張 原

(中國勞動關(guān)系學(xué)院，北京 100048)

一、引言

2017年黨的十九大報告強調(diào)，要以“一帶一路”建設(shè)為重點，堅持引進來和走出去并重，遵循共商共建共享原則，加強創(chuàng)新能力開放合作，形成陸海內(nèi)外聯(lián)動、東西雙向互濟的開放格局?！耙粠б宦贰背h提出以來，中國與“一帶一路”沿線國家經(jīng)貿(mào)合作日益加強。隨著新時期對外開放戰(zhàn)略的推進，中國與“一帶一路”沿線國家的雙向投資規(guī)模不斷擴大。2003—2016年，中國對“一帶一路”沿線國家的直接投資(Outward Foreign Direct Investment，OFDI)流量年均增長率達到46.4%，超過同期中國對全球OFDI流量年均增長率(43.0%)；而“一帶一路”沿線各國對中國投資的增長率較低，2003—2016年，中國實際利用沿線國家FDI年均增長率為7.7%，低于同期中國實際利用全球FDI增長率(7.9%)。從2011年開始，中國與“一帶一路”沿線國家的雙向投資出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，中國由“資本凈流入”轉(zhuǎn)變?yōu)椤百Y本凈流出”，并且隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的持續(xù)推進，產(chǎn)能輸出步伐進一步加快，中國對“一帶一路”沿線國家投資的凈流出不斷擴大。

中國與“一帶一路”沿線國家雙向投資的逆轉(zhuǎn)引起了一系列疑慮：一方面，隨著中國迅速成長為“一帶一路”沿線地區(qū)最重要的投資人，外界對中國投資的期待和爭議并存，部分聲音甚至認為中國對“一帶一路”沿線國家投資的主要目是資源尋求、產(chǎn)能轉(zhuǎn)移以及政治考慮等*比如：英國《金融時報》2017年11月9日發(fā)表的《中國對中東歐投資背后的政治目的》和2017年12月26日發(fā)表的《西方疑懼中國的影響力》(http://www.ftchinese.com/)等。，并不能真正推動?xùn)|道國的實體經(jīng)濟和就業(yè)增長。因此，中國對“一帶一路”沿線國家投資是否具有積極的就業(yè)效應(yīng)亟待客觀評估。另一方面，中國國內(nèi)也開始擔憂實體資本凈流出將導(dǎo)致國內(nèi)就業(yè)崗位流失，尤其是中國在“一帶一路”沿線國家的投資以路網(wǎng)、水利、電力、港口和通訊等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為主，投資期限較長、回報率較低，這是否意味著中國資本在“為他人作嫁衣裳”？因此，中國與“一帶一路”沿線國家的雙向投資對中國國內(nèi)就業(yè)的影響也需要客觀評估。

已有文獻主要從跨國投資對母國就業(yè)的影響、對東道國就業(yè)的影響以及國別投資的相互作用三個方面分析跨國投資的就業(yè)效應(yīng)?？鐕顿Y的母國就業(yè)效應(yīng)理論主要有替代論(Jasay，1960；Reddaway，1967)[1-2]、互補論(Hawkins，1972)[3]和組合論(Blomstrom et al，1994)[4]。替代論認為，當母國資本相對稀缺時，對外投資將減少國內(nèi)投資，如果資本流出沒有帶來凈出口增加，那么就會對母國就業(yè)產(chǎn)生負面影響(Konings et al，2001；Eckel，2003)[5-6]；互補論則認為，對外直接投資會對母國就業(yè)環(huán)境產(chǎn)生積極作用，主要是由于經(jīng)營利潤回流帶來國內(nèi)資本存量上升、國際競爭能力提升擴大國內(nèi)關(guān)聯(lián)企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模以及海外互補性產(chǎn)品促進母公司產(chǎn)品出口等(Masso et al，2007；Federico et al，2008)[7-8]；而組合論則認為OFDI的母國就業(yè)效應(yīng)取決于上述兩種作用的對比，并且跨國投資的類型(水平或垂直)、動因、行業(yè)以及東道國經(jīng)濟發(fā)展水平等因素均會對母國的就業(yè)產(chǎn)生影響(Hansson，2005；You et al，2015；Mariotti et al，2003)[9-11]。國內(nèi)研究者對中國OFDI的母國就業(yè)效應(yīng)進行了理論研究和實證分析[12-14]。部分研究發(fā)現(xiàn)中國OFDI的互補效應(yīng)高于替代效應(yīng)，因此有利于提升國內(nèi)就業(yè)(柴林如，2008；李磊 等，2016)[15-16]；但也有相反的結(jié)論，認為以替代效應(yīng)為主(張海波 等，2013；閆佳祺 等，2015)[17-18]；此外，中國OFDI的國內(nèi)就業(yè)效應(yīng)與投資規(guī)模、投資地區(qū)收入和人力資本水平、投資形態(tài)(垂直與水平)、投資動機以及中間和最終產(chǎn)品的貿(mào)易形態(tài)等因素有關(guān)(李磊 等，2016；張海波 等，2013；蔣冠宏，2016)[16] [17] [19]。

