郭曉蓮

摘要：EVC主要是對企業(yè)利潤總額的一種創(chuàng)新，它是在考慮企業(yè)資金成本問題的基礎(chǔ)上對股東價(jià)值的認(rèn)識情況，其對于企業(yè)價(jià)值的提升有著十分重要的作用?，F(xiàn)階段，各個(gè)企業(yè)都加大了對EVA管理工具的關(guān)注力度，在幾年之前，我國就利用EVA指標(biāo)對央企經(jīng)營績效展開了相應(yīng)的考核，并且大部分企業(yè)都逐漸認(rèn)識到了管理工具的重要性。因此，本文主要分析了基于EVA煙草企業(yè)價(jià)值的提升。

關(guān)鍵詞：EVA；企業(yè)價(jià)值提升；分析情況

所謂企業(yè)價(jià)值，它是企業(yè)在市場中進(jìn)行交易的定價(jià)基礎(chǔ)，是企業(yè)管理和決策期間的主要目標(biāo)，是價(jià)值管理的重點(diǎn)，怎樣有效的提升企業(yè)能力，增強(qiáng)競爭水平，是現(xiàn)階段企業(yè)開展管理活動面臨的主要目標(biāo)。我國實(shí)施EVA考核的實(shí)質(zhì)性目的在于提升資本使用效率，創(chuàng)建價(jià)值。

一、EVA的企業(yè)體系

（一）EVA企業(yè)價(jià)值的方法的介紹

首先，可以利用EVA評估企業(yè)的價(jià)值，在之前原有的財(cái)務(wù)報(bào)表上調(diào)整一些會計(jì)科目。這是因?yàn)闀?jì)準(zhǔn)則記賬原則和評估方式存有很大的差異性，對于會計(jì)項(xiàng)目的調(diào)整是根據(jù)煙草企業(yè)實(shí)際情況來決定的。

再者，在使用EVA的時(shí)候，要在確保企業(yè)穩(wěn)定運(yùn)行、周圍情況穩(wěn)定以及資本結(jié)構(gòu)均勻不改變的情況下實(shí)施，從企業(yè)應(yīng)當(dāng)整頓的會計(jì)科目人手，計(jì)算出整體成本和資金成本。

最后，根據(jù)相關(guān)的公司對EVA進(jìn)行詳細(xì)的計(jì)算，其中，公式如下所示：

稅后凈營業(yè)利潤一資本成本等于經(jīng)濟(jì)增加值

（二）EVA的核心功能

一般情況下，EVA具備很強(qiáng)的核心功能，首先，能夠有效地實(shí)現(xiàn)資金合理配置，減少資金使用成本，通過將企業(yè)資本引進(jìn)成本核算中去來提升經(jīng)濟(jì)效益，進(jìn)而將資金應(yīng)用于經(jīng)濟(jì)價(jià)值更高的區(qū)域內(nèi)，再者，可以使企業(yè)所有人員和經(jīng)營人員的利益保持一致性，采取EVA管理的目的是為了實(shí)現(xiàn)價(jià)值的最大化，對于企業(yè)經(jīng)營人員而言，假如可以合理使用EVA管理模式，在企業(yè)發(fā)展期間，能夠以經(jīng)濟(jì)增加值來考核每項(xiàng)業(yè)務(wù)，規(guī)范每個(gè)管理，那么便可以實(shí)現(xiàn)價(jià)值的提升。最后，能夠健全相應(yīng)的企業(yè)內(nèi)部考核體系，明確考慮EVA績效考核體系對企業(yè)內(nèi)部各個(gè)單位運(yùn)營成本等進(jìn)一步劃分，這對于考核水平的提升起到了很大的幫助。

二、EVA企業(yè)價(jià)值體系的優(yōu)點(diǎn)和缺陷

（一）E VA企業(yè)價(jià)值體系的優(yōu)點(diǎn)

