軌道交通工程項(xiàng)目BOT融資風(fēng)險(xiǎn)管理研究

葛優(yōu)飛

摘要：隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，越來(lái)越多的人重視到基礎(chǔ)設(shè)施的重要作用。但是我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)經(jīng)常存在著投資金額不足的問(wèn)題。BOT融資模式是現(xiàn)在新興起來(lái)的模式，在國(guó)外已經(jīng)有了很大程度上的應(yīng)用。BOT融資項(xiàng)目涉及到各個(gè)領(lǐng)域，比如城市港口建設(shè)、水電能源、軌道交通等方面。但是這種模式的時(shí)間比較長(zhǎng)，項(xiàng)目投入的資金數(shù)額太大。風(fēng)險(xiǎn)管理項(xiàng)目是軌道交通項(xiàng)目管理中至關(guān)重要的因素，利用這種融資項(xiàng)目，加大了管理制度的難度。融資風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程中還存在許多問(wèn)題，需要我們?nèi)ソ鉀Q。

關(guān)鍵詞：軌道交通；BOT融資；風(fēng)險(xiǎn)管理

BOT融資模式是目前我國(guó)廣泛應(yīng)用的一種融資模式，但這種模式也存在著許許多多的問(wèn)題。投資有風(fēng)險(xiǎn)，但前期常常因投入的金額不夠，而導(dǎo)致項(xiàng)目不能正常進(jìn)行。在工程項(xiàng)目之中，風(fēng)險(xiǎn)管理的好，自然項(xiàng)目后期進(jìn)行的，就會(huì)十分順利，不會(huì)出現(xiàn)一些不必要的問(wèn)題。本文以軌道交通項(xiàng)目為主要研究對(duì)象，來(lái)探討B(tài)OT融資風(fēng)險(xiǎn)管理研究。

一、BOT融資模式在國(guó)內(nèi)的發(fā)展現(xiàn)狀

BOT融資模式是項(xiàng)目融資的諸多方式中的一種，在我國(guó)又被稱作“特許權(quán)投融資方式”。BOT 融資模式主要包括建設(shè)、經(jīng)營(yíng)、移交三個(gè)過(guò)程，但又不僅僅是三個(gè)過(guò)程的疊加。在中國(guó)未采用這種模式之前，它就已經(jīng)有了三百多年的歷史了。隨著礦、石油等資源的開(kāi)發(fā)，這種模式也開(kāi)始逐漸形成。BOT融資模式也逐漸在發(fā)展中國(guó)家開(kāi)始使用。

在“八五”吸收外資計(jì)劃之后，中國(guó)也開(kāi)始了對(duì)BOT融資模式的研究，開(kāi)始發(fā)展BOT融資項(xiàng)目。在20世紀(jì)90年代，中國(guó)有了第一家專門從事BOT融資模式的公司，它在北京的建立，標(biāo)志著B(niǎo)OT融資模式在我國(guó)的發(fā)展與研究開(kāi)始向規(guī)范化方向發(fā)展。在BOT融資模式的發(fā)展前期，聯(lián)合國(guó)也對(duì)我國(guó)在這方面的發(fā)展，提供了很多的幫助。有了聯(lián)合國(guó)技術(shù)上的幫助，讓我國(guó)的BOT融資模式，不管從哪個(gè)方面去考慮，都是逐漸與國(guó)際保持一致。BOT在我國(guó)的發(fā)展越來(lái)越順暢。在我國(guó)20世紀(jì)80年代，就已經(jīng)出現(xiàn)了類BOT融資模式，但是它們不具備融資過(guò)程，所以也并不具有項(xiàng)目融資特點(diǎn)[1]。

在中國(guó)加入世界貿(mào)易組織之后，國(guó)家對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)越來(lái)越重視。BOT在我國(guó)還屬于一個(gè)方興未艾的探索階段，先試點(diǎn)后推行是必須要走的過(guò)程。隨著我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施的不斷發(fā)展，BOT逐漸成為我國(guó)融資的主要方式。

二、BOT融資模式之下的工程項(xiàng)目特點(diǎn)

BOT融資模式（Build-Operate-Transfer），主要是指私營(yíng)企業(yè)在國(guó)家政策的支持下，被授予一定期限的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，許可它的融資建設(shè)和經(jīng)營(yíng)特定的公用基礎(chǔ)設(shè)施，并準(zhǔn)許其允許通過(guò)向用戶出售商品等方式來(lái)賺取更多的利潤(rùn)。等特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的期限滿了，這個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施要無(wú)償還給政府。

