金融發(fā)展中機(jī)構(gòu)與市場(chǎng)的關(guān)系及其啟示

蔣延康

摘 要：金融機(jī)構(gòu)是資金盈余人與資金需求人之間融通資金信用的紐帶。金融市場(chǎng)則是一國(guó)市場(chǎng)體系組成部分，分為多個(gè)子系統(tǒng)。金融發(fā)展中，金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)有著密不可分的關(guān)系，相互促進(jìn)、相互監(jiān)督，對(duì)金融體系效率提升具有重要意義。但是根據(jù)現(xiàn)階段金融發(fā)展中機(jī)構(gòu)與市場(chǎng)關(guān)系看，尚存在一些問(wèn)題，例如：產(chǎn)權(quán)制度模糊、證券市場(chǎng)體系結(jié)構(gòu)失衡等。對(duì)此，筆者結(jié)合實(shí)踐研究，就金融發(fā)展中金融機(jī)構(gòu)與市場(chǎng)關(guān)系展開(kāi)分析并提出相關(guān)建議。

關(guān)鍵詞：金融發(fā)展;金融機(jī)構(gòu);金融市場(chǎng);關(guān)系分析

新中國(guó)成立的金融體系從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)開(kāi)始，繼而向社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌，更多是頂層設(shè)計(jì)和人為引導(dǎo)的結(jié)果。這種模式有自身好處，政府主導(dǎo)的金融體系可以學(xué)習(xí)西方經(jīng)驗(yàn)，避害趨利，也可以熨平金融市場(chǎng)的波動(dòng)性。如果政府能夠正確認(rèn)識(shí)，能夠未雨綢繆發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，這種模式的優(yōu)勢(shì)就能得到充分發(fā)揮。

一、金融發(fā)展中金融機(jī)構(gòu)與金融市場(chǎng)概述

1.金融機(jī)構(gòu)

金融機(jī)構(gòu)是擁有充足的資金和專(zhuān)業(yè)的知識(shí)，進(jìn)而使得投資管理專(zhuān)業(yè)化和投資結(jié)構(gòu)組合化。由于金融機(jī)構(gòu)的多樣化發(fā)展，金融機(jī)構(gòu)效果與自身屬性發(fā)生不斷的變化，特別是在金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈的環(huán)境下，金融機(jī)構(gòu)功能與績(jī)效也應(yīng)有一定的提升。首先，支付清算。該功能是每一個(gè)金融中介機(jī)構(gòu)基礎(chǔ)功能，以網(wǎng)絡(luò)為媒介進(jìn)行商品、資產(chǎn)交換而提供的清算支付手段。支付清算功能為人們支付交易提供便利，特別是信用卡的應(yīng)用?；谶@一條件下，支付清算功能也發(fā)生了變化，逐漸從銀行金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)為非銀行金融機(jī)構(gòu)。非銀行金融機(jī)構(gòu)工具變化與高效服務(wù)，使得非銀行中介機(jī)構(gòu)在信用卡市場(chǎng)發(fā)展中占據(jù)了先鋒。互聯(lián)網(wǎng)金融高速發(fā)展和現(xiàn)實(shí)生活中越發(fā)的重要。其次，流動(dòng)性保險(xiǎn)功能?，F(xiàn)階段，社會(huì)的存款行為多是散亂的，金融機(jī)構(gòu)利用大數(shù)據(jù)法則進(jìn)行人們存款行為需求分析。通過(guò)分析留出來(lái)的剩余資金可以進(jìn)來(lái)投資或進(jìn)行貸款。進(jìn)而增大了流動(dòng)性。

2.金融市場(chǎng)