跨國投資的東道國就業(yè)效應(yīng)理論主要基于MacDougall-Kemp模型，認為資本的國際流動將對東道國產(chǎn)生積極的就業(yè)效應(yīng)，但母國的資本存量相應(yīng)減少(MacDougall，1962；Kemp，1962)[20-21]。聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議指出，外商直接投資在東道國創(chuàng)造了直接和間接的就業(yè)機會，并且其正面影響在欠發(fā)達地區(qū)更加顯著(UNCTAD，1994)[22]。但也有部分研究指出跨國資本也可能帶來就業(yè)擠出效應(yīng)，因此綜合效應(yīng)較為復(fù)雜(Crino，2010)[23]，主要與外來投資產(chǎn)業(yè)分布、投資動機、資本進入方式、補貼形式、對國內(nèi)投資的替代性以及技術(shù)外溢等因素有關(guān)(鄭月明 等，2008；Williams，2003，Misun et al，2002；王劍 等，2005)[24-27]。國內(nèi)文獻主要研究FDI對中國就業(yè)數(shù)量(楊揚 等，2009；孫海霞，2007；鐘輝，2005)[28-30]和結(jié)構(gòu)(張二震 等，2005；劉輝群 等，2009；李鶯莉 等，2014)[31-33]的影響，大多認為FDI對中國就業(yè)整體或局部產(chǎn)生了正面作用，并且對東部地區(qū)和第二產(chǎn)業(yè)的就業(yè)促進作用更顯著。然而，目前已有的文獻僅站在東道國視角分析中國就業(yè)如何受外來資本的影響，而中國OFDI對其他國家的就業(yè)影響則較少研究，僅有部分文獻分析了中國在非洲國家投資的就業(yè)促進作用(任培強，2013；張淑瑩，2017)[34-35]，這與中國長期以來在國際投資中主要充當被投資者的角色有關(guān)。隨著中國近年來迅速成長為重要國際投資人，其OFDI對其他國家的就業(yè)效應(yīng)研究需要加強。

