新疆農(nóng)村二元金融發(fā)展研究
——基于農(nóng)戶收入結(jié)構(gòu)視角的實(shí)證分析

潘 超，王海彥，王 慧

（山東外國(guó)語職業(yè)學(xué)院金融學(xué)院 金融研究所，山東日照276826）

隨著新疆城鎮(zhèn)化建設(shè)和跨越式發(fā)展步伐不斷加快，形成了強(qiáng)農(nóng)惠農(nóng)富農(nóng)的政策體系，農(nóng)業(yè)發(fā)展取得了巨大成就。2013年7月國(guó)務(wù)院發(fā)布的“金十條”明確提出，“優(yōu)化三農(nóng)”金融服務(wù)，發(fā)揮政策性金融、商業(yè)性金融與合作性金融的協(xié)同作用，加大信貸支持力度。目前，新疆農(nóng)戶收入增長(zhǎng)來源仍然以家庭農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)為主，外出打工性收入較低。新疆三山夾兩盆的地理特征，使得各個(gè)行政區(qū)域分布在沙漠和戈壁的邊角，縣與縣之間的距離平均在150公里，城市與城市之間的距離平均在500公里以上，使得農(nóng)產(chǎn)品的運(yùn)輸成本高昂，優(yōu)質(zhì)農(nóng)產(chǎn)品往往缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，農(nóng)牧民難以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營(yíng)擴(kuò)大再生產(chǎn)。另一方面，農(nóng)牧民自我發(fā)展形成了相對(duì)封閉、內(nèi)部循環(huán)的塊狀綠洲農(nóng)業(yè)帶，新疆農(nóng)業(yè)耕地區(qū)域主要集中在西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)。由于綠洲的人口少、經(jīng)濟(jì)總量少，缺乏發(fā)展為城市要素聚集的條件，這些特征使得新疆較難實(shí)現(xiàn)以工促農(nóng)、以城帶鄉(xiāng)的城鄉(xiāng)統(tǒng)籌發(fā)展模式；加之農(nóng)村勞動(dòng)力受教育水平偏低，難以融入工業(yè)化和城鎮(zhèn)化進(jìn)程，這樣農(nóng)戶打工性收入增收就受到制約，這種現(xiàn)狀在短時(shí)間內(nèi)是難以改變的。從實(shí)際收入結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)來看，2015年新疆農(nóng)村居民人均經(jīng)營(yíng)凈收入5397.48元，增長(zhǎng)4.2%，②數(shù)據(jù)來自新疆統(tǒng)計(jì)年鑒中昌吉、塔城、巴州、伊犁、阿克蘇、阿勒泰、喀什、和田共八個(gè)地區(qū)數(shù)據(jù)求平均計(jì)算得出，其中昌吉、塔城、巴州、伊犁屬于較發(fā)達(dá)地區(qū)，阿克蘇、阿勒泰、喀什、和田屬于欠發(fā)達(dá)地區(qū)，因此統(tǒng)計(jì)計(jì)算數(shù)據(jù)能夠代表全新疆平均水平。占人均可支配收入的32%，這意味著如果能夠保證農(nóng)戶家庭生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)順利進(jìn)行，種養(yǎng)業(yè)等農(nóng)作物生產(chǎn)增產(chǎn)增收農(nóng)戶收入就有基本保證。因此，應(yīng)該著力提升農(nóng)戶總收入中外出打工性收入的比重，均衡農(nóng)村居民收入結(jié)構(gòu)。

2015年，農(nóng)戶人均外出打工性收入2131.37元，增長(zhǎng)15.3%，說明新疆地區(qū)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)發(fā)展帶動(dòng)了當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶的外出打工性收入的提高，其中轉(zhuǎn)移性收入和財(cái)產(chǎn)性收入占比很小，增長(zhǎng)速度波動(dòng)起伏較大，這與所研究地區(qū)農(nóng)村較為貧困、農(nóng)戶財(cái)富積累少以及社會(huì)穩(wěn)定狀況等因素有關(guān)。從四種收入增長(zhǎng)率來看，近年來家庭經(jīng)營(yíng)性收入增長(zhǎng)緩慢，外出打工性與轉(zhuǎn)移性收入有較大漲幅，但很不穩(wěn)定受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響較大。因此，在新疆想要真正提高農(nóng)戶收入，就要建立促進(jìn)農(nóng)戶收入可持續(xù)性增長(zhǎng)的長(zhǎng)效機(jī)制，調(diào)政策促改革，促進(jìn)農(nóng)戶收入結(jié)構(gòu)均衡增長(zhǎng)，根據(jù)不同區(qū)域的金融環(huán)境特征制定差異化的政策措施。

