李荷雨

一、引 言

近年來，證券市場上市企業(yè)財務造假案例屢見不鮮，其中創(chuàng)業(yè)板市場的IPO財務造假行為尤為普遍，嚴重影響我國證券市場的健康發(fā)展。究其原因，多數企業(yè)在上市后業(yè)績呈現(xiàn)明顯下降，如何有效防止IPO財務造假以及加強對審計風險的關注并制定出有效的防范措施成為亟待解決的問題。本文旨在通過欣泰電氣財務造假案分析IPO財務造假原因以及確立IPO審計技術規(guī)范，以恢復投資者對上市企業(yè)與證券投資的積極性，推動證券市場真正實現(xiàn)資源優(yōu)化配置，使上市企業(yè)更好地促進全球經濟高速及可持續(xù)發(fā)展。

我國對于IPO財務造假及審計風險的研究起步較晚，但是上市企業(yè)造假大案要案的頻繁發(fā)生，掀起了社會各界對IPO財務造假行為和IPO審計的討論，因此IPO財務造假已成為我國理論界和實務界研究的熱點問題。此次，欣泰電氣強制退市再次引發(fā)人們對IPO財務造假問題的關注，本文將IPO財務造假和審計失敗結合起來，通過討論欣泰財務造假案，對IPO財務造假手段及審計失敗原因進行分析，引出審計風險模型和審計風險成因，并提出應對審計風險的策略。

二、IPO財務造假概述

國務院新聞辦公室于2017年2月26日召開新聞發(fā)布會，證監(jiān)會主席劉士余表示去年全年共有280家企業(yè)通過IPO核準，248家完成了IPO發(fā)行，在加速解決IPO堰塞湖問題的同時應依法監(jiān)管、從嚴監(jiān)管、全面監(jiān)管，對IPO財務造假采取零容忍的態(tài)度，徹查上市企業(yè)的造假行為，此番表態(tài)再次引發(fā)公眾對嚴厲打擊IPO財務造假的熱議。

（一）IPO財務造假的概念

首次公開募股是指一家企業(yè)通過證券交易所首次面向社會公眾以股票或其他證券形式公開募集資金的發(fā)行方式。財務造假是指企業(yè)及相關人員出于自身利益考慮，違背真實性原則且不遵守國家法律法規(guī)、現(xiàn)行會計準則和規(guī)章制度，有計劃、有針對性、有目的地選擇會計方法和手段，以粉飾其財務數據，使得財務報表呈現(xiàn)虛假繁榮的行為。其中，虛假財務會計信息是常用的造假手段，行為人不按照會計準則進行賬務處理和信息披露，進而粉飾會計報表數據，以達到業(yè)績考核、減少納稅、發(fā)行股票等需要。

對于IPO企業(yè)來說，財務造假在根本上是為了達到中國上市審核制所要求的硬性財務指標以及提高其發(fā)行估值。IPO中的財務造假往往以虛增利潤為直接目的，是一種主觀故意，極大地影響了財務報表披露信息的真實性。而且，從產生動因及表現(xiàn)形式來看，IPO財務造假是管理層凌駕于內部控制之上的行為，是無法僅僅通過完善企業(yè)的內控程序徹底杜絕的。

（二）IPO財務造假的行為特征

1、造假參與者通常為高層管理者

高層管理者往往處于企業(yè)的核心地位，權力無法受到有效制約，所以IPO財務造假一般是管理者的集體行為，以達到其謀取私利的目的。作為造假的主要參與者，管理者通常運用其專業(yè)知識和實踐經驗，于事前精心設計，事后設法隱瞞，外部監(jiān)管對此較難開展有效偵查。身為企業(yè)高層管理者，根據法律要求，不僅要負責企業(yè)的正常運營，也需要定期如實地報告其受托責任；因此，管理者無論以何種原因造成財務報表所披露的數據誤導信息使用者的決策，都應該被視作財務造假行為，對欺詐性財務報表產生的結果承擔相應的法律責任。

2、造假客體為會計資料

財務造假的常用手段是偽造、虛構編造各類會計資料、運用會計準則的漏洞等等，通過這些方式得到的數據最終都會呈現(xiàn)在財務報告上，無法真實地反應企業(yè)的運營情況。更為嚴重的是，財務造假只是改變了各項財務資料所反映的原始會計信息，但不會因此改善企業(yè)的實際經營狀況乃至提高盈利水平，會給企業(yè)的正常經營帶來破壞。若企業(yè)過多的關注如何通過IPO財務造假掩蓋經營困境而不是提高實際經營效率，只會對企業(yè)的長遠發(fā)展起到更不利的作用。

