劉春玲

【摘要】近年來，與銀行財富管理業(yè)務欣欣向榮的現(xiàn)狀相比，證券公司的財富管理業(yè)務卻日益被邊緣化。本文將通過分析證券公司財富管理業(yè)務的現(xiàn)狀以及所存在的問題，為證券公司的財富管理業(yè)務發(fā)展提出自己的觀點。

【關(guān)鍵詞】證券公司 財富管理 策略

一、引言

證券公司財富管理現(xiàn)狀及所處環(huán)境近年來，證券公司的財富管理業(yè)務所面臨的狀況是危機與機遇并存。由于金融危機的爆發(fā)，中國股市的持續(xù)低迷，券商的財富管理業(yè)務也舉步維艱。在全國財富管理市場飛速發(fā)展的情況下，券商在財富管理市場卻日益被邊緣化。券商理財產(chǎn)品的業(yè)績不管從長期還是短期來看，都不甚理想。由于去年市場整體低迷，眾多券商系理財產(chǎn)品資產(chǎn)凈值急劇萎縮，面臨清盤。當然，證券公司的財富管理業(yè)務也面臨著巨大機遇。首先是隨著中國經(jīng)濟的高速增長，私人財富管理需求越加旺盛，財富管理市場的增長空間依舊十分巨大。近年來，中國中產(chǎn)階級群體的財富以超過GDP的增速高速增長，數(shù)量龐大的中產(chǎn)階級擁有的財富數(shù)目不可小覷。隨著財富的增長，人們對理財?shù)男枨笠苍谥鸺哟螅@為金融機構(gòu)開展全方位的財富管理業(yè)務提供了巨大的發(fā)展機遇。其次，近年來，中國的資本市場環(huán)境大大得到改善，多層次金融市場得到大力發(fā)展，這為證券公司開展財富管理業(yè)務，促進財富管理產(chǎn)品多樣化創(chuàng)造了條件。最后，在財富管理業(yè)務方面，證券公司還具有一定的專業(yè)優(yōu)勢、服務優(yōu)勢以及客戶優(yōu)勢。而這一切，都讓券商的財富管理業(yè)務成為證券公司所必須要抓住的一個新的盈利增長點。

二、現(xiàn)狀分析

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，產(chǎn)品風險較高目前券商的理財產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，大多投資于股票市場中，風險相對較高。由于近兩年股市持續(xù)低迷，券商理財產(chǎn)品吸引力也隨之大幅下降。相對而言，商業(yè)銀行和信托公司理財產(chǎn)品投資領域更為廣闊，且產(chǎn)品風險有明顯的層次感。以銀行理財產(chǎn)品為例，其中既包含低風險的貨幣市場產(chǎn)品，也涵蓋以債券、票據(jù)、信貸資產(chǎn)組成的風險適中的理財產(chǎn)品。而在客戶有需求時，也會為客戶提供風險相對較高的股票、匯率、商品、衍生品等結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。

渠道較少，專業(yè)人員缺乏過去幾年，證券業(yè)的發(fā)展基礎得以夯實，但總體規(guī)模小，網(wǎng)點少，對金融體系影響力弱。盡管近兩年來券商營業(yè)部每年以超過20%的速度擴張，但證券公司網(wǎng)點數(shù)仍不足5000家，僅為銀行網(wǎng)點的10%左右。另一方面，雖然證券公司擁有一批專業(yè)的產(chǎn)品設計及研發(fā)人員，然其營業(yè)部的財富管理專業(yè)人才缺乏，這也是其無法掩蓋的一個劣勢。雖然目前證券公司的投資顧問隊伍已經(jīng)初步建立，但整個隊伍的專業(yè)素質(zhì)不足，職業(yè)素養(yǎng)良莠不齊，財富管理所需要的理財知識也相對缺乏，給客戶的感覺更大程度上是理財產(chǎn)品的銷售人員，而非專業(yè)的理財服務人員。

審批環(huán)節(jié)過多不管是在財富管理產(chǎn)品的投資范圍上，還是銷售資格準入方面，與其他金融機構(gòu)相比，證券公司的財富管理業(yè)務均存在監(jiān)管過于嚴厲的現(xiàn)象。第一，相比于銀行理財產(chǎn)品的備案制，證券公司理財產(chǎn)品的發(fā)行仍采取審核制，這無疑限制了券商資產(chǎn)管理規(guī)模，不利于豐富券商資產(chǎn)管理產(chǎn)品的品種。第二，券商營業(yè)部目前僅允許銷售某些類別的理財產(chǎn)品，這也使券商營業(yè)部無法轉(zhuǎn)型為產(chǎn)品線齊全的財富管理中心。第三，目前包括保險公司在內(nèi)的機構(gòu)投資者仍無法參與申購券商理財產(chǎn)品，這也是券商系理財產(chǎn)品遲遲無法做大的原因之一。

