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      A股年度“妖王”終結(jié)

      2018-01-10 12:00:10宋奕青
      中國經(jīng)濟信息 2018年23期
      關(guān)鍵詞:垃圾股妖王游資

      宋奕青

      市場對于一些個股的炒作純屬投機,理性的投資者應(yīng)該規(guī)避。

      從恒立到*ST長生,十余家上市公司掀起“過山車”行情,而這些公司多是屬于“高?!?,資金躲之不及……

      “無理由狂飆”

      10月中旬開始,證監(jiān)會不斷發(fā)文松綁并購重組,公開支持優(yōu)質(zhì)境外上市中資企業(yè)參與A股并購重組,并將IPO被否企業(yè)籌劃重組上市的間隔期由3年縮短為6個月。10月22日,在證監(jiān)會官網(wǎng)公開發(fā)文表態(tài)鼓勵并購重組后的首個交易日,殼資源股迅速迎來漲停潮。恒立實業(yè)就是其中最顯眼的一只,一漲,就是16個交易日。

      據(jù)了解,推動恒立實業(yè)上漲的主要力量,多為散戶投資者和各種游資。人們依稀可以看到游資的“接力狂歡”——前一日的買入主力第二天就變成了賣出主力。而伴隨著這場擊鼓傳花的追逐戲碼,恒立實業(yè)的股價節(jié)節(jié)上漲,換手率不斷創(chuàng)出新高。

      而在這家公司的董秘李滔看來,公司的股價,就是一場荒誕的鬧劇。無理由的 “亢奮”,帶給他的只有無盡的焦慮和困惑。

      “現(xiàn)在每天都給股東發(fā)問詢函,但是每次收到的信息都是一樣的,股東很明確地告訴我們,‘沒有籌劃和恒立公司有關(guān)的任何事情,公司也多次提示風(fēng)險,但是股票就是不停地漲?!崩钐险f道。

      其實,恒力實業(yè)2018年前三季度,扣除經(jīng)常性損益后,仍為虧損。此前公司股東拋出了多項重組方案,均以流產(chǎn)告終。至今,公司對下一步將走向何方仍一無所知。

      “未來公司的方向如何,我們還不知道,管理層唯一能做的就是確保公司正常經(jīng)營,不要有任何違法違規(guī)的現(xiàn)象,保證公司穩(wěn)定經(jīng)營,以便股東將來更好地運作。”李滔坦言。

      資本角力還在繼續(xù)

      事實上,多只個股龍虎榜數(shù)據(jù)顯示,同一個營業(yè)部多日頻繁炒作的情況十分普遍。因蹭上“創(chuàng)投概念”,市北高新被游資盯上。11月5日至11月22日期間的14個交易日期間,市北高新累計漲幅高達222.73%,其中連續(xù)收獲12個漲停板。

      在游資頻繁買入的背后,機構(gòu)資金則在大筆賣出。前海開源基金總經(jīng)理楊德龍表示,游資近期炒作題材股,跟證監(jiān)會此前表示將減少對交易環(huán)節(jié)的不必要干預(yù)有關(guān),再加上監(jiān)管層將IPO被否企業(yè)籌劃重組上市的間隔期從原來的3年縮短為6個月,殼資源重組題材也受到游資關(guān)注?!氨O(jiān)管層對市場正常交易減少不必要的干涉,并不意味著會放松對游資炒作行為的監(jiān)管?!?/p>

      “證監(jiān)會想通過并購重組政策,激活市場,也給我們這些經(jīng)營一般的企業(yè)通過并購重組防范風(fēng)險,做好企業(yè)的機會。但監(jiān)管層的政策,被別有用心的資金利用了?!?這是一家上市公司董秘口中最切實的體會。

