任慧玲

內(nèi)容摘要：本文以我國(guó)生育政策變遷為背景，運(yùn)用2000-2016年的全國(guó)31個(gè)省市自治區(qū)數(shù)據(jù)及中、東、西部地區(qū)數(shù)據(jù)分別進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，考察人口年齡結(jié)構(gòu)變動(dòng)影響居民消費(fèi)變動(dòng)機(jī)制，并得出相關(guān)對(duì)策建議。

關(guān)鍵詞：人口年齡結(jié)構(gòu)? ?居民消費(fèi)率? ?少兒撫養(yǎng)比? ?老年撫養(yǎng)比

文獻(xiàn)綜述

有關(guān)人口年齡結(jié)構(gòu)與消費(fèi)之間的關(guān)系，國(guó)內(nèi)外許多學(xué)者進(jìn)行了較為深入的研究，主要基于理論層面與實(shí)證層面兩大部分。

從理論層面來看，Modigliani & Brumberg（1954）提出的生命周期假說（簡(jiǎn)稱LCH）為之后的學(xué)者研究人口年齡結(jié)構(gòu)與消費(fèi)之間的關(guān)系奠定了理論基礎(chǔ)。該假說認(rèn)為，理性消費(fèi)者會(huì)將勞動(dòng)收入平滑到一生進(jìn)行消費(fèi)以實(shí)現(xiàn)終生效用最大化。根據(jù)該假說，若總撫養(yǎng)比增加即人口中少兒和老年人比重增加則會(huì)提高消費(fèi)率;反之，若社會(huì)人口中勞動(dòng)年齡人口比重增加則儲(chǔ)蓄率上升將降低消費(fèi)率，也就是說居民消費(fèi)率在一定程度上依賴于人口年齡結(jié)構(gòu)的變化。該假說為后來學(xué)者研究人口年齡結(jié)構(gòu)與消費(fèi)之間的關(guān)系提供了理論支持，在一定程度了彌補(bǔ)了宏觀消費(fèi)理論的不足，但是生命周期假說假定消費(fèi)者收入不變，忽略了諸如收于預(yù)期增長(zhǎng)、意外支付、意外所得等因素對(duì)儲(chǔ)蓄和消費(fèi)的影響（Hurd，1990;Carroll & Summers，1991;Haque et al.，1999）。另一理論層面的研究為Samuelson（1958）、Nether（1971）從微觀視角建立了人口結(jié)構(gòu)與消費(fèi)之間關(guān)系的家庭儲(chǔ)蓄需求模型（簡(jiǎn)稱HSDM）。該模型認(rèn)為孩子作為投資可以替代家庭儲(chǔ)蓄，當(dāng)家庭孩子數(shù)量增加時(shí)，家庭為養(yǎng)老而進(jìn)行的儲(chǔ)蓄將會(huì)減少;而當(dāng)家庭孩子數(shù)量較少時(shí)，家庭會(huì)出于防范養(yǎng)老而增加儲(chǔ)蓄。類似的研究觀點(diǎn)認(rèn)為孩子的數(shù)量和質(zhì)量之間存在替代關(guān)系，即家庭孩子數(shù)量減少將會(huì)提高家庭用于人力資本方面的投資（Becker，1981）。由此可見生命周期假說和家庭儲(chǔ)蓄消費(fèi)模型均從微觀的視角解釋了人口結(jié)構(gòu)的變化對(duì)居民消費(fèi)的影響。