三、發(fā)展策略

從營業(yè)部的轉(zhuǎn)型來說，由原先的交易通道轉(zhuǎn)向金融超市。傭金市場化的競爭中，不斷的給傳統(tǒng)營業(yè)部模式帶來嚴重的挑戰(zhàn)，營業(yè)部作為交易通道的價值不斷下降，而客戶對于交易的安全、個性化專業(yè)化的要求也在不斷的增加。這就要求營業(yè)部的傳統(tǒng)通道提供者轉(zhuǎn)變?yōu)榭蛻糍Y源開發(fā)和服務中心，為投資者提供綜合性、個性化的專業(yè)服務。同時，營業(yè)部的存在模式也將發(fā)生轉(zhuǎn)變，由中心營業(yè)部、證券服務部、技術(shù)服務站、網(wǎng)上交易服務站等服務網(wǎng)點組成的結(jié)合、層次多樣、布局合理的立體營銷網(wǎng)絡組織將取代單純的營業(yè)部模式，成為經(jīng)紀業(yè)務營業(yè)機構(gòu)的主要形態(tài)，除此之外金融超市的產(chǎn)品種類也更為豐富，產(chǎn)品的配置組合也更為靈活、合理，以滿足各類投資者的需求。今后投資者開戶的選擇方式上比傳統(tǒng)方式更多，可以選擇非現(xiàn)場開戶、網(wǎng)上開戶等等。財富管理發(fā)展之路需要憑借著金融超市中的金融產(chǎn)品多元化投資者的需求逐步明確，使了證券金融產(chǎn)品的多元化，2009年之后，產(chǎn)品以及各類業(yè)務的創(chuàng)新成為行業(yè)的一個主流趨勢，證券行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)也逐步完善。隨著行業(yè)的慢慢成熟，國內(nèi)證券行業(yè)的發(fā)展方向也越來越接近海外市場。不斷的創(chuàng)新促進了產(chǎn)品的多元化。在2009年之后，被動型指數(shù)基金數(shù)量逐漸增多：針對國內(nèi)資本市場缺乏杠桿性產(chǎn)品的特點，分級產(chǎn)品應運而生：債券型基金逐漸改變依靠權(quán)益投資獲取收益的模式，純債基金數(shù)量不斷增加：貨幣基金的規(guī)模也出現(xiàn)了大比例的上漲。數(shù)據(jù)顯示，目前債券和貨幣等固定收益類產(chǎn)品的新發(fā)規(guī)模已經(jīng)占據(jù)行業(yè)新發(fā)基金規(guī)模的一半以上。在金融行業(yè)自身產(chǎn)品不斷豐富之外，隨著各類資產(chǎn)管理機構(gòu)政策的放松，一些新的機會和競爭也在醞釀之中。最明顯的是專戶業(yè)務的全面放開，尤其是允許開設專項業(yè)務子公司的規(guī)定出臺，基金公司可投資的范圍已由傳統(tǒng)的二級市場投資放寬至股權(quán)、債券以及其他另類資產(chǎn)?；鸸境蔀榱艘粋€可以從事各類業(yè)務的“大金融平臺”。以此為基礎，一個針對不同客戶需求、定制產(chǎn)品的財富管理行業(yè)，正在逐漸興起。可以預見的是，未來的財富管理行業(yè)，將是一個公募、私募、券商、銀行、信托和保險多機構(gòu)參與并競爭的舞臺。而金融超市的觸角，也已從傳統(tǒng)的基金產(chǎn)品發(fā)行管理延伸至產(chǎn)品定制、銷售，甚至顧問等多個領域。

證券公司財富管理業(yè)務發(fā)展對策面對各類經(jīng)營的競爭與挑戰(zhàn)，證券公司可以通過采取多種措施使其財富管理業(yè)務得到更好的發(fā)展；而關(guān)鍵就在于立足于自身優(yōu)勢，將投資顧問業(yè)務與財富管理業(yè)務結(jié)合起來，在為客戶進行投資咨詢的同時，充分了解客戶的需求，為客戶提供全方位的服務。另外，證券公司還可以在客戶細分、完善產(chǎn)品線、培養(yǎng)專業(yè)人才上做出更多的努力。以客戶細分為基礎，推動服務方式轉(zhuǎn)型客戶細分，是指企業(yè)在明確的戰(zhàn)略業(yè)務模式和特定的市場中，根據(jù)客戶的屬性、行為、需求、偏好以及價值等因素對客戶進行分類，并提供有針對性的產(chǎn)品、服務和銷售模式。對于證券公司來說，進行客戶細分不僅有利于滿足客戶的個性化需求，提高客戶滿意度和忠誠度，也有助于券商充分了解自己的目標市場，為券商服務資源分配提供依據(jù)。另外，按客戶風險偏好及承受能力進行的細分，還有助于證券公司將適合的產(chǎn)品營銷給適合的客戶，避免風險承受能力低的客戶投資高風險產(chǎn)品。總之，客戶細分有助于證券公司更深入的了解客戶喜好，針對目標市場設計出更有針對性的產(chǎn)品和服務，提高客戶忠誠度和滿意度。