關(guān)于國別投資的相互作用及其就業(yè)效應(yīng)的研究，主要基于內(nèi)外資本間的擠出或擠入效應(yīng)從金融、貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移等方面展開。在金融市場中，由于儲蓄水平有限，資本的國內(nèi)外分配會帶來母國和東道國的就業(yè)波動(Hufbauer et al，1968)[36]；在產(chǎn)品市場中，如果對外直接投資帶動了國內(nèi)物品和勞務(wù)出口，則會促進國內(nèi)投資，反之則會擠出國內(nèi)投資(張紀鳳 等，2013；Hejazi et al，2003)[37-38]；在產(chǎn)業(yè)層面，如果對外直接投資表現(xiàn)為產(chǎn)業(yè)國際間水平轉(zhuǎn)移，就會產(chǎn)生擠出效應(yīng)(Herzer，2013)[39]，而垂直分工型的對外直接投資則可能由于母國與東道國企業(yè)生產(chǎn)活動的互補性而帶來擠入效應(yīng)(Desai et al，2005)[40]，并且產(chǎn)業(yè)類型和一體化模式的差異也會影響資本的擠入或擠出效應(yīng)(Braunerhjelma et al.，2005)[41]。不同于基于發(fā)達國家經(jīng)驗研究得出的結(jié)論(Feldstein，1995；Andersen et al，1998)[42-43]，發(fā)展中國家和轉(zhuǎn)型國家更多地表現(xiàn)為擠出效應(yīng)(Goh et al，2012；Alsadig，2013)[44-45]，主要原因在于發(fā)展中國家的資本稀缺性。國內(nèi)相關(guān)文獻主要從實證層面展開分析。部分研究發(fā)現(xiàn)，由于受到資本稀缺水平、融資能力和金融市場完善性的影響，OFDI會擠出國內(nèi)投資(宋林 等，2016；項本武，2007；綦建紅 等，2009)[46-48]，制造業(yè)OFDI增速加快導(dǎo)致資本凈流入對國內(nèi)制造業(yè)的資本形成作用減弱(劉海云 等，2015)[49]；另一些研究則發(fā)現(xiàn)，中國OFDI對國內(nèi)投資產(chǎn)生了促進作用(崔日明 等，2011；宮汝凱 等，2016)[50-51]，原因在于資源和技術(shù)尋求以及政府支持等(You et al，2015；辛晴 等，2012)[10] [52]；也有部分研究認為OFDI對國內(nèi)投資的擠入或擠出效應(yīng)因投資周期和途徑不同而變化(楊平麗 等，2017；余官勝 等，2014)[53-54]，因此其對實體經(jīng)濟和就業(yè)的影響較為復(fù)雜。

已有研究主要存在以下幾點不足：第一，基于一國單部門或兩部門生產(chǎn)函數(shù)構(gòu)建的模型較難清晰區(qū)分母國和東道國的投資流向，部分實證研究甚至混淆了“跨國投資”與“資本凈流出”以及投資“流量”與“存量”，或者僅將跨國投資作為影響生產(chǎn)技術(shù)效率的因素納入分析框架，因此在分析其就業(yè)效應(yīng)時存在欠缺。第二，基于MacDougall-Kemp模型建立的分析框架存在適用性問題，由于該理論的前提假設(shè)是資本流動發(fā)生在資本豐裕國與勞動力豐裕國之間，因此比較適用于分析發(fā)達國家對發(fā)展中國家投資的就業(yè)效應(yīng)。然而，中國和“一帶一路”沿線國家大多為發(fā)展中國家，已有分析框架的解釋力已顯然不足。第三，已有文獻大多研究中國OFDI總量對自身就業(yè)的影響以及國內(nèi)就業(yè)受發(fā)達經(jīng)濟體FDI的影響，僅有少量文獻探討了中國對非洲地區(qū)投資產(chǎn)生的東道國就業(yè)效應(yīng)；而關(guān)于中國對“一帶一路”沿線國家投資的母國和東道國就業(yè)效應(yīng)，幾乎沒有研究涉及，因此無法客觀了解中國對外投資的實際就業(yè)效應(yīng)。有鑒于此，本文將致力于對上述三個方面進行拓展研究，創(chuàng)新理論模型框架，并重點研究中國與“一帶一路”沿線國家雙向投資的就業(yè)效應(yīng)。

二、理論分析與實證模型

1.理論框架

鑒于已有理論框架存在的不足，本文構(gòu)建一個兩國雙向投資模型用于解釋母國對外投資對自身和東道國的就業(yè)影響。假設(shè)全球由母國M(home country)和東道國S(host country)組成；初始資本總量為K單位，0≤α≤1表示M國占資本總量的比例，因此M國的資本為αK，S國的資本為(1-α)K；m≥0和s≥0分別表示M國和S國對外投資占本國資本總量的比重(當小于1時)或倍數(shù)(當大于1時)，因此M國對S國的跨國投資為mαK，S國對M國的跨國投資為s(1-α)K。mαK為M的OFDI，也即S國獲得的FDI；s(1-α)K為S國的OFDI，也是M國獲得的FDI。雙向國際投資后的全球資本可表示為：[αK+s(1-α)K-mαK]+[(1-α)K+mαK-s(1-α)K]=K。