金融市場(chǎng)指的是將金融資產(chǎn)作為交易目標(biāo)生成的供求關(guān)系與機(jī)制綜合。經(jīng)濟(jì)體制影響著引資金流動(dòng)方向，流動(dòng)資金是盈余部門(mén)將資金轉(zhuǎn)為資金短缺部門(mén)，其中市場(chǎng)起到主導(dǎo)作用。并且政府也是通過(guò)金融市場(chǎng)進(jìn)行宏觀調(diào)控。金融市場(chǎng)是非常重要的一門(mén)。金融市場(chǎng)功能。第一，風(fēng)險(xiǎn)控制。轉(zhuǎn)移與分散風(fēng)險(xiǎn)是金融市場(chǎng)基本功能。Levine提出了金融市場(chǎng)有助于風(fēng)險(xiǎn)控制，其中包含流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與異質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指的是通過(guò)資源價(jià)格把資產(chǎn)轉(zhuǎn)為購(gòu)買(mǎi)力的難易度與快捷程度的不確定性。異質(zhì)性指的是在各項(xiàng)目、企業(yè)、區(qū)域的投資，有著不同特質(zhì)與不穩(wěn)定性。金融市場(chǎng)有助于投資者選擇金融工具與融資形式，便于風(fēng)險(xiǎn)控制。金融市場(chǎng)以法律法規(guī)為準(zhǔn)繩，能夠降低風(fēng)險(xiǎn)。第二，價(jià)格發(fā)現(xiàn)。金融市場(chǎng)中的支付系統(tǒng)便于投資者進(jìn)行商品交付，提升經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效果。金融市場(chǎng)買(mǎi)方與賣(mài)方?jīng)Q定了金融資產(chǎn)的收益率，結(jié)合市場(chǎng)供求制定價(jià)格，引導(dǎo)金融資產(chǎn)分配。第三，金融市場(chǎng)可以進(jìn)行有效的籌集資金和合理的資本配置。金融市場(chǎng)的波動(dòng)會(huì)產(chǎn)生優(yōu)勝劣汰的效果。讓資金能流向更好的企業(yè)。進(jìn)而實(shí)現(xiàn)合理分配資金。

二、金融發(fā)展中金融機(jī)構(gòu)與金融市場(chǎng)關(guān)系

金融體系中，機(jī)構(gòu)與市場(chǎng)是其核心，機(jī)構(gòu)與市場(chǎng)沒(méi)有較大功能差異。選擇機(jī)構(gòu)或市場(chǎng)融資還需要結(jié)合功能作用選擇，才能提高經(jīng)濟(jì)效益。金融體系的優(yōu)化有助于經(jīng)濟(jì)進(jìn)步，經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步就會(huì)拉動(dòng)市場(chǎng)進(jìn)步。

1.競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系

機(jī)構(gòu)與市場(chǎng)在功能結(jié)構(gòu)方面提出金融創(chuàng)新螺旋體系，進(jìn)一步對(duì)金融市場(chǎng)與機(jī)構(gòu)關(guān)系進(jìn)行了詳細(xì)分析。強(qiáng)調(diào)中介與市場(chǎng)在金融產(chǎn)品的提供上為競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，技術(shù)發(fā)展與交易成本降低會(huì)增加競(jìng)爭(zhēng)力，中介金融產(chǎn)品也逐漸走向市場(chǎng)化。此外，機(jī)構(gòu)與市場(chǎng)認(rèn)為金融中介作用不斷降低，逐漸被市場(chǎng)制度取締。但是，過(guò)于集中某個(gè)產(chǎn)品歷史路徑可能出現(xiàn)預(yù)測(cè)錯(cuò)誤，所以還應(yīng)重視中介靜態(tài)地位，動(dòng)態(tài)的觀察金融中介與市場(chǎng)關(guān)系。機(jī)構(gòu)與市場(chǎng)把中介和市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)產(chǎn)品發(fā)展關(guān)系叫做金融創(chuàng)新螺旋，表示了市場(chǎng)與中介之間存在競(jìng)爭(zhēng)范式。二者各有特點(diǎn)、各有優(yōu)勢(shì)。若只重視服務(wù)與產(chǎn)品，機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)具有互補(bǔ)性。不過(guò)，由中介至市場(chǎng)的互補(bǔ)有著周期性，雖然產(chǎn)品由中介轉(zhuǎn)為市場(chǎng)，不過(guò)該功能提供者根據(jù)產(chǎn)品變化周期不斷改變。中介經(jīng)過(guò)創(chuàng)建新市場(chǎng)產(chǎn)品與交易推動(dòng)市場(chǎng)發(fā)展。反之，市場(chǎng)降低成本使中介獲得特定的產(chǎn)品。所以，審核特殊產(chǎn)品路徑過(guò)程中中介與市場(chǎng)呈現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)性的制度規(guī)劃，而基于動(dòng)態(tài)角度分析金融系統(tǒng)發(fā)展，二者相互補(bǔ)充，相互促進(jìn)，促進(jìn)金融體系更加完善。

