尚曉榮

（天津財經(jīng)大學(xué)，天津 300222）

1 引言

隨著近年來上市公司的數(shù)量不斷增加，市場上的競爭也在不斷加劇，一些公司可能會因為管理不善和內(nèi)部控制出現(xiàn)問題等的原因使得公司陷入財務(wù)危機。上市公司越來越重視績效管理和盈余管理，企圖通過各種方式來增加自己的利潤，吸引更多的投資者等。而通過債務(wù)重組進行公司盈余管理是一種十分有效的手段，但是，債務(wù)重組的準則還存在著欠缺的地方，因此需要繼續(xù)研究和完善。

2 債務(wù)重組對上市公司盈余管理的影響

2.1 債務(wù)重組利得計入營業(yè)外收入造成利潤劇烈波動

2006年準則進行了修改，這次修改的內(nèi)容是將債務(wù)重組利得計入到當期損益。張丹（2014）得出結(jié)論：在債務(wù)重組交易中確實會存在通過準則中的一些名詞概念、模糊的鑒定標準來進行利潤操縱的現(xiàn)象。管理層們就會利用債務(wù)重組交易來虛增公司的利潤，制造一種假象，企圖蒙騙一些與該公司有關(guān)的利益相關(guān)者，使其做出一些與真實相違背的決策行為。

2.2 債務(wù)重組成為上市公司避免退市的“好幫手”

上市公司如果不能滿足證券市場的一些上市要求，就會面臨退市的風險。Louis（2004）通過研究一些發(fā)生了并購行為的上市公司，發(fā)現(xiàn)了公司的盈余管理的最重要的目的就是為了把自己裝飾的很好，吸引外部者的注意，使他們做出對自身有利的行為或者決策。由于在相關(guān)的制度中沒有規(guī)定，實現(xiàn)扭虧為盈時必須要扣除非經(jīng)常性損益，所以上市公司就會用債務(wù)重組交易來進行扭虧。然而，這樣的一種規(guī)定必然給一些陷入財務(wù)困難的公司爭取到可操控利潤的空間，從而改善企業(yè)目前的狀況。尤其是對于一些ST公司而言，這絕對是一個好機會，他們會努力改變目前的狀況。

2.3 修訂前后的債務(wù)重組準則使得上市公司盈余管理行為發(fā)生變化

第一次修訂債務(wù)重組獲得的好處可以計入到資本公積。而2006年又進行了一次修訂，將債務(wù)重組的利得計入當期損益，可以直接增加企業(yè)的利潤。蔣惠鳳（2013）通過研究得出結(jié)論：與2001年相比，1998年和2006年的準則下將利得計入到當期損益的公司來說，他們的盈余管理程度更高一些。面臨財務(wù)困難的上市公司盈余管理的根本動機就是實現(xiàn)扭虧為盈，吸引外部投資者，避免退市。夏裕（2008）對ST公司的采取了全面詳細的探討，有結(jié)論：由于新準則的出現(xiàn)，公司有了進行盈余管理的新的手段。之后的修訂恢復(fù)重組收益計入利潤表，使得某些上市公司有了可趁之機，影響了公司對于當期業(yè)績的分析。不能反映企業(yè)真實的盈利水平。

2.4 債務(wù)重組對上市公司盈利能力的影響

上市公司營運的主要目標就是實現(xiàn)利潤，盈利是每個企業(yè)多夢寐以求的，這樣可以保證企業(yè)可以如實地償還自己的債務(wù)。邵青（2015）利用重組當年以及其前后各一年的營業(yè)毛利率指標來說明問題。得出結(jié)論：債務(wù)重組確實會在一定程度上改變公司的不好的狀況，對公司產(chǎn)生積極的影響，提高公司的各種能力。而銷售凈利率也是衡量上司公司獲利能力的一個指標，它反映了凈利潤與營業(yè)收入凈額的比例關(guān)系。即銷售凈利率當上市公司進行債務(wù)重組交易時，就會增加企業(yè)的銷售凈利率，在一定程度上可以改善上市公司的財務(wù)狀況，避免一些假象的出現(xiàn)。

3 結(jié)論

在2006年《企業(yè)會計準則—債務(wù)重組》發(fā)生了修改，這次修改影響很大，而本文就是在這樣的一種情況下來展開的。隨著債務(wù)重組交易逐漸增多，我們要想用一些辦法來控制住這種場面，所以要制定或者說是完善一些制度。進行債務(wù)重組確實可以改善公司的財務(wù)狀況，以及提升公司的價值。另一方面就反映出了相關(guān)會計準則的不合理。2006年的準則規(guī)定會導(dǎo)致經(jīng)濟市場中缺乏了管制，使得對于一些陷入財務(wù)危機的上市公司不可避免地利用它進行盈余管理，達到扭虧為盈，避免退市的目標。