兩國代表性廠商的生產(chǎn)函數(shù)均為CES形態(tài)，即：

Y=A(δ1K-ρ+δ2L-ρ)-n/ρ

其中A>0為生產(chǎn)技術(shù)水平系數(shù)，K和L分別為資本和勞動投入，δ1和δ2為份額參數(shù)，-1<ρ<∞為資本和勞動替代參數(shù)，n為規(guī)模報酬參數(shù)，各國產(chǎn)出為：

假定產(chǎn)品價格為PM和PS；國與國之間資本市場不完全競爭：當不存在國際投資時資本相對稀缺國的資本價格較高，當存在國際投資后資本流動規(guī)模和方向?qū)⒂绊戀Y本價格(一般是縮小兩國原有的資本價格差距，使其有別于封閉經(jīng)濟狀態(tài))，但只要M國或(和)S國的資本市場不完全開放，兩國資本價格CM、CS仍不完全相同；國與國之間的勞動力市場不完全競爭，勞動力價格WM、WS存在差異。因此，廠商利潤為：

依據(jù)利潤最大化條件：

可以得到：

LM=(δ1/δ2)ρ+1(WM/CM)ρ+1(α+s-sα-mα)K和LS=(δ1/δ2)ρ+1(WS/CS)ρ+1(1-α+mα-s+sα)K

進而，兩國勞動力就業(yè)分別與M國的對外投資存在如下關(guān)系：

由此可知，M國對外投資對兩國就業(yè)所產(chǎn)生的影響可能有以下幾種情形：

(1)“雙贏”或“不損己而利人”，也即M國對外投資增長對兩國就業(yè)都帶來正向影響，或者在不損害一方的情況下實現(xiàn)另一方就業(yè)增長。此時需滿足0≤(1-m)α+s(1-α)≤1。

(2)M國對外投資增長帶來自身就業(yè)增長，但S國就業(yè)下降。此時需滿足(1-m)α+s(1-α)>1和M國資本總量較多且(或)用于國內(nèi)的投資份額較高，同時吸收S國投資也較多，M國對外投資有助于本國就業(yè)增長，而S國的就業(yè)則由于資本流出和吸引外資不足而受到負面影響。

(3)M國對外投資增長帶來S國的就業(yè)增長，但M國就業(yè)下降。此時需滿足(1-m)α+s(1-α)<0和M國資本總量較少且(或)用于本國的投資份額較低，同時吸收S國投資也較少，M國對外投資導(dǎo)致本國就業(yè)下降，而使S國就業(yè)增長。

(4)“雙輸”，也即M國對外投資增長對兩國就業(yè)都帶來負向影響。此時要求(1-m)α+s(1-α)>1且(1-m)α+s(1-α)<0，這種情況不會發(fā)生。

2.實證模型

為驗證理論模型的有效性并評估中國與“一帶一路”沿線國家雙向投資的就業(yè)效應(yīng)，以理論模型為基礎(chǔ)構(gòu)建可供實證檢驗的計量模型。依據(jù)上述模型推算并進行對數(shù)處理可得：

其中，RM=(α+s-sα-mα)/mα，RS=(1-α+mα-s+sα)/mα，分別為兩國的投資份額結(jié)構(gòu)系數(shù)；EM=δ1+δ2[δ2CM/(δ1WM)]ρ(ρ+1)，ES=δ1+δ2[δ2CS/(δ1WS)]ρ(1+ρ)，分別為兩國資本相對勞動力要素價格的函數(shù)?？蓸?gòu)建M國對外投資(即mαK)對自身和東道國就業(yè)影響的計量模型：

