股份制商業(yè)銀行國際化：問題與對(duì)策

李炫榆+黃宇元

隨著國家“一帶一路”戰(zhàn)略逐步深化，亞太自由貿(mào)易區(qū)快速啟動(dòng)，人民幣國際化進(jìn)程加快，我國商業(yè)銀行國際化步伐逐漸加快。截至2016年底，中國銀行已在51個(gè)國家設(shè)立了600余家海外機(jī)構(gòu)；中國工商銀行已在42個(gè)國家設(shè)立了400余家境外機(jī)構(gòu)； 中國建設(shè)銀行已在29個(gè)國家設(shè)立了251家分支機(jī)構(gòu)及子公司；中國農(nóng)業(yè)銀行已在15個(gè)國家和地區(qū)設(shè)立了18家分支機(jī)構(gòu)和1家合資銀行。與國有商業(yè)銀行國際化進(jìn)程相比，我國現(xiàn)有的12家全國性股份制商業(yè)銀行中，僅有6家銀行設(shè)立了境外機(jī)構(gòu)，且數(shù)量少， 規(guī)模小，國際化發(fā)展速度緩慢，整體上還處于萌芽階段。在我國大型國有銀行國際化程度快速提升以及股份制商業(yè)銀行跨國發(fā)展程度較低的狀況下，中國銀行業(yè)國際化發(fā)展不平衡的局面已經(jīng)形成。十九大報(bào)告指出，中國要堅(jiān)持對(duì)外開放的基本國策，積極促進(jìn)“一帶一路”國際合作，努力實(shí)現(xiàn)貿(mào)易暢通、資金融通，打造國際合作新平臺(tái)。在新時(shí)代下，股份制商業(yè)銀行面臨激勵(lì)的競爭，必須積極開拓國際市場，增強(qiáng)綜合實(shí)力，提升利潤來源，分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

現(xiàn)狀與問題

直到21世紀(jì)，股份制商業(yè)銀行才響應(yīng)國家“走出去”的發(fā)展戰(zhàn)略，逐漸在境外開設(shè)分支機(jī)構(gòu)，并購海外銀行，擴(kuò)寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域，提升跨境金融實(shí)力。截至2016年底，6家股份制商業(yè)銀行在香港、紐約、新加坡、盧森堡、倫敦、悉尼、首爾等地共設(shè)有12 家境外分行和4家代表處，收購2家境外機(jī)構(gòu)?？梢姡覈煞葜粕虡I(yè)銀行在國際化道路上終于邁出了一大步。但是，總體而言， 股份制商業(yè)銀行國際化與國際大銀行以及我國大型國有銀行之間的差距十分明顯，也存在許多問題。

國際化市場條件尚不成熟。一直以來，企業(yè)走出去與人民幣國際化被認(rèn)為是商業(yè)銀行國際化的前提條件。然而，一方面，我國真正跨國經(jīng)營的企業(yè)數(shù)量不多，經(jīng)營規(guī)模也不大，很難達(dá)到理想的經(jīng)營狀態(tài)；另一方面，我國人民幣距真正的國際化仍有一定距離，人民幣幣值在匯率結(jié)算中還不太穩(wěn)定，在國際貨幣體系中尚未處于核心地位。因此，現(xiàn)有的國際化條件尚不成熟，以企業(yè)走出去和人民幣國際化為條件的商業(yè)銀行國際化戰(zhàn)略目標(biāo)短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)，資產(chǎn)規(guī)模較少的股份制商業(yè)銀行則更為艱難。

全球各地監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不一，國際化經(jīng)營壓力大。目前，全球各個(gè)國家和地區(qū)都擁有自身的管理制度和監(jiān)管政策，股份制商業(yè)銀行在設(shè)立分支機(jī)構(gòu)時(shí)合規(guī)經(jīng)營壓力較大。一方面，股份制商業(yè)銀行在境外經(jīng)營面臨更為嚴(yán)格的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)：一是流動(dòng)性標(biāo)準(zhǔn)更高， 人民幣國債等債券被很多國家排除在高流動(dòng)性資產(chǎn)之外，股份制商業(yè)銀行的境外機(jī)構(gòu)需要持有更多的美元債或者歐元債；二是反洗錢監(jiān)管更嚴(yán)，2008年金融危機(jī)后，各個(gè)國家和地區(qū)都加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范，加強(qiáng)反洗錢監(jiān)管。另一方面，股份制商業(yè)銀行境外分支機(jī)構(gòu)與當(dāng)?shù)乇O(jiān)管機(jī)構(gòu)缺乏平等溝通能力：一是股份制商業(yè)銀行境外機(jī)構(gòu)規(guī)模小，缺乏平等對(duì)話的話語權(quán)；二是監(jiān)管文化與語言差別加大了溝通難度。

