韓浩然

4月17日晚間，全信股份發(fā)布2017年年報(bào)稱，公司2017年1-12月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.67億元，同比增長35.43%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.23億元，同比增長35.08%。公司表示，2017年業(yè)績實(shí)現(xiàn)大幅增長主要源于FC光纖系列產(chǎn)品、光電集成系列產(chǎn)品、航空航天類線纜產(chǎn)品等保持穩(wěn)定增長，以及?？淡h(huán)保合并報(bào)表增厚業(yè)績。

外延并購深化業(yè)務(wù)布局

全信股份是國內(nèi)專業(yè)從事軍用光電傳輸產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)，同時(shí)提供光電傳輸系統(tǒng)技術(shù)解決方案的高科技企業(yè)。公司堅(jiān)持以客戶需求為中心，立足自主創(chuàng)新、替代進(jìn)口、實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化，滿足用戶前沿和個(gè)性化需求，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于航空、航天、船舶、兵器、電子五大軍工領(lǐng)域，為載人航天工程、二代導(dǎo)航等國家重大項(xiàng)目提供配套，是目前國內(nèi)唯一一家提供全面配套的上市公司。2017年，公司圓滿完成重大資產(chǎn)重組，收購?？淡h(huán)保100%股權(quán)，形成了光電熱傳輸業(yè)務(wù)與海水淡化業(yè)務(wù)的多元化經(jīng)營格局。

常康環(huán)保主要從事水處理設(shè)備的設(shè)計(jì)和制造，產(chǎn)品主要應(yīng)用于水面、水下中小型及大型艦船平臺，是我國國防軍工用海水淡化解決方案供應(yīng)商。?？淡h(huán)保在長期生產(chǎn)過程中全面掌握了軍用艦船反滲透海水淡化裝置的工藝技術(shù)和核心參數(shù)，反滲透海水淡化產(chǎn)品的定制化設(shè)計(jì)及組裝工藝處于行業(yè)前沿水平，參與起草了國家《艦船用反滲透海水淡化裝置規(guī)范》，并依托軍品技術(shù)優(yōu)勢，積極開拓民品市場，民用純水設(shè)備等業(yè)務(wù)亦呈現(xiàn)穩(wěn)定增長態(tài)勢。

本次交易完成后，全信股份迅速切入到軍用海水淡化裝備市場，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)有軍用光電熱傳輸業(yè)務(wù)與常康環(huán)保的海水淡化業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展。同時(shí)，?？淡h(huán)保也借助公司既有平臺及技術(shù)規(guī)模優(yōu)勢，憑借其多年在軍用海水淡化行業(yè)樹立的品牌知名度，拓寬市場范圍，向沿海工程及鉆井平臺等方向發(fā)展。此次收購將進(jìn)一步深化公司在國防裝備市場的業(yè)務(wù)布局，大幅提升公司核心競爭力和持續(xù)盈利能力。2017年，?？淡h(huán)保實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的扣非凈利潤5967.96萬元，順利完成業(yè)績承諾，2018年承諾凈利潤為6700萬元，有望繼續(xù)為公司業(yè)績增長做出貢獻(xiàn)。

自主創(chuàng)新激發(fā)內(nèi)生潛力

全信股份歷來注重自主創(chuàng)新，擁有一支研發(fā)實(shí)力雄厚的專業(yè)技術(shù)團(tuán)隊(duì)，承擔(dān)過數(shù)十項(xiàng)總裝備部科研項(xiàng)目和江蘇省科技創(chuàng)新項(xiàng)目，20多項(xiàng)產(chǎn)品被列為國家高新技術(shù)產(chǎn)品。公司密切跟蹤軍工裝備的預(yù)研和研制任務(wù)，跟蹤客戶的技術(shù)發(fā)展方向，開展前沿技術(shù)預(yù)研和研制，及時(shí)提供創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，解決裝備升級換代對配套技術(shù)及產(chǎn)品升級需求。截至2017年12月，公司已取得116項(xiàng)授權(quán)專利，其中發(fā)明21項(xiàng)，并擁有軟件著作權(quán)20項(xiàng)。公司產(chǎn)品線豐富，能夠提供完全自主的全鏈路光、電、熱傳輸解決方案和產(chǎn)品，產(chǎn)品線涵蓋光電線纜、光電元器件、光電傳輸組件、FC光纖總線交換系統(tǒng)節(jié)點(diǎn)卡、散熱冷板、組件與機(jī)箱、海水淡化裝備等。

2017年以來，公司保持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢與大力培育新產(chǎn)業(yè)并舉，提高在高端傳輸線纜、光電傳輸系統(tǒng)等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的市場占有率，拓展光電傳感、高速安全網(wǎng)絡(luò)、控制與測試技術(shù)、高端民品等產(chǎn)品在市場的推廣使用。在組件及光電系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)方面，公司光電技術(shù)已得到軍工市場的充分認(rèn)可，新開發(fā)的光電產(chǎn)品已在各類機(jī)載、艦載、車載及電子裝備等平臺廣泛應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)了光電傳輸組件和系統(tǒng)的批量裝備，軍品配套光電業(yè)務(wù)近年來大幅增長，新需求不斷涌現(xiàn)。公司布局光電產(chǎn)業(yè)較早，形成了完備的研發(fā)和批產(chǎn)能力，能夠緊跟客戶需求，開發(fā)出具有獨(dú)特領(lǐng)先優(yōu)勢的光電產(chǎn)品，目前組件及光電系統(tǒng)產(chǎn)品已成為公司業(yè)務(wù)的重要增長點(diǎn)。按年報(bào)發(fā)布日收盤價(jià)計(jì)算，公司市盈率不足40倍，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均60倍的市盈率，估值相對較低。

未來，全信股份將緊緊抓住軍民融合深度發(fā)展的歷史性機(jī)遇，堅(jiān)定實(shí)施多元化發(fā)展戰(zhàn)略，聚焦軍用信息傳輸領(lǐng)域，圍繞線纜、組件及光電系統(tǒng)、光纖網(wǎng)絡(luò)、海水淡化、高端民品拓展完善產(chǎn)業(yè)鏈，大力推動各產(chǎn)品線技術(shù)創(chuàng)新，在保持軍工領(lǐng)域競爭優(yōu)勢的同時(shí)，推進(jìn)軍工技術(shù)在高端民品領(lǐng)域的應(yīng)用，并繼續(xù)充分利用資本市場平臺，內(nèi)生增長與外延并購協(xié)同推進(jìn)，推動公司實(shí)現(xiàn)持續(xù)健康發(fā)展。