在實(shí)證層面，許多學(xué)者以生命周期假說為基礎(chǔ)展開了相關(guān)研究。一些研究認(rèn)為人口年齡結(jié)構(gòu)變動(dòng)影響居民儲(chǔ)蓄率進(jìn)而影響居民消費(fèi)率（Modigliani，1966;王德文，2004;Demery & Duck，2006;赫瑞卡，2006;康建英，2009等）。Leff（1969）、Higgins & Williamson（1997）、汪偉（2010）等研究得出人口年齡結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變對(duì)居民消費(fèi)率有顯著影響，少兒撫養(yǎng)比和老年撫養(yǎng)比與居民消費(fèi)呈正相關(guān)關(guān)系;李文星、徐長(zhǎng)生（2008）研究人口與消費(fèi)之間的關(guān)系并未引入撫養(yǎng)比的概念而是“人口自然增長(zhǎng)率”這一變量，結(jié)果顯示人口自然增長(zhǎng)率與居民消費(fèi)呈顯著正相關(guān)關(guān)系。有關(guān)人口年齡結(jié)構(gòu)對(duì)居民消費(fèi)的影響研究結(jié)果，少兒撫養(yǎng)比對(duì)居民消費(fèi)具有正向影響這一結(jié)果相對(duì)較為一致。但關(guān)于老年撫養(yǎng)比對(duì)居民消費(fèi)的影響具有較大差異，有的學(xué)者認(rèn)為老年撫養(yǎng)比對(duì)居民消費(fèi)具有負(fù)影響，不利于消費(fèi)增長(zhǎng)（Modigliani & Cao，2004;Clark & Spengler，1980;李通屏、李建民，2006;王金營(yíng)、付秀彬，2006;劉玲玲、徐雷，2012），一部分學(xué)者認(rèn)為老年撫養(yǎng)比對(duì)居民消費(fèi)影響不顯著（張玉周，2011）;另外一些研究則認(rèn)為人口老齡化老年撫養(yǎng)比增加可以促進(jìn)居民消費(fèi)的增加（Leff，1966;Schultz，2005;王鵬宇，2011）。毛中根等（2013）分別就人口年齡結(jié)構(gòu)對(duì)城鎮(zhèn)居民消費(fèi)和農(nóng)村居民消費(fèi)影響展開研究，結(jié)論顯示老年撫養(yǎng)比對(duì)城鎮(zhèn)居民消費(fèi)具有抑制效用，對(duì)農(nóng)村居民消費(fèi)影響結(jié)果則不顯著。李文星、徐長(zhǎng)生、艾春榮（2008）研究則發(fā)現(xiàn)少兒撫養(yǎng)比對(duì)居民消費(fèi)具有微弱的負(fù)向影響，老年撫養(yǎng)比則對(duì)居民消費(fèi)影響不顯著，并得出了我國(guó)居民消費(fèi)率過低的原因并非人口年齡結(jié)構(gòu)變動(dòng)導(dǎo)致;另有一些文獻(xiàn)研究發(fā)現(xiàn)人口年齡結(jié)構(gòu)變動(dòng)對(duì)居民消費(fèi)的影響具有動(dòng)態(tài)性（于瀟、孫猛，2012）。

針對(duì)人口年齡結(jié)構(gòu)變化影響居民消費(fèi)的主題，國(guó)內(nèi)外許多學(xué)者分別從理論和實(shí)證層面做了大量的研究和分析，但是研究結(jié)論尚未形成一致，仍需進(jìn)一步的研究和探討，尤其有必要深入分析不同區(qū)域的人口年齡結(jié)構(gòu)變動(dòng)對(duì)居民消費(fèi)的影響?；诖?，本研究以我國(guó)生育政策調(diào)整為背景，在生命周期假說理論基礎(chǔ)上運(yùn)用動(dòng)態(tài)規(guī)劃模型構(gòu)建人口年齡結(jié)構(gòu)與居民消費(fèi)之間的理論模型，并利用1990-2016年31個(gè)省級(jí)面板數(shù)據(jù)對(duì)理論模型進(jìn)行實(shí)證分析和檢驗(yàn)，在總體研究的基礎(chǔ)上分別對(duì)中、東、西部區(qū)域進(jìn)行對(duì)比分析。在變量選擇方面除反映人口年齡結(jié)構(gòu)變動(dòng)的少兒撫養(yǎng)比和老年撫養(yǎng)比、滯后一期居民消費(fèi)率、通貨膨脹率、居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)、實(shí)際利率等控制變量外，還綜合考慮人口年齡結(jié)構(gòu)變化與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)居民消費(fèi)率的交互影響，以考察人口年齡結(jié)構(gòu)變動(dòng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)居民消費(fèi)率的長(zhǎng)期作用機(jī)制。

生育政策變遷背景下人口年齡結(jié)構(gòu)變遷與居民消費(fèi)變動(dòng)

