黃茉莉

（南昌大學，江西 南昌 330031）

A銀行在其某省分行客戶中開展了一次養(yǎng)老金融需求調(diào)查，選取了3000名年齡在30歲以上的客戶參加匿名問卷和訪問調(diào)查。我們?nèi)虆⑴c了問卷設(shè)計、調(diào)查，下面根據(jù)本次調(diào)查所獲數(shù)據(jù)對客戶的養(yǎng)老金融需求進行分析。

一、調(diào)查問卷的內(nèi)容

調(diào)查問卷包含九個問題：

1.請根據(jù)您的個人情況在下列信息中勾選。

年齡：30-40歲；40-50歲；50-60歲；60-70歲；70歲以上

性別：女；男

婚姻狀況：已婚未喪偶；已婚喪偶；離異；未婚

教育程度：小學；初中；高中；大?；虮究疲淮T士；博士

職業(yè)：企業(yè)；事業(yè)單位；公務(wù)員；自由職業(yè)

住房：無房；一套房；兩套房；三套及以上

個人資產(chǎn)（扣除住房和負債后的凈資產(chǎn)）：10萬元以下；10-50萬元；50-100萬元；100-300萬元；300萬元以上

年收入：5萬元以下；5-10萬元；10-20萬元；20-50萬元；50萬元以上

2.你認為養(yǎng)老理財規(guī)劃是必需的嗎，為什么？

3.你是否已經(jīng)開始個人養(yǎng)老理財規(guī)劃？談?wù)勀膫€人計劃。

4.養(yǎng)老理財支出占你年支出的比重大約多少？目前你總的養(yǎng)老理財支出大概是多少？

5.有哪些因素會影響你的養(yǎng)老理財支出？

6.你知道養(yǎng)老金融產(chǎn)品嗎？請列舉幾類。

7.你購買過哪些養(yǎng)老金融產(chǎn)品？是通過何種渠道購買？

8.你選擇養(yǎng)老金融產(chǎn)品時最關(guān)注什么？

9.你對現(xiàn)有養(yǎng)老金融產(chǎn)品有什么看法或建議？

二、被調(diào)查對象的基本情況

1.年齡：（30-40歲）315人，（40-50歲）723人，（50-60歲）806人，（60-70歲）835人，（70歲以上）321人

2.性別：（女性）1503，（男性）1497人

3.婚姻狀況：（已婚未喪偶）1442人，（已婚喪偶）229人，（離異）853人，（未婚）476人

4.教育程度：（小學）350人，（初中）561人，（高中）993人，（大?；虮究疲?17人，（碩士及以上）479人

5.職業(yè)：（企業(yè)）1186人，（事業(yè)單位）657人，（公務(wù)員）414人，（自由職業(yè)）743人

6.住房：（無房）202人，（一套住房）893人，（二套住房）1337人，（三套及以上住房）568人

7.個人資產(chǎn)：（10萬元以下）129人，（10-50萬元）688人，（50-100萬元）1003人，（100-300萬元）378人，（300萬元以上）802人

