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      國內(nèi)外成本粘性研究進(jìn)展

      2018-03-27 12:44:39孔閣霞
      財(cái)會研究 2018年6期
      關(guān)鍵詞:業(yè)務(wù)量弱化粘性

      ■/孔閣霞

      傳統(tǒng)的管理會計(jì)認(rèn)為成本隨業(yè)務(wù)量的變動(dòng)呈現(xiàn)出對稱的特征,然而 Malcom(1991)、Banker和Johnsto(1993)及 Noreen和 Soderstrom(1997)的研究表明這種對稱性并不存在。而后Mrk C.Anderson,Rajiv D.Banker和 Suryan.Janakiraman(以下簡稱ABJ(2003))以美國上市公司為樣本,研究“銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用”(SGA)與業(yè)務(wù)量變動(dòng)之間的關(guān)系,首次通過大樣本實(shí)證檢驗(yàn)得出業(yè)務(wù)量增加1%,費(fèi)用增加0.55%;業(yè)務(wù)量減少1%,費(fèi)用僅減少0.35%的結(jié)論,并將其定義為費(fèi)用粘性。在此之后,Chandra Subramaniam 和 MarciaL.Weidenmier以 ABJ(2003)的研究為基礎(chǔ),以1979-2000年在美國上市的9592家公司為研究對象,通過實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)企業(yè)成本也存在粘性;Calleja等(2006)的研究也得出了同樣的結(jié)論。至此成本粘性的概念也得以被提出。

      自2003年以來,關(guān)于成本粘性的文獻(xiàn)資料已經(jīng)越來越多,而且研究熱度持續(xù)高漲,截至目前仍是學(xué)術(shù)界研究的熱門話題之一。國內(nèi)外關(guān)于成本粘性的研究進(jìn)展如何?有無新的突破?基于這些問題,本文著重從成本粘性的存在性研究、成因以及影響因素研究、成本粘性的經(jīng)濟(jì)后果研究方面對現(xiàn)有研究成果進(jìn)行歸納整理,并對其進(jìn)行簡要評述,最后談一談未來的可研究方向。

      一、國外關(guān)于成本粘性研究概述

      近十幾年來,國外學(xué)者們從企業(yè)自身的內(nèi)部因素和所處的外部環(huán)境等各個(gè)方面展開了對成本粘性影響因素的探究,例如Banker等(2008)研究表明不同類型的企業(yè)具有不同的成本粘性,Calleja等(2006)、Balakrishnan和 Gruca(2008)以及 He等(2010)均認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境也會對成本粘性產(chǎn)生影響。盡管在這方面取得了較為豐富的成果,但直至今天,關(guān)于成本粘性成因的文獻(xiàn)仍很匱乏,并且學(xué)者們對在這方面僅有的一些研究成果也尚未達(dá)成共識。Banker等(2010a)通過對已有成本粘性文獻(xiàn)進(jìn)行梳理,將其形成原因歸納為調(diào)整成本、管理者樂觀預(yù)期、代理問題。

      (一)調(diào)整成本

      企業(yè)為保證目標(biāo)利潤的實(shí)現(xiàn),會根據(jù)收入變動(dòng)情況對成本費(fèi)用進(jìn)行調(diào)整,以此來滿足收入與成本費(fèi)用的配比,而企業(yè)對成本費(fèi)用的調(diào)整是通過改變投入資源的多少來實(shí)現(xiàn)的,投入資源水平的變動(dòng)便導(dǎo)致了調(diào)整成本的產(chǎn)生。

      調(diào)整成本觀認(rèn)為:企業(yè)向下調(diào)整成本高于向上調(diào)整成本。在業(yè)務(wù)量增加時(shí),為滿足生產(chǎn)經(jīng)營的順利進(jìn)行,管理者會加大資源投入力度,而當(dāng)業(yè)務(wù)量減少時(shí),由于調(diào)整成本的存在,盡管目前會出現(xiàn)資源閑置的現(xiàn)象,但管理者仍不愿意或者僅以較小的幅度減少資源,由此便導(dǎo)致了企業(yè)成本粘性的產(chǎn)生。