3、造假行為持續(xù)進行

IPO財務造假行為大多持續(xù)發(fā)生而且在各會計期間內不間斷，一般需要經歷若干個會計年度才會被外界所發(fā)現(xiàn)。然而許多企業(yè)尤其是上市企業(yè)，需要對外公布每年的財務情況，財務報表使用者應對比同行業(yè)數據或上期數據，重視其中的異常波動項目。

（三）IPO財務造假的影響

上市企業(yè)公布的財務報告及附注是上市企業(yè)向外界傳遞財務信息的橋梁，應保持真實客觀性，公允地反映上市企業(yè)的經營狀況。IPO財務造假往往表現(xiàn)為一些上市企業(yè)有意操縱財務信息，甚至隱瞞并扭曲其真實的經營業(yè)績，出具不真實的財務報告以掩蓋經營風險，影響惡劣。

對于投資者而言，投資者基于上市企業(yè)精心潤色過的財務信息申購股票，而造假企業(yè)一旦成功上市便不再對報表進行技術處理，財務業(yè)績因此迅速“變臉”。企業(yè)上市短時間后突然發(fā)布虧損，結果是股價應聲暴跌，財務造假一旦被揭穿，更是會導致股價連續(xù)跌停乃至被停牌，所以IPO財務造假會使投資者做出錯誤的決策，遭遇慘痛的金錢損失，并失去投資興趣。

對于中介機構及關聯(lián)單位而言，出于利益相關的考慮，多數相關機構都有協(xié)助IPO財務造假的嫌疑，縱使中介機構沒有參與造假，也存在初期盡職調查嚴重失信的較大可能。所以IPO財務造假會嚴重損害關聯(lián)單位及人員的利益，使其在民事訴訟中受到一定程度的懲罰，職業(yè)信譽被迫隨之降低。

對于證券市場而言，證券市場主要包括投資方、被投資企業(yè)、中介機構，三者需要在權利和義務上相互關聯(lián)約束，才能保證市場經濟正常運行。然而IPO財務造假會極大地削弱投資者對被投資企業(yè)的信心，令資本市場陷入信用危機狀態(tài)；若中介機構也協(xié)助財務造假，則會使投資方成為孤立的受騙者，嚴重的話會造成投資者對證券投資的信任完全喪失，這不但會使其他企業(yè)的上市融資難度增大，而且會使市場游戲規(guī)則受到嚴重破壞，加劇市場投機和波動，長此以往，證券市場將日漸蕭條。此外，大量的IPO財務造假阻礙了證券市場充分地發(fā)揮國民經濟晴雨表的作用，最終還會危害其健康有效的發(fā)展，不利于資源的優(yōu)化配置。

三、創(chuàng)業(yè)板IPO財務造假的環(huán)境分析

相關統(tǒng)計數據顯示，截至去年年底，滬深兩市共計有2807家上市企業(yè)，其中127家企業(yè)在公布的2016年年報中財務狀況下滑趨勢明顯，出現(xiàn)業(yè)績“變臉”。目前，上市企業(yè)過度包裝的現(xiàn)象在創(chuàng)業(yè)板尤為嚴重，近幾年監(jiān)管部門查處的上市企業(yè)財務造假典型案例主要包括綠大地、萬福生科、海聯(lián)訊和欣泰電氣，除綠大地外，其余三家企業(yè)均為創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板IPO財務造假問題一直備受關注，為此有必要討論創(chuàng)業(yè)板IPO財務造假的環(huán)境，分析其造假動因。

（一）會計信息不對稱

根據委托代理理論，會計信息不對稱是指在市場經濟活動中，企業(yè)管理層和內部人員直接擁有企業(yè)真實經營狀況及相關財會信息，而外部投資者和其他利益相關者無法充分了解企業(yè)的財務會計信息。內部人員通過掌握全面的會計信息而獲得了信息優(yōu)勢，與之相比，外部人員往往因缺乏會計信息處于相對劣勢地位。會計信息不對稱容易造成逆向選擇和道德風險的困境，企業(yè)管理層和內部人員可以通過信息優(yōu)勢牟取自身利益，從而進一步損害會計信息外部使用者的利益。

中國證券市場的發(fā)展還不夠成熟，雖然上市企業(yè)須按法律規(guī)章制度按時披露真實合法的會計信息，但是上市企業(yè)的會計信息無法與資本市場傳遞的資本價值信息完全匹配，最終導致信息在產生者和使用者之間轉換效率較低，上市企業(yè)的信息不對稱程度較高，為財務造假行為的產生提供了可能。

