趙一葦

互聯(lián)網(wǎng)金融正在構(gòu)建全新的金融服務模式，一方面為新金融業(yè)態(tài)提供更多可能性，讓技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)融合共生；另一方面對監(jiān)管提出新挑戰(zhàn)，要合理引導與風險管控并重

2018年開年伊始，對區(qū)塊鏈技術(shù)的關(guān)注度直線上升，特別在資本市場上涌現(xiàn)出各路蹭熱點的講故事高手，火爆的區(qū)塊鏈概念股真假一時難辨。

區(qū)塊鏈被看成是繼蒸汽機、電力和互聯(lián)網(wǎng)之后的第四次技術(shù)大革命。那么，如何理解區(qū)塊鏈？它帶來怎樣的機遇和挑戰(zhàn)？就這些問題，《中國新聞周刊》專訪了第十二屆全國人大財政經(jīng)濟委員會委員、中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會區(qū)塊鏈研究工作組組長李禮輝。他曾擔任中國銀行行長，對互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展有著長期關(guān)注。

在李禮輝看來，“區(qū)塊鏈技術(shù)”尚在初期階段，發(fā)展空間與潛在風險并存。未來需要正確地鼓勵、規(guī)范、引導發(fā)展，并提高問題預見能力，及時進行風險管控。

央行主導部分重大研發(fā)項目

中國新聞周刊：當前區(qū)塊鏈研究工作的進展如何？

李禮輝：目前，區(qū)塊鏈技術(shù)的研發(fā)進展大致有三個方面：

第一，在可信區(qū)塊鏈和信任鏈接方面的應用，已經(jīng)初步取得成果。比如騰訊的可信區(qū)塊鏈，螞蟻金服的信任鏈接等，已經(jīng)出現(xiàn)運作效果不錯的應用。

第二，在多方參與的復雜交易場景中的應用。比如在資產(chǎn)托管業(yè)務中，有資產(chǎn)委托方、資產(chǎn)托管方、資產(chǎn)管理方、審計方、投資顧問等多方參與，且每秒交易量達幾百筆，現(xiàn)有技術(shù)已經(jīng)能夠滿足這類交易需要，表現(xiàn)出獨有的競爭優(yōu)勢。

第三，在法定數(shù)字貨幣、數(shù)字票據(jù)方面的應用也已取得進展。

此外，在交易比較簡單的場景中，比如慈善資金、扶貧資金的追蹤等，采用區(qū)塊鏈技術(shù)也收效良好。

中國在區(qū)塊鏈技術(shù)的研發(fā)上有三個特點：一是由中央銀行主導部分重大研發(fā)。比如法定數(shù)字貨幣的研發(fā)、數(shù)字票據(jù)的研發(fā)等。二是金融機構(gòu)和科技創(chuàng)新企業(yè)成為研發(fā)主體。涉及大數(shù)據(jù)、人工智能、云計算、區(qū)塊鏈等新技術(shù)業(yè)態(tài)，大中小型機構(gòu)都有參與，也取得了一些初步成果。三是采取不同的合作模式。比如資本與技術(shù)融合，科研機構(gòu)研發(fā)適用于金融業(yè)務的系統(tǒng)和平臺，并提供長期維護升級工作，同時享受業(yè)務平臺帶來的一部分增長收益。這是很好的一種資本、技術(shù)、業(yè)務相融合的合作方式。

中國新聞周刊：如何理解區(qū)塊鏈？能給它下一個定義嗎？

李禮輝：區(qū)塊鏈是由一系列的信息區(qū)塊組成的數(shù)據(jù)鏈，進一步說，是各參與方基于共識機制集體維護的共享賬本。區(qū)塊鏈的核心技術(shù)可以歸納為三個方面，共識機制技術(shù)、信息加密技術(shù)、智能合約技術(shù)。理解區(qū)塊鏈有幾個概念要點：