工程項(xiàng)目中，經(jīng)常運(yùn)用這種模式，這種模式之下的工程項(xiàng)目，有了特殊的特點(diǎn)。這種特點(diǎn)主要表現(xiàn)為：參與主體的特殊性，政府和項(xiàng)目公司是主要主體單位，項(xiàng)目公司要與銀行，經(jīng)營(yíng)承包商，建筑商等簽訂一系列的貸款合同、經(jīng)營(yíng)合同、等建立起一個(gè)統(tǒng)一的合作意向[2]。在資金方面，要清楚的是，資金不是由政府提供的，政府只能貸款給下面公司。公司項(xiàng)目需要的資金，是要通過(guò)愿意給予投資的人來(lái)以貸款或者融資等方式來(lái)解決這一系列的問(wèn)題。在管理責(zé)任的范圍來(lái)看，政府要把原本所具有的建設(shè)、經(jīng)營(yíng)、維護(hù)基礎(chǔ)設(shè)施的責(zé)任，來(lái)轉(zhuǎn)給負(fù)責(zé)該工程項(xiàng)目的公司。

BOT融資項(xiàng)目下工程項(xiàng)目，也有自己的特色所在。它的特點(diǎn)是管理層面上，讓物業(yè)管理費(fèi)用盡量減少盈虧的可能；同時(shí)也為開(kāi)發(fā)商節(jié)省了一些供暖設(shè)備的資金投入，讓基礎(chǔ)設(shè)備發(fā)揮到最優(yōu)化。但是這個(gè)項(xiàng)目也存在著很大的風(fēng)險(xiǎn)，要和政府進(jìn)行談判簽合同，到最后結(jié)束，往往要經(jīng)過(guò)一個(gè)十分漫長(zhǎng)的過(guò)程。這個(gè)過(guò)程中，可能會(huì)存在這一些變化，比如政策的改動(dòng)，貿(mào)易市場(chǎng)縮小等等。而且BOT項(xiàng)目的執(zhí)行難度也非常大，往往需要很多機(jī)構(gòu)的介入，更重要的是，每個(gè)項(xiàng)目都是一項(xiàng)新的項(xiàng)目開(kāi)始，沒(méi)有可以遵循的規(guī)律。

三、軌道交通項(xiàng)目中存在很多風(fēng)險(xiǎn)

（一）政策法律風(fēng)險(xiǎn)

隨著國(guó)家法律法規(guī)和稅收政策的不斷變化，持續(xù)的時(shí)間越長(zhǎng)，項(xiàng)目遭受的風(fēng)險(xiǎn)就越大。

（二）成本風(fēng)險(xiǎn)

由于施工異常或者其他的天氣因素，而造成成本的超支。舉個(gè)例子，本來(lái)軌道交通行業(yè)的預(yù)算是穩(wěn)定的，但是因?yàn)檫@一段時(shí)間，可能出現(xiàn)了人身安全事故，那么軌道交通行業(yè)理應(yīng)對(duì)其賠償，那么成本就會(huì)超過(guò)原本的預(yù)算。

（三）金融風(fēng)險(xiǎn)

融資項(xiàng)目持續(xù)的時(shí)間比較長(zhǎng)，融資市場(chǎng)會(huì)發(fā)生許多變化。這些無(wú)法避免，像利率、匯率的變化，這些是由政府來(lái)承擔(dān)的[3]。

（四）質(zhì)量安全風(fēng)險(xiǎn)

項(xiàng)目進(jìn)行過(guò)程中，承擔(dān)建造的商人可能會(huì)偷工減料，設(shè)計(jì)的也不合理，“豆腐渣工程”的出現(xiàn)，會(huì)出現(xiàn)一些安全事故。貴州小尖山大橋就曾出現(xiàn)過(guò)質(zhì)量安全問(wèn)題，小尖山大橋發(fā)生了支架垮塌，橫跨在3個(gè)橋墩上的兩段正在澆筑的橋面轟然落下來(lái)，橋面上正在施工的工人跌落谷中，事故造成8人死亡。這起事故發(fā)生的主要原因是支架搭設(shè)時(shí)基礎(chǔ)施工不符合要求，部分支架鋼管壁厚度不夠。

（五）運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

該風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際是指在項(xiàng)目的試運(yùn)營(yíng)和運(yùn)營(yíng)階段中，在能源、技術(shù)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、原材料供應(yīng)、資源存儲(chǔ)量以及勞動(dòng)力等方面存在風(fēng)險(xiǎn)。比如在公路橋梁的建造過(guò)程中，以前一直在用的原材料，由于自然原因或者是運(yùn)輸不及時(shí)，原材料遲遲沒(méi)有備齊，那么這時(shí)候，就會(huì)延誤工期，影響到項(xiàng)目的正常運(yùn)行，公司可能還要為此承擔(dān)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，損失了經(jīng)濟(jì)利益。

（六）決策風(fēng)險(xiǎn)