以往傳統(tǒng)煙草企業(yè)價(jià)值體系中，是根據(jù)相對公開的財(cái)務(wù)報(bào)表信息將企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果明確的體現(xiàn)出來，但是，此種方式比較單一，無法有效的體現(xiàn)出實(shí)際的煙草單位經(jīng)營情況，煙草企業(yè)的有關(guān)價(jià)值無法得到有效評估和落實(shí)，這樣一來，就使得煙草企業(yè)管理層對企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀產(chǎn)生嚴(yán)重的判斷失誤現(xiàn)象，進(jìn)行煙草的盲目生產(chǎn)。EVA指標(biāo)和傳統(tǒng)指標(biāo)相比較而言，占據(jù)的優(yōu)勢更高一些，它可以在有效管理煙草整體成本費(fèi)用和合理調(diào)整企業(yè)資金結(jié)構(gòu)的同時(shí)來開展相關(guān)的工作，以此彌補(bǔ)存在的不足，確保企業(yè)估值的準(zhǔn)確性，進(jìn)而在一定程度上改進(jìn)了傳統(tǒng)的企業(yè)價(jià)值體系存在的缺陷，解決存在的以下幾點(diǎn)問題：

1.短視現(xiàn)象。在煙草生產(chǎn)企業(yè)當(dāng)中，煙草的管理人員的薪酬和具體的煙草的利潤相互連接，假設(shè)增加員工生產(chǎn)技能培訓(xùn)或者是煙草產(chǎn)品的生產(chǎn)費(fèi)用，那么必定會使得企業(yè)整體利潤下滑。

2.生產(chǎn)的產(chǎn)品過度，發(fā)生了一系列積壓現(xiàn)象。從實(shí)際情況來看，要是采取會計(jì)收益指標(biāo)對人員自身的業(yè)績展開評價(jià)分析的時(shí)候，那么煙草生產(chǎn)部門也許不會從自身的價(jià)值體系人手，反而過多的煙草產(chǎn)品的產(chǎn)量過度提升，使得倉庫中產(chǎn)品積壓嚴(yán)重。

3.易于操縱。因?yàn)闀?jì)方法具備可選擇性特點(diǎn)，因此，在煙草企業(yè)的管理人員經(jīng)常根據(jù)這一性能對財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行包裝。

（二）EVA在煙草企業(yè)的應(yīng)用體系存在的不足

1.在煙草企業(yè)的EVA指標(biāo)體系構(gòu)建過程中，無法準(zhǔn)確的對非財(cái)務(wù)指標(biāo)加以量化處理。一般情況下，實(shí)際操作過程主要取決于操作人員自身的經(jīng)驗(yàn)和判斷能力，因此獲取的數(shù)據(jù)具有一定的不準(zhǔn)確性，如果用這種方式來評價(jià)煙草生產(chǎn)企業(yè)人員的業(yè)績或者報(bào)酬的時(shí)候，很容易使得人員和股東之間產(chǎn)生利益上的沖突。另外，非財(cái)務(wù)指標(biāo)和特定的企業(yè)之間相互聯(lián)系，和財(cái)務(wù)指標(biāo)相比較而言，怎樣合理確定非財(cái)務(wù)指標(biāo)具有一定的困難性，如果沒有合理安排，那么將無法確保評價(jià)結(jié)果的準(zhǔn)確性。

2.在計(jì)算EVA的過程中，要有效地對各種相關(guān)的會計(jì)信息加以調(diào)整，在這一過程中，如果調(diào)整的數(shù)目越大，那么獲取的計(jì)算結(jié)果準(zhǔn)確性就會越高，這從一定程度上提升了信息的整體準(zhǔn)確性。但是，要是調(diào)整可能并不符合成本效益原則；在對EVA進(jìn)行計(jì)算的時(shí)候，要想確保信息的準(zhǔn)確度，那么必須合理調(diào)整各種會計(jì)信息，調(diào)整的數(shù)目越大，那么計(jì)算結(jié)果也就越準(zhǔn)確，可是，大面積的調(diào)整項(xiàng)目會為計(jì)算帶來一定的難度，不利于EVA在煙草企業(yè)中的應(yīng)用。此外，對于EVA的會計(jì)調(diào)整包含很多個(gè)方面，因此采取的調(diào)整公司或者計(jì)算方式也是不同的，所以，在投資人員比較不同企業(yè)投資價(jià)值的時(shí)候，要多加考慮不同計(jì)算方式產(chǎn)生的影響。

3.偏重結(jié)果導(dǎo)向。無法解決不確定現(xiàn)象下的經(jīng)營業(yè)績問題EVA是一個(gè)有效的指標(biāo)，可是其無法較好的體現(xiàn)出行為過程中的有效性，這是所有財(cái)務(wù)指標(biāo)的特征。在公司財(cái)務(wù)管理期間，經(jīng)常存在著一些不穩(wěn)定因素，就算采取EVA那么也無法較好的解決不確定性中的業(yè)績評價(jià)現(xiàn)象。因?yàn)?，?zhǔn)確的估算資金成本較為困難，尤其是針對于具備多種業(yè)務(wù)單位的企業(yè)而言。從當(dāng)前情況來看，盡管資金資產(chǎn)定價(jià)模型為資金風(fēng)險(xiǎn)成本的確定提供了相應(yīng)的理論框架，可是確定企業(yè)各個(gè)部門的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)還是具有一定的復(fù)雜性的。