我國(guó)生育政策變遷歷史。新中國(guó)成立以來，我國(guó)人口經(jīng)歷了近70年的發(fā)展歷程，與之相伴的生育政策也經(jīng)歷了不同的變化，主要包括以下五個(gè)階段：寬松的生育政策（1949-1970年）、“晚、稀、少”政策逐步形成和全面推進(jìn)階段（1971-1980年）、全面推行“獨(dú)生子女”政策階段（1980年秋-1984年春）、多元化生育政策階段（1984-2013年）、生育政策逐漸完善階段（2014年至今）。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展與人口政策雙重作用下，我國(guó)人口發(fā)展經(jīng)歷了多次波動(dòng)與起伏，人口出生率、人口死亡率、自然增長(zhǎng)率及總和生育率均發(fā)生了重大變化（圖1所示）。20世紀(jì)80年代“獨(dú)生子女”政策實(shí)施以來，人口增長(zhǎng)持續(xù)放緩，在1993年總和生育率1.8首次跌破更迭水平，使得我國(guó)人口增長(zhǎng)發(fā)生了根本性的變化，人口增長(zhǎng)和總和生育率持續(xù)處在低位徘徊階段（1991至今）;2014年生育政策調(diào)整以來由于政策具有時(shí)滯性，目前來看其人口效果還未完全凸顯。

生育政策調(diào)整背景下人口年齡結(jié)構(gòu)變動(dòng)與居民消費(fèi)。世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明，隨著一國(guó)人均GDP不斷增加邁入中高等收入國(guó)家行列，國(guó)民收入增加，中產(chǎn)階級(jí)不斷增多將帶動(dòng)消費(fèi)總量與消費(fèi)層次的不斷提高，從而消費(fèi)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化升級(jí)，居民消費(fèi)率將不斷攀升并最終穩(wěn)定在一個(gè)較高點(diǎn)，居民消費(fèi)將最終成為拉動(dòng)國(guó)內(nèi)需求與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?。與此同時(shí)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)與人口結(jié)構(gòu)快速轉(zhuǎn)變相伴同行，在生育政策與經(jīng)濟(jì)發(fā)展雙重力量作用下，我國(guó)人口年齡結(jié)構(gòu)發(fā)生了重要的轉(zhuǎn)變。2000年我國(guó)正式步入老齡化社會(huì)，清華大學(xué)寧向東教授指出在一些老齡化程度比較高的大城市正在以非?？斓乃俣缺平斑^渡老齡社會(huì)”（65歲及以上的人口比例超過20%）（寧向東，2017）。同時(shí)由于出生率不斷下降，少兒撫養(yǎng)比不斷下降，我國(guó)呈現(xiàn)“少子老齡化”的人口現(xiàn)狀（如圖2）。而“中國(guó)式經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)奇跡”長(zhǎng)期以來嚴(yán)重依賴于投資與出口，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用有限，居民消費(fèi)率長(zhǎng)期處于低迷狀態(tài)，與經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)并存呈現(xiàn)了“煎焦的凍魚”這一奇特的景象（如圖3）。

理論推演及估計(jì)方程分析

（一）人口年齡結(jié)構(gòu)變動(dòng)影響居民消費(fèi)變動(dòng)的機(jī)理分析

人口年齡結(jié)構(gòu)的變動(dòng)會(huì)通過直接和間接方式對(duì)居民消費(fèi)產(chǎn)生影響。根據(jù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Modigliani提出的生命周期消費(fèi)理論，人們?cè)谳^長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)規(guī)劃自己的消費(fèi)開支，將終生收入在當(dāng)期消費(fèi)和未來消費(fèi)之間進(jìn)行最優(yōu)配置，以期實(shí)現(xiàn)終生效用最大化。假設(shè)消費(fèi)者生命周期為三個(gè)階段，即少兒期、成年期、老年期。成年期參加工作獲得收入，此階段的收入用于當(dāng)期消費(fèi)和儲(chǔ)蓄;少兒期和老年期沒有收入來源處于純消費(fèi)階段進(jìn)行負(fù)儲(chǔ)蓄。由此可知，隨著年齡的不斷變化，消費(fèi)者社會(huì)角色也在不斷變化，其消費(fèi)決策也將隨之而發(fā)生改變。為實(shí)現(xiàn)效用最大化，在我國(guó)人們習(xí)慣于根據(jù)自身所處年齡階段而將其收入在消費(fèi)和儲(chǔ)蓄之間進(jìn)行分配。由此可見，人口年齡結(jié)構(gòu)直接影響居民消費(fèi)需求。同時(shí)，居民消費(fèi)作為影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素，人口年齡結(jié)構(gòu)還通過勞動(dòng)力供給、儲(chǔ)蓄率、勞動(dòng)生產(chǎn)消費(fèi)、居民消費(fèi)觀念等對(duì)居民消費(fèi)變動(dòng)產(chǎn)生間接的影響。