（二）嚴苛的首次公開發(fā)行并上市條件

我國證券市場主要分為主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板，《中華人民共和國證券法》、《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》和《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》規(guī)定企業(yè)在首次公開發(fā)行股票并上市前必須滿足一定的上市條件，一般劃分為三板共有的上市條件及各板塊另有條件。具體來說，除了對盈利性及資產規(guī)模等有共性要求外，主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板各自有附加的特殊上市條件，例如創(chuàng)業(yè)板更關注成長性和自主創(chuàng)新能力，發(fā)行人須符合“兩高五新”標準，在科技創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、管理創(chuàng)新等方面保持競爭力。證券監(jiān)管部門之所以對IPO企業(yè)提出諸多準入門檻，是為了維護證券市場平穩(wěn)發(fā)展并保護投資者權益，然而一些不符合上述上市條件的企業(yè)為了暫時的經濟利益短視地選擇欺詐上市，根據IPO的要求有意識地編造虛假財務報告。

其中創(chuàng)業(yè)板IPO屢屢發(fā)生財務造假，多番引起社會關注。創(chuàng)業(yè)板成為欺詐發(fā)行重災區(qū)的主要原因為以下兩點：一是創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)主要集中在高新產業(yè)，普遍成立時間不長、規(guī)模較小、管理松散，即使達到上市的硬性指標，企業(yè)素質也普遍偏低；二是創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)主要是民營企業(yè)和家族企業(yè)，所有權和控制權未充分分離，實際控股股東會面臨較大的利益誘惑，造假動力充足。

（三）法律法規(guī)不完善，監(jiān)管力度相對薄弱

我國的證券市場起步較晚，尚未形成成熟完善的市場機制，相關法律法規(guī)也較為落后，從而導致監(jiān)管效率較低。我國目前的證券監(jiān)管以政府監(jiān)管為主行業(yè)協(xié)會為輔，然而現(xiàn)行的《證券法》對欺詐上市等違法違規(guī)行為的處罰不力，對資本市場犯罪沒有根本威懾力。針對企業(yè)欺詐發(fā)行的處罰標準如此寬松，是出于保護國有企業(yè)的考慮，現(xiàn)行的《證券法》主要于2005年修訂實施，當時的證券市場是以國有企業(yè)為主體，尚未推出中小板和創(chuàng)業(yè)板等板塊。但與此同時，在中小板和創(chuàng)業(yè)板開板后，2005年修訂的《證券法》已明顯不能適應證券市場發(fā)展的新形勢，可以說，創(chuàng)業(yè)板一直享受著國有企業(yè)的政策紅利，因此IPO財務造假頻頻發(fā)生在創(chuàng)業(yè)板。值得一提的是，2015年4月在北京召開的十二屆全國人大常委會第十四次會議對最新的證券法修訂草案進行了第一次審議，有望在2017年進行二審并通過，這將是證券法十年來首次大修，旨在加大處罰力度，嚴防IPO欺詐發(fā)行。

（四）IPO審計風險奇高

注冊會計師審計是監(jiān)管部門抵御IPO財務造假的第一道安全防線。根據相關政策，IPO審計需要有證券從業(yè)資格的會計師事務所針對擬上市企業(yè)最近三年及一期的財務報表，出具標準無保留意見的審計報告，企業(yè)才能公開募股并上市。然而，近年來我國證券市場擴張勢頭迅猛，實現(xiàn)從主板到創(chuàng)業(yè)板的跨越式橫向發(fā)展，IPO市場競爭逐步走向無序化，導致IPO審計風險顯著提高，IPO審計結果不容樂觀。

審計風險是指注冊會計師對實際存在重大錯報或漏報的會計報表進行審計后，出具不恰當審計意見的風險。隨著證券市場的不斷發(fā)展，相應地派生出了IPO審計風險這一新興的分支，其核心概念是注冊會計師在IPO審計過程中對實際存在財務造假的擬上市企業(yè)出具了標準無保留審計意見，使企業(yè)“成功”上市而審計失敗的風險。與一般審計相比，IPO審計主要具有項目審計周期長、審計對象復雜、結果關注度高等特征：審計周期長指企業(yè)上市前須經過改制重組、上市輔導、上市申報、證監(jiān)會核準、交易所安排上市等階段，整個流程大概需要三年時間；對象復雜指IPO的審計對象涵蓋了多種性質和不同行業(yè)的企業(yè)，賬務核算千差萬別，需要會計師事務所和保薦機構、資產評估機構等開展緊密合作；結果關注度高指企業(yè)IPO的成功與否舉足輕重，當地政府、證券承銷商和社會民眾等利益相關者對企業(yè)最終能否上市保持高度關注。

