企業(yè)現(xiàn)金流量與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別探析

文| 張 坤

（作者單位：大唐遼源發(fā)電廠）

一般情況下，風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為成本或代價(jià)的不確定性，它總會(huì)隱藏較深，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一旦出現(xiàn)就可能帶來危機(jī)，所以企業(yè)要具備良好的識(shí)別和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力。因此我們可以從現(xiàn)金流量這個(gè)角度，來識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，有效地去防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)現(xiàn)金流量與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要指的是企業(yè)日常運(yùn)轉(zhuǎn)過程中存在的一些不確定因素可能會(huì)促使財(cái)務(wù)成果和預(yù)測(cè)結(jié)果產(chǎn)生偏差。這種偏差可能會(huì)讓企業(yè)更好地發(fā)展，也可能會(huì)使企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)問題，當(dāng)前主要討論財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能給企業(yè)帶來的不利影響。

現(xiàn)金流量是指企業(yè)在一段時(shí)間內(nèi)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出數(shù)量，例如企業(yè)通過銷售商品、出售固定資產(chǎn)等方式來獲取現(xiàn)金從而就形成企業(yè)的現(xiàn)金流入，企業(yè)通過外購原材料、購建固定資產(chǎn)、償還債務(wù)等方式花費(fèi)現(xiàn)金從而就形成企業(yè)的現(xiàn)金流出。

兩者的內(nèi)在聯(lián)系：（1）在現(xiàn)金流量的基礎(chǔ)上能更好地去識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。首先，穩(wěn)定的現(xiàn)金流、比較高的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額，表明主營業(yè)務(wù)創(chuàng)造現(xiàn)金流入能力較強(qiáng)，企業(yè)的經(jīng)營狀況較為穩(wěn)定。當(dāng)下，許多企業(yè)會(huì)采用基于現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值法去進(jìn)行投資決策，來尋求財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較低的項(xiàng)目，我們可以看出現(xiàn)金流量給投資決策奠定了基礎(chǔ)。企業(yè)在籌集資金的時(shí)候可以根據(jù)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量以及投資活動(dòng)所需的現(xiàn)金凈流量來核定所需籌集的資金總額，合理分配資金，避免出現(xiàn)資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，在保證足夠的支付能力的前提下,把現(xiàn)金投放到盈利性更高的資產(chǎn)上使資本成本達(dá)到最低，保持企業(yè)良好的理財(cái)水平。（2）通過企業(yè)現(xiàn)金流量的構(gòu)成，能夠?qū)ζ髽I(yè)各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)做出分析，有效監(jiān)控企業(yè)現(xiàn)金流入的來源與流出的去向，將每筆資金都能用到實(shí)處，能及時(shí)發(fā)現(xiàn)識(shí)別存在的風(fēng)險(xiǎn)問題。企業(yè)只有合理分配資源，有效進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管控，才能保障經(jīng)營的穩(wěn)定健康發(fā)展。

基于現(xiàn)金流量的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

1.從經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量識(shí)別企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在經(jīng)營活動(dòng)過程中會(huì)產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要有投資風(fēng)險(xiǎn)、籌資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)等。在經(jīng)營活動(dòng)中企業(yè)當(dāng)前的財(cái)務(wù)狀況和流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)的速度有很大的關(guān)系。另外，企業(yè)在經(jīng)營過程中不僅會(huì)產(chǎn)生收益也會(huì)產(chǎn)生危機(jī)，尤其是資金危機(jī)。

2.從投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量來識(shí)別企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在投資過程中存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)進(jìn)行一項(xiàng)業(yè)務(wù)擴(kuò)張時(shí)需要投入大量資金，如果投資項(xiàng)目不符合企業(yè)的發(fā)展規(guī)?；驊?zhàn)略，那么就會(huì)使得企業(yè)資金運(yùn)轉(zhuǎn)緩慢，導(dǎo)致沒有足夠的現(xiàn)金流量去支撐企業(yè)進(jìn)行擴(kuò)大生產(chǎn)和經(jīng)營規(guī)模。

