【摘要】我國互聯(lián)網金融是傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網相結合、并利用互聯(lián)網技術和移動通信技術等一系列現(xiàn)代信息科技技術實現(xiàn)資金融通的一種新興金融模式。目前正以勢不可擋的趨勢得以迅猛發(fā)展，且在此基礎上不斷創(chuàng)新和發(fā)展，其代表產品諸如余額寶、P2P、第三方支付等。本文僅就互聯(lián)網金融模式及現(xiàn)狀進行了分析，并以此提出了新形勢下互聯(lián)網金融的發(fā)展趨勢。

【關鍵詞】互聯(lián)網金融 現(xiàn)狀 P2P 第三方支付 發(fā)展趨勢

一、互聯(lián)網金融的研究內涵及國內發(fā)展現(xiàn)狀

互聯(lián)網金融（Internet of Finance，IOF），國內外的學術界并沒有給出明確的統(tǒng)一定義，其觀點也大不相同。筆者在對國內外學者對互聯(lián)網金融的理解基礎上，認為凡是金融活動在互聯(lián)網上的應用都可以統(tǒng)稱為互聯(lián)網金融。是依托于電商網絡平臺將金融服務等多層次產品和服務供應商融入該網絡中，并通過網絡平臺與銀行之間的合作得以實現(xiàn)。既有沖突，又有融合，互利共贏，從而進一步促進了傳統(tǒng)金融行業(yè)的改革與發(fā)展，同時，也促使互聯(lián)網金融在未來的發(fā)展模式更加多樣化。因此，互聯(lián)網金融與傳統(tǒng)金融的區(qū)別不僅在于金融業(yè)務所采用的媒介不同，而是在于以“公平、協(xié)作、共享”的精神滲透于傳統(tǒng)金融業(yè)之中，是互聯(lián)網精神與傳統(tǒng)金融相結合的產物。

自2008年以來，我國互聯(lián)網不斷滲透于金融領域，并在實現(xiàn)安全、移動等網絡技術和水平的基礎上被用戶所接受的一種網絡金融服務活動，由此自然形成了一種利用網絡通信和技術開展金融活動的網絡金融的多種產業(yè)鏈。同時，隨著網絡金融的第三方支付平臺模式、P2P網絡小額信貸模式、大數(shù)據(jù)金融服務平臺模式、眾籌模式、網絡保險模式、金融理財產品網絡銷售等多種產業(yè)鏈的出現(xiàn)與不斷創(chuàng)新，促進了互聯(lián)網金融平臺多種模式的形成與改革，特別是2013～2017年互聯(lián)網金融連續(xù)五年被寫入政府工作報告以來，更促進了多種模式的完善與發(fā)展，加快了互聯(lián)網金融業(yè)的進程。

二、我國互聯(lián)網金融的業(yè)務模式

由于互聯(lián)網金融模式是供求雙方通過互聯(lián)網市場進行各種交易，包括期限匹配、數(shù)量匹配，風險定價，各種契約等，都可以直接成交。因而，隨著多種模式的出現(xiàn)，加快了互聯(lián)網金融業(yè)進一步的發(fā)展，使我國傳統(tǒng)金融機構觸網成為潮流，同時，促進了互聯(lián)網金融平臺的開發(fā)，如大力開展互聯(lián)網支付和銷售業(yè)務，并推出網絡商城等，極大地推動了互聯(lián)網金融理念的傳播。筆者認為：目前我國互聯(lián)網金融模式主要概括為以下四種：一是第三方支付模式；二是資金融資模式；三是資金理財模式；四是金融信息服務模式。

（一）第三方支付模式

此模式的支付形式主要包括第三方互聯(lián)網支付模式和第三方移動支付模式。其中前者是借助于電腦等設備，通過互聯(lián)網來實現(xiàn)貨幣資金的轉移支付；而后者是借助于無線電通信技術等，通過移動終端來實現(xiàn)非語音方式的貨幣資金轉移支付的。