收入水平是消費(fèi)函數(shù)理論中主要的影響因素，如凱恩斯的絕對(duì)收入假說、杜森貝里的相對(duì)收入假說、弗里德曼的持久性收入假說、莫迪利安尼的生命周期假說、霍爾的隨機(jī)游走假說等消費(fèi)理論，均將收入水平作為影響消費(fèi)的重要因素加以研究。一般來說，居民收入增加將導(dǎo)致居民消費(fèi)支出相應(yīng)增加，居民消費(fèi)率變化與收入增長(zhǎng)不一定呈正向變動(dòng)關(guān)系，這是因?yàn)榫用裣M(fèi)率增加與否與居民消費(fèi)傾向的變動(dòng)有著密切關(guān)系，假定居民消費(fèi)傾向不變的前提下，居民收入增長(zhǎng)則居民消費(fèi)率也隨之增加。

根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)理論，利率對(duì)消費(fèi)的影響存在替代效應(yīng)和收入效應(yīng)。替代效應(yīng)是指實(shí)際利率上升提高了儲(chǔ)蓄的回報(bào)率，強(qiáng)化了儲(chǔ)蓄的吸引力，同時(shí)，利率增加降低了未來消費(fèi)的價(jià)格，提高了當(dāng)期消費(fèi)的價(jià)格，因此消費(fèi)者將減少當(dāng)期消費(fèi)增加儲(chǔ)蓄;收入效應(yīng)是指利率上升增加了儲(chǔ)蓄的未來價(jià)值，居民對(duì)未來收入預(yù)期增加將會(huì)使其增加當(dāng)期消費(fèi)。由此可見，利率對(duì)居民消費(fèi)影響的替代效應(yīng)和收入效應(yīng)作用相反，居民消費(fèi)與實(shí)際利率變化之間最終關(guān)系取決于替代效應(yīng)與收入效應(yīng)二者作用的強(qiáng)弱。

由微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)產(chǎn)品市場(chǎng)理論可知，價(jià)格因素是影響市場(chǎng)供需的主要因素，消費(fèi)需求與價(jià)格呈反向變動(dòng)關(guān)系。因此，當(dāng)期價(jià)格及預(yù)期價(jià)格變動(dòng)對(duì)消費(fèi)者決策行為有重要影響，價(jià)格因素在一定程度上影響居民消費(fèi)支出。另外，由于我國(guó)特定消費(fèi)文化的影響居民消費(fèi)習(xí)慣具有較強(qiáng)的頑健性，因此居民往期消費(fèi)在一定程度上也將對(duì)居民消費(fèi)變動(dòng)產(chǎn)生影響。

（二）理論模型的推演分析

本研究以生命周期消費(fèi)理論為基礎(chǔ)，借鑒陳沖（2011）、郭東杰（2016）有關(guān)該問題研究的處理方式，假定典型消費(fèi)者一生的消費(fèi)周期為0—T，消費(fèi)水平為C0，則有：

其中，r為市場(chǎng)利率，Ct為消費(fèi)者在t期的消費(fèi)，t∈[0，T] 。

消費(fèi)者初始財(cái)富存量為0即W0=0 ，生命周期末即T期財(cái)富值僅能維持當(dāng)期消費(fèi)，期末財(cái)富值為0即WT=C0 ;消費(fèi)者從財(cái)富存量中獲得的收入流為Yw=rW，成年期消費(fèi)者的勞動(dòng)收入為Yl;消費(fèi)者的收入用于消費(fèi)和儲(chǔ)蓄，消費(fèi)者可以消費(fèi)財(cái)富存量，任何沒有被消費(fèi)的收入均被作為財(cái)富存量，因此：

其中，s為用于平滑一生消費(fèi)的儲(chǔ)蓄率，s<1。當(dāng)0<s<1時(shí)，正儲(chǔ)蓄;當(dāng)s<0時(shí)，負(fù)儲(chǔ)蓄; Yt為t期消費(fèi)者所有收入，Yt=Yw+Yl 。

假設(shè)消費(fèi)者具有效用函數(shù)u（Ct） ，其效用函數(shù)為具有凹函數(shù)屬性的對(duì)數(shù)函數(shù)形式即：

消費(fèi)者終生效用最大化問題可以描述為：

其中，ρ是消費(fèi)者的個(gè)人時(shí)間偏好率（ρ>0），ρ越大表明消費(fèi)者越看中當(dāng)前消費(fèi)而不是未來消費(fèi)。構(gòu)建該最優(yōu)化問題的Hamilton函數(shù)為：