一、文獻(xiàn)回顧

自從20世紀(jì)70年代開始，國(guó)內(nèi)外很多學(xué)者就開始了針對(duì)農(nóng)村二元金融結(jié)構(gòu)與農(nóng)戶增收的研究，積累了大量的實(shí)證研究文獻(xiàn)。但由于某些發(fā)展中國(guó)家存在的特殊“二元經(jīng)濟(jì)”結(jié)構(gòu)特征，使得欠發(fā)達(dá)地區(qū)與發(fā)達(dá)地區(qū)在金融制度與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方面存在差異，單獨(dú)考察區(qū)域農(nóng)村金融發(fā)展與農(nóng)戶增收關(guān)系的研究成果相對(duì)較少。KELLEES.TSAI（2004）認(rèn)為，中國(guó)和印度銀行當(dāng)局在調(diào)節(jié)和限制民間金融機(jī)構(gòu)拓展服務(wù)，以此來防范風(fēng)險(xiǎn)但允許某些非正式類型的小額信貸機(jī)構(gòu)的適度發(fā)展，后者的政策旨在增長(zhǎng)對(duì)低收入者的信用度和消除其對(duì)高利貸融資的依賴。這種民間金融發(fā)展的持續(xù)性可追溯到四個(gè)互補(bǔ)的因素：正規(guī)信貸供給容量的限制，地方政府對(duì)國(guó)家政策的執(zhí)行力度，當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的政治和經(jīng)濟(jì)的分割程度，不同小額信貸項(xiàng)目的制度缺陷。Calum G.TURVEY，Rong KONGb（2010）通過對(duì)我國(guó)四個(gè)地區(qū)1500個(gè)農(nóng)戶原始數(shù)據(jù)調(diào)查分析發(fā)現(xiàn)，有67%的農(nóng)戶擁有從朋友親戚的借款，同時(shí)用計(jì)量方法確認(rèn)了信用與非正式借貸、無信用與正式借貸存在關(guān)系，并認(rèn)為農(nóng)村信用社和小額信貸機(jī)構(gòu)借款之間的經(jīng)濟(jì)意義不可忽視。Phan Dinh Khoi，Christopher Gan，Gilbert V.Nartea，David A.Cohen（2013）探討了影響農(nóng)戶進(jìn)入越南市場(chǎng)的信用因素，分析證實(shí)了非正式和正式信貸部門之間的交互作用，認(rèn)為非正式信貸對(duì)于微型金融項(xiàng)目發(fā)展具有積極的促進(jìn)作用，忽視這一交互作用可能導(dǎo)致小額信貸提供者不會(huì)做出最優(yōu)貸款決策。盡管小額信貸項(xiàng)目的設(shè)計(jì)目標(biāo)是家庭收入金字塔底層的群體，但在正規(guī)信貸部門，最低收入群體比其他群體卻面臨更大的信貸配給。結(jié)果表明：土地控股地位、民間借貸利率、民間借貸期限是影響進(jìn)入非正式信貸的重要因素。