3.從籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量識(shí)別企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在籌資過程中存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是償債風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性不足引起的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中因?yàn)閷?duì)流動(dòng)資金有較大的需求從而引起籌資活動(dòng)，這種籌資活動(dòng)本身存在潛在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模時(shí)，自身所擁有的資金不足以支撐投資項(xiàng)目所需要的資金量，會(huì)采取銀行借貸或吸收社會(huì)資金的方式來進(jìn)行籌資，出現(xiàn)這種情況時(shí)需要我們對(duì)籌集的資金額度，資金的流入流出量給予特別關(guān)注，籌資活動(dòng)對(duì)企業(yè)償債能力產(chǎn)生一定的影響。

基于現(xiàn)金流量的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制措施

1.可以以現(xiàn)金流向的角度來對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制。（1）要很好監(jiān)控經(jīng)營活動(dòng)各環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營活動(dòng)對(duì)許多企業(yè)來說非常重要，企業(yè)資金在供、產(chǎn)、銷這一循環(huán)過程中更能發(fā)揮它的作用，要對(duì)各環(huán)節(jié)進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)控，提高資金的使用效率，這樣才能避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。（2）要對(duì)投資活動(dòng)現(xiàn)金流進(jìn)行監(jiān)控。企業(yè)進(jìn)行投資活動(dòng)時(shí)要對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行控制，首先要對(duì)投資活動(dòng)中現(xiàn)金流量上各個(gè)項(xiàng)目導(dǎo)致的現(xiàn)金增加(或減少)額在投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量中所占的比例及時(shí)計(jì)算出來，再利用這個(gè)比例來分析當(dāng)前投資的增長情況，然后綜合估測(cè)企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大是否具有適度性，是否有足夠的能力來承受。嚴(yán)格地對(duì)投資決策的評(píng)估、選擇、實(shí)施進(jìn)行監(jiān)控，有助于企業(yè)防范風(fēng)險(xiǎn)。（3）監(jiān)控籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流。企業(yè)決策者選擇相對(duì)合理的籌資數(shù)量、制定符合最低資本成本的籌集資金的方案，就能夠提高資金的使用效率，也能防止由于不能償還本息而引起償債風(fēng)險(xiǎn)。

2.從現(xiàn)金流量的管理角度控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（1）企業(yè)要?jiǎng)?chuàng)建以現(xiàn)金流量為主的管理理念。以現(xiàn)金流為基礎(chǔ)，將各部門緊密聯(lián)系起來，協(xié)調(diào)好各部門的關(guān)系，使企業(yè)管理效應(yīng)達(dá)到最佳程度。（2）建立健全以現(xiàn)金流量為核心的財(cái)務(wù)制度。有效的財(cái)務(wù)制度不僅要包含資金的運(yùn)用，也要涵蓋和現(xiàn)金流有關(guān)聯(lián)的各個(gè)環(huán)節(jié)，這樣才能提高資金使用率，及時(shí)發(fā)現(xiàn)漏洞，避免潛在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。（3）企業(yè)要建立以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的內(nèi)部控制制度。主要有組織機(jī)構(gòu)控制、現(xiàn)金控制、監(jiān)督控制，從這幾部分來監(jiān)督企業(yè)資產(chǎn)狀況，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題，有效控制風(fēng)險(xiǎn)。

結(jié)語

總之，從現(xiàn)金流量的角度來識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，能夠有效規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)避免出現(xiàn)嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。企業(yè)可以從現(xiàn)金流量不同階段進(jìn)行分析，利用一些指標(biāo)來判斷財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這樣就能有效控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。雖然從現(xiàn)金流量的角度識(shí)別和防控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)還有許多不完善的地方，但是我們?nèi)栽诓粩嗟剡M(jìn)行探索，力求找出最佳管理方案。