（二）資金融資模式

此模式主要是互聯(lián)網金融企業(yè)為滿足中小企業(yè)和個人的融資需求在市場中充當中介。其代表公司有：P2P網貸、阿里小貸與眾籌融資。

1.P2P網貸。即指個人借助網絡平臺進行資金借貸，網絡平臺公司在融資過程中通過審核借款人資質收取一定的中介服務費等而實現(xiàn)的交易。目前，我國P2P網貸模式主要有：無擔保的線上、有擔保的線上線下相結合和非典型P2P網貸模式。其中，無擔保的線上模式，僅通過線上提供資金借貸信息并進行各種借貸活動，與美國典型prosper和lending club的P2P公司相似，屬于純粹的平臺，無擔保功能，且不介入到借貸雙方進行直接交易，其典型代表公司有拍拍貸；再有就是有擔保的線上線下相結合模式，即對借貸人在線上提交借款申請進行審核，線下考察其資質及償還能力等，并完成放貸、催收的一種形式，典型代表公司有人人貸，目前我國大都采取此類模式；而非典型P2P網貸模式，則是我國特有的模式，主要是針對特定行業(yè)并以線下為主的方式進行。其特點就是P2P公司與借款人之間不存在直接的資金借貸雙方借貸關系，只是P2P公司將債權轉化為各種理財產品而完成的一種資金融通，典型代表公司：宜信財富。

2.阿里小貸。主要是以“網絡、數(shù)據(jù)”為核心的新型微貸技術，為眾多小微企業(yè)提供融資服務的一種模式，其具有用戶數(shù)量多、融資需求量大及需求額度小、便于隨時借還等特點。其優(yōu)勢在于無需抵押與擔保等，僅憑借款人的信譽及信用程度就能獲取貸款并作為還款保證來完成借貸還的全過程。特別是在2014年10月更名為“螞蟻金服”后，旗下所屬的支付寶、余額寶、螞蟻小貸等規(guī)模不斷壯大。以余額寶為例，據(jù)“螞蟻金服”2017年1月份公布的相關數(shù)據(jù)顯示，2014～2016年期間，余額寶為用戶創(chuàng)造收益累計達680多億元，僅2016年12月初到2017年1月初，其用戶數(shù)就超過了3億，規(guī)模增長近400億元，總規(guī)模高達8000億元，收益增長32%，從而彌補了一些小微企業(yè)資金的需求，同時也吸引了其他電商平臺加入到互聯(lián)網小額貸款行業(yè)中。

3.眾籌融資。僅指募資人利用互聯(lián)網平臺和SNS模塊風格展示傳播的特性以集合眾多個人投資者（如公眾的資金、小微企業(yè)或個人創(chuàng)辦企業(yè)等）對感興趣的項目與活動進行投資而完成的資金支持的一種融資方式。對融資方而言，就是通過眾籌融資的平臺發(fā)布自己的創(chuàng)意、項目或企業(yè)信息；而對被融資方而言，就是對融資方提供的項目、方案及產品認同后才能完成眾籌。其突出特點就是創(chuàng)業(yè)門檻低、投資少、見效快，且具有廣告效應，無論融資成功與否，投資項目都將獲得公開展示等，主要分為股權眾籌、產品眾籌、混合眾籌和公益眾籌。雖然眾籌融資模式在我國起步較晚，但發(fā)展較為迅速，為新型創(chuàng)業(yè)公司的融資開辟了一條新途徑。

眾籌融資模式的出現(xiàn)和發(fā)展，改變了一些投資人的投資方式，讓更多的投資人均可參與到創(chuàng)業(yè)項目中來，解決了一些中小企業(yè)融資難的問題，同時也降低了投資人的投資風險。特別是股權眾籌，它是當前最具有魅力的且最具有代表眾籌發(fā)展方向的一種模式，雖然發(fā)展較快，但由于其涉及到的法律問題較多，且在運作模式中的有些方式并不符合現(xiàn)行法律規(guī)定，處于法律的模糊地帶。因此，只有審慎監(jiān)管，善用制度規(guī)范，才能使股權融資平臺得到更好地發(fā)展。endprint