2.互補(bǔ)關(guān)系

根據(jù)多樣化供給與需求分析，金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)呈現(xiàn)互補(bǔ)關(guān)系。伴隨著多樣化資金需求其供給方式也趨于多元化，投資者選擇不同。同時(shí)，機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)互補(bǔ)關(guān)系還體現(xiàn)在其他方面，機(jī)構(gòu)融資在一定環(huán)境下，債權(quán)債務(wù)關(guān)系的集中但力弱。市場(chǎng)融資在群體力量下，債權(quán)債務(wù)關(guān)系影響力分散而力強(qiáng)。這樣一來(lái)，就出現(xiàn)市場(chǎng)彌補(bǔ)機(jī)構(gòu)融資不足，實(shí)現(xiàn)功能上的補(bǔ)充進(jìn)而推動(dòng)機(jī)構(gòu)與市場(chǎng)進(jìn)步。因此，伴隨著金融中介理論的發(fā)展，機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)有了一定改變，兩者關(guān)系越來(lái)越緊密。

三、金融發(fā)展中機(jī)構(gòu)與市場(chǎng)關(guān)系啟示

1.健全金融體系功能，提高金融體系效果

金融發(fā)展中，金融體系結(jié)構(gòu)是重要組成部分，而金融功能則是發(fā)展的核心，金融效率提高是金融發(fā)展的最終目標(biāo)。健全金融體系功能、優(yōu)化功能與結(jié)構(gòu)有助于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)步，其中，金融體系結(jié)構(gòu)提升關(guān)系著中介體系結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)體系結(jié)構(gòu)完善等多方面內(nèi)容。健全金融中介產(chǎn)權(quán)體制、組織結(jié)構(gòu)有助于提升金融中介綜合實(shí)力，提高其風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力。想要穩(wěn)定金融市場(chǎng)特別是證券市場(chǎng)體系結(jié)構(gòu)，其首要條件就是把金融市場(chǎng)發(fā)展推向金融市場(chǎng)體系結(jié)構(gòu)完善中。目前，我國(guó)證券市場(chǎng)以股票市場(chǎng)為主，在債券市場(chǎng)中，債權(quán)市場(chǎng)發(fā)展落后政府債券市場(chǎng)。所以，促進(jìn)債權(quán)市場(chǎng)發(fā)展是優(yōu)化資本市場(chǎng)體系的當(dāng)務(wù)之急。金融中介與市場(chǎng)資金金融的使用劃分成公私兩種，一直以來(lái)我國(guó)中介與市場(chǎng)多集中于對(duì)公業(yè)務(wù)，對(duì)私業(yè)務(wù)發(fā)展較慢。因此，全面促進(jìn)中小企業(yè)信用體制構(gòu)建與信用征集，提高金融機(jī)構(gòu)信用。

2.完善金融體制結(jié)構(gòu)、擴(kuò)大金融體系功能

伴隨著金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系，金融體系功能是衡量金融中介、金融市場(chǎng)變化的重要依據(jù)?，F(xiàn)如今，金融中介結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)模式發(fā)生了根本變化，金融中介作用日益凸顯，進(jìn)而也加緊了與市場(chǎng)關(guān)系的拉近。根據(jù)目前金融中介業(yè)務(wù)范圍看，已經(jīng)完全打破了銀行業(yè)務(wù)范圍，逐漸擴(kuò)大至非銀行金融機(jī)構(gòu)，這個(gè)傳統(tǒng)銀行帶來(lái)了較大沖擊。