第一，區(qū)塊鏈是基于時間順序的鏈式數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)，并基于共識機制進行集體維護。這可以理解為一種分布式賬本或多個新技術(shù)的創(chuàng)新組合。簡單來說，區(qū)塊鏈在處理的過程中按時間段將一個個數(shù)據(jù)區(qū)塊進行打包，可能是0.1秒、也可能是1秒形成一個區(qū)塊，形成區(qū)塊的時間越長，區(qū)塊所含信息量越大；區(qū)塊越少，處理速度越快。區(qū)塊基于時間順序構(gòu)成，它是可追蹤、不可篡改的。

第二，區(qū)塊鏈是基于共識算法的實時運行系統(tǒng)。區(qū)塊鏈中的多個參與方依靠共識機制進行實時運行處理，比如大家共同認可一個數(shù)學程序，就共同按照這一程序進行數(shù)據(jù)處理。

第三，區(qū)塊鏈是基于智能合約的規(guī)則生成與執(zhí)行。傳統(tǒng)的商業(yè)合約由合作方以書面或口頭形式達成，是一種前置性合約。而區(qū)塊鏈是一種智能合約，將多個參與方的規(guī)則共識寫入程序，即多方共同制定生成的自規(guī)則，包括法律規(guī)定、商品價格、質(zhì)量要求等。在交易過程中，規(guī)則自動執(zhí)行，達不到規(guī)則要求的貨物或資金就無法交易。

第四，區(qū)塊鏈是基于加密算法的點對點網(wǎng)絡。在互聯(lián)網(wǎng)上建立一個加密認證的點對點網(wǎng)絡，參與各方才能進行精準的點對點業(yè)務合作。

中國新聞周刊：那么區(qū)塊鏈中的智能合約技術(shù)有哪些比較優(yōu)勢？

李禮輝：第一，智能合約具有必須執(zhí)行，不容篡改、可追蹤的特性。在現(xiàn)實中，傳統(tǒng)商業(yè)合約可能有不被執(zhí)行或造假的情況出現(xiàn)。比如票據(jù)業(yè)務中，某一方可能會偽造、克隆票據(jù)，假票據(jù)仍然可能具備執(zhí)行力，而另一方難以發(fā)現(xiàn)，交易后則出現(xiàn)糾紛。而在區(qū)塊鏈交易場景中，這種票據(jù)是唯一的、可追蹤的，規(guī)避了虛假交易的風險；

第二，智能合約最大的優(yōu)勢則是可以寫入交易各方的合約要求、相關(guān)法律，所有規(guī)定都在合約中清晰表述。傳統(tǒng)合約中的監(jiān)督者不對交易全程進行實時監(jiān)督，只在交易后進行必要的監(jiān)督核實，存在信息不對稱的風險；

第三，智能合約可以自動執(zhí)行，達不到合約要求則無法交易；

第四，智能合約可以為審計方和監(jiān)管方留下獨立通道來監(jiān)督交易。

監(jiān)管的重點是去中心化虛擬金融

中國新聞周刊：區(qū)塊鏈的去中心化是輿論關(guān)注的焦點，該如何理解去中心化這個問題？

李禮輝：區(qū)塊鏈的有中心化和去中心化，是爭論較多的方面。整體而言，去中心化并非區(qū)塊鏈的最本質(zhì)特征。

在比特幣的交易場景中，區(qū)塊鏈技術(shù)具有去中心化的特點，也是分布式體系，這類系統(tǒng)一般被稱作公有鏈。隨著區(qū)塊鏈的迭代演進，現(xiàn)在有很多新的區(qū)塊鏈應用并非去中心化的結(jié)構(gòu)。比如微眾銀行的聯(lián)合貸款備付金管理平臺、郵政儲蓄銀行的資產(chǎn)托管系統(tǒng)等，采用分布式的多中心系統(tǒng)，這類系統(tǒng)一般被稱為聯(lián)盟鏈或私有鏈。