作為IPO審計中介的注冊會計師，理應履行盡職盡責的工作要求，獲取充分可靠的審計證據，執(zhí)行近一步審計程序，為被審單位財務報表與會計準則的符合程度提供合理保證，從而滿足信息使用者決策的需要，捍衛(wèi)其經濟利益。然而，IPO造假往往同審計失敗有千絲萬縷的聯(lián)系，會計師事務所未能堅持獨立性、客觀性且注冊會計師未能遵循職業(yè)道德，以致未能有效發(fā)揮IPO審計的經濟鑒證作用。即使一些企業(yè)成功完成上市，在上市以后業(yè)績也通常會出現(xiàn)大幅下滑，令IPO審計處于尷尬地位。

（五）審計方法的局限性

2006年，以中國新注冊會計師審計準則的頒布為標志性事件，我國以現(xiàn)代風險導向審計為基礎的審計準則體系正式建立。原有的傳統(tǒng)風險導向審計主要關注企業(yè)外部的競爭環(huán)境，該階段的審計風險模型主要涵蓋固有風險、控制風險和檢查風險。如今的現(xiàn)代風險導向審計，是在傳統(tǒng)風險導向審計基礎上的繼承和更新，原來的固有風險和控制風險被合并稱為重大錯報風險，然后將重大錯報風險和經營風險有機結合在一起，要求注冊會計師重點關注財務報表本身可能存在的重大錯報風險?，F(xiàn)代風險導向審計以風險評估為中心，細化和量化了審計風險，審計人員將確定被審計單位財務報表的重要性水平列為重點，合理開展審計工作，提高審計工作效率。

由此可見，以現(xiàn)代風險導向審計思想為前提，針對被審單位的實際經營情況提供個性化的審計方案，能大幅度地降低其審計風險。這就對審計人員和審計工作提出了更高的要求，注冊會計師不僅要具備豐富的執(zhí)業(yè)經驗，還要深入鉆研各行各業(yè)的總體發(fā)展動態(tài)，才能正確評估被審單位所面臨的風險。但是，當前審計行業(yè)中高素質人才相對缺乏，大量審計人員的職業(yè)素質還不能完全達到現(xiàn)代風險導向審計的要求，風險導向審計的實施和推廣還存在一定的局限性，導致最終審計結果可能不盡人意，無法充分識別企業(yè)的財務造假行為。

四、欣泰電氣財務造假案分析

根據《關于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》，證監(jiān)會于2016年7月5日對欣泰電氣財務造假做出處罰，啟動強制退市程序。自此，欣泰電氣成為創(chuàng)業(yè)板強制退市第一股。

（一）欣泰電氣簡介

丹東欣泰電氣股份有限公司 (以下簡稱為欣泰電氣)，是遼寧欣泰股份有限公司的控股子公司，主要生產制造、加工和銷售各類輸變電設備及電網性能優(yōu)化設備等電氣產品。欣泰電氣在2009年9月第一次提出IPO申請，于2011年3月因對所并購資產持續(xù)盈利能力的質疑被否。2012年欣泰電氣更換保薦機構再次提交IPO申報材料，并在同年6月7日披露招股說明書。此次，欣泰電氣的首發(fā)申請于2012年7月3日獲得證監(jiān)會發(fā)行審核委員會通過。2014年1月27日，欣泰電氣登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，發(fā)行數量2114.5萬股，發(fā)行價格16.31元，主承銷商為興業(yè)證券，當前停牌價格為14.55元。

（二）欣泰電氣財務造假案回顧

2015年5月，按照中國證監(jiān)會《上市公司現(xiàn)場檢查辦法》的規(guī)定，遼寧省證監(jiān)局對管轄范圍內的上市企業(yè)開展賬務賬目巡回檢查。通過現(xiàn)場檢查發(fā)現(xiàn)，欣泰電氣的財務數據存在不實陳述，可能涉嫌虛假記載。中國證監(jiān)會據此立案，經過長達11個月的調查，欣泰電氣IPO欺詐發(fā)行和重大信息披露遺漏等問題最終被坐實，欣泰電氣所披露的《2013年年度報告》、《2014年半年度報告》、《2014年年度報告》中存在重大錯報。證監(jiān)會對欣泰電氣違反證券法律法規(guī)行為進行進一步調查取證后，于2016年7月5日對欣泰電氣的違法事實做出正式處罰:對欣泰電氣責令改正，給予警告，并處以832萬元罰款；對主要當事人欣泰電氣董事長溫德乙、總會計師劉明勝給予警告，并根據違法行為的事實、性質、情節(jié)以及社會危害程度，執(zhí)行的罰款金額分別為892萬元、60萬元，同時對兩名當事人采取終身證券市場禁入的措施。此外，欣泰電氣承銷商興業(yè)證券及相關責任人共計處以近5800萬元罰款，相關律師事務所、會計師事務所、評估公司也被立案調查。同日，證監(jiān)會召開例行發(fā)布會，啟動欣泰電氣強制退市程序，這一系列的強硬舉措反映了新監(jiān)管機制的出臺，是中國資本市場里程碑式的重要事件。自此，欣泰電氣成為我國證券市場中IPO財務造假、欺詐發(fā)行退市第一股，也是創(chuàng)業(yè)板強制退市第一股。