羅楚亮（2012）在住戶調(diào)查數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上討論了不同時(shí)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和收入差距對(duì)于農(nóng)村貧困減緩的作用大小，認(rèn)為農(nóng)業(yè)純收入對(duì)貧困指標(biāo)的貢獻(xiàn)份額是最高的，但相對(duì)貢獻(xiàn)份額具有明顯的下降趨勢(shì)；而外出務(wù)工收入和其他外出打工收入，在貧困決定中的作用都在逐漸增強(qiáng)；財(cái)產(chǎn)收入和轉(zhuǎn)移收入在貧困決定中所起作用一直都非常低。杜金向、董乃全（2013）研究了我國(guó)農(nóng)戶正規(guī)金融信貸和民間金融借貸的投入與農(nóng)戶收入增長(zhǎng)效應(yīng)關(guān)系，研究結(jié)果表明，不同地區(qū)存在較大的差異，東部地區(qū)金融機(jī)構(gòu)的信貸資金促進(jìn)了農(nóng)戶收入的增長(zhǎng)，而中西部地區(qū)卻是負(fù)效應(yīng)。民間借貸對(duì)東中西部農(nóng)戶的收入均為負(fù)效應(yīng)，農(nóng)戶生產(chǎn)性固定資產(chǎn)投資對(duì)收入的增長(zhǎng)有顯著的促進(jìn)作用，從而認(rèn)為農(nóng)村金融在信貸資金轉(zhuǎn)換為投資配置效率上是低下的。孫玉奎、周諾亞、李丕東（2014）基于1996—2010年20個(gè)省份的面板數(shù)據(jù)，通過建立農(nóng)村金融發(fā)展與農(nóng)戶收入關(guān)系的面板VAR模型，從收入水平和收入差距兩個(gè)視角，考察了我國(guó)農(nóng)村金融發(fā)展對(duì)農(nóng)戶收入的影響。西、中、東三大區(qū)域的農(nóng)村金融發(fā)展所呈現(xiàn)的階梯上升特征，恰好對(duì)應(yīng)了農(nóng)村金融發(fā)展與農(nóng)戶收入差距之間的倒U型關(guān)系。溫濤、張梓榆（2015）利用中國(guó)金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展、農(nóng)業(yè)和非農(nóng)產(chǎn)業(yè)的時(shí)間序列數(shù)據(jù)，通過協(xié)整檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)分析和方差分解就中國(guó)金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展對(duì)農(nóng)業(yè)與非農(nóng)產(chǎn)業(yè)的作用比較研究發(fā)現(xiàn)，金融規(guī)模、金融產(chǎn)出率對(duì)非農(nóng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有較強(qiáng)推動(dòng)作用，金融經(jīng)營(yíng)效率、金融結(jié)構(gòu)比率對(duì)非農(nóng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展促進(jìn)作用較弱。要縮小城鄉(xiāng)差距、實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化和城鄉(xiāng)一體化發(fā)展。宋坤（2016）指出，農(nóng)村正規(guī)金融和民間金融之間存在互補(bǔ)性，合作能夠促進(jìn)總體效應(yīng)的提升。并從數(shù)理角度構(gòu)建適合我國(guó)農(nóng)村民間金融和正規(guī)金融的博弈模型，推演合作的動(dòng)態(tài)過程，并找到合作模式穩(wěn)定存在所要求的條件。

通過分析發(fā)現(xiàn)，已有文獻(xiàn)著重從中國(guó)宏觀側(cè)面把握農(nóng)村金融與農(nóng)戶增收的關(guān)系，而缺乏立足于區(qū)域微觀角度的分析研究。因此，研究立足區(qū)域視角，采取定性與定量分析結(jié)合方式，由理論分析到實(shí)證研究新疆農(nóng)村金融發(fā)展與農(nóng)戶收入增長(zhǎng)的關(guān)系。

二、新疆農(nóng)村二元金融發(fā)展分析

（一）新疆農(nóng)村正規(guī)金融問題的提出

農(nóng)村金融的政策理論一直游離在政府主導(dǎo)與市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)之間，在信貸補(bǔ)貼與市場(chǎng)化改革之間難以找到一套最優(yōu)路徑。過去幾十年的政策實(shí)踐表明，對(duì)農(nóng)村低收入者的信貸，既不能在政府“救濟(jì)”的基礎(chǔ)上延續(xù)，也不能單靠商業(yè)信用“關(guān)系”模式來運(yùn)行，傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)信貸的某些失敗應(yīng)歸咎于“政府失策”，而市場(chǎng)化改革又面臨著“市場(chǎng)失靈”。①陳軍、曹遠(yuǎn)征（2008）認(rèn)為，無論是早期政府主導(dǎo)下的“補(bǔ)貼信貸”，還是隨后的市場(chǎng)化改革，都很難將信貸資源有效地滲透到農(nóng)村和窮人中去。現(xiàn)在農(nóng)村金融深化和發(fā)展還存在困難和誤區(qū)，比如，現(xiàn)在主流的觀點(diǎn)認(rèn)為，只有市場(chǎng)化的改革，才有利于農(nóng)村金融市場(chǎng)的形成和金融中介能力的深化，然而在信息、風(fēng)險(xiǎn)和抵押約束的情況下，信貸資源滲透到了農(nóng)戶手中。

