A股開放的大門正不斷地打開,入“富”已經(jīng)成功,MSCI也公告要提高A股納入因子比例,市場還預期滬倫通最快將在今年12月開通。相信在不遠的將來,更多國際知名指數(shù)也會納入中國A股。
這就是大趨勢:外資持續(xù)進入A股,A股擁抱世界資本。而我們,更應該以擁抱的姿態(tài)面對A股的開放。
全球資本需要A股,無論從哪個角度來說,A股都是一個重要的資產(chǎn)配置類別。雖然有起步晚、不成熟等這樣那樣的問題,但坐擁13億人口的大市場和高成長性,A股是金融界任何有識之士都不會忽略的存在。
A股也需要外資,在外資帶來流動性以外,外資的投資習慣和風格會對中國資本市場的發(fā)展起到長期正面的影響。當然不能寄希望于外資在短期內(nèi)就起到立竿見影的作用,如果因A股入“富”就在短期內(nèi)改變配置策略也是不明智的。著眼于長期,著眼于績優(yōu)龍頭,是外資機構投資者戰(zhàn)勝市場的不二法寶。隨著海外資金話語權的增大,A股市場以龍頭為首的風格或?qū)⒊掷m(xù)演繹,也使得藍籌股溢價變成可能。
此外,外資入市并不具有必然性,需要A股市場的上市公司以其過硬的表現(xiàn)向境外機構證明其投資價值。更深層次看,股市漲跌的長期核心因素為本國經(jīng)濟基本面,市場的徹底回暖更需要經(jīng)濟基本面的積極配合。
事實上,無論是MSCI還是富時羅素,在接納A股加入其指數(shù)體系時,都提出了很多條件,A股也在多方面進行了制度改革。對于A股市場來說,在擁抱開放、抓住機遇的同時,更需要學習海外市場的長處、發(fā)現(xiàn)A股的不足并不斷完善改進,以此來回應境內(nèi)外所有投資者。
投資者最為樂見的,就是擁有一個開放成熟、功能健全的資本市場生態(tài)。生態(tài)好了,海內(nèi)外資金會紛至沓來分享A股的成長。
本刊編輯部
2018年9月29日