8.年收入：（5萬元以下）699人，（5-10萬元）853人，（10-20萬元）783人，（20-50萬元）517人，（50萬元以上）148人

三、被調(diào)查對象的養(yǎng)老金融需求分析

（一）養(yǎng)老理財規(guī)劃的觀念已深入人心

本次調(diào)查對象年齡最大者77歲，最小者31歲。認為養(yǎng)老理財規(guī)劃是必要的人共計2910人，占被調(diào)查對象總數(shù)的97%。通過對不同年齡段的統(tǒng)計比較，我們發(fā)現(xiàn)70歲以上年齡段養(yǎng)老理財觀念相對較弱，這可能與該年齡段年均收入及個人可投資資產(chǎn)較低，對健康關(guān)注更多，醫(yī)療保健支出占總支出比重較大有關(guān)系。不過即使這樣，70歲以上年齡段被調(diào)查對象仍然大部分認為養(yǎng)老理財規(guī)劃很必要，如果當初自己做了規(guī)劃，生活質(zhì)量會比目前狀況更好。其余各年齡段，甚至30-40歲年齡段人群都顯現(xiàn)出較強的養(yǎng)老理財規(guī)劃意愿，這是調(diào)查前不曾預料的。在解釋自己為何認為養(yǎng)老理財規(guī)劃是必需時，回答主要有以下幾類原因：第一，可以讓自己的老年生活更有保障，不給子女增加經(jīng)濟負擔；第二，有助于提供自己的老年生活品質(zhì)；第三，有利于增強老年階段抗風險能力。中國自古有“養(yǎng)兒防老”的說法，父母年老后子女承擔主要的贍養(yǎng)責任。然而這一傳統(tǒng)在中國社會保險制度逐步完善，達到退休年齡的老人享有養(yǎng)老金比例穩(wěn)步上升的背景下正在悄然發(fā)生著改變，越來越多的老年人依靠或主要依靠自己的收入（包括養(yǎng)老金及其他收入）來維持老年生活。他們普遍認為子女生活壓力已經(jīng)很大，不愿意將自己的養(yǎng)老寄托在子女身上，增添子女的經(jīng)濟負擔。尤其是中國獨身子女政策下兩個年輕人贍養(yǎng)四位老人在絕大多數(shù)人看來是不現(xiàn)實的。所以他們認為進行養(yǎng)老理財規(guī)劃，提供自己在經(jīng)濟方面面對老年生活的獨立性十分必要。此外，有不少老年人提出養(yǎng)老理財規(guī)劃的目的是想讓老年生活更有質(zhì)量，可以使自己更有能力去享受一個幸福、精彩的晚年。他們有許多夢想在退休前沒時間去實現(xiàn)，退休后如果有一定的經(jīng)濟基礎(chǔ)就可以盡情追逐夢想了。還有一部分離異、未婚人士較為注重養(yǎng)老理財規(guī)劃的抗風險能力，從人數(shù)上看，這部分人群在被調(diào)查對象中占比44%左右。我們專門統(tǒng)計了這部分人群對“你認為養(yǎng)老理財規(guī)劃是必需的嗎？為什么？”這個問題的回答，發(fā)現(xiàn)所有被調(diào)查對象均認為規(guī)劃是必需的。至于原因，他們大多認為自己很大概率要獨立面對老年生活，沒有來自配偶和子女的支持，盡早為老年生活做好經(jīng)濟準備才能減少老年生活的不確定性，并且認為要做好更充分的經(jīng)濟準備才能達到與有配偶、子女的同齡老年差不多的生活水準，因為有配偶子女老人享受的家庭成員照顧不用付費，而他們因為無配偶子女，在需要時要從市場上付費購買，這增加了他們老年生活的支出。

（二）購買養(yǎng)老金融產(chǎn)品的比例偏低

認為養(yǎng)老理財規(guī)劃必要，但卻未開始個人規(guī)劃的被調(diào)查對象有近10%，而在開始養(yǎng)老理財規(guī)劃并購買了養(yǎng)老金融產(chǎn)品的人數(shù)只占已開始養(yǎng)老理財規(guī)劃總?cè)藬?shù)的八分之一左右。這說明有養(yǎng)老理財規(guī)劃意識不一定會引致真正開始個人養(yǎng)老理財規(guī)劃。我們調(diào)查問卷的問題中沒有相對應(yīng)的問題用于直接了解被調(diào)查對象為何不采取規(guī)劃行動于是我們對歲認可養(yǎng)老理財規(guī)劃理念但為實際采取個人規(guī)劃行動的調(diào)查對象個人數(shù)據(jù)進行了整理，試圖推測他們?yōu)椴扇⌒袆拥脑颉Ｕ砗笪覀儼l(fā)現(xiàn)這部分人要么比較年輕，有164人為30-40歲之間，要么年收入低于5萬元，有249人，202人無房產(chǎn)，259人扣除房產(chǎn)負債后的個人資產(chǎn)低于10萬元。所以我們推測他們可能因為年輕認為無需這么早開始養(yǎng)老理財規(guī)劃，要么因為收入、資產(chǎn)所限，只能滿足基本生活需求，無多少多余財產(chǎn)可供投入養(yǎng)老理財規(guī)劃。值得注意的是在已開展養(yǎng)老理財規(guī)劃的人群中，購買了養(yǎng)老金融產(chǎn)品的比例并不高。有近八分之七的人雖有養(yǎng)老理財規(guī)劃，但沒有購買養(yǎng)老金融產(chǎn)品。在回答個人養(yǎng)老理財規(guī)劃時，被調(diào)查對象的回答主要集中在以下幾類：購置投資性房產(chǎn)，購買國債，存款，理財產(chǎn)品，入股別人的生意享受分紅，民間放貸，炒股，買黃金，買保險。從比重上看，購買養(yǎng)老金融產(chǎn)品的人較少。其中原因我們結(jié)合被調(diào)查對象對問卷第6-9個問題的回答進行了分析，認為原因主要有兩方面：第一，消費者對養(yǎng)老金融產(chǎn)品還不太了解，因為不熟悉所以擔心風險，導致購買謹慎。第二，國內(nèi)目前市場上的養(yǎng)老金融產(chǎn)品許多名不副實，并非專門針對養(yǎng)老理財需求，只是簡單地扣上養(yǎng)老金融的帽子，產(chǎn)品吸引力不夠。許多被調(diào)查對象認為養(yǎng)老理財規(guī)劃可以有多種實現(xiàn)方式，只要是為養(yǎng)老儲備物質(zhì)財富都能達到養(yǎng)老理財?shù)哪康?，不一定要選擇養(yǎng)老金融產(chǎn)品。

