胡中彬

從見(jiàn)證昔日儲(chǔ)蓄時(shí)代、受益2006-2007中國(guó)資本市場(chǎng)罕見(jiàn)的牛市行情，到投資互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品、網(wǎng)貸投資合理維權(quán)，1982年生人的某互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司高管林驍，近期又暫將其現(xiàn)金轉(zhuǎn)存為儲(chǔ)蓄了。

與之對(duì)應(yīng)的是，一個(gè)不同尋常的2018年金融新時(shí)期，中國(guó)政府正致力于防止金融脆弱性演變?yōu)橄到y(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)。而嚴(yán)監(jiān)管、去杠桿背景下，資管新規(guī)落地，陣痛過(guò)后，中國(guó)財(cái)富管理市場(chǎng)或?qū)⒂瓉?lái)一個(gè)新時(shí)代。

2018年亦正值改革開(kāi)放四十年，國(guó)人財(cái)富積累催生了財(cái)富管理需求快速增長(zhǎng)。在這數(shù)十年中，國(guó)民理財(cái)?shù)挠^念和方式從無(wú)到有，深深的影響著每一個(gè)家庭。那些曾經(jīng)閃現(xiàn)在很多人腦海中關(guān)于投資理財(cái)?shù)乃槠洃?，斑駁記載著家庭財(cái)富變動(dòng)的歷史。記載著中國(guó)改革開(kāi)放和國(guó)民投資理財(cái)觀念的變遷。

林驍只是中國(guó)財(cái)富變遷史的一個(gè)縮影，但若干個(gè)類似碎片拼湊出一個(gè)大寫(xiě)的國(guó)民投資理財(cái)記憶……

“80-90年代”：“儲(chǔ)蓄為王”

1993年，即將小學(xué)畢業(yè)的林驍清楚地記得，第一次走出校園的表演活動(dòng)便是“參與”當(dāng)?shù)匾患毅y行的開(kāi)業(yè)典禮?；顒?dòng)的陣勢(shì)讓林驍印象深刻，鼓號(hào)隊(duì)在小縣城的主干道上敲鑼打鼓，熱鬧非凡。銀行的開(kāi)業(yè)搞得這個(gè)小縣城人盡皆知，要說(shuō)是萬(wàn)人空巷也并不為過(guò)，那天去銀行排隊(duì)存錢(qián)的人排起了長(zhǎng)隊(duì)，大家都是沖著銀行開(kāi)業(yè)為了吸引大家存款所給出的“大禮包”。

根據(jù)中國(guó)人民銀行的利率，1993年時(shí)一年期存款的利率就高達(dá)10%以上，三年期存款利率達(dá)到了12.24%。

當(dāng)然，儲(chǔ)戶獲得的實(shí)際利率其實(shí)還不只這么多，原因是當(dāng)時(shí)在銀行存款還有一個(gè)“保值儲(chǔ)蓄”的“福利”。

1988年9月10日，中國(guó)人民銀行向全國(guó)銀行機(jī)構(gòu)下發(fā)了一則通知，從此開(kāi)始開(kāi)辦人民幣長(zhǎng)期保值儲(chǔ)蓄存款業(yè)務(wù)。對(duì)居民個(gè)人3年期、5年期、8年期的整存整取定期儲(chǔ)蓄、華僑（人民幣）定期儲(chǔ)蓄、存本取息定期儲(chǔ)蓄，在儲(chǔ)蓄期滿時(shí)，銀行除按規(guī)定利率支付利息外，還要把存款期間物價(jià)上漲幅度和利率之間的差數(shù)補(bǔ)貼給儲(chǔ)戶，以保證儲(chǔ)戶不因物價(jià)上漲幅度大而蒙受存款損失。

這是特殊時(shí)期的非常手段。1988年8月，中央決定價(jià)格闖關(guān)，放開(kāi)絕大多數(shù)商品價(jià)格，由市場(chǎng)調(diào)節(jié)。各地迅速出現(xiàn)搶購(gòu)潮，導(dǎo)致90年代初出現(xiàn)了嚴(yán)重的通貨膨脹。從1993年到1995年，連續(xù)三年CPI均高于GDP增速，1994年更是創(chuàng)下了同比增長(zhǎng)24.1%的記錄。