      Stickney和Brown(1999)提出資本密集度和勞動(dòng)力密集度會影響企業(yè)的調(diào)整成本,且密集度較高的企業(yè)具有更高的向下調(diào)整成本,因此這類企業(yè)相較于其他企業(yè)而言具有較強(qiáng)的成本粘性,之后ABJ(2003)首次通過大樣本實(shí)證檢驗(yàn)的方式證明了他們的觀點(diǎn);Subramaniam和Weidenmier(2003)提出業(yè)務(wù)量變動(dòng)幅度也會影響調(diào)整成本,因?yàn)闃I(yè)務(wù)量變動(dòng)幅度的大小決定企業(yè)是否需要改變現(xiàn)有的成本結(jié)構(gòu),在業(yè)務(wù)量大幅度上升時(shí),企業(yè)為了滿足擴(kuò)大的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的需要,會考慮改變現(xiàn)有的成本結(jié)構(gòu),同理,當(dāng)業(yè)務(wù)量大幅度下降時(shí),企業(yè)也會通過調(diào)整成本結(jié)構(gòu)來削減過剩的生產(chǎn)力,因此,當(dāng)業(yè)務(wù)量出現(xiàn)較大幅度的變化時(shí),較高調(diào)整成本的存在會強(qiáng)化企業(yè)的成本粘性;之后Subramaniam和Weidenmier通過大樣本實(shí)證證實(shí)了該觀點(diǎn);Banker和Chen(2006a)提出勞動(dòng)力市場特征也會對調(diào)整成本產(chǎn)生影響,他們通過研究發(fā)現(xiàn),在企業(yè)工會談判能力和員工法律保護(hù)程度不同的國家,企業(yè)調(diào)整人力資本的成本也是不同的,這些國家的企業(yè)表現(xiàn)出不同的成本粘性;繼ABJ(2003)之后,學(xué)者們不再只將目光聚焦在銷售和管理費(fèi)用的研究上,而是進(jìn)一步擴(kuò)大了研究范圍,研究銷售成本、研發(fā)支出以及特殊行業(yè)、特殊部門的成本粘性,發(fā)現(xiàn)不同類型的成本會表現(xiàn)出不同的成本性態(tài);Porporato和Werbin(2010)、Balakrishnan 等(2010)、Holzhacker等(2013)以及Banker等(2014)認(rèn)為固定成本在成本結(jié)構(gòu)中所占的比例越高,向下調(diào)整成本越大,企業(yè)的成本粘性越強(qiáng)。

      (二)管理者樂觀預(yù)期

      持該觀點(diǎn)的人認(rèn)為,管理者的態(tài)度會對決策產(chǎn)生影響,在業(yè)務(wù)量減少時(shí),樂觀的管理者會認(rèn)為該變動(dòng)只是暫時(shí)的,所以他們通常不會因業(yè)務(wù)量的下降而立刻去減少資源投入,原因在于,一方面,如果現(xiàn)在減少部分資源投入,會產(chǎn)生較大的調(diào)整成本;另一方面,一旦業(yè)務(wù)量上升,必然要重新購置這些資源,到時(shí)會發(fā)生一定的重置成本。管理者的這種樂觀預(yù)期會導(dǎo)致成本粘性的產(chǎn)生。

      ABJ(2003)表明較為穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)增長態(tài)勢可強(qiáng)化管理者對未來業(yè)務(wù)量的樂觀預(yù)期,從而強(qiáng)化成本粘性;Banker等(2010b)和Chen等(2013)均發(fā)現(xiàn)管理者的樂觀態(tài)度也可強(qiáng)化企業(yè)成本粘性;Blue(2013)和Banker等(2014)進(jìn)一步證實(shí)了管理者樂觀預(yù)期的觀點(diǎn),他們通過研究發(fā)現(xiàn)若連續(xù)兩期收入的變動(dòng)方向相同則會增強(qiáng)管理者對未來的樂觀預(yù)期,進(jìn)而強(qiáng)化企業(yè)的成本粘性;反之,則會弱化企業(yè)的成本粘性。

      (三)代理問題

      代理問題是伴隨著所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離而出現(xiàn)的,它的存在使得管理者的目標(biāo)與股東目標(biāo)在一定程度上產(chǎn)生了分歧,管理者為了自己的利益在進(jìn)行決策時(shí)會產(chǎn)生自利行為,從而可能會使成本習(xí)性與企業(yè)的最優(yōu)資源配置不相符,進(jìn)而出現(xiàn)成本粘性。

