，合作共贏，產(chǎn)權(quán)交易市場才能長遠(yuǎn)、健康的蓬勃發(fā)展。推動共建共享、互聯(lián)互通、合作共贏應(yīng)將是產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)共同肩負(fù)起來的責(zé)任。

4 產(chǎn)權(quán)交易資本市場統(tǒng)一性建設(shè)進(jìn)程

一是省內(nèi)統(tǒng)一情況。京津滬渝、湖北、廣東、山東、湖南、四川和西藏、甘肅、內(nèi)蒙古、貴州、廣西等地產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)均實(shí)現(xiàn)了省內(nèi)統(tǒng)一，統(tǒng)一的范圍包括交易場所、交易規(guī)則、交易系統(tǒng)、信息披露、過程監(jiān)測、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等方面。北京、重慶、武漢、廣東、廣西等地將省內(nèi)各類權(quán)益要素市場平臺以資合方式進(jìn)行統(tǒng)一整合，自成體系，形成多元化、集團(tuán)化發(fā)展態(tài)勢。但還有很多省區(qū)市存在多個交易場所，未實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一局面。

二是跨區(qū)域協(xié)同情況。配合國家區(qū)域協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略，京津冀三地產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)發(fā)起成立了京津冀產(chǎn)權(quán)市場發(fā)展聯(lián)盟；西北五省區(qū)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)建立了服務(wù)“一帶一路”戰(zhàn)略合作；長江流域共同市場建立了跨區(qū)域合作平臺。這些機(jī)構(gòu)之間加強(qiáng)了業(yè)務(wù)合作交流，一定程度上推動了區(qū)域市場的統(tǒng)一進(jìn)程。

三是系統(tǒng)統(tǒng)一情況。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國從事國有產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的交易系統(tǒng)超過18個，有的屬于外包系統(tǒng)：比如中百信，有的屬于自建系統(tǒng)，比如北交互聯(lián)、第四產(chǎn)權(quán)、新金橋、西部產(chǎn)權(quán)等，有的屬于聯(lián)建系統(tǒng)比如金馬甲、產(chǎn)權(quán)報價網(wǎng)、E交易等。在這些聯(lián)建機(jī)構(gòu)之間實(shí)現(xiàn)了相對統(tǒng)一。

四是過程監(jiān)測統(tǒng)一情況。全國從事企業(yè)國有資產(chǎn)交易的機(jī)構(gòu)均已接入國務(wù)院國資委監(jiān)測系統(tǒng)，從這個角度講，企業(yè)國有資產(chǎn)交易的監(jiān)測系統(tǒng)的標(biāo)準(zhǔn)和過程監(jiān)測已經(jīng)實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一。

五是交易規(guī)則統(tǒng)一情況。3號令、32號令及企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易操作規(guī)則（國資發(fā)產(chǎn)權(quán)〔2009〕120號）等配套文件，全國產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)在企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易規(guī)則方面實(shí)現(xiàn)了相對統(tǒng)一。

六是行業(yè)協(xié)會統(tǒng)一情況。中紀(jì)委推動，經(jīng)國務(wù)院同意，民政部批準(zhǔn)，66家經(jīng)國務(wù)院國資委備案從事企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易的機(jī)構(gòu)作為發(fā)起人，2011年2月15日，成立了中國企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)協(xié)會（簡稱：中國產(chǎn)權(quán)協(xié)會）。協(xié)會成立之后，共發(fā)展產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)、中央企業(yè)、投資公司、資產(chǎn)管理公司和中介服務(wù)機(jī)構(gòu)等各類會員近30 0家，組建資本投資運(yùn)營分會、市場服務(wù)分會，聚攏了產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)各類市場主體，協(xié)會公信力和影響力不斷提升，行業(yè)凝聚力和向心力不斷增強(qiáng)。在協(xié)會的推動下，相當(dāng)一部分產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)在企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易規(guī)則、實(shí)物資產(chǎn)交易規(guī)則、檔案管理和企業(yè)增資信息披露方面形成了相對統(tǒng)一，同時，搭建全國產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)信息化綜合服務(wù)平臺，將全國產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的項(xiàng)目信息集中，構(gòu)建產(chǎn)權(quán)交易資本市場統(tǒng)一的信息門戶，在信息披露和結(jié)果公示方面，集中向社會公眾公示。協(xié)會這些工作有力地推動了產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)的統(tǒng)一進(jìn)程。