（三）單身人士、中等收入人群、事業(yè)單位人員對養(yǎng)老金融產(chǎn)品體現(xiàn)出較高熱情

本次調(diào)查中我們發(fā)現(xiàn)單身人士（包括離異、未婚但不包括已婚喪偶）、中等收入群體（年收入10-50萬元）、事業(yè)單位職員（如高校教師、各類事業(yè)編制單位人員）對養(yǎng)老金融產(chǎn)品的了解程度、購買比例、關(guān)注程度對明顯高于其他群體。

婚姻在中國快速演進的社會經(jīng)濟文化背景下成為許多社會成員生活模式的可選項而非必選項。通識自我意識增強使得部分社會成員從婚姻形態(tài)中走出來成為單身人士，這一趨勢從我們調(diào)查對象的婚姻狀態(tài)信息可以窺見一斑。單身人士比例的擴大已經(jīng)是一個不爭的事實。這部分人基于風險防范的考慮更加關(guān)心養(yǎng)老理財規(guī)劃。而因為他們大多沒有養(yǎng)育子女的羈絆，也有更多的資產(chǎn)可以投入養(yǎng)老理財規(guī)劃。根據(jù)調(diào)查的數(shù)據(jù)，許多單身人士（約63%左右）在50歲之前已經(jīng)開始養(yǎng)老理財規(guī)劃，這些人的年收入均值為18.77萬元，職業(yè)分布比較均勻，沒有哪種職業(yè)類型占比明顯超過其他專業(yè)群體。其中女性單身人士相對于男性單身人士在生命周期的更早階段考慮并著手進行養(yǎng)老理財規(guī)劃，她們對養(yǎng)老金融產(chǎn)品的風險更加關(guān)注，注重資產(chǎn)本金安全，理財態(tài)度相較男性保守，可以接受一相對低的收益率換取較高的資產(chǎn)安全性。購買的養(yǎng)老金融產(chǎn)品中保險產(chǎn)品占比最高。她們平時比較關(guān)注各類與養(yǎng)老理財有關(guān)的信息，購買產(chǎn)品的渠道82%左右來自好友、同事推薦，購買的團體性強（喜歡與友人同事一塊兒購買同種產(chǎn)品或同一機構(gòu)產(chǎn)品），總支出中養(yǎng)老理財支出比重高出單身男性8.4%左右。我們還對這些單身已開始養(yǎng)老理財規(guī)劃的女性受教育程度、職業(yè)信息進行了整理，試圖發(fā)現(xiàn)一些規(guī)律或關(guān)聯(lián)，分析結(jié)果是受教育程度、職業(yè)對單身女性養(yǎng)老金融理財規(guī)劃意識沒有什么明顯差異化影響，被調(diào)查對象中的單身女性都有較強的養(yǎng)老理財規(guī)劃意識，養(yǎng)老理財涉及的投資類型也未顯現(xiàn)出明顯差異，而且在養(yǎng)老理財支出方面沒有受教育水平因素影響體現(xiàn)明顯差異，不過從事自由職業(yè)和企業(yè)高管的單身女性養(yǎng)老理財支出金額明顯高于其他職業(yè)的單身女性。