      Kama和Weiss(2010)表明代理問題會導(dǎo)致成本粘性。例如管理者為實(shí)現(xiàn)短期業(yè)績目標(biāo),在業(yè)務(wù)量下降時(shí)會通過過度削減資源投入量來保證業(yè)績的實(shí)現(xiàn),在業(yè)務(wù)量上升時(shí),會通過限制資源的投入量來盡可能取得更好的業(yè)績,即管理者會通過盈余管理的方式實(shí)現(xiàn)業(yè)績目標(biāo),這種代理問題會起到抑制成本粘性的作用;Dierynck和Renders(2009)、Dierynck等(2012)以及Kama和 Chen(2013)均支持盈余管理動(dòng)機(jī)的存在弱化了成本粘性的觀點(diǎn);Calleja等(2006)和Chen等(2008)則從公司治理的角度研究發(fā)現(xiàn)不完善的治理結(jié)構(gòu)會強(qiáng)化企業(yè)的成本粘性。

      二、我國成本粘性的研究現(xiàn)狀

      (一)成本粘性的存在性研究

      孫錚、劉浩(2004)的研究首先提出了我國上市公司存在費(fèi)用粘性,隨后孔玉生等(2007)的研究結(jié)果表明上市公司的營業(yè)成本也存在粘性,曹曉雪(2009)以上市的國企為研究對象,結(jié)果表明國企也存在費(fèi)用粘性,并且不同行業(yè)的國企所表現(xiàn)出的粘性程度不同。

      (二)成因和影響因素研究

      邊喜春(2005)將費(fèi)用粘性的成因歸納為:契約觀、效率機(jī)制和機(jī)會主義觀,他指出成本粘性的產(chǎn)生具有普遍性和特殊性。自2004年以來,我國學(xué)者以調(diào)整成本、管理者樂觀預(yù)期、代理問題以及契約觀、效率觀和機(jī)會主義觀為理論展開了對成本粘性的研究。通過對前人已有研究成果進(jìn)行歸納梳理,總的來說可以將成本粘性的影響因素歸納為以下幾個(gè)方面:

      1.管理者行為。管理者的過度自信、對未來的樂觀預(yù)期會導(dǎo)致機(jī)會主義行為。宋華雨(2013)、王婭婷(2014)、韓靜等(2016)以及戴子禮和羅玄(2016)的研究結(jié)果均表明,管理者過度自信會增強(qiáng)企業(yè)的成本粘性,陳宏明和黎紫紅(2015)研究發(fā)現(xiàn)管理者的悲觀預(yù)期會弱化企業(yè)的成本粘性,甚至最終會出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。聶建平(2015)的研究也得出同樣的結(jié)論。

      代理問題中管理者的自利行為以及為實(shí)現(xiàn)短期業(yè)績目標(biāo)而進(jìn)行的盈余管理行為也會影響企業(yè)的成本粘性。陳磊等(2012)發(fā)現(xiàn)管理層的盈余管理行為會對企業(yè)的成本粘性產(chǎn)生顯著影響;江偉等(2015)研究發(fā)現(xiàn)管理者具有的向上進(jìn)行盈余管理動(dòng)機(jī)會弱化成本粘性,向下進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)會強(qiáng)化成本粘性;馬廣奇等(2017)以2009-2015年A股上市公司年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為樣本,實(shí)證證實(shí)了真實(shí)的盈余管理行為會弱化企業(yè)的成本粘性,楊武湖(2017)的研究表明,盈余管理動(dòng)機(jī)的存在會弱化企業(yè)的成本粘性,且在國有企業(yè)中,這種弱化的效果更加顯著。

      2.公司屬性。由于資本和勞動(dòng)力密集度會影響調(diào)整成本的大小,因此不同類型的企業(yè)其成本粘性的特征應(yīng)該有所不同。孔玉生等(2007;2009)、劉彥文(2009)通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)資本密集型和勞動(dòng)力密集型的企業(yè)具有更強(qiáng)的成本粘性;喻凱等(2017)通過大樣本實(shí)證檢驗(yàn)的方式分別證實(shí)了人力資本和結(jié)構(gòu)資本對成本粘性均存在正向影響。