林驍記憶最深的是，街上的一碗米線當(dāng)時(shí)已經(jīng)是8毛錢(qián)了，更早之前只需要5毛或是3毛錢(qián)。而那時(shí)候，他們這個(gè)西部小縣城的小學(xué)老師月收入也才不到一百元。

林驍?shù)母改改翘煲踩ゴ驽X(qián)了。林家在當(dāng)?shù)刈鲆恍┩撂禺a(chǎn)的生意，家里有些積蓄，當(dāng)天去銀行存了三千元三年期的定期存款?！澳翘焱砩匣丶遥衣?tīng)到父母在計(jì)算存款的收益，當(dāng)時(shí)就覺(jué)得特別劃得來(lái)，因?yàn)椴粌H存款利息高，而且存款還送了很多禮品，有毯子、被子等等，檔次也不低?！彼麄兡玫降亩Y物上，還貼著大紅的標(biāo)語(yǔ)——“存款儲(chǔ)蓄，利國(guó)利民”。

改革開(kāi)放彼時(shí)剛剛起步，對(duì)普通老百姓來(lái)說(shuō)，雖然家庭收入也在逐漸改善，但剛剛度過(guò)解決溫飽的階段，家中積蓄本就非常有限，對(duì)于理財(cái)?shù)母拍钸€只是剛剛起步而已，國(guó)民理財(cái)?shù)闹饕侄尉褪强扛呃实拇婵睢?0年代，這“存款為王”的時(shí)代，居民儲(chǔ)蓄的年均增速都在30%左右，存款利率一直長(zhǎng)期穩(wěn)定在10%左右，事實(shí)上，當(dāng)時(shí)所謂的國(guó)民理財(cái)就是不停攢錢(qián)然后存銀行，再由銀行幫儲(chǔ)戶打理。

這也造就了我國(guó)全球第一儲(chǔ)蓄大國(guó)的地位，2010年時(shí)，國(guó)內(nèi)總儲(chǔ)蓄率達(dá)到了歷史最高值——50%。

2000年前后：“地產(chǎn)時(shí)代”

2000年9月，林驍考上大學(xué)的那一年，一本由美國(guó)作家羅伯特·清崎撰寫(xiě)的書(shū)籍《富爸爸窮爸爸》被正式引進(jìn)中國(guó)。令出版商或許都未能預(yù)料到的是，這本理財(cái)入門(mén)的書(shū)籍竟然紅極一時(shí)，連續(xù)18個(gè)月蟬聯(lián)全國(guó)圖書(shū)銷售排行榜第1名，連續(xù)兩年半名列暢銷書(shū)排行榜前10名……一時(shí)間，“要增加你的資產(chǎn)，讓你的錢(qián)幫你賺錢(qián)”等理財(cái)觀念開(kāi)始成為熱潮。

這段時(shí)期，中國(guó)居民家庭財(cái)富穩(wěn)步攀升，理財(cái)?shù)男枨笠踩找骘@現(xiàn)，金融市場(chǎng)的各種創(chuàng)新產(chǎn)品也接踵而至。事實(shí)上，在90年代，中國(guó)金融市場(chǎng)就發(fā)展非常迅速，國(guó)債、股票、基金等新的理財(cái)產(chǎn)品相繼涌現(xiàn)。

上交所和深交所都成立在90年代初，但新中國(guó)的第一代股民，早在80年代就悄然而生了。

1983年，深圳寶安縣聯(lián)合投資公司向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行“原始股”，催生國(guó)有企業(yè)股份制改革先河。1984年冬天，上海飛樂(lè)音響公司“小飛樂(lè)”股票發(fā)行，股票橫空出世在上海灘，一石激起千層浪，成千上萬(wàn)的國(guó)人開(kāi)始投身股海。

但金融市場(chǎng)發(fā)展的機(jī)制不完善令市場(chǎng)投機(jī)性嚴(yán)重，股市低迷后，金融市場(chǎng)又相繼出現(xiàn)炒期貨、炒外匯的熱潮，這些并未讓普通老百姓從中獲益。