（三）欣泰電氣基本財務造假手段

欣泰電氣在IPO期間和上市后的財務造假行為均違反了《證券法》：具體來說，該企業(yè)在上市前的創(chuàng)業(yè)板IPO申報文件以及上市后披露的財務報告中均含有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。其中，欣泰電氣的主要造假手段與應收賬款存在重要關聯(lián)。見表1所示，通過分析2013至2015年的財務報表數據，得出以下結論：應收賬款占據資產總額的比例較大且周轉率很低。應收賬款是企業(yè)流動資金的重要構成部分之一，企業(yè)能否按時收取應收賬款，直接關系到資金的流動性和再生產過程的順利與否。根據證監(jiān)會調查結果，欣泰電氣造假主要是通過自有資金、借入資金、偽造銀行單據等虛構應收賬款的收回，但是企業(yè)實際的資金數額不發(fā)生增加，大部分在下一會計期間以應收賬款貸方紅字沖銷和銀行存款借方紅字沖銷的形式予以沖回；除此以外，欣泰電氣采取的其他財務造假手段還包括多次運用異常的應付賬款和預付賬款紅字沖銷、少計原材料成本以多計利潤。

表1 應收賬款統(tǒng)計表

1、虛構應收賬款的收回

（1）自有資金

自有資金內部循環(huán)是欣泰電氣先將自有資金作為應付賬款轉出給供應商，供應商再將資金轉手交由相關客戶，欣泰電氣進而以應收賬款的名義要求客戶返還，從而使自有資金在欣泰電氣、供應商和客戶間實現(xiàn)閉環(huán)流動。經過上述循環(huán)后，企業(yè)的資金數度流出和流入，然而貨幣資金總額不發(fā)生任何變化，卻能顯著地減少應收賬款期末余額。

（2）借入資金

欣泰電氣通過在會計報告期向其他企業(yè)進行大量借款，偽裝成欣泰電氣回收客戶的應收賬款，報告期結束后再將現(xiàn)金交還給原借款單位，以此降低報告期應收賬款余額，資金也實現(xiàn)了原路轉回。為了掩人耳目，欣泰電氣盡量把借得款項分散到不同客戶的名下，每單的金額有大有小，真假混合。

（3）偽造銀行單據

因向他人借款的款項不大、利息較高而且通過銀行倒賬的成本壓力較大，欣泰電氣不再滿足于通過上述兩種手段偽造應收賬款，因此，從2013年起欣泰電氣開始自行偽造銀行進賬單、付款單和銀行流水。經調查發(fā)現(xiàn)欣泰電氣的財務人員偽造銀行單據的流程十分簡單:先在電腦上制作銀行單據的格式，根據事先預計減少的應收賬款金額，填入相應的客戶名稱，再直接打印出來由出納員帶到銀行補蓋印章，即欣泰電氣事先買通開戶銀行，與銀行合謀造假。

2、多次運用異常的應付賬款和預付賬款紅字沖銷

為了更大程度地改善經營性現(xiàn)金流量指標，使之達到發(fā)行上市的標準，欣泰電氣還多次大量大額運用異常的應付賬款借方和預付賬款借方紅字沖銷。見表2所示，根據證監(jiān)會調查資料，欣泰電氣上市前三個會計年度的報表中有多筆發(fā)生在應付賬款借方、預付賬款借方的紅字沖銷經濟業(yè)務，其中包括部分虛構增加的應付賬款與虛構收回的預付賬款。

表2 應付賬款、預付賬款紅字沖銷情況統(tǒng)計表

3、少計原材料成本以多計利潤

作為電氣企業(yè)，欣泰電氣的主要原材料為硅鋼片。見表3所示，根據中國聯(lián)合鋼鐵網和欣泰電氣招股說明書顯示的數據，2010年欣泰電氣硅鋼片的采購量為6310噸，其實際采購價格遠低于市場最低價格，嚴重違背市場原則，有目的地壓低財務報告披露的原材料成本以多計利潤。