三、實證分析結(jié)果

1.數(shù)據(jù)描述

依據(jù)歷年《中國對外直接投資統(tǒng)計公報》、世界銀行(World Bank)數(shù)據(jù)庫、國際勞工組織(ILO)數(shù)據(jù)庫等提供的資料，整理獲得2003—2016年中國和其他65個“一帶一路”沿線國家的面板數(shù)據(jù)。由于“一帶一路”沿線國家多樣化程度較高，按照其地理區(qū)位分為東盟、西亞、南亞、中亞、獨聯(lián)體和中東歐國家，按照其工業(yè)化階段分為工業(yè)化初期及以前、工業(yè)化中期、工業(yè)化后期和后工業(yè)化國家，中國目前處于工業(yè)化后期(張原 等，2017)[56]。為了考察不同地區(qū)和工業(yè)化階段國家可能存在的差異，構(gòu)建相應(yīng)的地區(qū)啞變量和工業(yè)化階段啞變量，并與對外投資數(shù)量項lnOFDI和結(jié)構(gòu)項lnR進行交叉，納入回歸方程。由于投資對就業(yè)的影響有滯后性，通過初步回歸篩選使用就業(yè)人數(shù)的一期滯后項衡量lnL變量；由于小時工資數(shù)據(jù)不完整可能導(dǎo)致較大數(shù)量的樣本缺失，使用月工資衡量lnW變量；資本價格用貸款利率衡量；由于已有統(tǒng)計渠道均未直接提供各國資本存量數(shù)據(jù)，使用永續(xù)盤存法(呂璐，2016)[57]對各國資本數(shù)據(jù)進行測算，從而計算獲得投資份額結(jié)構(gòu)系數(shù)R；利用資本存量數(shù)據(jù)，結(jié)合勞動力和人力資本數(shù)據(jù)，采用索洛余值法估算各國的全要素生產(chǎn)率(TFP)，并將其指數(shù)化，從而獲得各國間可比的lnA變量*由于索洛余值法對生產(chǎn)函數(shù)形式的要求比較嚴苛且可能存在單位根問題，目前許多文獻使用Malmquist-DEA指數(shù)法估測TFP，但后者獲得的是技術(shù)進步的增長率，只可以進行時間上是縱向比較，無法比較同一時點上兩國之間的技術(shù)水平差距，因此本文仍然使用索洛余值法估算TFP。；上述變量均去除了通貨膨脹的影響。

從基本統(tǒng)計情況來看，中國對“一帶一路”沿線國家OFDI增長態(tài)勢明顯，對東盟國家投資的存量、占比和增速均處于首位；對西亞、中亞和南亞國家投資存量在2013年之前增長明顯，但之后出現(xiàn)下降趨勢；對中東歐和獨聯(lián)體國家OFDI存量較低，但呈現(xiàn)上升趨勢(見圖1)。中國對處于不同工業(yè)化階段的“一帶一路”沿線國家投資均呈現(xiàn)上升趨勢，其中對工業(yè)化后期和中期國家投資的占比較高(見圖2)。近五年來中國OFDI存量居前5位的“一帶一路”沿線國家為新加坡、俄羅斯、哈薩克斯坦、印度尼西亞和老撾。中國實際利用“一帶一路”沿線國家FDI總量呈現(xiàn)緩慢波動上升趨勢，且地區(qū)分布不平衡。中國實際利用“一帶一路”沿線國家FDI的90%以上均來自東盟地區(qū)，西亞和中東歐國家的占比下降趨勢明顯(見圖3)；投資中國的國家主要是后工業(yè)化國家，且其占比從2003年的65.0%上升至2016年的89.0%，工業(yè)化后期國家則從高峰時期的30.9%下降至2016年的8.1%，中國的FDI來源集中度顯著上升(見圖4)。近五年來中國實際利用FDI前5位的“一帶一路”沿線國家分別為新加坡、馬來西亞、泰國、印度尼西亞和菲律賓。

圖1 中國對“一帶一路”沿線國家OFDI存量占比(分地區(qū))

圖2 中國對“一帶一路”沿線國家OFDI存量占比(分工業(yè)化階段)

圖3 中國實際利用“一帶一路”沿線國家FDI占比(分地區(qū))

圖4 中國實際利用“一帶一路”沿線國家FDI占比(分工業(yè)化階段)