      本次殼資源垃圾股炒作由監(jiān)管層為紓解股權(quán)質(zhì)押危機引發(fā)。小盤股是股權(quán)質(zhì)押危機的重災(zāi)區(qū),而小盤股價持續(xù)性下跌則是股權(quán)質(zhì)押危機的直接原因。為解決這一問題,證監(jiān)會將IPO被否企業(yè)通過重組上市的間隔期從3年縮短為6個月,導(dǎo)致殼資源垃圾股價值重新提升;10月30日證監(jiān)會又聲明將減少交易阻力并增強市場流動性,這意味著游資拉抬打壓股價的限制會減少,被禁錮許久的游資重又開始在A股市場上興風(fēng)作浪,由于小盤股尤其是垃圾殼股是游資炒作的主要對象,于是垃圾股漲停潮開始上演。

      經(jīng)過前一輪的暴跌,現(xiàn)在5到10億就可以買到一個殼,最低的甚至3億就可以。對并購重組雙方來說,現(xiàn)在都是一個千載難逢的好機會。

      終于偃旗息鼓

      盡管近期殼資源垃圾股上漲強勁,但游資莊家才是最終受益人,且考慮到下列因素,散戶等中小投資者還是回避這類股票為妙。

      事實上,監(jiān)管層早已多次表態(tài)關(guān)注到該現(xiàn)象。11月13日,深交所表示,對恒立實業(yè)、*ST長生股票異動情況予以實時重點監(jiān)控,密切關(guān)注公司輿情動態(tài),及時核查股票交易情況,進一步加強交易信息公開,警示投資者提高風(fēng)險意識,理性參與市場交易。對于市場而言,這種毫無基本面支撐的“炒作行為”給市場帶來的只是虛假繁榮。

      首先,殼資源股正走在價值消亡的道路上,短期的反復(fù)不會改變這一進程。歷史上A股曾9次因股市低迷而暫停IPO,但今年在股指極度低迷的情況下監(jiān)管層仍然堅持IPO的常態(tài)化發(fā)行,可見監(jiān)管層對IPO常態(tài)化的決心,IPO常態(tài)化無疑會持續(xù)打擊殼資源的稀缺性與價值;而且,A股退市常態(tài)化進程正在展開,今年以來已有吉恩、昆機、烯碳、金亞、雅百特、中弘等6只股票退市,為有史以來退市最多的年份之一,監(jiān)管層的目標(biāo)是實現(xiàn)與注冊制配套的退市常態(tài)化,隨著A股眾多僵尸股退市的增多,退市風(fēng)險高的殼股價值無疑將遭受重擊;再次,注冊制依然是監(jiān)管層力圖實現(xiàn)的目標(biāo),目前IPO常態(tài)化的類注冊制本已嚴重削弱了殼股價值,未來以隨報隨上為特點的注冊制一旦實現(xiàn),殼股價值就會歸零。

      其次,散戶極易成為最后接棒人。垃圾股炒作往往帶來連續(xù)的漲停板,如近期恒立實業(yè)經(jīng)歷了13個漲停板,ST長生則經(jīng)歷了4個漲停板,盡管參與這種炒作看似有很強的賺錢效應(yīng),但這屬于游資大佬、機構(gòu)的游戲,它們具備資金與信息優(yōu)勢,是股價的操縱者,而散戶由于只能采取跟風(fēng)式的操作,往往易成為殼資源股最后的接棒人,淪為被收割的韭菜。

      最后,歷次殼股炒作均不受監(jiān)管待見。本次殼資源股上漲本是監(jiān)管層為解決股權(quán)質(zhì)押危機而附帶性引發(fā)的,放松并購重組與減少交易阻力都是監(jiān)管層在股市下跌壓力下被動為之,只是權(quán)宜之計,并非監(jiān)管層本意。一旦股權(quán)質(zhì)押危機緩和,政策也存在逆轉(zhuǎn)可能,屆時殼資源股很可能重新面臨風(fēng)險。在A股歷史上曾有過多次殼資源股牛市,多因IPO暫?;虿①徶亟M放松引發(fā),但監(jiān)管層一般不會對殼資源的炒作容忍太久,往往會在放松一段時間后再度收緊并購重組,或疏通退市通道,從而結(jié)束殼資源股價格的上漲。本次也難有例外。

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