表3 應付賬款、預付賬款紅字沖銷情況統(tǒng)計表

以每噸19000元的硅鋼片市場平均價格為基準，欣泰電氣2010年原材料的理論采購金額應該比其招股書中披露的實際采購金額增加2583.4萬元。欣泰電氣2010年所披露的凈利潤為5903萬元，去除少計的原材料成本2583.4萬元，凈利潤應為3319.6萬元，欣泰電氣2010年涉嫌虛增的利潤約占其報表顯示凈利潤的四成。

總而言之，盡管欣泰電氣蓄意利用諸多會計造假手段編造財務報告數據，操縱經營性現(xiàn)金流及利潤，還偽造了大量的單據和憑證，然而若審計機構采取質疑的思維，對錯報保持警覺，審慎評價審計證據，是足以在審計過程中識別風險因素和異常情況，發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在財務造假的可能性。但是，北京興華會計師事務所不僅承擔了欣泰電氣的IPO審計，還連續(xù)數年對欣泰電氣開展年報審計工作，卻一直對欣泰電氣的財務報表出具標準無保留審計意見，不禁讓人對此產生疑問。下面將依照注冊會計師審計執(zhí)業(yè)準則的要求，對欣泰電氣審計失敗的原因進行探討和分析。

（四）北京興華會計師事務所審計失敗的原因

1、沒有對高風險審計領域設計和實施進一步審計程序

北京興華會計師事務所(以下簡稱為興華所)在進行IPO審計時，收入、利潤、應收賬款在各會計期間均被評估為高風險審計領域，且賬戶下的紅字沖銷業(yè)務的發(fā)生有規(guī)律、筆數多且金額大。興華所對上述大量大額紅字沖銷的異常征兆沒有警惕對待、充分識別重大風險，也沒有設計和實施進一步的審計程序以獲取準確完整的審計證據。況且若使用逆查法，通過分析會計報表，先查對總賬和明細賬，然后審閱記賬憑證和原始憑證，便能迅速發(fā)現(xiàn)線索，掌握各紅字沖銷業(yè)務的性質。然而，面對欣泰電氣如此明顯的造假跡象，興華所不予以處理，在未能合理地追加延伸性審計程序的情況下，直接發(fā)表標準無保留審計意見，使欣泰電氣憑借虛假財務報表欺詐上市。

2、函證程序及替代審計程序的處理方法不夠規(guī)范

我國審計執(zhí)業(yè)準則規(guī)定，為確定往來款的真實性和正確性，注冊會計師必須對被審計單位的往來款實施函證程序。對于未能收到回函及回函無效的情況，注冊會計師應當實施往來款替代審計程序，通過抽證測試獲取相關可靠的審計證據，實現(xiàn)既定的審計目標。

雖然興華所在進行IPO審計時，按照審計準則要求向應收賬款和預付賬款的客戶發(fā)出了詢證函，但是對于沒有收到回函或詢證結果不符合的客戶的后續(xù)審計程序及控制措施極為不嚴謹，違反了相關的審計準則。見表4所示，以欣泰電氣2013年半年報為例，興華所對應收賬款、預付賬款詢證函未回函的客戶，未實施替代程序而無法及時關注舞弊風險跡象。

表4 2013年半年報中應收賬款、預付賬款函證情況對比表

在審計實務中，函證是核實確定往來款項存在性的關鍵程序，也是對付舞弊的銳利武器。注冊會計師須嚴格按照審計執(zhí)業(yè)準則要求，高度重視對函證程序的應用，特別注意函證的對象、范圍、內容等方面，規(guī)范操作函證過程，以保證審計質量。

顯然，欣泰電氣審計失敗的根本原因不在于企業(yè)內部造假手段高明，而在于作為外部審計的注冊會計師在IPO審計工作中未能堅持職業(yè)謹慎性，且不遵循審計執(zhí)業(yè)準則要求的基本審計工作程序。商業(yè)經營的復雜性及管理層的自利性導致企業(yè)財務造假行為難以被根除，然而若審計人員能勤勉盡職，規(guī)范審計方法，則必然能夠降低企業(yè)財務造假行為的概率。

