死馬當(dāng)活馬醫(yī)

艾古 滿明

艾古：企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營過程中遇到了較大的困難，但此時(shí)企業(yè)資產(chǎn)還能夠償還銀行貸款，這時(shí)銀行會怎么樣？

主持人：當(dāng)然是支持企業(yè)度過困難。

艾古：這時(shí)銀行必然會尋求查封拍賣企業(yè)資產(chǎn)，堅(jiān)決拿回貸款。

主持人：那反過來說，如果銀行發(fā)現(xiàn)一家知名企業(yè)其實(shí)負(fù)債累累，嚴(yán)重資不抵債，又會怎么樣呢？

艾古：繼續(xù)加大貸款支持力度，一是維持銀行賬面正常，二是期望今后有機(jī)會起死回生。

主持人：也不是沒有這種可能。巴菲特投資所羅門兄弟已經(jīng)確定失敗幾乎要血本無歸了，巴老堅(jiān)持死馬當(dāng)活馬醫(yī)，最后還真被他給醫(yī)活了，成功全身而退。

艾古：巴老醫(yī)活死馬是有前提條件的，他接手前要求剔除此前公司所有的爛人爛賬，否則一旦公司恢復(fù)點(diǎn)元?dú)庥秩晃饬恕?/p>

現(xiàn)實(shí)大抵如此。好人先死因?yàn)槟愕乃缹e人有利，壞人活了很久以后再死因?yàn)槟憬壖芰藙e人的利益。所有企業(yè)不管經(jīng)營好不好，在上市之前盡可能不要向銀行貸款，這很容易死掉。上市公司就沒關(guān)系了，銀行更多關(guān)心的是公司的股價(jià)，都未必在意公司的實(shí)際經(jīng)營情況。

主持人：債務(wù)問題無疑也是我們?nèi)缃褡钇毡榇嬖诘囊粋€(gè)非常嚴(yán)重的問題，最近的市場對此十分敏感。

艾古：現(xiàn)在很多公司，你就是拆了他的骨頭賣了，也夠不了債務(wù)的零頭。如果跳水出貨夠把債還清了，那跳水就是有必要的。事實(shí)上這點(diǎn)套現(xiàn)連付利息都不夠。還是要想辦法死馬當(dāng)活馬醫(yī)一醫(yī)。

主持人：站在莊家的角度來看，繼續(xù)跌下去也沒有任何受益人。如果努力折騰折騰，則擔(dān)心其中壞分子趁機(jī)套現(xiàn)跑路，莊家白白為他們舉杠鈴當(dāng)然不甘心。

艾古：不妨學(xué)習(xí)巴菲特的經(jīng)驗(yàn)，先把壞分子摁住了——我覺得只要他們不在國外還是好辦的?，F(xiàn)在市場之所以如此恐慌，主要是有些壞分子實(shí)在是太離譜了，而且數(shù)量不在少數(shù)。

主持人：我不同意你的看法，很多公司幾乎就是非正常經(jīng)營，已經(jīng)沒有挽救的可能了。

艾古：這個(gè)我也知道，只是希望有一個(gè)體面的死法，同時(shí)不要影響市場繼續(xù)反彈的大局。

主持人：何苦操這個(gè)心。我覺得最近市場發(fā)生的事，對誰來說都不是什么意外。再說你不是都早已經(jīng)定好了應(yīng)對策略了嗎？用你的看家法寶“八級評分系統(tǒng)”，1、盯住一直有能力正常經(jīng)營的龍頭消費(fèi)品公司。2、盯住必須正常經(jīng)營的有戰(zhàn)略價(jià)值的公司，比如資源股。3、盯住大盤指標(biāo)股。畢竟現(xiàn)在暴跌的股票基本都不是什么主流公司。另外，反正對你來說，“虧得少就是賺了”，你愁啥，沒必要太放心上。

艾古：從某個(gè)角度來說，其實(shí)樂視已經(jīng)很主流了。更讓人揪心的是，不少比樂視更主流的公司，其實(shí)情況跟樂視差不多。想想就覺得鬧心啊。

主持人：這么操心，難道你手上有樂視？

艾古：沒有，我這么反感這種公司，怎么可能買這種股票。我是對這種普遍存在的劣幣拖累良幣的現(xiàn)象非常不舒服。

主持人：沒事，就你保守型投資風(fēng)格來說，損失的可能是較小的，甚至沒有什么損失。你不是常說“不求發(fā)財(cái)活著就好”嗎？

艾古：好吧。