（三）資金理財模式

該模式的典型代表是余額寶類理財產品，它是該類業(yè)務的先行者，由第三方支付平臺支付寶為個人用戶打造的一項余額增值服務，并本著“共享、共贏、互利、高效、安全”的原則，借助互聯(lián)網金融服務平臺融合于P2P、N2N、眾籌等服務模式中來完成銷售理財產品的一種模式，其中一種是傳統(tǒng)理財產品的線上銷售，即由互聯(lián)網平臺提供金融理財產品信息并進行相應代銷業(yè)務；而另一種是以理財產品與互聯(lián)網平臺相結合來完成的，其代表就是余額寶，據(jù)螞蟻金服總裁井賢棟在2016年陸家嘴金融論壇上介紹稱，余額寶規(guī)模已超7000億元，用戶數(shù)量達到1.2億，平均每人約6000元。其優(yōu)勢在于用戶既可在支付寶網站內直接購買基金等理財產品，獲取較高的收益，也可直接用其資金隨時進行網上消費支付，轉賬、提現(xiàn)等，靈活便捷。

（四）信息服務模式

此模式是以互聯(lián)網平臺作為中介提供信息服務來促使互聯(lián)網理財產品交易的完成，其特點主要用于提供互聯(lián)網金融領域的智能搜索及在線申請、確認服務等服務環(huán)節(jié)。目前，此項服務已覆蓋我國100多個主要大中城市，合作于近萬家的金融機構，涵蓋了上萬種金融產品款項，為用戶免費提供便捷、廉價、可靠的金融產品和信息服務。

三、我國互聯(lián)網金融的兩大創(chuàng)新趨勢

回顧我國互聯(lián)網金融近幾年的發(fā)展歷程，科技金融、數(shù)字金融、區(qū)塊鏈等概念已悄然興起，大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等新技術在金融領域中起推動作用，在互聯(lián)網金融未來的新動力與新趨勢的發(fā)展過程中同樣占據(jù)領先地位。其本質就是以技術替代人力和網點，其優(yōu)勢在于大數(shù)據(jù)及網上交易的便利與低成本，為金融市場帶來了創(chuàng)新的思路和新鮮的力量，為金融活動參與各方提供更為豐富的金融服務。但由于疏于有效的監(jiān)管，使得互聯(lián)網金融風險不斷加大。

2017年互聯(lián)網金融的監(jiān)管趨嚴，使得互聯(lián)網金融行業(yè)集中度提升。從而使得一些不合規(guī)平臺因不符合監(jiān)管要求而被市場淘汰；同時，互聯(lián)網金融平臺中的資金存管系統(tǒng)、信息披露制度以及平臺限額等合規(guī)要求也無形中加大了的運營成本，導致平臺收益減少，致使一些平臺選擇主動退出。

2016年以來，銀行加強了互聯(lián)網金融對資金存管系統(tǒng)、備案制等合規(guī)要求的力度，進而也就成為互聯(lián)網金融行業(yè)的一道硬性門檻一些較小的平臺為了能夠繼續(xù)生存，就會依賴于較大的平臺，在其名下進行發(fā)展；而一些較大的平臺為實現(xiàn)多元化經營和壯大自身實力則會通過并購、入股、升級等方式擴大自己的業(yè)務范圍。