自身先天不足，國際化發(fā)展乏力。第一，我國股份制商業(yè)銀行公司治理結(jié)構(gòu)還不夠完善。目前，我國股份制商業(yè)銀行經(jīng)營管理仍存在多頭監(jiān)管、股東大會(huì)職責(zé)未能充分履行、董事會(huì)未能起到核心決定作用、監(jiān)事會(huì)流于形式、薪酬激勵(lì)機(jī)制不合理等問題。這些問題導(dǎo)致我國股份制商業(yè)銀行經(jīng)營管理與國際上大型銀行仍然存在較大差距。第二，股份制商業(yè)銀行的國際化專業(yè)人才稀缺。國際化需要更多的專業(yè)化人才，這些人才要么國內(nèi)選派， 要么本土招聘。國內(nèi)選派不僅成本高，且較難選派到合適的人才；本土招聘又要考慮到企業(yè)文化、風(fēng)俗習(xí)慣等因素，而且管理層與員工之間還面臨較大的溝通問題。

發(fā)展速度慢，國際化水平低。股份制商業(yè)銀行由于起步晚、國際化經(jīng)營根基薄等原因，目前境外機(jī)構(gòu)數(shù)量少，增長速度十分緩慢，且部分銀行常年來僅設(shè)有香港分行一家分支機(jī)構(gòu)。同時(shí)， 這些境外機(jī)構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模小，能夠真正實(shí)現(xiàn)盈利的比例也小，尚不能形成國際化經(jīng)營戰(zhàn)略。

以國際化起步較早的招商銀行和中信銀行為例，與其他一些學(xué)者的研究方法一致，本文也采用TNI指數(shù)，即“（海外資產(chǎn)/ 總資產(chǎn)+海外利潤/總利潤+海外員工/員工總數(shù)+海外機(jī)構(gòu)/總機(jī)構(gòu)）/4”作為商業(yè)銀行國際化水平的衡量指標(biāo)。如表1所示，過去十年來，招商銀行與中信銀行國際化指數(shù)雖從不到1%提升到3% 左右，但都還處于4%以下的較低水平。然而，國外典型的商業(yè)銀行國際化水平一般高于30%，我國五大國有銀行國際化指數(shù)大多在5%左右，國際化水平普遍低于國外典型商業(yè)銀行。可見， 我國股份制銀行國際化水平較低，且與國內(nèi)外大型商業(yè)銀行存在一定差距，尤其與國外的典型商業(yè)銀行還存在較大差距。

缺乏有力的國際化手段。一般來說，境外擴(kuò)張主要是通過在海外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)和收購目標(biāo)地銀行來實(shí)現(xiàn)。從國際化經(jīng)驗(yàn)來看，境外并購比設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的國際化效果更優(yōu)。目前，國際化水平較高的花旗、匯豐、渣打等海外銀行，以及中行、工行等大型國有銀行，拓展海外市場都是以大量的境外并購方式為主，輔以設(shè)立分支機(jī)構(gòu)方式。如表1所示，招商銀行在2008至2009年國際化指數(shù)大幅度提升，中信銀行在2009年國際化指數(shù)大幅度提升，而在其他時(shí)間段，兩家銀行國際化指數(shù)變動(dòng)較平穩(wěn)。在國際金融危機(jī)的影響下，兩家股份制銀行國際化水平呈現(xiàn)不降反升的態(tài)勢，主要是因?yàn)樗鼈兙?009年完成了境外資產(chǎn)并購。然而， 在其他時(shí)間段，兩家股份制銀行國際化進(jìn)程采取的策略均是設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，且兩家股份制銀行都只對(duì)境外銀行有過一次并購活動(dòng)，這對(duì)銀行國際化發(fā)展來說是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。由此可見，股份制商業(yè)銀行選擇的是緩慢漸進(jìn)式的國際化道路，缺乏持續(xù)性的有力手段。

國際化帶來的績效提升不顯著。整體來看，股份制商業(yè)銀行國際化并購策略雖在一定程度上有助于績效的提升，但是效果并不明顯，尚未影響到股份制商業(yè)銀行總體績效變化趨勢。依舊以招商銀行和中信銀行為例進(jìn)行分析，它們均在2009年完成了境外資產(chǎn)并購。