其中，C為控制變量，W為狀態(tài)變量。因?yàn)樾в煤瘮?shù)是凹函數(shù)，并且約束函數(shù)對(duì)C為線性的，可知Hamilton函數(shù)是凹的，可令H/C=0 得出H的最大值，協(xié)狀態(tài)方程為 λ′=-H/W，并利用已知的邊界條件可以求得消費(fèi)函數(shù)Ct表達(dá)式為：

已知e>0，s<1，可得：

由式（6）（7）可知，居民消費(fèi)與收入呈正相關(guān)性，即：

由（8）可知，當(dāng)0<s<1時(shí)， ，表明當(dāng)消費(fèi)者處于生命周期第二階段時(shí)將收入的一部分進(jìn)行儲(chǔ)蓄，儲(chǔ)蓄部分?jǐn)D壓了消費(fèi);當(dāng)s<0時(shí)， ，表明當(dāng)消費(fèi)者處于第一、三階段時(shí)進(jìn)行負(fù)儲(chǔ)蓄即為純消費(fèi)者，提高了消費(fèi)水平。

（三）估計(jì)方程的設(shè)定

本研究計(jì)量模型的建立以生命周期消費(fèi)理論為基礎(chǔ)，基于式（6）理論推演而得。借鑒汪偉（2009）對(duì)儲(chǔ)蓄變量的處理方式，本文選取居民消費(fèi)率CRit為被解釋變量，表示t時(shí)期i地區(qū)居民消費(fèi)率，居民消費(fèi)率定義為一定時(shí)期內(nèi)居民消費(fèi)與支出占生產(chǎn)總值的比值;解釋變量居民撫養(yǎng)負(fù)擔(dān)由兩部分構(gòu)成，分別為少兒撫養(yǎng)比YDRit和老年撫養(yǎng)比ODRit，分別定義為0-14歲少兒人口數(shù)和65歲以上老年人口數(shù)與勞動(dòng)人口數(shù)的比值。為了剔除居民收入水平可能具有的時(shí)間趨勢(shì)，選取居民人均GDP水平對(duì)數(shù)形式lnYit 作為反映收入水平對(duì)消費(fèi)影響的解釋變量;由于居民消費(fèi)決策在一定程度上會(huì)受到以往消費(fèi)經(jīng)驗(yàn)與決策的影響，故本模型中引入了滯后一期的居民消費(fèi)率LCRit。為了考察撫養(yǎng)負(fù)擔(dān)及收入水平對(duì)居民消費(fèi)交互影響，引入老年撫養(yǎng)比和少兒撫養(yǎng)比與收入水平的交互項(xiàng)ODRit×lnYit 、YDRit×lnYit（汪偉，2009），β4（ODRit×lnYit） 與β5（YDRit×lnYit） 共同代表撫養(yǎng)負(fù)擔(dān)與收入水平增長(zhǎng)對(duì)居民消費(fèi)的長(zhǎng)期交互影響。同時(shí)考慮到居民消費(fèi)率會(huì)受到實(shí)際利率、物價(jià)水平等因素的影響，引入了相關(guān)控制變量。綜上，得到如下面板估計(jì)方程：

其中，式（9）中下標(biāo)i代表地區(qū)，下標(biāo)t代表時(shí)間， rit表示實(shí)際利率，CPIit表示居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)，εit為隨機(jī)干擾項(xiàng)。

數(shù)據(jù)處理及實(shí)證分析

（一）變量和數(shù)據(jù)的選取

根據(jù)研究目的及數(shù)據(jù)的可得性，本研究所選取樣本數(shù)據(jù)來自于我國(guó)31個(gè)省市自治區(qū)2000—2016年的平行面板數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來源于歷年《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國(guó)人口統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國(guó)人口和就業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒》以及國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、地方統(tǒng)計(jì)局官網(wǎng)等數(shù)據(jù)庫(kù)。各變量的統(tǒng)計(jì)性描述如表1所示。