基于新疆所處的特殊人文地理環(huán)境，盡管市場(chǎng)化改革是摒棄金融抑制以促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、金融發(fā)展的必然要求，然而由于某些農(nóng)村地區(qū)并不存在商業(yè)化競(jìng)爭(zhēng)的先天性條件，可能會(huì)使某些地區(qū)出現(xiàn)金融服務(wù)的“真空地帶”，如果商業(yè)性金融進(jìn)入這些地帶首先作為“拓荒者”的角色，往往面臨較大的成本和風(fēng)險(xiǎn)，前期的投入等到后期準(zhǔn)備盈利時(shí)又面臨后來者的競(jìng)爭(zhēng)，拓荒者的前期投入也會(huì)被后來者所利用，這將直接削弱拓荒者在已建立起來的市場(chǎng)地位。這時(shí)政府部門往往采取信貸配給、利率管制、限制準(zhǔn)入的“抑制政策”，以作為吸引金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入到先決條件，但從長(zhǎng)久來看，這樣的做法抑制了儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化和金融機(jī)構(gòu)投資效用。

因此我們認(rèn)為，在新疆農(nóng)村地區(qū)通過壟斷來提高利率盈利并不可行，而加大政府向正規(guī)金融機(jī)構(gòu)補(bǔ)貼在一定程度上能夠起到較好成效。圖1顯示了農(nóng)村金融需求供給的關(guān)系。政府補(bǔ)貼之后官方利率會(huì)從r1降到r*，均衡點(diǎn)從e1降到e*，農(nóng)村整體投資水平會(huì)增長(zhǎng)，表現(xiàn)為更多借款，即利率降低后，把以前高利率的借款者這納入，此時(shí)盡管政府承擔(dān)A部分補(bǔ)貼成本，社會(huì)總福利確增長(zhǎng)了B部分。而在二三產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的農(nóng)村地區(qū)或是城鄉(xiāng)結(jié)合部，如果擁有有效的農(nóng)村金融市場(chǎng)，市場(chǎng)化的改革才有利于農(nóng)村金融市場(chǎng)的形成和金融中介功能的深化，政府的低息政策將不再那么有效，商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)形成了一定范圍的競(jìng)爭(zhēng)性發(fā)展，政府為實(shí)現(xiàn)這種自上而下的信貸補(bǔ)貼政策順利執(zhí)行，將試圖干預(yù)金融體系自身的政策制定，這可能導(dǎo)致市場(chǎng)的失靈，甚至?xí)?dǎo)致市場(chǎng)的扭曲以致經(jīng)濟(jì)體系效益下降，減少社會(huì)福利。

（二）新疆農(nóng)村民間金融問題的提出

在農(nóng)村欠發(fā)達(dá)地區(qū)，分散的小規(guī)模經(jīng)營(yíng)、低下的生產(chǎn)效率、低水平的積累率、低水平的投資回報(bào)率等現(xiàn)狀，決定了規(guī)?；纳虡I(yè)性正規(guī)金融由于過高的信息成本和管理成本，不會(huì)有太大的生存空間，而這種現(xiàn)狀卻天然地為小規(guī)模的民間金融提供了舞臺(tái)。但由于民間金融發(fā)展沒有得到政府的認(rèn)可，通常被認(rèn)為是低效率且會(huì)擾亂市場(chǎng)秩序，因此，長(zhǎng)期以來政府更多地考慮如何通過立法和其他手段減少和消除民間金融，而沒有研究社會(huì)對(duì)民間金融的需求和其存在的意義。