從公司盈利上來看，并購前，兩家股份制商業(yè)銀行ROA、ROE兩個(gè)盈利性指標(biāo)均緩慢上升；并購后，兩家股份制商業(yè)銀行盈利性指標(biāo)僅出現(xiàn)小幅下降。其中，招商銀行ROA和ROE分別由2008年的28.58%和1.46%下降至2009年的21.17%和1%；中信銀行ROA和ROE分別由2008年的14.84%和1.21%下降至2009 年的12.91%和0.94%?？紤]到2008年爆發(fā)全球性金融危機(jī)，整個(gè)金融系統(tǒng)業(yè)績都受到嚴(yán)重影響，因此，單從這一數(shù)據(jù)上來看，股份制商業(yè)銀行國際并購的績效作用并未充分發(fā)揮。但從細(xì)化數(shù)據(jù)看，招商銀行收購永隆銀行后，直到2015年，永隆銀行的盈利性指標(biāo)才超過招商銀行；中信銀行收購中信國金后，直到2014年， 中信國金的盈利性指標(biāo)才超過中信銀行。這說明，兩家股份制銀行國際并購的績效提升作用存在一定時(shí)滯性。endprint

從風(fēng)險(xiǎn)管理上來看，并購前后，招商銀行的資本充足率和核心資本充足率基本趨穩(wěn)，無明顯變化；而中信銀行在并購后， 資本充足率從14.32%大幅度下降到10.45%，核心資本充足率從12.32%大幅度下降到9.17%。表面上來看，境外并購在一定程度上降低了中信銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，但進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，并購后，中信國金的風(fēng)險(xiǎn)管理指標(biāo)一直高于中信銀行，這說明國際并購有利于股份制商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理能力的提升。

從資產(chǎn)質(zhì)量上來看，并購后，兩家股份制商業(yè)銀行不良貸款率有所下降，撥備覆蓋率也有所提升，但是在一定的時(shí)間后又出現(xiàn)反彈。需要說明的是，兩家股份制商業(yè)銀行在2008年以后，均采取了積極盤活資產(chǎn)、加大清收力度、強(qiáng)化不良追責(zé)等提升資產(chǎn)質(zhì)量的舉措，這對(duì)不良貸款減低與撥備覆蓋增加有促進(jìn)作用。事實(shí)上，并購以來，永隆銀行的資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)不良貸款率遠(yuǎn)低于招商銀行，中信國金資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)不良貸款率在并購后兩年也是遠(yuǎn)低于中信銀行。可見，境外被并購銀行的資產(chǎn)質(zhì)量較好，信貸違約率較低，長期來看國際并購有利于股份制商業(yè)銀行總體不良貸款率的降低。

對(duì)策與建議

隨著習(xí)近平新時(shí)代的到來，股份制商業(yè)銀行國際化的步調(diào)也會(huì)越來越快，它們將要面臨的困難也會(huì)越來越大。因此，股份制商業(yè)銀行必須要總結(jié)經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)，針對(duì)現(xiàn)存的問題，認(rèn)真規(guī)劃未來的國際化戰(zhàn)略，力爭在國際金融市場中獲得重要地位。

把控國際市場方向，緊抓發(fā)展新機(jī)遇。雖然國際化條件尚不成熟，但是近年來，我國提出了許多新政策、新思想，包括積極引導(dǎo)鼓勵(lì)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)“走出去”、“一帶一路”戰(zhàn)略布局、亞太自由貿(mào)易區(qū)構(gòu)想、人民幣國際化戰(zhàn)略等。股份制商業(yè)銀行要牢牢把握國際市場方向，緊緊抓住發(fā)展新機(jī)遇，制定國際化發(fā)展戰(zhàn)略，支持海外市場開拓。一方面，要持續(xù)穩(wěn)定開拓香港、倫敦、紐約、盧森堡等成熟的國際化金融市場，重學(xué)習(xí)，攢經(jīng)驗(yàn)， 不斷提升經(jīng)營管理水平，培養(yǎng)金融創(chuàng)新能力；另一方面，要重點(diǎn)布局亞太、中東等投資增長迅速的“一帶一路”新型國家市場， 重客戶，拓業(yè)務(wù)，積累資源，提供優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。由此逐步構(gòu)建全球重要區(qū)域全覆蓋的網(wǎng)絡(luò)布局。

構(gòu)建國際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，順應(yīng)國際潮流。股份制商業(yè)銀行要逐步構(gòu)建國際化的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，不斷完善風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，促進(jìn)境外分支機(jī)構(gòu)盡快符合當(dāng)?shù)乇O(jiān)管要求；要不斷提升內(nèi)部管理水平，規(guī)范股份制商業(yè)銀行國際業(yè)務(wù)操作準(zhǔn)則，減少違規(guī)操作；要順應(yīng)國際潮流，學(xué)習(xí)借鑒先進(jìn)的管理理念與方法，善于運(yùn)用國際規(guī)則，提高境外分支機(jī)構(gòu)的經(jīng)營能力與監(jiān)管水平。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)管理要主動(dòng)融合當(dāng)?shù)乇O(jiān)管文化，加強(qiáng)與境外監(jiān)管部門的信息溝通與交流，提升平等對(duì)話的權(quán)力，確保股份制商業(yè)銀行海外機(jī)構(gòu)能夠安全有序經(jīng)營。