三、某煙草公司的介紹

在我國，中國煙草總公司以及所屬的各級煙草企業(yè)還尚未全面的推行EVA的方法，然而，在當(dāng)前情況下，中國煙草行業(yè)面臨的需求拐點(diǎn)也在逐步的逼近，控?zé)熈Χ燃哟?，反壟斷呼聲高漲的形式，以往粗放型的增長方式難以為繼，中國煙草企業(yè)與國企一樣，與國資委所屬央企同樣，受托管理國有的財(cái)產(chǎn)，承擔(dān)以及確保了國有資產(chǎn)增值的職責(zé)，EVA注重價(jià)值，注重資本以及相對的其他優(yōu)勢是對目前煙草企業(yè)的健康保障，可以說，中國必須推EVA模式。

（一）某煙草公司的簡介

某煙草公司經(jīng)過多年改進(jìn)和完善逐漸成為了煙草公司業(yè)內(nèi)的典范，它作為關(guān)系國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國家經(jīng)濟(jì)進(jìn)步發(fā)展的國有大型的煙草生產(chǎn)企業(yè)，主要以投資和煙草生產(chǎn)為重點(diǎn)，自身擔(dān)任著推動社會發(fā)展，使其呈現(xiàn)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展方向的職責(zé)。從當(dāng)前情況來看，這一公司正處于關(guān)鍵的轉(zhuǎn)型階段，老廠處于停備現(xiàn)象，主要是以依靠目前的庫存來進(jìn)行銷售。

（二）煙草公司的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)

四、提升經(jīng)濟(jì)增加值的主要措施

對于EVA而言，能夠全方面的衡量煙草企業(yè)各個(gè)層次的業(yè)績，因此，可以根據(jù)EVA來分析企業(yè)價(jià)值因素，將企業(yè)目標(biāo)價(jià)值發(fā)揮到最大化。從EVA計(jì)算公式來看，可以從以下幾個(gè)環(huán)節(jié)來提升企業(yè)整體價(jià)值。

（一）增加費(fèi)用的投入力度，并且合理的劃分資金

在上述公司論述可以看出，將煙草技術(shù)改進(jìn)和煙草市場開發(fā)等費(fèi)用單獨(dú)列出，并且在維修費(fèi)用中加以核算，這樣一來，EVA核算是不能夠根據(jù)研發(fā)費(fèi)用加回，并且不利于企業(yè)技術(shù)改造和科研活動的實(shí)施。以某煙草公司舉例，在每年成本投資中，大約為3000萬元，在核算體系內(nèi)如果單獨(dú)列出，那么根據(jù)經(jīng)濟(jì)增加值可以在EVA核算中加回，這樣做的目的既可以有效的優(yōu)化EVA值，同時(shí)還可以多加鼓勵經(jīng)營人員加大對該項(xiàng)業(yè)務(wù)的投入力度，以此提升企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，確保其穩(wěn)定發(fā)展。

（二）加強(qiáng)無息負(fù)債的存量

在負(fù)債總額達(dá)到一定程度的情況下，平均無息負(fù)債比較就會隨之增加，EVA也會跟著增加。目前，某煙草公司正在處于建廠的新型階段，從實(shí)際情況來看，有息負(fù)債增加速度比較快，這樣一來，就使得負(fù)債總額有了明顯增加，對于EVA產(chǎn)生的影響較大。因此，可以盡可能減少基本建設(shè)中無效投資或者低效投資情況，盡可以使用最小的成本來實(shí)現(xiàn)最優(yōu)質(zhì)生產(chǎn)能力的目標(biāo)。在基本建設(shè)階段中，還可以使用延長應(yīng)付款的方式，合理的使用各項(xiàng)資金，降低有息負(fù)債情況，提高企業(yè)價(jià)值。