五、IPO審計對策

欣泰電氣用種種會計造假手段掩蓋了其經營不善的事實，以一種虛假繁榮換得投資人以及消費者的信任，從而繼續(xù)維系公司的“輝煌”業(yè)績。此次欣泰電氣因財務造假而導致強行退市，由此可見IPO財務造假的危害性之大，中國其他上市企業(yè)的經營應當引以為戒，自覺杜絕類似情況的發(fā)生。一般來說，影響我國IPO審計風險的因素是多方面的，現(xiàn)將被審計單位和外部監(jiān)管制度稱為影響審計風險的外部成因，將會計師事務所和注冊會計師稱為影響審計風險的內部成因。下文基于IPO審計風險的角度，以影響審計風險的外部成因和內部成因作為著眼點，提出審計對策。

（一）針對IPO審計風險外部成因的預防策略

1、完善企業(yè)治理結構及內部控制

有效的企業(yè)治理需要良好的制度體系，企業(yè)管理者首先應正確認識IPO的意義，規(guī)范公司治理結構，從根本上保證股東的控制與利益，協(xié)調內部各風險集團的關系和沖突，增強自身的抗風險能力 。企業(yè)應找準戰(zhàn)略定位，制定與自身能力相匹配的經營目標，避免只注重眼前利益而忽略長遠發(fā)展的問題。同時，企業(yè)應以強化內控機制為出發(fā)點，健全內部業(yè)務流程的制衡，確保經營方針的貫徹執(zhí)行。

監(jiān)事會應該明確職責，對企業(yè)的合法合規(guī)性進行監(jiān)督，形成有效的問責制度和激勵約束機制，保護利益相關者的利益，真正落實其獨立性。完善的內部控制制度是信息準確真實的保障，也能為后期的審計工作夯實基礎。

2、健全IPO市場的相關制度

當前中國證券市場以資本價值為重要考慮因素，忽視風險管理控制架構，導致IPO財務造假現(xiàn)象層出不窮且IPO審計市場風險尤為突出，健全IPO市場的相關制度主要包括IPO市場準入和退出制度。

中國證券市場的股票發(fā)行實行核準制，企業(yè)上市需要達到多個硬性指標，然而過分關注企業(yè)的業(yè)績成果勢必會導致企業(yè)的短視，企業(yè)鋌而走險虛造財務報表的可能性也陡然上升，因此創(chuàng)新股票發(fā)行的審核理念、改革新股發(fā)行制度勢在必行。若證券市場以注冊制作為市場準入制度，以信息披露為中心，能降低IPO過程的信息不對稱并有效抑制IPO財務造假 。逐步轉向注冊制首先應逐步淡化對企業(yè)財務指標的重視，提高申請材料的真實客觀性，加強對信息披露完整性的重視，其次也應該強調若發(fā)現(xiàn)已上市企業(yè)存在嚴重造假行為，上市企業(yè)會面臨退市風險。退市制度的建立有助于防范和化解風險隱患，優(yōu)化證券市場的資源配置，避免給投資者造成不必要的經濟損失。由于我國許多上市企業(yè)是從國有企業(yè)改制而來的，而且地方保護主義思想色彩濃重，這就使得上市企業(yè)和當地政府交往密切，某些地方政府出于政績考核和GDP發(fā)展的壓力，十分重視上市企業(yè)的數量，在上市企業(yè)處于發(fā)展瓶頸階段時，都會動用關系極力挽救，保護其不被退市，因此退市制度無法得到有效的實施。然而，此次欣泰電氣成為強制退市第一股，打破了地方保護政策的桎梏，標志著我國積極推進退市制度的實施，間接降低了IPO審計風險，提高了審計質量。

3、加強IPO審計的監(jiān)管和處罰力度

根據十八屆三中全會深化改革的要求，財政部與證監(jiān)會等證券監(jiān)管部門應該對具有證券期貨從業(yè)資格的事務所和注冊會計師加強事中監(jiān)管，加重事后執(zhí)法，提高監(jiān)管效率，主動及時發(fā)現(xiàn)IPO審計違規(guī)，保證監(jiān)管質量。對違規(guī)執(zhí)業(yè)造成審計失敗的會計師事務要采取高額罰款、終身退市等高壓態(tài)度，同時也要落實其后續(xù)的民事賠付責任，用事后嚴懲不貸的標準對違法行為產生威懾效應，有力打擊IPO造假，強化監(jiān)督管理。事實上，相關監(jiān)管部門正在逐步增強監(jiān)管和處罰的力度，證監(jiān)會此次是依據新發(fā)布的《關于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》對欣泰電氣從嚴處理，開出史上最重欺詐發(fā)行罰單，啟動強制退市程序。同時，信息媒體的影響力正在擴大，證監(jiān)會可以借助新媒體平臺，比如通過微博、微信公眾號等方式及時處理公眾對于企業(yè)IPO財務造假的質疑、對違規(guī)的上市企業(yè)和其審計機構進行披露，有助于提高IPO市場的審計質量。