1981年中國(guó)首次發(fā)行國(guó)庫(kù)券，在國(guó)家開(kāi)放國(guó)庫(kù)券轉(zhuǎn)讓后，可以流通的國(guó)債變成了可以賺錢(qián)的有價(jià)證券，這打破了新中國(guó)成立以來(lái)銀行存款一統(tǒng)天下的局面，為國(guó)民提供了多樣化的選擇。

2000年以后，國(guó)民理財(cái)?shù)姆绞角娜徊饺肓恕暗禺a(chǎn)時(shí)代”，這成為了大眾參與度最深和真正帶來(lái)財(cái)富增值的最重要方式。

從房?jī)r(jià)來(lái)看，全國(guó)新房銷售均價(jià)在過(guò)去十多年間上漲了數(shù)倍，部分區(qū)域漲幅甚至達(dá)到10倍以上，而且其中幾乎沒(méi)有明顯的回調(diào)?？梢哉f(shuō)，過(guò)去十多年的任何一個(gè)時(shí)間買房都是正確的投資。

林驍家曾在2002年在成都二環(huán)邊上買了一套商品房，每平米的均價(jià)還不到2000元?！拔矣浀萌タ捶康臅r(shí)候，成都剛剛才有三環(huán)路，三環(huán)邊上都是一塊塊的荒地，家里買完房后，成都的房?jī)r(jià)是一直在穩(wěn)步上漲的。”林驍回憶。

那個(gè)時(shí)候大部分國(guó)人都還沒(méi)有買房的概念，但在遙遠(yuǎn)的浙江，一些精明的溫州人當(dāng)時(shí)已經(jīng)敏銳的意識(shí)到了房子的價(jià)值。

或許很多人都沒(méi)能料到，在此后的十多年時(shí)間中，房產(chǎn)在中國(guó)家庭財(cái)富中占據(jù)的比重能如此之大。由經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)社中國(guó)經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)研究院編制的《中國(guó)家庭財(cái)富調(diào)查報(bào)告（2017）》顯示，到2017年，在全國(guó)家庭的人均財(cái)富中，房產(chǎn)凈值的占比為65.99%，在城鎮(zhèn)和農(nóng)村家庭的人均財(cái)富中，房產(chǎn)凈值的比重分別為68.68%和55.08%。

2005年-2013年：“全民炒股”

時(shí)間一轉(zhuǎn)眼來(lái)到2007年，林驍已經(jīng)是碩士研究生在讀第二年。林驍學(xué)的是理工科，那陣子很多同學(xué)都已經(jīng)開(kāi)始在科研機(jī)構(gòu)或者是企業(yè)實(shí)習(xí)，但他并沒(méi)有如大多數(shù)其他同學(xué)一樣，而是選擇了到一家券商的證券營(yíng)業(yè)部實(shí)習(xí)。

這和他受父親的影響密不可分。林驍?shù)母赣H從2002年末、2003年初時(shí)開(kāi)始進(jìn)入股市，成為了萬(wàn)千股民中的一員，這是在《富爸爸窮爸爸》進(jìn)入中國(guó)兩年后。

彼時(shí)，中國(guó)股市還處于2001年開(kāi)始的那輪熊市之中。從2001年到2005年，盡管各種救市政策頻出，但股市一直持續(xù)低迷，許多股民被套，“遠(yuǎn)離股市”的聲音比比皆是。

但林驍父親從其生意中感覺(jué)到：當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭非常不錯(cuò)，所以他還是把目光投向了股市，沒(méi)曾想到，彼時(shí)的中國(guó)證券市場(chǎng)正處于爆發(fā)的前夜，兩年后開(kāi)始啟動(dòng)的大牛市改變了很多人的命運(yùn)。

從2006年開(kāi)始，林驍已經(jīng)感覺(jué)到身邊談?wù)摴墒械娜嗽絹?lái)越多了，即便是在學(xué)校里，老師和同學(xué)對(duì)股市的關(guān)注度也明顯增加了許多，有同學(xué)還共同湊錢(qián)去開(kāi)戶炒股。