圖1 農(nóng)村金融需求供給曲線

圖2 民間借貸形成機(jī)制

民間金融①姜旭朝、丁昌鋒認(rèn)為，中國(guó)大陸的民間金融就包括了民眾之間一般的、為生產(chǎn)和生活所進(jìn)行的小額資金融通活動(dòng)：民間借貸、地下錢莊、各種合會(huì)形式（標(biāo)會(huì)等），以及各種集資活動(dòng)，利率在同期人民銀行規(guī)定的貸款利率之4倍范圍內(nèi)的民間借貸是受法律保護(hù)的，超過這一界限則不受法律保護(hù)。是在正規(guī)金融體制之外而生的金融形式，它往往比正規(guī)金融更具生機(jī)、更加真實(shí)、更有效率，以生產(chǎn)生活為主要目的小額資金融通借貸在農(nóng)村地區(qū)十分普遍。這里用傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論來解釋民間借貸②民間借貸分狹義和廣義民間借貸，前者指公民之間依照約定進(jìn)行貨幣或其他有價(jià)證券借貸的民事法律行為，后者則還包括公民與法人之間以及公民與其他組織之間的貨幣或有價(jià)證券的借貸?？紤]農(nóng)村地區(qū)現(xiàn)實(shí)情況，這里僅指狹義上的民間借貸。的形成。由生產(chǎn)函數(shù)可知，產(chǎn)出主要由勞動(dòng)和資本決定。對(duì)于農(nóng)戶來說，勞動(dòng)和土地是兩種主要生產(chǎn)要素，而土地和勞動(dòng)一般是“自然給定”的。由于欠發(fā)達(dá)地區(qū)的傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)較多現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展滯后，這種弱質(zhì)產(chǎn)業(yè)受自然因素影響較大，對(duì)于產(chǎn)出難以產(chǎn)生長(zhǎng)期穩(wěn)定的影響。金融發(fā)展水平作為一種資本要素投入用于生產(chǎn)已被多數(shù)學(xué)者運(yùn)用，作為一種資本從經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生而來，又可以運(yùn)用于生產(chǎn)借貸實(shí)現(xiàn)保值增值，作為要素投入可以獲得更多的勞務(wù)與商品。

假定農(nóng)戶擁有一筆收入并且始終追求效用最大化，另外，只有今年和明年兩個(gè)時(shí)期并且農(nóng)戶可以隨時(shí)將收入借出或借入。在這些假定之下，民間借貸的形成可以用圖2來說明。圖2中，橫軸CT、CN分別代表農(nóng)戶今明兩年商品消費(fèi)量。U1、U2和U3是消費(fèi)效用的三條無差異曲線，W’、W代表預(yù)算線，假定農(nóng)戶今年得到收入為，明年將得到的收入為，，處于A點(diǎn)的農(nóng)戶可以借出一部分今年的收入，如果他面臨的民間借貸利率③民間借貸利率分為顯性和隱性利率，其中后者指的是不以利息形式表現(xiàn)的收益，這里只考慮顯性利率。為r，則他減少一單位今年消費(fèi)就可以增長(zhǎng)（1+r）個(gè)單位用于明年消費(fèi)，則預(yù)算線的斜率為-（1+r），其中負(fù)號(hào)說明預(yù)算線是向下方傾斜的。隨著利率水平的提高預(yù)算線將繞初始點(diǎn)A順時(shí)針旋轉(zhuǎn)，均衡位置是在預(yù)算線和無差異曲線U2的切點(diǎn)B，處于點(diǎn)A的農(nóng)戶盡管擁有的收入，但卻決定只消費(fèi)，而將儲(chǔ)蓄起來從而確定貸出量，以期望按利率r借出去，從而在明年將消費(fèi)提高到。那么給定一個(gè)利率r，農(nóng)戶今年有一個(gè)最優(yōu)的儲(chǔ)蓄量從而確定可貸出量，如果民間市場(chǎng)利率上升，農(nóng)戶儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)從而曲線向右上方傾斜，民間借貸規(guī)模就會(huì)逐漸上升。