中等收入群體在中國社會中的比重穩(wěn)步上升。這部分人群對生活質(zhì)量有一定的要求，樂于接受新鮮事物，勤奮工作的同時也享受生活，有一定的收入基礎(chǔ)為生活基本支出之外的支出買單。本次調(diào)查中我們發(fā)現(xiàn)年收入在10-50萬元之間的被調(diào)查對象日常生活中比較關(guān)注養(yǎng)老金融產(chǎn)品，了解的養(yǎng)老金融產(chǎn)品類型比其他群體多，對產(chǎn)品提出了較多的改進意見。而年收入在10萬元以下和50萬元以上的群體，對養(yǎng)老金融產(chǎn)品的關(guān)注熱情和購買情況都不如年收入10-50萬元的群體。我們推測年收入10萬元以下的群體因為沒有太多可支配收入用于購買養(yǎng)老金融產(chǎn)品，故關(guān)注度較低；年收入50萬元以上群體私營企業(yè)主、職業(yè)經(jīng)理人等自由職業(yè)、企業(yè)職員居多，他們對養(yǎng)老理財方面的需求可能與普通收入人群有一定差異，更關(guān)注財富傳承，養(yǎng)老保障方面不存在什么擔憂，即便不購買養(yǎng)老金融產(chǎn)品也不至于影響老年生活質(zhì)量。所以與中等收入人群相比，對養(yǎng)老金融產(chǎn)品也就不那么關(guān)心。

事業(yè)單位職員出乎意料地對養(yǎng)老金融產(chǎn)品給予了較高關(guān)注。我們對這部分人采用了電話回訪的方式探尋他們關(guān)注背后的原因。原來事業(yè)單位社會保險制度進行了改革，全部納入社會保險體系，與企業(yè)員工一樣要繳納養(yǎng)老和醫(yī)療保險。受訪對象告訴我們這方面?zhèn)€人從過去不要支出一分錢到現(xiàn)在要按規(guī)定繳納自己應(yīng)承擔部分，增加了支出，同時退休后養(yǎng)老金與退休前收入之間的替代比還變低了，也即退休金水平還有所下降，這一進一出不僅增加了現(xiàn)時的支出，還減少了退休后的預期收入。雖然國家鼓勵事業(yè)單位為職工辦理年金來彌補部分退休金下降的損失，但年金制度并非強制性，各事業(yè)單位只能根據(jù)自身經(jīng)濟效益量力而行。這讓他們感到要維持改革前預期的退休收入水平，必須得靠自己增加部分退休后收入，也就是進行養(yǎng)老理財。公務(wù)員群體是由財政全額撥款，雖然也進行了社會保險改革，但普遍已建立年金制度，且其年金支出有財政保障，無需各機關(guān)單位自行籌措資金，所以公務(wù)員沒有事業(yè)單位職員對未來退休收入減少的擔心，也就沒有與事業(yè)單位職員相似的養(yǎng)老理財需求。

（四）收入、健康水平、代際資助機構(gòu)因素主要影響著養(yǎng)老理財支出

我們整理被調(diào)查對象回答“哪些因素會令您減少養(yǎng)老理財支出”的答案時發(fā)現(xiàn)，收入有限、收入下降是比重最大的回答，值得注意的是健康水平也成為擠出養(yǎng)老理財支出的重要因素，尤其是60歲以上年齡組受這一因素影響較大。自我評價健康水平低的人認為醫(yī)療支出是日常支出的大項，可能需要動用儲蓄、其他資產(chǎn)甚至借債來支付醫(yī)療費用，這會很大程度上影響?zhàn)B老理財支出，因為醫(yī)療支出無法向日常支出一樣可以靠節(jié)省少支出一點，剛性強。此外代際資助也是較多人提到的，有子女給予自己老年生活物質(zhì)支持或生活照顧的人傾向于減少養(yǎng)老理財支出，他們認為可以部分依靠子女，對老年生活支出保障相對不那么擔心。但并非有子女的人都這么認為。調(diào)查問卷收集的信息顯示各年齡段有子女的人大都預計子女不僅不會給予自己老年生活以物質(zhì)和精神支持，還可能因為工作在外地，特別是大城市，學院自己給予子女物質(zhì)支持。自己的養(yǎng)老理財支出因為給子女的代際資助而減少。這與中國特定的社會文化和經(jīng)濟環(huán)境背景密不可分。一些子女在一線城市打拼的父母，可能要傾盡積蓄幫助子女置業(yè)買房或時常給子女經(jīng)濟上的貼補。即使子女在同城，也可能要啃老。加之許多中國父母在子女成年后仍習慣性地傾注無微不至的關(guān)懷，導致有子女的人群在收入資助子女有盈余的情況下才會為自己考慮養(yǎng)老理財問題。這種代際資助的傾向在我們調(diào)查的各個年齡段當中沒有明顯差異，也就是說年輕一代的父母，即使子女未成年，也準備或預期將來會像自己的父母一樣優(yōu)先考慮對子女的資助，其次才是考慮自身的養(yǎng)老保障。