在我看來，去中心化的結(jié)構(gòu)只適用于參與方較少、規(guī)模較小、頻次較低的交易場景。而在金融交易等大規(guī)模交易場景中，需要保證規(guī)?；?、速度快、安全可靠，有中心的區(qū)塊鏈技術(shù)結(jié)構(gòu)更適用。在區(qū)塊鏈的未來發(fā)展中，小規(guī)模的交易場景可能仍然會采用去中心化結(jié)構(gòu)，大規(guī)模的應用則必須采取多中心的技術(shù)結(jié)構(gòu)。

中國新聞周刊：那又如何理解區(qū)塊鏈的“去信任”？

李禮輝：實際上，“信任”是不可能去除的。在任何一個市場經(jīng)濟狀態(tài)下的商業(yè)社會中，商業(yè)信用、契約精神是最重要的基石。

正確理解區(qū)塊鏈的“去信任”含義，即為在信任非常薄弱甚至信任缺失的環(huán)境下，區(qū)塊鏈可以通過數(shù)學程序的表達，即智能合約的構(gòu)成來建立一種新的信任機制或信任平臺。簡言之，即使我們之間不是特別熟悉，我們?nèi)匀豢梢越⑿湃侮P(guān)系進行業(yè)務合作。

在我看來，區(qū)塊鏈技術(shù)并非是“去信任”，而是“加持信任”，用技術(shù)普及信用。從這個意義上看，區(qū)塊鏈技術(shù)有利于普惠金融的推進。

中國新聞周刊：現(xiàn)在很多公司在開發(fā)區(qū)塊鏈，該如何制定區(qū)塊鏈技術(shù)的相關(guān)標準？

李禮輝：當區(qū)塊鏈成為一種較為廣泛的應用技術(shù)時，需要建立權(quán)威的標準系統(tǒng)，也需要專業(yè)的驗證機構(gòu)。當前國際國內(nèi)都沒有權(quán)威的第三方專業(yè)驗證機構(gòu)，這也是各個國家在金融創(chuàng)新、數(shù)字金融領(lǐng)域共同面對的一個短板。區(qū)塊鏈技術(shù)標準的建立是一個循序漸進的過程，這也屬于制度化建設，是一種軟實力的培育，需要不斷提升完善。

區(qū)塊鏈技術(shù)標準會由互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會出臺，關(guān)于科技金融方面的標準和規(guī)范的建立，是互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會的職責之一。互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會是政府金融監(jiān)管部門、市場金融機構(gòu)和金融創(chuàng)新單位的溝通樞紐，由協(xié)會推進標準設立工作效率最高。

區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展的前提，是中國的互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟、互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)取得了長足的發(fā)展和進步。近年來，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會在推進互聯(lián)網(wǎng)金融、科技金融、數(shù)字金融的研發(fā)和應用方面做了大量工作，包括標準化制度的研究工作?；ヂ?lián)網(wǎng)金融協(xié)會專門成立了互聯(lián)網(wǎng)金融標準研究院，集中政、產(chǎn)、學、研的多方力量推進互聯(lián)網(wǎng)金融標準化，初步建立了一個互聯(lián)網(wǎng)金融的標準體系。

例如，制定了個體網(wǎng)絡借貸業(yè)務領(lǐng)域的信息披露標準，制定了互聯(lián)網(wǎng)消費金融的信息披露標準，制定了資金存款業(yè)務的規(guī)劃和技術(shù)系統(tǒng)的規(guī)劃，也制定了個體網(wǎng)絡借貸合同必備要素等。現(xiàn)在，區(qū)塊鏈技術(shù)的標準化工作也納入了互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會的總體工作中。

中國新聞周刊：最近一段時間，針對區(qū)塊鏈的炒作非?；馃?，那么該如何對區(qū)塊鏈技術(shù)進行監(jiān)管？

李禮輝：在任何社會中，利用某種技術(shù)來發(fā)展某種業(yè)務，監(jiān)管是必要環(huán)節(jié)。尤其在高風險的金融行業(yè)，涉及眾多的參與者、消費者、投資者的利益保護問題，必須有中心，必須有政府的管控監(jiān)督。保護與監(jiān)督機制的缺失可能會放大技術(shù)的某些短處，出現(xiàn)問題。