（三）進(jìn)一步研究的問題

基于學(xué)者們實(shí)證研究中的不足，對(duì)以下三方面作進(jìn)一步探討。（1）農(nóng)村金融發(fā)展水平應(yīng)包含農(nóng)村民間金融因素；（2）模型設(shè)計(jì)中應(yīng)同時(shí)納入農(nóng)村正規(guī)金融與民間金融變量；（3）考慮到欠發(fā)達(dá)地區(qū)農(nóng)戶純收入主要來自于農(nóng)戶家庭經(jīng)營(yíng)性收入，我們沒有采用農(nóng)業(yè)生產(chǎn)函數(shù)框架，而是對(duì)其構(gòu)成進(jìn)行分解，把家庭經(jīng)營(yíng)性收入作為確定影響農(nóng)戶收入的實(shí)證變量。

三、模型設(shè)定、數(shù)據(jù)來源及研究結(jié)果

（一）PVAR模型

面板VAR是多元系統(tǒng)方程，基于微型理論模型定量分析面板數(shù)據(jù)間動(dòng)態(tài)關(guān)系的統(tǒng)計(jì)工具，它把回歸方程所有變量的滯后項(xiàng)均考察在內(nèi)。面板VAR既有VAR的優(yōu)點(diǎn)，又不同于傳統(tǒng)的VAR模型。PVAR把目標(biāo)變量當(dāng)做一個(gè)內(nèi)生系統(tǒng)來處理，真實(shí)反映變量間的互動(dòng)關(guān)系，再利用其正交化脈沖響應(yīng)函數(shù)來分析不同因素對(duì)農(nóng)戶經(jīng)營(yíng)性收入的影響程度，它也是有效的動(dòng)態(tài)分析工具。

PVAR的主要部分：（1）GMM方法用以說明變量之間的回歸關(guān)系；（2）脈沖響應(yīng)圖用以觀察各變量對(duì)沖擊的響應(yīng)情況；（3）方差分解用以進(jìn)一步說明誤差項(xiàng)影響因素的大小。

（二）模型的建立

面板數(shù)據(jù)運(yùn)用多變量向量自回歸方法來研究新疆農(nóng)村正規(guī)金融與民間金融對(duì)農(nóng)戶經(jīng)營(yíng)性收入水平的影響程度，建立PVAR模型形式如下：

1.數(shù)據(jù)說明

實(shí)證研究包括昌吉、塔城、巴州、伊犁、阿克蘇、阿勒泰、喀什、和田共八個(gè)地區(qū)的數(shù)據(jù)、變量及數(shù)據(jù)材料包括選取2005—2015年10年數(shù)據(jù)進(jìn)行分析研究。大部分?jǐn)?shù)據(jù)源于歷年《新疆統(tǒng)計(jì)年鑒》，其他部分?jǐn)?shù)據(jù)取自《新疆維吾爾自治區(qū)2015年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》、《新疆五十年》、《中國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)年鑒》。

2.單位根檢驗(yàn)及協(xié)整檢驗(yàn)

變量之間存在協(xié)整關(guān)系、因果關(guān)系以及建立PVAR模型的前提是所有變量服從同階單位根過程。常用的單位根檢驗(yàn)方法為Dickey和Fuller于1974年提出的ADF檢驗(yàn)法。利用EVIEWS6.0軟件分別對(duì)個(gè)變量進(jìn)行ADF單位根檢驗(yàn)，其中檢驗(yàn)過程中滯后項(xiàng)的確定采用SIC原則。

表1 各個(gè)序列的單位根檢驗(yàn)過程

從表1可以看出，農(nóng)戶經(jīng)營(yíng)性收入（FBI）、從銀行信用社得到的貸款（LOAN）、借入款（BF）、農(nóng)林牧漁業(yè)人均總產(chǎn)值（AOV）是二階單整的，可以進(jìn)行面板協(xié)整檢驗(yàn)。由表2的檢驗(yàn)結(jié)果可知，協(xié)整關(guān)系整體上成立，但同時(shí)應(yīng)當(dāng)注意到不同檢驗(yàn)方法得出的結(jié)論并非一致，一些統(tǒng)計(jì)量更為顯著，而另一些則不顯著，這暗示了異質(zhì)性存在的可能。