隨著金融中介業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)壓力的增加與經(jīng)濟(jì)效益的提高，逐漸結(jié)合并保持相通的。此外，市場(chǎng)影響力也不斷擴(kuò)大，兩者在競(jìng)爭(zhēng)中相互推動(dòng)，完善金融體系機(jī)構(gòu)，提高金融市場(chǎng)效率實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)進(jìn)步。金融結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)進(jìn)步的橋梁是金融功能，基于金融功能角度分析金融發(fā)展有助于對(duì)經(jīng)濟(jì)、金融關(guān)系分析。結(jié)合功能體系分析，研究金融中介與市場(chǎng)關(guān)系分析效果理想。

3.提高金融體系效率

基于金融功能發(fā)展來(lái)說(shuō)，金融組織形式有適當(dāng)?shù)淖兓哂蟹e極作用。擴(kuò)大金融監(jiān)管目標(biāo)，在金融監(jiān)督管理重視環(huán)境建設(shè)，各大監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可以學(xué)習(xí)發(fā)達(dá)國(guó)家成功經(jīng)驗(yàn)，建立滿(mǎn)足國(guó)際要求的監(jiān)督管理形式，逐步轉(zhuǎn)向功能性金融監(jiān)督管理制度。這樣一來(lái)，有效提升了監(jiān)督管理水平、降低風(fēng)險(xiǎn)率、推動(dòng)金融發(fā)展?，F(xiàn)階段，國(guó)內(nèi)金融監(jiān)督管理與貨幣政策依靠發(fā)達(dá)國(guó)家，但受?chē)?guó)情不同影響，這種管理制度與貨幣政策不符合我國(guó)國(guó)情，有待進(jìn)一步優(yōu)化。對(duì)此，我國(guó)首先要確定金融發(fā)展職能，優(yōu)化分工，政府部門(mén)要深刻認(rèn)識(shí)到發(fā)展改革主管部門(mén)與金融監(jiān)管部門(mén)共同負(fù)責(zé)擔(dān)任著國(guó)家的金融發(fā)展，設(shè)立金融服務(wù)部門(mén)，主負(fù)責(zé)金融發(fā)展問(wèn)題。

四、結(jié)語(yǔ)

中國(guó)應(yīng)該發(fā)展什么樣的金融體系，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)從數(shù)量型向質(zhì)量型轉(zhuǎn)換的大背景下，結(jié)合當(dāng)前金融治理工作，反思我國(guó)金融體系的發(fā)展，成為當(dāng)前我國(guó)金融發(fā)展需要思考的問(wèn)題。

參考文獻(xiàn)：

[1]潘擁軍.金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施危機(jī)破產(chǎn)規(guī)則的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)借鑒[J].證券法律評(píng)論，2018（00）.

[2]張陽(yáng)，閻維博.債券市場(chǎng)登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)的聯(lián)通與統(tǒng)合[J].證券法律評(píng)論，2018（00）.

[3].建設(shè)中小金融機(jī)構(gòu)票據(jù)平臺(tái)，推進(jìn)票據(jù)市場(chǎng)有序發(fā)展[J].上海立信會(huì)計(jì)金融學(xué)院學(xué)報(bào)，2018（03）.

[4]邵帥.綠色發(fā)展視角下中國(guó)綠色金融發(fā)展問(wèn)題探討[J].經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)與評(píng)論，2018（01）.

[5]郎百暢，于維漢.新常態(tài)下中小農(nóng)合機(jī)構(gòu)金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)的發(fā)展[J].銀行家，2018（04）.

[6]肖小和.建設(shè)中小金融機(jī)構(gòu)票據(jù)平臺(tái)，推進(jìn)票據(jù)市場(chǎng)有序發(fā)展[J].現(xiàn)代商業(yè)銀行，2018（05）：19-23.

[7]張正平，江千舟.互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)績(jī)效[J].農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，2018（02）.