      公司治理、公司戰(zhàn)略也會對企業(yè)的成本粘性產(chǎn)生影響。劉武(2007)、馬景濤(2008)研究發(fā)現(xiàn)公司治理結(jié)構(gòu)會對企業(yè)成本粘性產(chǎn)生影響,完善的治理結(jié)構(gòu)可以起到弱化企業(yè)成本粘性的作用;江偉、姚文韜(2015)研究表明在國有上市公司中,高管任期與成本粘性具有正相關(guān)關(guān)系,在民營上市公司中,企業(yè)的成本粘性隨高管離職時(shí)間的接近而減弱。戴子禮、羅玄(2016)發(fā)現(xiàn)管理者過度自信會增強(qiáng)企業(yè)的成本粘性,董事會治理可以直接弱化企業(yè)的成本粘性。江偉、涂柳媚(2014)指出差異化戰(zhàn)略可增強(qiáng)成本粘性,而成本領(lǐng)先戰(zhàn)略會對其起到弱化作用;段然、韋宇飛(2017)發(fā)現(xiàn)一個(gè)企業(yè)所采取的戰(zhàn)略與該行業(yè)內(nèi)的常規(guī)戰(zhàn)略差異越大,其成本粘性就越顯著,且該現(xiàn)象在國企中尤為明顯,他們同時(shí)還證明了具有政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)在某種程度上可以弱化戰(zhàn)略差異所造成的成本粘性問題。

      政治關(guān)聯(lián)度、融資約束的影響。張金若、羅琪(2017)指出公司具有的政治關(guān)聯(lián)度越高,員工的成本粘性越弱;段然、韋宇飛(2017)也發(fā)現(xiàn)政治關(guān)聯(lián)可以弱化企業(yè)的成本粘性。江偉等(2015)發(fā)現(xiàn)企業(yè)面臨的融資約束越強(qiáng),其成本粘性越弱,梁上坤(2015)的研究也基本上支持該觀點(diǎn)。

      3.外部因素。劉彥文(2009)實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)因素對不同行業(yè)的費(fèi)用粘性作用不同;韓飛(2011)研究指出宏觀經(jīng)濟(jì)增長有利于弱化制造業(yè)的成本粘性。陳燦平(2008)和崔亞男(2012)發(fā)現(xiàn)市場經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)的地區(qū)成本粘性就越弱;龔啟輝等(2010)按產(chǎn)權(quán)性質(zhì)分別研究了市場化程度對國有和非國有成本粘性的影響,發(fā)現(xiàn)所在地要素市場化程度對國有控股公司的成本費(fèi)用粘性作用更顯著。劉媛媛和劉斌(2014)的研究發(fā)現(xiàn)?勞動(dòng)合同法?的實(shí)施強(qiáng)化了企業(yè)的成本粘性,江偉等(2016)的研究表明?最低工資規(guī)定?的出臺對其具有弱化作用。王榮梅(2016)從外部治理的角度著手,研究發(fā)現(xiàn)外部審計(jì)質(zhì)量越高,成本粘性越小。

      此外,一些學(xué)者還從其他方面對成本粘性的影響因素進(jìn)行了研究。王雄元、高開娟(2017)從企業(yè)間關(guān)系出發(fā)研究供應(yīng)鏈上企業(yè)間的"敲竹杠"和"合作"效應(yīng)對上市公司成本粘性的影響,實(shí)證結(jié)果表明:客戶的"敲竹杠"效應(yīng)可增強(qiáng)上市公司的成本粘性,而"合作"效應(yīng)會對其起到弱化作用。劉晉、趙麗萍(2015)研究發(fā)現(xiàn)相對于其他競爭市場中的企業(yè)而言,寡頭市場中的企業(yè)表現(xiàn)出更強(qiáng)的成本粘性;郭葆春等(2017)的研究也表明市場競爭程度與成本粘性具有負(fù)相關(guān)關(guān)系,同時(shí)還指出管理層權(quán)利與其具有正相關(guān)關(guān)系。