3.面板數(shù)據(jù)VAR模型回歸、脈沖響應(yīng)與方差分解

首先在面板數(shù)據(jù)上估計(jì)VAR，先消除模型包含的固定效應(yīng)，運(yùn)用橫截面上的均值差分去掉年效應(yīng)。借鑒使用I.love提供程序包中的Helmert過程處理，即前向均值差分，此時(shí)GMM方法可以得到系數(shù)的有效估計(jì)。

從以上回歸結(jié)果可以看出，總體上與杜金向、董乃全（2013）研究中國(guó)西部地區(qū)所得出的結(jié)論一致。在農(nóng)戶家庭經(jīng)營(yíng)性收入（FBI）作為依賴變量時(shí)，農(nóng)戶貸款（LOAN）對(duì)經(jīng)營(yíng)性收入有正面影響，農(nóng)戶借入款（BF）對(duì)依賴變量（FBI）的影響是微弱反向的，滯后期數(shù)從二期到一期系數(shù)分別為-0.07667，

-0.01300，從系數(shù)的變化特征可以明顯看出民間借貸當(dāng)期影響變得越來越微弱，造成這一現(xiàn)象的原因，而借入款一般期限較短，大多是為解決臨時(shí)性的資金困難而從親戚朋友借得，所借資金很少用于經(jīng)營(yíng)性生產(chǎn)。從實(shí)際數(shù)據(jù)看，隨年份逐年增長(zhǎng)但波動(dòng)起伏較大，因而沒有產(chǎn)生顯著促進(jìn)作用。因從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款一般期限較長(zhǎng)，或者是周期性的資金周轉(zhuǎn)所需，當(dāng)農(nóng)戶銀行信用社貸款作為依賴變量時(shí)，農(nóng)戶經(jīng)營(yíng)性收入系數(shù)逐漸由負(fù)變正，說明在農(nóng)戶經(jīng)營(yíng)性收入提高的同時(shí)，融資需求也變得更加強(qiáng)烈。而農(nóng)戶經(jīng)營(yíng)性生產(chǎn)屬于短期生產(chǎn)且具有周期性，當(dāng)農(nóng)戶把收入當(dāng)做資本再次投入生產(chǎn)時(shí)，往往帶來是規(guī)模報(bào)酬遞增，產(chǎn)量增加的比例大于生產(chǎn)要素投入的比例。

表2 面板協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果

表3 面板數(shù)據(jù)VAR估計(jì)結(jié)果

第二步，估計(jì)脈沖-響應(yīng)函數(shù)。分析VAR模型時(shí)，往往不分析一個(gè)變量的變化對(duì)另一個(gè)變量的影響如何，而是分析當(dāng)一個(gè)誤差項(xiàng)發(fā)生變化，或者說模型受到某種沖擊時(shí)對(duì)系統(tǒng)的動(dòng)態(tài)影響，可以描述某一變量的正交化新息對(duì)系統(tǒng)中每個(gè)變量的影響，這種分析方法稱為脈沖響應(yīng)函數(shù)方法。其中Choleski分解排序意味著后面的變量同期和滯后期都受到前面變量的影響，前面變量只受到后面變量滯后期的影響。說明變量順序是FBI、LOAN、BF、AOV，將AOV作為相對(duì)最外生變量，因?yàn)槿司a(chǎn)值更多地受到其他自然環(huán)境甚至政治因素的影響。最后，蒙特卡羅模擬給出脈沖—響應(yīng)函數(shù)5%—95%的置信區(qū)間。