（三）節(jié)省成本加大對新項(xiàng)目的建設(shè)力度，以此改進(jìn)收入能力

因?yàn)闊煵莨旧柙O(shè)備量少，收入水平有待提升，因此已經(jīng)無法滿足當(dāng)前煙草行業(yè)實(shí)際需求，對于公司而言，主要是根據(jù)煙草收入生存。公司要對投資回報(bào)率較高的項(xiàng)目加大重視力度，擴(kuò)大投資規(guī)模，提升整體資產(chǎn)的價(jià)值創(chuàng)造水平。從一方面來講，企業(yè)可以加大對現(xiàn)有創(chuàng)造價(jià)值業(yè)務(wù)的投資情況，另一方面，對于投資回報(bào)率高于成本的新型項(xiàng)目進(jìn)行投資，以此增強(qiáng)整體資產(chǎn)的價(jià)值創(chuàng)造能力。

在EVA公式中能夠看出，投入成本的減少可以降低現(xiàn)有資金總成本，以此增加現(xiàn)有資產(chǎn)創(chuàng)建的價(jià)值。在煙草企業(yè)中，投入非現(xiàn)金營運(yùn)資本的資金無法產(chǎn)生營業(yè)利潤，而占用的資金卻會產(chǎn)生資本成本。所以，企業(yè)可以從節(jié)省投入資本方面去考慮，減少非現(xiàn)金營運(yùn)資本，提升現(xiàn)有資產(chǎn)的EVA。尤其是對于基本建設(shè)項(xiàng)目而言，要盡量減少造價(jià)輸出，嚴(yán)格根據(jù)工程概算建設(shè)項(xiàng)目，以此實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大盈利規(guī)模的目標(biāo)。

（四）提升煙草企業(yè)的利潤最大化

作為國有企業(yè)的一員，作為煙草行業(yè)方，在行業(yè)發(fā)展的時(shí)候也肩負(fù)著國有資產(chǎn)以及保值以及增值，并且在和相關(guān)的國有企業(yè)在把煙草行業(yè)做大做強(qiáng)方面也有著強(qiáng)烈的責(zé)任以及相關(guān)的歷史使用。既然是作為煙草企業(yè)方，就應(yīng)該通過相關(guān)的制度以及具體的方法把企業(yè)的利潤爭取到最大化，并且，在近幾年的行業(yè)發(fā)展中，作為煙草行業(yè)以及其他的國有企業(yè)壟斷行業(yè)的不斷攀升的利潤也是證明了這一點(diǎn)的，在煙草企業(yè)采用了EVA的行業(yè)體系規(guī)則后，也使得煙草商業(yè)取得了很大的進(jìn)步以及發(fā)展。但是，在當(dāng)前情況下，作為國有的煙草行業(yè)，作為特殊商品的售賣時(shí)，應(yīng)該運(yùn)用EVA的相關(guān)體系理論進(jìn)行指導(dǎo)，更好的處理局部利益與整體利益之間的關(guān)系，還包括企業(yè)以及國家的利益。只有在當(dāng)前情況下進(jìn)行形式分析以及具體的審時(shí)度勢，才能把煙草行業(yè)的利潤做到最大化，提升煙草企業(yè)的資本價(jià)值。

（五）政府鼓勵性的干預(yù)措施

在我國近幾年的政府政策當(dāng)中，在有關(guān)的政府型的企業(yè)當(dāng)中進(jìn)行了名切的規(guī)定，在所屬的中央企業(yè)的內(nèi)部要全面的實(shí)行EVA的考核績效制度，運(yùn)用相關(guān)的EVA的企業(yè)管理以及具體的員工激勵制度，作為相關(guān)企業(yè)的年度考核目標(biāo)以及相關(guān)的企業(yè)利潤制度，來進(jìn)行綜合考量企業(yè)凈資產(chǎn)的相關(guān)收益情況，并且，在企業(yè)的具體盈利當(dāng)中進(jìn)行了具體的規(guī)，百分之四十的相關(guān)比重。在政府對于煙草企業(yè)的EVA制度當(dāng)中，可以突出企業(yè)的價(jià)值體現(xiàn)以及不斷地提升股東以及相關(guān)政府企業(yè)的收入。

五、結(jié)語

對于企業(yè)相關(guān)人員而言，要有效的了解影響企業(yè)價(jià)值的主要因素，并且將其當(dāng)做決策的主要依據(jù)，通過對EVA展開有效的價(jià)值評估，然后根據(jù)企業(yè)價(jià)值變動情況，判斷企業(yè)應(yīng)當(dāng)處于何種現(xiàn)狀下來實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，以此推動企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營和發(fā)展。