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朱俊利

負(fù)債融資對(duì)公立醫(yī)院固定資產(chǎn)過(guò)度投資影響實(shí)證研究——以B地區(qū)公立醫(yī)院為例

朱俊利

2014年6月5日，國(guó)家衛(wèi)計(jì)委下發(fā)《關(guān)于控制公立醫(yī)院規(guī)模過(guò)快擴(kuò)張的緊急通知》，要求各地嚴(yán)格控制公立醫(yī)院規(guī)模的過(guò)度擴(kuò)張。要控制公立醫(yī)院的規(guī)模過(guò)快擴(kuò)張，首先要制定相應(yīng)的政策來(lái)抑制公立醫(yī)院過(guò)度投資的沖動(dòng)。從理論上講，負(fù)債融資通過(guò)減少組織自由現(xiàn)金流量，發(fā)揮債權(quán)人外部監(jiān)督作用，具有抑制組織過(guò)度投資的治理效應(yīng)。公立醫(yī)院的負(fù)債融資包括銀行借款和應(yīng)付賬款與預(yù)收病人醫(yī)療款組成的商業(yè)信用負(fù)債，文章分別對(duì)三種負(fù)債融資的治理效應(yīng)進(jìn)行了理論分析和實(shí)證檢驗(yàn)。對(duì)于銀行借款，在借鑒企業(yè)相關(guān)研究成果的基礎(chǔ)上，分別從銀行借款的“自由現(xiàn)金流量削減效應(yīng)”和“對(duì)公立醫(yī)院貸款人的篩選效應(yīng)”以及“對(duì)公立醫(yī)院貸款人的監(jiān)督效應(yīng)”三方面展開(kāi)分析，提出兩個(gè)研究假設(shè)“銀行借款不能抑制公立醫(yī)的過(guò)度投資行為，反而為其過(guò)度投資提供了資金來(lái)源，成為其過(guò)度投資的誘發(fā)因素之一”“醫(yī)院級(jí)別越高，銀行借款對(duì)過(guò)度投資的誘發(fā)作用力越強(qiáng)”。對(duì)于商業(yè)信用負(fù)債融資，從公立醫(yī)院商業(yè)信用負(fù)債融資的自身特征、公立醫(yī)院的雙邊壟斷地位以及“以藥養(yǎng)醫(yī)”問(wèn)題等方面展開(kāi)分析，提出“應(yīng)付帳款能夠發(fā)揮公立醫(yī)院過(guò)度投資行為的治理效應(yīng)”“預(yù)收醫(yī)療款能夠發(fā)揮公立醫(yī)院過(guò)度投資行為的治理效應(yīng)”兩個(gè)理論假設(shè)。文章構(gòu)建了公立醫(yī)院過(guò)度投資度量和負(fù)債融資與過(guò)度投資關(guān)系的兩階段實(shí)證模型，并在第二階段實(shí)證模型中，分別引入三種負(fù)債融資與自由現(xiàn)金流量的交叉項(xiàng)以對(duì)研究假設(shè)進(jìn)行驗(yàn)證。實(shí)證 分析中以 B地區(qū)樣本公立醫(yī)院為例展開(kāi)，2005—2009期間共507個(gè)年醫(yī)院樣本觀測(cè)值。實(shí)證結(jié)果表明：負(fù)債融資整體上對(duì)公立醫(yī)院的過(guò)度投資具有抑制效應(yīng)，但抑制效應(yīng)主要來(lái)自負(fù)債融資中的應(yīng)付賬款負(fù)債。由于信息不對(duì)稱和雙重預(yù)算軟約束，銀行借款融資不但不能抑制公立醫(yī)院的過(guò)度投資行為，并且為其過(guò)度投資提供了資金來(lái)源，成為其過(guò)度投資的誘因之一，發(fā)揮誘因作用路徑有兩個(gè)：一是直接成為公立醫(yī)院過(guò)度投資資金來(lái)源渠道，這一途徑適合于所有級(jí)別的公立醫(yī)院；二是銀行借款所帶來(lái)的杠桿收益因公立醫(yī)院不允許進(jìn)行利潤(rùn)分配而增加了醫(yī)院的自由現(xiàn)金流量，從而促進(jìn)過(guò)度投資，這一路徑僅在三級(jí)公立醫(yī)院發(fā)揮作用。而同樣作為商業(yè)信用負(fù)債的預(yù)收醫(yī)療款因?yàn)槠谙薅?、作用鏈條過(guò)長(zhǎng)而對(duì)過(guò)度投資沒(méi)有影響。據(jù)此，提出兩條建議。（1）采取措施，打破公立醫(yī)院雙邊壟斷地位，為債務(wù)治理效應(yīng)的充分發(fā)揮創(chuàng)造環(huán)境。（2）加強(qiáng)對(duì)公立醫(yī)院商業(yè)銀行借款融資行為的監(jiān)督，啟動(dòng)問(wèn)責(zé)機(jī)制，增大管理者過(guò)度融資行為的機(jī)會(huì)主義成本。

來(lái)源出版物：中國(guó)醫(yī)院管理, 2015, 35(7): 7-11

入選年份：2015