（一）科技金融將成為未來我國互聯(lián)網金融發(fā)展的核心

2017年以后科技驅動未來將成為互聯(lián)網金融行業(yè)發(fā)展的趨勢之一，即科技將成為我國互聯(lián)網金融行業(yè)發(fā)展的有利推手及業(yè)內機構的戰(zhàn)略核心，而且強化的互聯(lián)網金融普惠金融和服務實體經濟的政策導向也將成為我國互聯(lián)網金融作為國家普惠金融戰(zhàn)略的重要陣地之一并得以廣泛應用。首先，作為互聯(lián)網金融行業(yè)新的突破點的大數(shù)據(jù)征信及風險控制等，將運用大數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析和數(shù)據(jù)挖掘技術實時處理與風險相關的信息，建立風險預測模型以及時識別流動性風險，并幫助互聯(lián)網銀行、保險與支付等互聯(lián)網金融領域有效規(guī)避流動性風險，進而強化了市場穩(wěn)定性，提升了資源配置效率，優(yōu)化了風險配置，進一步推進了互聯(lián)網金融行業(yè)的精細化發(fā)展。其次，區(qū)塊鏈技術作為一種互聯(lián)網數(shù)據(jù)庫技術將成為我國互聯(lián)網金融業(yè)又一發(fā)展趨勢之一。它具有安全性強、可追溯性高、隱私性好及不可篡改性等特點，使參與者均可參與數(shù)據(jù)庫記錄，并可將智能合約實現(xiàn)協(xié)議自動完成，從而提高了信息的透明度，同時還能更好地完成了對隱私的保護并有效地解決信用被篡改的問題，不僅提高了整個互聯(lián)網金融業(yè)的安全性，還進一步減輕了政府的監(jiān)管負擔。再次，人工智能也將應用到我國互聯(lián)網金融領域中，即通過從用戶提供和搜索到的大量信息中提取有價值的部分，對該部分信息進行分析并反饋給互聯(lián)網金融機構，從而減少交易雙方的信息不對稱性，有效地緩解了金融服務智能化的不足，同時，也降低了道德風險，進一步推動了驅動互聯(lián)網金融行業(yè)的智能化發(fā)展。第四，云計算的應用將進一步深入到我國的互聯(lián)網金融中。即能夠使互聯(lián)網金融業(yè)的IT資源在多個不同物理位置進行分配，從而有效地規(guī)避互聯(lián)網金融內部IT資源的配置不足或當內部IT資源出現(xiàn)系統(tǒng)故障時互聯(lián)網金融機構可能丟失重要交易數(shù)據(jù)的風險?？傊?，大數(shù)據(jù)、云計算、移動互聯(lián)、人工智能以及區(qū)塊鏈等將全面深入并應用于我國互聯(lián)網金融體系當中，并逐步呈現(xiàn)出跨界化、去中介、分布式以及智能化等特征，這將深刻影響著未來的我國互聯(lián)網金融體系。

（二）物聯(lián)網將成為互聯(lián)網金融發(fā)展的新動力之一

目前，我國互聯(lián)網金融在科技創(chuàng)新步伐不斷加快及逐步與金融業(yè)務深度融合的前提下、在金融創(chuàng)新與規(guī)范發(fā)展兩者的合力之下曲折前行。特別是2017年以來，物聯(lián)網作為當今新技術逐漸成為驅動互聯(lián)網金融發(fā)展的新動力，即以日益發(fā)展為消費領域的創(chuàng)新時期進入到了以消費與應用為主的互聯(lián)網時代；同時，政府也對互聯(lián)網金融進行了相關專項的整治工作。如2016年10月，國務院辦公廳公布的《互聯(lián)網金融風險專項整治工作實施方案》中明確指出：要對不同的監(jiān)管對象確定不同的監(jiān)管分工等，就是針對互聯(lián)網金融風險專項整治工作進行了全面部署。并且，隨著我國互聯(lián)網金融科技創(chuàng)新以及智慧時代的進一步發(fā)展和推進，我國互聯(lián)網金融已進入產業(yè)互聯(lián)網金融時代，而物聯(lián)網將成為互聯(lián)網金融發(fā)展中的一大亮點。

四、總結

綜上所述，我國亟待建立一個互聯(lián)網金融發(fā)展的長效機制，進一步實現(xiàn)合規(guī)發(fā)展及可持續(xù)性發(fā)展，以推動科技、創(chuàng)新驅動的新格局，進一步加強自律誠信，自覺維持好良好的金融市場秩序等，且在金融企業(yè)互聯(lián)網化和互聯(lián)網企業(yè)金融化的趨勢下，平衡好“發(fā)展和安全、創(chuàng)新與風險”的關系，進一步推進金融市場和機構、業(yè)務版圖的重構。

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作者簡介：王習之，男，北京人，碩士學歷，任職于中國工商銀行股份有限公司北京市分行，研究方向：風險投資與私募股權。endprint