從監(jiān)管角度來看，有兩個重要的出發(fā)點：一要防止發(fā)生系統(tǒng)性風險，二要保護金融消費者和投資者的利益。

可以說目前推行的各類金融創(chuàng)新，包括區(qū)塊鏈金融、數(shù)字金融、智慧金融、大數(shù)據(jù)金融等，只要可能會侵犯金融消費者的利益，可能影響整個金融市場的穩(wěn)定，造成系統(tǒng)性的金融風險，監(jiān)管肯定是要出手管控的。

一方面，去中心化的虛擬社區(qū)金融和現(xiàn)實市場相連接，且涉及很多參與者的利益，這是未來必須嚴格管控的重點。另一方面，數(shù)字金融領(lǐng)域的常態(tài)化監(jiān)管也是重點。在互聯(lián)網(wǎng)金融中，移動互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)、人工智能、云計算、區(qū)塊鏈等技術(shù)相結(jié)合，正在構(gòu)建全新的金融服務模式，包括普惠金融、智慧金融、立體金融等。這種情況下，金融不再只是二維的平面設計，而是可以折疊的三維空間，一種交互式的立體結(jié)構(gòu)，金融參與者之間的距離被縮短了，參與方也更多了。

當前的新金融業(yè)態(tài)具有數(shù)字化特征，應該立足于數(shù)字金融的可持續(xù)發(fā)展加強制度建設：一是制定法定數(shù)字貨幣的發(fā)行制度。二是制定虛擬金融的監(jiān)管制度。三是加快數(shù)字金融的標準化建設。四是加強數(shù)字金融的國際監(jiān)管協(xié)調(diào)，通過國際平臺來共同促進標準規(guī)范的建立，對違法違規(guī)的、地下的資金進行管控，同時助力合法的、有效的、具普惠意義的金融方式健康發(fā)展。

中國新聞周刊：如何看待現(xiàn)在市場上的區(qū)塊鏈應用熱潮？

李禮輝：在我看來，社會公眾對于區(qū)塊鏈、智能金融、人工智能、大數(shù)據(jù)等新技術(shù)的關(guān)注和追求，代表了一種非常健康的需求進步狀態(tài)，值得鼓勵。

目前，有一些區(qū)塊鏈應用的成功案例。比如微眾銀行建立了一個聯(lián)合貸款的備付金管理平臺，平臺為監(jiān)管者設立了獨立通道，便于隨時查看。聯(lián)合貸款系統(tǒng)涉及多方參與者，交易雙方可以互看信息，非相關(guān)方則無法查看。而對于監(jiān)管者，信息是透明且可追蹤的，監(jiān)管者可以獨立查看所有交易信息。

對于物流、信息流、資金流的跟蹤和監(jiān)督，現(xiàn)在市場上也出現(xiàn)了一些以區(qū)塊鏈命名的應用，對此有待進一步深入分析的評估。

中國新聞周刊：在你看來，區(qū)塊鏈技術(shù)的應用存在什么隱患？

李禮輝：在區(qū)塊鏈技術(shù)應用中，需要關(guān)注對去中心化虛擬金融的有效監(jiān)管。例如比特幣之類的無國別代幣，既沒有國家信用支撐，也沒有發(fā)行責任主體，我把這類代幣定義為虛擬貨幣。比特幣沒有實體資產(chǎn)做支撐，價值完全在于參與者對它的認可。2017年比特幣的最高上漲幅度接近20倍，炒作是因素之一。

在去中心化的公有區(qū)塊鏈上，有兩個特別的機制：全網(wǎng)共識的治理機制和代幣發(fā)行的激勵機制。代幣在參與者認可的范圍中，可以作為價值標記和支付工具，更重要的是可以通過交易平臺與法定的流通貨幣進行交易，所以具有金融工具的屬性。