（二）實(shí)證檢驗(yàn)及分析

由于居民消費(fèi)習(xí)慣的頑健性，文中解釋變量引入了滯后一期的居民消費(fèi)率，因此設(shè)定的計(jì)量模型為動(dòng)態(tài)面板模型。被解釋變量滯后項(xiàng)的引入可能會(huì)導(dǎo)致估計(jì)結(jié)果存在異方差和自相關(guān)的情形，一般的OLS估計(jì)方法所得到的估計(jì)結(jié)果可能有偏，因此在面板數(shù)據(jù)的處理上，估計(jì)方法選用了廣義最小二乘法GLS，然后進(jìn)行Hausman檢驗(yàn)以判定該面板模型是固定效應(yīng)還是隨機(jī)效應(yīng)。根據(jù)Hausman檢驗(yàn)法及經(jīng)驗(yàn)判斷法綜合判定，本文建立固定效應(yīng)模型。同時(shí)，考慮到地區(qū)差異可能對(duì)居民消費(fèi)帶來的影響，本研究在對(duì)全國(guó)數(shù)據(jù)研究的基礎(chǔ)上，分別對(duì)中部、東部、西部地區(qū)做了相應(yīng)的結(jié)果估計(jì)，并對(duì)回歸結(jié)果進(jìn)行比較分析，如表2所示。估計(jì)結(jié)果可以看出，在模型1、2、3中，無論全國(guó)數(shù)據(jù)還是分區(qū)域數(shù)據(jù)估計(jì)結(jié)果中，少兒撫養(yǎng)比對(duì)居民消費(fèi)率的影響均顯著為正，說明隨著少兒撫養(yǎng)比不斷提高，居民消費(fèi)率水平會(huì)隨之增長(zhǎng)，這與生命周期假說理論的結(jié)果是一致的。同時(shí)，諸多文獻(xiàn)研究的結(jié)論也驗(yàn)證了這一結(jié)論。

全國(guó)及東部地區(qū)數(shù)據(jù)進(jìn)行的模型1、2、3估計(jì)結(jié)果顯示，老年撫養(yǎng)比對(duì)居民消費(fèi)顯著為負(fù)，而中部地區(qū)與西部地區(qū)通過三個(gè)模型估計(jì)，老年撫養(yǎng)比對(duì)居民消費(fèi)影響系數(shù)符號(hào)由負(fù)轉(zhuǎn)為正。老年撫養(yǎng)比對(duì)居民消費(fèi)有顯著的負(fù)效應(yīng)，這一結(jié)論與生命周期假說理論相悖，究其主要原因如下：首先，我國(guó)居民保障機(jī)制不健全，醫(yī)療、教育等領(lǐng)域的一系列改革增加了居民對(duì)未來預(yù)期的不確定性，因而居民預(yù)防性儲(chǔ)蓄增加從而降低了消費(fèi)率;其次，我國(guó)居民養(yǎng)老主要依賴于家庭養(yǎng)老，“獨(dú)生子女”政策實(shí)施帶來的“4、2、1”家庭結(jié)構(gòu)模式，極大地加重了家庭養(yǎng)老負(fù)擔(dān)，隨著養(yǎng)老壓力的不斷增大，居民將通過減少消費(fèi)支出增加儲(chǔ)蓄存款來增加未來的養(yǎng)老保障;再次，我國(guó)老年人對(duì)子女的遺贈(zèng)動(dòng)機(jī)較為強(qiáng)烈，在一定程度上抑制了消費(fèi);最后，自古以來固有的“勤儉節(jié)約”的傳統(tǒng)在老年人口消費(fèi)決策時(shí)影響顯著。估計(jì)結(jié)果顯示，中部地區(qū)和西部地區(qū)老年撫養(yǎng)比對(duì)居民消費(fèi)的影響隨著控制變量的增加影響由負(fù)轉(zhuǎn)正這種變化，原因可能來自于地區(qū)間經(jīng)濟(jì)發(fā)展的差異以及醫(yī)療、養(yǎng)老保障、子女教育支出、子女婚姻支出等方面的差異，因?yàn)橹形鞑拷?jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低的地區(qū)居民消費(fèi)以必需品的消費(fèi)為主。

少兒撫養(yǎng)比與老年撫養(yǎng)比與人均GDP的交互項(xiàng)的系數(shù)，從估計(jì)結(jié)果顯示與少兒撫養(yǎng)比和老年撫養(yǎng)比的系數(shù)相反。人均GDP增長(zhǎng)對(duì)居民消費(fèi)率偏效應(yīng)為CR/lnY=β1+β2YDR+β3ODR，引入實(shí)際利率、居民消費(fèi)指數(shù)等控制變量后，無論全國(guó)還是分區(qū)域估計(jì)結(jié)果均為少兒撫養(yǎng)比下降將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)居民消費(fèi)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)不斷強(qiáng)化，隨著老年撫養(yǎng)比的不斷增加，全國(guó)及東部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)居民消費(fèi)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)不斷弱化，而經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相對(duì)較低的中、西部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)居民消費(fèi)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度不斷加強(qiáng)。