      三、國內(nèi)外關(guān)于成本粘性的經(jīng)濟(jì)后果研究

      自Banker和Chen(2006b)提出成本粘性可以用來幫助預(yù)測企業(yè)盈余后,學(xué)者們展開了對成本粘性經(jīng)濟(jì)后果的深入研究,如今,成本粘性在預(yù)測盈余、評價(jià)企業(yè)價(jià)值、衡量公司績效等方面發(fā)揮著重要作用。

      (一)成本粘性與盈余預(yù)測

      Banker和Chen(2006b)是首個(gè)利用成本習(xí)性和成本粘性建立盈余預(yù)測模型的兩位學(xué)者,至此拉開了學(xué)術(shù)界關(guān)于成本粘性經(jīng)濟(jì)后果的研究,之后Banker等(2010b)在Banker和Chen(2006b)的基礎(chǔ)上將管理者樂觀因素引入該模型后發(fā)現(xiàn)其預(yù)測能力有所增強(qiáng);Anderson等(2007)研究了成本粘性的信息傳遞作用,他們的研究結(jié)果表明成本粘性可以用來傳遞未來盈余增加的信息;Weiss(2010)則考察了成本粘性所傳遞的盈余信息質(zhì)量問題,他指出成本粘性越強(qiáng)的企業(yè),其所傳遞的盈余信息質(zhì)量越差。

      (二)成本粘性與公司績效、企業(yè)價(jià)值

      Palepu等(2000)、Wild等(2003)研究表明銷售和管理費(fèi)用占收入的比重(以下簡稱成本費(fèi)用率)可以用來評價(jià)企業(yè)價(jià)值,而Anderson等(2007)認(rèn)為該結(jié)論只有在忽略成本粘性和固定成本時(shí),才會成立,他們通過考察成本費(fèi)用率與企業(yè)盈余變化的關(guān)系,發(fā)現(xiàn)該比率上升時(shí)傳遞的是企業(yè)價(jià)值被低估的信息。王紅軍的研究發(fā)現(xiàn),費(fèi)用粘性的存在可以在一定程度上促進(jìn)業(yè)績目標(biāo)的實(shí)現(xiàn);何莉華(2015)的研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)的成本粘性與長期績效具有正相關(guān)關(guān)系,進(jìn)一步證實(shí)了費(fèi)用粘性對企業(yè)業(yè)績具有促進(jìn)作用的觀點(diǎn)。王鈺、肖露璐(2017)研究了制造業(yè)上市公司成本粘性與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系,發(fā)現(xiàn)成本粘性會加大企業(yè)風(fēng)險(xiǎn),且該風(fēng)險(xiǎn)的大小與股權(quán)集中度呈正相關(guān)關(guān)系;王鈺、王明麗(2017)研究了成本粘性對企業(yè)價(jià)值的影響,結(jié)果表明:成本粘性與企業(yè)價(jià)值顯著負(fù)相關(guān)。

      四、簡要述評及展望

      通過對國內(nèi)外關(guān)于成本粘性研究進(jìn)展的梳理,可以發(fā)現(xiàn)國外的學(xué)者在這方面取得的成果更加豐富,但同時(shí)也發(fā)現(xiàn),他們的研究存在著一些不足:(1)國外已有的研究成果多是以上市公司為研究對象,而上市公司與非上市公司在公司治理、外部監(jiān)管等方面存在著極大的差異,所以基于上市公司得出的結(jié)論并不一定適用于非上市公司;(2)國外已有的文獻(xiàn)主要是基于成本粘性影響因素的研究,對于其經(jīng)濟(jì)后果的研究還比較少。我國關(guān)于成本粘性的研究雖然自2004年以來取得了一些進(jìn)展,但整體來看還有待進(jìn)步,而且已有的研究成果多是基于對成本粘性影響因素的探究,對于成本粘性的成因以及經(jīng)濟(jì)后果的研究還有待進(jìn)一步突破。目前一些學(xué)者僅從微觀層面研究了成本粘性給企業(yè)帶來的經(jīng)濟(jì)后果,主要研究了對企業(yè)價(jià)值以及企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的影響,未來我們可以試著突破企業(yè)這個(gè)個(gè)體,將研究范圍擴(kuò)大到整個(gè)行業(yè)甚至整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境,研究成本粘性對行業(yè)發(fā)展和宏觀經(jīng)濟(jì)增長的影響。

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