在代幣發(fā)行方面，近年有兩個情況值得注意。一是發(fā)行代幣融資（ICO）。2017年上半年全球發(fā)代幣的融資12.66億美元，其中，中國的ICO融資折合人民幣26億元，占全球ICO總量的31.5%。金融監(jiān)管部門在檢查后認為絕大多數(shù)涉嫌非法集資，并采取了管控措施。二是發(fā)行分叉幣融資（IFO）。除比特幣外，還有比特幣鉆石、比特幣現(xiàn)金、超級比特幣等新代幣發(fā)行，這實際上給市場帶來了新的因素。據(jù)分析，40%的比特幣掌握在1000個賬戶手里，如此集中的狀態(tài)也代表持有比特幣的大戶們有操作市場和價格的可能性。而大部分相信風險投資邏輯的散戶追隨者，看到市場熱就一擁而入，這有可能出現(xiàn)比較大的問題。

我個人贊同中國政府在去年9月對比特幣采取的監(jiān)管行動。如果不叫停的話，中國可能會有更多的投資者涌入比特幣等代幣市場進行炒作，當泡沫破滅時，很多人會遭受重大損失。國家的監(jiān)管機構(gòu)對虛擬貨幣、虛擬金融采取措施，有助于維護金融市場的穩(wěn)定，保護投資者的利益，規(guī)避系統(tǒng)性的金融風險。

中國是互聯(lián)網(wǎng)金融的全球領(lǐng)頭羊

中國新聞周刊：如何看待區(qū)塊鏈等新技術(shù)在金融創(chuàng)新中的風險？

李禮輝：任何技術(shù)在發(fā)展過程中都會出現(xiàn)風險問題，重點在于如何觀察、評估、應對。從金融角度看，區(qū)塊鏈技術(shù)可以提高效率，降低成本。在這個過程中，必須解決可靠性、安全性等問題，保證在規(guī)?；灰讏鼍爸羞\用的可行性。

去年9月，我在上海參加了第三次全球區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)大會。以太坊的創(chuàng)始人Vitalik Buterin在會上提出，區(qū)塊鏈正在進入第三階段，其最大的特征就是規(guī)?；^(qū)塊鏈的規(guī)?；瘧眉纫鉀Q技術(shù)上的問題，也要解決制度層面的問題。

現(xiàn)在中國的互聯(lián)網(wǎng)金融是全球的行業(yè)領(lǐng)頭羊，這和中國政府對新技術(shù)的包容是分不開的，對于發(fā)展中出現(xiàn)的詐騙、非法集資等行為及時做出了糾正。所以我認為，需要寬容地看待新技術(shù)的發(fā)展，同時對潛在問題具備預見性，及時發(fā)現(xiàn)和解決問題，盡力規(guī)避風險。當一個問題比較小，不足以影響整體的金融業(yè)態(tài)時，可以讓它再做嘗試。但是當某種問題可能會造成系統(tǒng)性風險時，就需要及時加以管控。此外，我們也需要把技術(shù)本身和出現(xiàn)的問題區(qū)分開，對披著新技術(shù)外衣的非法集資行為予以制止，把問題和區(qū)塊鏈技術(shù)的研發(fā)和更廣泛的應用區(qū)分看待。

中國新聞周刊：是否可以預測一下區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展前景？

李禮輝：區(qū)塊鏈技術(shù)有很好的應用前景，現(xiàn)在也取得了一些發(fā)展，未來需要正確地鼓勵、規(guī)范、引導發(fā)展，并對潛在問題加以管控。

當前，監(jiān)管部門總體上持寬容和支持的態(tài)度，限制了涉嫌違規(guī)的炒作行為，在制度建設、數(shù)字票據(jù)研發(fā)方面投入了很大的力量。

在我看來，中國在區(qū)塊鏈研發(fā)方面走得比較快，也取得了一些初步成果，但離大規(guī)模應用還有一定差距。尤其在金融方面，我們需要大規(guī)模、安全性高、可靠性高的應用，區(qū)塊鏈的發(fā)展還有很長的路要走。此外，我認為區(qū)塊鏈技術(shù)應該和其他新技術(shù)相結(jié)合，比如人工智能技術(shù)、大數(shù)據(jù)技術(shù)、云計算技術(shù)等，技術(shù)融合有利于發(fā)揮更好的效能和作用。