無論從全國(guó)數(shù)據(jù)還是區(qū)域數(shù)據(jù)估計(jì)結(jié)果來看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)居民消費(fèi)的增長(zhǎng)都顯著為正，表明隨著經(jīng)濟(jì)不斷增長(zhǎng)將擴(kuò)大消費(fèi);實(shí)際利率和居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)對(duì)居民消費(fèi)的影響顯著為負(fù)，一方面說明居民消費(fèi)具有前瞻性，另一方面說明物價(jià)上漲將阻礙居民消費(fèi)支出的增長(zhǎng)。

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為了考察估計(jì)結(jié)果的穩(wěn)健性，本研究首先對(duì)本文重點(diǎn)關(guān)注的核心變量少兒撫養(yǎng)比與老年撫養(yǎng)比進(jìn)行回歸（模型1），然后加入經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及其與撫養(yǎng)比的交叉項(xiàng)進(jìn)行回歸（模型2），最后模型3中又加入實(shí)際利率、居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)控制變量進(jìn)行回歸。中部地區(qū)和西部地區(qū)少兒撫養(yǎng)比的顯著性和符號(hào)不變，但老年撫養(yǎng)比的系數(shù)符號(hào)出現(xiàn)了變化，說明這兩個(gè)區(qū)域少兒撫養(yǎng)比變量檢驗(yàn)結(jié)果是穩(wěn)健的，但老年撫養(yǎng)比變量的檢驗(yàn)是不穩(wěn)定的。老年撫養(yǎng)比檢驗(yàn)結(jié)果不穩(wěn)定的原因結(jié)果分析部分已做相關(guān)分析。劉鎧豪（2016）利用門檻效應(yīng)回歸表明隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和居民收入水平的增長(zhǎng)，老年撫養(yǎng)比對(duì)居民消費(fèi)的影響呈現(xiàn)“倒U型”，收入水平的差異最終導(dǎo)致老年撫養(yǎng)比對(duì)居民消費(fèi)的影響差異。相關(guān)文獻(xiàn)研究結(jié)論的不一致也從另一個(gè)側(cè)面可以在一定程度上解釋該解釋變量的不穩(wěn)健性。全國(guó)和東部地區(qū)回歸模型顯示的核心變量少兒撫養(yǎng)比和老年撫養(yǎng)比的顯著性及符號(hào)保持不變，檢驗(yàn)結(jié)果為穩(wěn)定。

對(duì)策建議

綜上，本文提出如下對(duì)策建議：首先，以全面“放開二胎”政策為起點(diǎn)，積極推進(jìn)生育福利政策改革?？梢詫W(xué)習(xí)加拿大、瑞典等一些發(fā)達(dá)國(guó)家的兒童福利政策，出臺(tái)具有中國(guó)特色的鼓勵(lì)支持家庭養(yǎng)育“二孩”的政策，通過國(guó)家強(qiáng)有力的生育福利政策弱化生育壓力，強(qiáng)化生育動(dòng)力，以破解當(dāng)前生育率低下的局面;其次，積極探尋養(yǎng)老模式改革，以實(shí)現(xiàn)和諧老齡化。政府應(yīng)積極構(gòu)建有效的家庭養(yǎng)老、社會(huì)養(yǎng)老、自我養(yǎng)老三位一體的養(yǎng)老模式，逐步實(shí)現(xiàn)以家庭養(yǎng)老為基礎(chǔ)的“1+X”養(yǎng)老模式。居民養(yǎng)老模式的完善，有助有進(jìn)一步釋放居民養(yǎng)老儲(chǔ)蓄，從而提高居民消費(fèi)率水平;最后，積極開發(fā)多層次、多樣化的消費(fèi)產(chǎn)品市場(chǎng)。大力發(fā)展個(gè)人消費(fèi)信貸，以減少年輕人面臨的預(yù)算約束，根據(jù)消費(fèi)者需求的多樣性、層次性，積極開發(fā)豐富多樣的消費(fèi)品市場(chǎng)，尤其是老年消費(fèi)品市場(chǎng)，以不斷釋放消費(fèi)者的消費(fèi)潛力。

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