（二）針對IPO審計風險內部成因的應對策略

1、建立有效的質量控制體系

針對IPO審計風險奇高，會計師事務所應建立更為有效的質量控制體系，認真審閱IPO申報資料，對異常賬證資料和會計手段的合理運用給予重點關注 。為有效控制審計風險的內部成因，具體來說，注冊會計師首先應熟練掌握相關證券期貨和法律知識；其次，在承接審計業(yè)務前，注冊會計師須審慎選擇被審計單位，充分估計風險水平，盡可能詳細了解擬上市企業(yè)的業(yè)務狀況、上市目的、治理結構和內控機制以及近期的財務數據；再者，在確定承接業(yè)務后，應簽訂業(yè)務約定書，制定周密的審計計劃，為審計控制工作提供標準；然后，在審計過程中應全面深入考慮審計證據的類型與獲取途徑，并集中審計資源于高風險審計領域，建立健全事務所內部風險管理與控制體系，通過分級復核制度提高審計質量。最后，合伙人之間、注冊會計師之間應明確審計責任范圍，建立有效的權責分配體系，彼此約束執(zhí)業(yè)行為。

2、加強審計人員的專業(yè)素質與職業(yè)道德

在大數據背景下，我國全面進入了審計信息化時代，審計管理系統(tǒng)的應用對現(xiàn)代風險導向審計的重要性不言而喻，會計師事務所應該加大培養(yǎng)和引入復合型人才的力度，從而提高對企業(yè)的財務指標與非財務指標進行統(tǒng)計分析的效率和審計質量。注冊會計師的職業(yè)道德水平和風險意識是順利完成IPO審計工作必不可少的前提，相關會計師事務所和監(jiān)管部門要加強對從業(yè)人員的法制與職業(yè)道德教育，在實際工作中建立多重考核標準，嚴加考核；同時要建立行業(yè)黑名單機制，從業(yè)人員一旦在IPO審計過程中被發(fā)現(xiàn)有違法違紀、缺乏誠信的行為，應該依法取消其從業(yè)資格，并實行IPO審計終身禁入措施，以保證IPO審計人員的高素質。

六、結 語

證券市場作為資本市場的重要構成部分，對我國市場經濟的意義不容忽視。隨著中國證券市場的逐步成熟，作為第一道防火墻的注冊會計師能為擬上市企業(yè)的財務報表提供合理保證，其作用也愈發(fā)受到重視。針對上文分類討論的基本財務造假手段，合理運用現(xiàn)代風險導向審計方法，能有效地識別和控制審計風險，降低創(chuàng)業(yè)板IPO財務造假的可能。

本文首先介紹了IPO財務造假的相關理論，包括基本概念、行為特征和負面影響，討論了創(chuàng)業(yè)板IPO財務造假的環(huán)境，在此次基礎上引出本文的研究目的是如何在審計方面有效應對IPO財務造假。本文主要以欣泰電氣的創(chuàng)業(yè)板IPO財務造假為例，對其財務造假的基本手段進行了分析，包括虛構應收賬款的收回、利用應付賬款和預付賬款的紅字沖銷調節(jié)經營性現(xiàn)金流量、壓低原材料成本虛增利潤三種。然后，總結了審計失敗的原因在于對重大錯報風險關注不足及函證程序不到位。為應對IPO審計風險，提出IPO財務造假的審計對策：從外部成因入手，應完善IPO市場的相關制度和加強IPO審計的監(jiān)管和處罰力度；從內部成因入手，應建立有效的質量控制體系和提高審計人員的專業(yè)素養(yǎng)與職業(yè)道德。此外，還應該準確堅決地執(zhí)行新審計報告準則，提高審計質量。

欣泰電氣IPO財務造假只是證券市場財務造假的冰山一角，近年來財務造假越來越多，而且造假手段和造假隱蔽性也在加強。對于欣泰電氣因財務造假而強制退市，其他企業(yè)經營應當引以為戒，總結相關的經驗和教訓，逐步形成并不斷完善一套有效具體的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)財務造假防御體系和強有力的審計對策。盡管經濟的發(fā)展趨于多元化，上市企業(yè)財務造假情況也變得越來越復雜，但值得堅信的是經濟市場和監(jiān)管制度日趨健全，上市企業(yè)財務信息的披露會更加客觀透明，審計質量將顯著提升，從而促進證券市場的健康可持續(xù)發(fā)展。

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