抱著試一試的念頭，2007年春節(jié)回家的時(shí)候，林驍找父母要了五萬(wàn)塊錢(qián)，回到北京，便去開(kāi)了個(gè)證券賬戶，為了穩(wěn)妥起見(jiàn)，他只買入了工商銀行和農(nóng)業(yè)銀行兩只股票。

2007年春天開(kāi)學(xué)不久，林驍便在學(xué)校旁邊的一家券商營(yíng)業(yè)部找到了一個(gè)實(shí)習(xí)的機(jī)會(huì)。林驍在這家券商營(yíng)業(yè)部的工作就是負(fù)責(zé)給股民開(kāi)戶，開(kāi)戶的工作本身并不復(fù)雜，但每天開(kāi)戶的人都很多，到四五月份時(shí)，每天營(yíng)業(yè)大廳里來(lái)開(kāi)戶的人都將大廳擠得水泄不通，其中也不乏很多林驍同校的學(xué)生。

2006年、2007年中國(guó)股票市場(chǎng)出現(xiàn)了罕見(jiàn)的牛市行情，中國(guó)出現(xiàn)全民炒股的熱潮，到2007年5月28日為止，中國(guó)股市的開(kāi)戶人數(shù)已達(dá)到1億人，股市成為了中國(guó)上億人投資理財(cái)?shù)倪x擇。

林驍每天在營(yíng)業(yè)部里都能感受到股民們的心跳。每天大廳里面人聲鼎沸，那是一張張因?yàn)榕d奮而漲紅的臉，盯著頭頂?shù)拇笃聊?，嘴里默念著漲漲漲。經(jīng)常不經(jīng)意間好像是大盤(pán)突破什么點(diǎn)位了，大廳里一片掌聲歡呼聲。

股市的火爆和源源不斷的開(kāi)戶人群讓林驍每天還得加很長(zhǎng)一段時(shí)間的班，但股市也讓林驍掙到了人生第一桶金：投入的5萬(wàn)元炒股資金在幾經(jīng)倒騰后已經(jīng)接近翻倍。更可觀的是，在實(shí)習(xí)到8月底時(shí)，他這半年實(shí)習(xí)期間還額外獲得了券商20多萬(wàn)元的獎(jiǎng)勵(lì)，這是班上其他同學(xué)無(wú)人能及的。

2007年10月16日，上證綜指以一根小陽(yáng)線完成了6124點(diǎn)的歷史傳奇。就在這輪牛市中，不少國(guó)民的命運(yùn)就此改變。

一晃十余年過(guò)去，股市已經(jīng)成為中國(guó)居民投資理財(cái)最重要的渠道，中國(guó)股民也在此后又因股市的反復(fù)經(jīng)歷了多個(gè)大喜大悲。

國(guó)民對(duì)炒股的高漲熱情，也帶動(dòng)了基金市場(chǎng)的發(fā)展，更是助推了國(guó)民對(duì)投資理財(cái)?shù)恼J(rèn)知，居民銀行存款開(kāi)始“大搬家”到股市，銀行出現(xiàn)排隊(duì)買基金風(fēng)潮，中國(guó)居民家庭財(cái)富中金融類資產(chǎn)逐步開(kāi)始變得多元化。

2013年至今：“互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)”

林驍最終沒(méi)能如愿進(jìn)入金融行業(yè)，2008年碩士研究生畢業(yè)后，他先在電信公司工作了一段時(shí)間，之后再進(jìn)入了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，主要從事電子商務(wù)相關(guān)的業(yè)務(wù)。

2013年時(shí)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代已然到來(lái)。彼時(shí)，一個(gè)叫“余額寶”的產(chǎn)品橫空出世，這實(shí)際上是阿里巴巴推出的理財(cái)業(yè)務(wù)，憑借著比銀行更高的收益吸引著大量普通用戶的關(guān)注。

眼看著余額寶用戶增速超出想象，林驍已經(jīng)隱約感覺(jué)到了這個(gè)產(chǎn)品的巨大價(jià)值，感受到互聯(lián)網(wǎng)“場(chǎng)景”的重要性。

