許玉琴

二級市場上“衛(wèi)星導(dǎo)航”概念股的躁動引人關(guān)注。實際上，綜觀現(xiàn)有信息及各類研究資料，無論是從外部環(huán)境還是內(nèi)生因素看，2018年都稱得上是“北斗導(dǎo)航”產(chǎn)業(yè)大年。

從宏觀環(huán)境看，“中國制造”必須向“中國創(chuàng)造”轉(zhuǎn)型升級的趨勢已獲一致認同，“衛(wèi)星導(dǎo)航”產(chǎn)業(yè)在軍民領(lǐng)域應(yīng)用均較為廣泛，且關(guān)系軍隊國防、信息安全等關(guān)鍵領(lǐng)域，長期看很有國產(chǎn)替代的必要性，故該領(lǐng)域向來支持政策不斷。而由美國掀起的中美貿(mào)易戰(zhàn)，為該產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了外部壓力與動力。

從產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀看，當前北斗三號在技術(shù)成熟度上正直追美國GPS，具備了國產(chǎn)替代基礎(chǔ)。具體看，其定位精度已從10米提升到2.5-5米的水平，且近期通過驗收的北斗地基增強系統(tǒng)“全國一張網(wǎng)”項目一期，已可以實現(xiàn)在中國21個省份提供實時動態(tài)厘米級精準定位服務(wù)。根據(jù)北斗三號工程規(guī)劃，預(yù)計2020年將發(fā)射共35顆衛(wèi)星，實現(xiàn)北斗衛(wèi)星全球組網(wǎng)，為達成此目標，2018年全年將發(fā)射18顆組網(wǎng)衛(wèi)星，相當于北斗1號、2號工程發(fā)射的衛(wèi)星總量。

從企業(yè)經(jīng)營狀況看，產(chǎn)業(yè)鏈公司開始步入業(yè)績收獲期。2018年中海達一季報同比增長310%-340%，啟明信息增長35%；訂單方面也多有斬獲。近日，海格通信收到特殊機構(gòu)客戶簽訂的訂貨合同，金額1.29億元。從二級市場表現(xiàn)看，北斗導(dǎo)航指數(shù)近兩年調(diào)整幅度已接近50%，估值上已具備一定吸引力。

當此大年之際，于投資而言，可以適當關(guān)注行業(yè)龍頭及在細分領(lǐng)域應(yīng)用中有實質(zhì)性項目落地的標的。合眾思壯具備從芯片、板卡到運營服務(wù)的全產(chǎn)業(yè)鏈，在測量測繪、精準農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域有突出優(yōu)勢，且有在公安、機場調(diào)度等系統(tǒng)多點布局。中海達與南方測繪、華測導(dǎo)航在測繪領(lǐng)域的市占率合計超過90%，也有布局無人機、三維激光掃描等業(yè)務(wù)，并成功研制高精度板卡等產(chǎn)品。此外，海格通信、中國衛(wèi)星、北斗星通等也屬于產(chǎn)業(yè)鏈中頗具優(yōu)勢的公司。