強(qiáng)化自身戰(zhàn)斗力，提升國際化服務(wù)水平。一方面，要加快制度改革，清晰管理模式，加強(qiáng)自身軟實(shí)力建設(shè)。股份制商業(yè)銀行要加快銀行治理結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，明確工作職責(zé)，規(guī)范海外資本運(yùn)作， 發(fā)揮職能作用，完善海外機(jī)構(gòu)制度建設(shè)。股份制商業(yè)銀行境外擴(kuò)張中，要因地制宜選擇合適的模式，包括區(qū)域管理模式或者條線管理模式等，要堅(jiān)持以市場為中心，以客戶為中心，降成本，提效益。另一方面，要加強(qiáng)人才培養(yǎng)，提升國際化服務(wù)水平。股份制商業(yè)銀行要構(gòu)建完善的國際化人才培養(yǎng)與引進(jìn)體系，打造專業(yè)性的國際化隊(duì)伍。在海外市場拓展初期，要善于引進(jìn)具有豐富跨國管理經(jīng)驗(yàn)的高端人才，迅速提升國際化管理水平，提高經(jīng)營業(yè)績；在海外經(jīng)營成熟期，要積極培養(yǎng)高精尖的國際化人才，以備后期市場的進(jìn)一步擴(kuò)張。

積極探索有特色的國際化經(jīng)營模式。股份制商業(yè)銀行自面世時(shí)起，無論是資產(chǎn)總量還是資本規(guī)模都不能與五大國有銀行媲美，要想贏得國際市場，必須要?jiǎng)?chuàng)新具有差異化的國際化模式。首先，要充分利用境外資本市場發(fā)債或者上市，籌集資本金，提升銀行國際知名度。其次，要尋求與外資銀行合作，堅(jiān)持“互利共贏，為己所用”的原則，引入戰(zhàn)略投資者，從合作中學(xué)習(xí)公司治理，學(xué)習(xí)業(yè)務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新，積累經(jīng)驗(yàn)與資源。最后，要建立特色的國際化發(fā)展路徑，在服務(wù)客群、業(yè)務(wù)種類、產(chǎn)品設(shè)計(jì)等方面實(shí)現(xiàn)專業(yè)化、差異化。要善于揚(yáng)長避短，挖掘自身優(yōu)勢，集中力量創(chuàng)新特色業(yè)務(wù)和產(chǎn)品，以此為突破口，走入國際市場。

擇時(shí)選擇拓展方式。雖然境外并購是國際化水平提升最快的一種方法，但是資本有限的股份制商業(yè)銀行應(yīng)充分考慮各地區(qū)市場特征、規(guī)則以及市場滲入程度等，擇時(shí)選擇發(fā)展方式。具體而言，一方面，針對(duì)金融發(fā)達(dá)的國家和地區(qū)，要積極尋找合適的參股、并購目標(biāo)資產(chǎn)，快速融入環(huán)境，學(xué)習(xí)投資管理經(jīng)驗(yàn)，為國際化戰(zhàn)略深入做鋪墊；針對(duì)金融落后的重點(diǎn)布局區(qū)域，要抓住機(jī)遇，新設(shè)境外業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)，充分展示國際化經(jīng)營優(yōu)勢。另一方面， 在海外市場拓展初期，要重點(diǎn)采用代理、合資、參股、新設(shè)等形式；在海外經(jīng)營成熟期，要重點(diǎn)采用并購與批量自設(shè)等形式。

注重國際化經(jīng)營效益。股份制商業(yè)銀行國際化的一個(gè)重要目的就是擴(kuò)寬利潤來源，提升中間業(yè)務(wù)收入。要充分考慮國際化經(jīng)營績效的時(shí)滯性，制定有計(jì)劃、有步驟的國際化戰(zhàn)略，穩(wěn)步推進(jìn)。在海外擴(kuò)展初期，可以以客戶為中心，通過大客戶跟隨進(jìn)入某個(gè)國家和地區(qū)的市場，等到國際化條件成熟后，再實(shí)現(xiàn)本土化經(jīng)營，提高經(jīng)營效益。此外，還可以建立海內(nèi)外聯(lián)動(dòng)經(jīng)營模式， 充分利用境外機(jī)構(gòu)在盈利水平、風(fēng)險(xiǎn)管理、資產(chǎn)質(zhì)量等績效指標(biāo)上的優(yōu)勢，培養(yǎng)新的利潤點(diǎn)，提高綜合經(jīng)營效益。endprint