決策主體的變化，會(huì)導(dǎo)致最終目的變化。導(dǎo)致決策風(fēng)險(xiǎn)的有主觀因素，也有客觀因素。主觀因素可能是自身判斷者的判斷不夠精確，客觀方面的比如決策的機(jī)制不夠健全。在2013年11月23日9時(shí)30分左右，徐寶忠（華鋁銀達(dá)公司員工，未取得叉車操作證）駕駛3500Kg平衡重式叉車裝載著兩個(gè)疊加在一起的用于盛裝廢料的空撮子，由板帶事業(yè)部北門進(jìn)入板帶事業(yè)部，在廢料區(qū)東側(cè)通道向西拐入廢料區(qū)。由于廢料區(qū)東北角處有一根支撐立柱，從叉車操作工角度出現(xiàn)了右側(cè)部分視線盲區(qū)，因此在叉車拐入右側(cè)廢料區(qū)的瞬間，叉車兩個(gè)前叉將已經(jīng)因癲癇倒地的華北鋁業(yè)公司精整段甲班員工陳貴合搓進(jìn)叉車前叉下面，并被叉車帶行4米左右后，叉車將兩個(gè)撮子卸下后，再向后倒車時(shí)，叉子下面被擠壓的陳貴合脫露在廢料區(qū)工作現(xiàn)場(chǎng)，廢料區(qū)正在作業(yè)的員工張德元發(fā)現(xiàn)并叫停了叉車作業(yè)。最后，醫(yī)務(wù)人員及現(xiàn)場(chǎng)工作員工將陳貴合抬上救護(hù)車送往涿州市醫(yī)院搶救。但結(jié)果還是，陳貴合因搶救無(wú)效死亡了。

四、軌道交通項(xiàng)目中如何進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)

（一）政策風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)

項(xiàng)目執(zhí)行過(guò)程中，政府可能會(huì)換屆，也會(huì)出新的法律政策，政府要多給軌道交通項(xiàng)目稅率優(yōu)惠，政策出臺(tái)也要慎重考慮。

（二）成本風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)

項(xiàng)目公司全權(quán)負(fù)責(zé)整個(gè)項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。切記，公司一定要約定好價(jià)格調(diào)節(jié)制度，建立科學(xué)有效的組織機(jī)構(gòu)，來(lái)讓公司正常運(yùn)行[4]。

（三）金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)

項(xiàng)目所在公司要和政府約定好匯率發(fā)生變化時(shí)，由政府承擔(dān)超出的部分損失。

（四）質(zhì)量安全風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)

企業(yè)應(yīng)該建立起根本的質(zhì)量監(jiān)察和管理制度，一旦發(fā)生了問(wèn)題，追根究底，認(rèn)真對(duì)待，獎(jiǎng)罰分明，錯(cuò)了一定得讓他們改過(guò)來(lái)，從根本上來(lái)杜絕質(zhì)量問(wèn)題的發(fā)生。

（五）運(yùn)營(yíng)收入風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

政府可以增加對(duì)負(fù)責(zé)項(xiàng)目的公司的補(bǔ)貼。政府要做好前期的項(xiàng)目策劃，避免更多的損失。同時(shí)政府和公司雙方都應(yīng)該認(rèn)真的就價(jià)格調(diào)整等方面來(lái)研究，雙方達(dá)成一致，可以寫(xiě)進(jìn)合同里。

（六）決策風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)

政府在進(jìn)行項(xiàng)目合作之前，要對(duì)這個(gè)項(xiàng)目有較為充分的認(rèn)識(shí)。不能只注重自身利益，只想著招來(lái)投資，不想著當(dāng)?shù)厝嗣竦纳瞽h(huán)境。要全面綜合的考慮事情。

五、結(jié)束語(yǔ)

BOT項(xiàng)目，目前仍存在著許多風(fēng)險(xiǎn)，需要我們?cè)谔剿髦胁粩嗟娜ソ鉀Q和學(xué)會(huì)去規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。只要作為業(yè)主，就要有信心，來(lái)做好BOT項(xiàng)目的融資管理，從而讓合作雙方達(dá)到利益最大化。

參考文獻(xiàn)：

[1]葉菲.BOT項(xiàng)目融資模式的風(fēng)險(xiǎn)分析及管理[J].知識(shí)經(jīng)濟(jì)，2016 （4）：50-50.

[2]凌琳.BOT投融資模式下房車營(yíng)地建設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)控制分析[J].赤峰學(xué)院學(xué)報(bào)（自然科學(xué)版），2017，33 （7）：115-116.

[3]謝文剛.海外投資保險(xiǎn)在BOT項(xiàng)目融資中的應(yīng)用[J].財(cái)會(huì)月刊，2017 （8）：63-68.

[4]申保清.基于BOT融資模式的高速公路項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理[J].科技與企業(yè)，2015 （18）：6-8.