5 繼續(xù)推動產(chǎn)權(quán)交易資本市場統(tǒng)一性建設(shè)的路徑

一是構(gòu)建區(qū)域性產(chǎn)權(quán)交易市場是實(shí)現(xiàn)全國統(tǒng)一產(chǎn)權(quán)大市場的有益探索?；趪挟a(chǎn)權(quán)分級監(jiān)管和交易方式非標(biāo)準(zhǔn)化等客觀因素影響，全國產(chǎn)權(quán)交易大市場建設(shè)是個漸進(jìn)的探索過程。應(yīng)從構(gòu)建區(qū)域產(chǎn)權(quán)交易市場起步，逐步建立全國統(tǒng)一的產(chǎn)權(quán)交易市場體系。建設(shè)區(qū)域產(chǎn)權(quán)交易市場符合國家政策導(dǎo)向。黨的十九大提出實(shí)施區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略，國家已出臺《長江三角洲城市群發(fā)展規(guī)劃》、《關(guān)于深化泛珠三角區(qū)域合作的指導(dǎo)意見》等多個建設(shè)區(qū)域產(chǎn)權(quán)交易市場的指導(dǎo)意見。

二是用“互聯(lián)網(wǎng)+”驅(qū)動產(chǎn)權(quán)交易市場統(tǒng)一建設(shè)。基于行業(yè)交易系統(tǒng)多樣化的現(xiàn)狀，在這些交易系統(tǒng)基礎(chǔ)上，搭建一個統(tǒng)一、開放、包容、能夠不斷完善創(chuàng)新的信息化綜合服務(wù)平臺，充分運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等信息技術(shù)和智能工具，是推動產(chǎn)權(quán)交易資本市場統(tǒng)一的有效途徑。在區(qū)域市場基礎(chǔ)上，建成全國一張網(wǎng)，通過統(tǒng)一信息披露，統(tǒng)一數(shù)據(jù)處理、統(tǒng)一過程監(jiān)管、統(tǒng)一結(jié)果公示，實(shí)現(xiàn)網(wǎng)上報名、異地受理，形成互聯(lián)互通，信息共享，投資人共享，推動產(chǎn)權(quán)交易資本市場統(tǒng)一。

三是發(fā)揮行業(yè)協(xié)會作用。協(xié)會應(yīng)以推動統(tǒng)一、規(guī)范、高效和服務(wù)功能強(qiáng)大的資本市場建設(shè)為使命，繼續(xù)加強(qiáng)基礎(chǔ)建設(shè)，提升服務(wù)能力，爭取更多政府授權(quán)、委托或轉(zhuǎn)移的職能。著力建好全國產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)信息化綜合服務(wù)平臺，通過信息化和互聯(lián)網(wǎng)手段推動產(chǎn)權(quán)交易市場統(tǒng)一進(jìn)程；推動產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)立法，加強(qiáng)業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)，實(shí)施分類統(tǒng)一，加強(qiáng)市場規(guī)范發(fā)展，加強(qiáng)行業(yè)理論建設(shè)，指導(dǎo)市場創(chuàng)新發(fā)展實(shí)踐，加強(qiáng)誠信體系建設(shè)，完善行業(yè)自律管理，加強(qiáng)全面風(fēng)險管理，防范系統(tǒng)性風(fēng)險。全國產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)應(yīng)緊緊圍繞在行業(yè)協(xié)會統(tǒng)一組織下，加強(qiáng)協(xié)同合作，推動區(qū)域性產(chǎn)權(quán)交易市場，支持全國產(chǎn)權(quán)交易資本市場“一張網(wǎng)”建設(shè)，積極推動建設(shè)統(tǒng)一開放、競爭有序的產(chǎn)權(quán)交易資本市場體系。