余額寶幾乎在一夜間爆紅，隨之以極快的速度發(fā)展。按天計(jì)算收益、實(shí)時(shí)贖回、無(wú)手續(xù)費(fèi)，余額寶的創(chuàng)新打破了基金業(yè)在短期小額投資需求領(lǐng)域的空白。大量的普通民眾將錢(qián)從銀行挪到了余額寶里。截至2013年12月31日，余額寶的客戶數(shù)達(dá)到4303萬(wàn)人，規(guī)模達(dá)到1853億元，對(duì)接余額寶的增利寶貨幣基金穩(wěn)居中國(guó)規(guī)模最大的基金寶座。

余額寶的火爆，迅速吸引了各方巨頭的關(guān)注。一時(shí)間，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭們紛紛推出了自己的“寶寶”類金融產(chǎn)品。百度、騰訊、小米等互聯(lián)網(wǎng)巨頭迅速跟進(jìn)，甚至連傳統(tǒng)的制造業(yè)和電信企業(yè)也參與到了這一場(chǎng)金融變革之中，一時(shí)間，市場(chǎng)上貨幣基金等現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品多不勝數(shù)。

那一年，億萬(wàn)人實(shí)現(xiàn)了小額資金的短期增值，人們的理財(cái)習(xí)慣也被“寶寶”類產(chǎn)品所改變。對(duì)于普通的消費(fèi)者而言，“寶寶”類理財(cái)產(chǎn)品無(wú)疑開(kāi)啟了“大眾”理財(cái)?shù)摹皢⒚蓵r(shí)代”，并通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)的方式讓每一個(gè)普通人對(duì)于理財(cái)行為都能夠觸手可及，通過(guò)技術(shù)手段降低了學(xué)習(xí)理財(cái)所需要付出的時(shí)間和學(xué)習(xí)成本。

而乘著互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的東風(fēng)，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)也拔地而起，幾乎每天都有新的平臺(tái)出現(xiàn)。

此時(shí)，中國(guó)金融市場(chǎng)的理財(cái)產(chǎn)品種類已經(jīng)是極大豐富，國(guó)民的家庭理財(cái)也逐漸到了分散風(fēng)險(xiǎn)、多元化配置的時(shí)代，對(duì)新興理財(cái)產(chǎn)品的嘗試也成為了部分投資人可接受的選項(xiàng)。

中國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸市場(chǎng)在那幾年迎來(lái)蓬勃的發(fā)展勢(shì)頭。艾瑞咨詢的研究報(bào)告顯示，2014年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸交易規(guī)模在2013年還不足1000億元，但2014年已達(dá)2500億元，2015年近萬(wàn)億元，2016年則達(dá)到1.5萬(wàn)億元。

林驍?shù)墓ぷ饕草^為繁忙，根本沒(méi)時(shí)間再分心去研究股市及其他銀行理財(cái)產(chǎn)品，就索性將部分資金投入到了P2P網(wǎng)貸平臺(tái)上。

但P2P網(wǎng)貸的發(fā)展勢(shì)頭也隨著部分平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的暴露戛然而止。2018年起，P2P風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)。

林驍投資的一個(gè)平臺(tái)“投之家”也出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)?！霸凇吨移脚_(tái)上我還有十多萬(wàn)，這么多年投P2P的收益都沒(méi)這么多，現(xiàn)在基本上是打水漂了?！绷烛敺Q。

殘酷的現(xiàn)實(shí)也讓投資者意識(shí)到無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益時(shí)代已經(jīng)遠(yuǎn)去，即便是銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品等也都已經(jīng)失去了剛性兌付的“金鐘罩”，對(duì)投資者而言，理財(cái)需要更多的理性態(tài)度和專業(yè)技能，分散投資變得異常重要;大多數(shù)人昔日短期投機(jī)的財(cái)富觀亟需端正。

而這個(gè)被改寫(xiě)的財(cái)富新時(shí)代，財(cái)富觀亦要重塑。新的財(cái)富觀強(qiáng)調(diào)義利統(tǒng)一，強(qiáng)調(diào)“厚德”與“財(cái)富”結(jié)合。