（五）養(yǎng)老金融產(chǎn)品的安全性成為選擇養(yǎng)老金融產(chǎn)品時首要考慮因素

許多人認為目前國內(nèi)養(yǎng)老金融產(chǎn)品單一，沒有針對性，找不到適合自己的產(chǎn)品。除了30-40歲年齡段認為人群將收益作為購買產(chǎn)品首要考慮因素外，其他年齡段被調(diào)查對象大都將產(chǎn)品安全性作為他們最重要關(guān)注的產(chǎn)品特點。這對國內(nèi)養(yǎng)老金融產(chǎn)品設(shè)計有一定的參考價值。此外大部分被調(diào)查對象都不滿意目前市場上的養(yǎng)老金融產(chǎn)品。許多未購買但已著手養(yǎng)老理財規(guī)劃的人認為養(yǎng)老金融產(chǎn)品還沒有其他一些個人投資項目有吸引力。絕大多數(shù)的批評集中在產(chǎn)品單一、刻板，沒有區(qū)分度，有的產(chǎn)品門檻還設(shè)定挺高，將不少有意愿購買的人擋在門外。很多人在問卷中反映許多養(yǎng)老金融產(chǎn)品純屬趕時髦，掛“養(yǎng)老金融”之名，卻名不副實，使消費者對產(chǎn)品的安全性產(chǎn)生懷疑。有些產(chǎn)品說明書復雜看不懂。還有些人認為養(yǎng)老金融產(chǎn)品就是保險產(chǎn)品換了件馬甲，金融機構(gòu)在推薦養(yǎng)老金融產(chǎn)品時也都是標準化的產(chǎn)品，無法根據(jù)客戶具體情況推薦度身定做的產(chǎn)品。有些金融機構(gòu)還歧視普通收入人群，將養(yǎng)老金融產(chǎn)品客戶界定為高凈值人群。

四、調(diào)查對養(yǎng)老金融產(chǎn)品供給的啟示

一是養(yǎng)老理財規(guī)劃的意義和好處或許已不再需要進行大規(guī)模的消費者教育，今后消費者教育的重點應(yīng)放在如何做好養(yǎng)老理財規(guī)劃上。養(yǎng)老金融產(chǎn)業(yè)在中國正面臨著一個重要的發(fā)展機遇，全民養(yǎng)老理財規(guī)劃意識的形成意味著養(yǎng)老金融產(chǎn)品需求正在培育，養(yǎng)老金融產(chǎn)品供給只要能滿足消費者的需求就將擁有龐大的市場。

二是現(xiàn)有養(yǎng)老金融產(chǎn)品供給并不適應(yīng)或契合消費者需求，產(chǎn)品設(shè)計與消費者期望之間還有較大差距，故而養(yǎng)老金融產(chǎn)品在養(yǎng)老理財需求整體增長的情況下并沒有大幅提升。深入細致挖掘消費者對養(yǎng)老金融產(chǎn)品的需求是改善中國養(yǎng)老金融產(chǎn)品供給的重要前提。如何將消費者的資金吸引到養(yǎng)老金融產(chǎn)品購買上來，如何結(jié)合消費者現(xiàn)有養(yǎng)老理財規(guī)劃形式設(shè)計和改進養(yǎng)老金融產(chǎn)品應(yīng)是金融機構(gòu)今后的努力方向。

三是養(yǎng)老金融市場需要根據(jù)客戶特點進行細分，目前的產(chǎn)品供給沒有很好地細分目標市場，導致市場定位和客戶營銷效果不佳。同時應(yīng)該重點針對有潛力的客戶進行新產(chǎn)品研發(fā)和營銷才能使養(yǎng)老金融產(chǎn)品供給更加有效。

四是養(yǎng)老金融產(chǎn)品供給不僅提供產(chǎn)品，還有根據(jù)客戶自身的實際情況為其提供度身定做的個人養(yǎng)老理財規(guī)劃服務(wù)。有了增值服務(wù)，產(chǎn)品才會更有吸引力，客戶也才有可能長期選擇產(chǎn)品。