圖3 脈沖響應(yīng)方陣

從圖3可知，經(jīng)營(yíng)性收入（FBI）對(duì)貸款（LOAN）、人均產(chǎn)值（AOV）的沖擊反應(yīng)均為正，借入款對(duì)經(jīng)營(yíng)性收入、人均產(chǎn)值都產(chǎn)生了基本穩(wěn)定的沖擊，而反過來人均產(chǎn)值對(duì)借入款產(chǎn)生負(fù)的沖擊，這與前面描述實(shí)際情況相符合。封閉式的塊狀綠洲經(jīng)濟(jì)，使農(nóng)戶沒有繼續(xù)短期一次性融資的欲望，以至缺少擴(kuò)大規(guī)模增產(chǎn)的需求。農(nóng)戶借入款、人均產(chǎn)值對(duì)經(jīng)營(yíng)性收入也具有正影響，波動(dòng)起伏較大。這主要是農(nóng)業(yè)產(chǎn)值受到自然因素影響較大，即使達(dá)到最大產(chǎn)出，要把產(chǎn)出轉(zhuǎn)變?yōu)槭杖胗謺?huì)受到市場(chǎng)、宏觀經(jīng)濟(jì)因素的制約。反過來，純收入、貸款、借入款對(duì)人均產(chǎn)值也均有正向沖擊。

從方差分解可以得出，農(nóng)戶經(jīng)營(yíng)性收入本身對(duì)其預(yù)測(cè)誤差方差的解釋程度最高，第十期的貢獻(xiàn)率為73%，其貢獻(xiàn)率呈下降趨勢(shì)，貸款、借入款、人均產(chǎn)值對(duì)經(jīng)營(yíng)性收入預(yù)測(cè)誤差方差的解釋程度分別位居第二、三、四位，貢獻(xiàn)率隨時(shí)間推移均逐漸上升。說明新疆農(nóng)村金融發(fā)展的確對(duì)農(nóng)戶經(jīng)營(yíng)性收入產(chǎn)生了促進(jìn)作用，民間金融的貢獻(xiàn)逐年上升，未來進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)民間金融的研究具有重要現(xiàn)實(shí)價(jià)值。

表4 面板數(shù)據(jù)模型方差分解

四、結(jié)論及政策建議

實(shí)證結(jié)果清楚地顯示，2005—2015年間，新疆農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款對(duì)農(nóng)村經(jīng)營(yíng)性收入有顯著促進(jìn)作用，而民間借貸發(fā)展沒有對(duì)農(nóng)戶經(jīng)營(yíng)性收入產(chǎn)生顯著影響。結(jié)合前面的理論模型，我們認(rèn)為，政府應(yīng)著力支持農(nóng)村欠發(fā)達(dá)地區(qū)“強(qiáng)地緣性”的民間金融機(jī)構(gòu)發(fā)展，提高欠發(fā)達(dá)地區(qū)金融機(jī)構(gòu)定向補(bǔ)貼力度。

對(duì)于地處偏僻、耕地較多、二三產(chǎn)業(yè)落后的農(nóng)村欠發(fā)達(dá)地區(qū)，政府應(yīng)加強(qiáng)對(duì)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的補(bǔ)貼，支持各類合作性金融機(jī)構(gòu)填補(bǔ)農(nóng)村金融服務(wù)空白，擴(kuò)大農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)服務(wù)覆蓋面，促進(jìn)農(nóng)村金融服務(wù)體系建設(shè)。同時(shí)，鼓勵(lì)農(nóng)戶自主創(chuàng)業(yè)，大力支持私營(yíng)企業(yè)、個(gè)體工商戶及鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)發(fā)展，這樣在生產(chǎn)—加工—銷售三條產(chǎn)業(yè)鏈點(diǎn)，都能夠吸引農(nóng)戶的參與，達(dá)到同時(shí)提升欠發(fā)達(dá)地區(qū)農(nóng)戶的經(jīng)營(yíng)性收入與外出打工性收入的目的。因此，實(shí)際數(shù)據(jù)表明，新疆經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)民間借貸不活躍，金融部門對(duì)于民間金融長(zhǎng)期的不均衡發(fā)展也應(yīng)“因地制宜”。在對(duì)于民間金融發(fā)展迅速的地區(qū)保持其活力的同時(shí)，應(yīng)規(guī)范其運(yùn)行機(jī)制，防范風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)于民間金融不活躍的地區(qū)，應(yīng)適當(dāng)放松對(duì)其發(fā)展的約束和管制，促進(jìn)新疆農(nóng)村二元金融發(fā)展的空間。

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