2.回歸結(jié)果

由于工資與勞動力需求之間可能存在內(nèi)生性問題，殘差分布特征也不能完全符合OLS假設(shè)要求，因此采用系統(tǒng)GMM方法，并以不同期的滯后項作為工具變量來解決內(nèi)生性問題。面板數(shù)據(jù)時間序列平穩(wěn)性檢驗表明，變量時間序列的一階差分都在10%水平或更嚴格水平上拒絕存在單位根的假設(shè)，因此序列是平穩(wěn)的?；貧w分析對工具變量識別不足、過度識別和弱工具變量問題均進行了檢驗，選用三項檢驗均顯著的結(jié)果。依據(jù)計量模型，首先將中國視為M國，考察中國投資“一帶一路”沿線國家對東道國就業(yè)的影響以及對中國自身就業(yè)的影響；然后將中國視為S國，考察“一帶一路”沿線國家投資中國對中國就業(yè)的影響，結(jié)果見表1和表2。

由于回歸變量均為對數(shù)形態(tài)，因此lnOFDI回歸系數(shù)反映了對外投資的就業(yè)彈性。回歸結(jié)果表明，中國投資“一帶一路”沿線國家整體上能夠帶來這些國家的就業(yè)增長；除中亞地區(qū)以外的所有地區(qū)啞變量交叉項和獨力項均具有顯著性，部分工業(yè)化階段啞變量交叉項和獨力項具有顯著性，表明中國投資 “一帶一路”沿線不同地區(qū)國家產(chǎn)生的就業(yè)效應(yīng)存在顯著差異*由于啞變量回歸需要選取比照組(benchmark)，地區(qū)組以“獨聯(lián)體國家”為比照組，工業(yè)化階段以“工業(yè)化初期及以前”為比照組，因此該兩組狀況不在回歸結(jié)果中顯示。(方程1～7)。中國對“一帶一路”沿線國家投資對中國自身的就業(yè)影響并不顯著，因此有關(guān)中國對“一帶一路”沿線國家投資可能造成資本流出從而導(dǎo)致就業(yè)崗位流失的擔憂并不成立，并且也不存在地區(qū)和工業(yè)化階段的差異(方程8～10)；“一帶一路”沿線國家對中國的投資會帶來中國就業(yè)的增長，并且所有啞變量均不具有顯著性，表明該就業(yè)效應(yīng)基本不受投資來源國的地區(qū)或工業(yè)化階段差異的影響(方程11～13)。

表1 中國對“一帶一路”沿線國家投資對“一帶一路”沿線國家就業(yè)的影響

續(xù)表1

方程1方程2方程3方程4方程5方程6方程7lnR1.129***(14.43)0.961***(32.66)1.119***(24.10)0.97***(46.69)0.968***(50.09)0.949***(43.48)0.940***(45.03)lnR×工業(yè)化中期-0.107*(-1.57)0.066(1.43)lnR×工業(yè)化后期0.053(0.69)-0.037(-0.81)lnR×后工業(yè)化階段0.151(1.39)-0.284***(-3.23)lnR×東盟0.116**(2.14)0.013(0.24)lnR×西亞-0.542***(-8.09)-0.509***(-8.46)lnR×南亞-0.364***(-4.01)-0.282***(-4.24)lnR×中亞-0.284(-0.24)-0.102(-0.08)lnR×中東歐-0.232***(-3.35)-0.158**(-2.29)lnW0.761***(9.61)0.174**(2.33)0.624***(7.25)0.378***(4.54)0.144*(1.88)0.304***(3.45)-0.018(-0.22)lnC/W0.926***(14.55)0.606***(9.54)0.979***(14.88)0.665***(9.97)0.575***(8.99)0.742***(11.03)0.615***(9.12)lnP0.554***(4.37)0.279**(2.00)0.454***(3.32)0.181(1.38)0.028(0.20)0.090(0.63)-0.237*(-1.61)lnA-0.386***(-3.58)-0.077(-0.65)-0.63***(-5.77)-0.401***(-3.46)-0.318***(-2.73)-0.622***(-5.32)-0.752***(-6.37)工業(yè)化中期0.585(0.35)-5.138***(-4.57)-0.889***(-9.16)-1.007***(-12.04)工業(yè)化后期-3.302**(-1.95)-4.25***(-3.85)-0.843***(-6.89)-1.087***(-9.89)后工業(yè)化階段-3.193(-1.28)3.137(1.39)-1.486***(-9.03)-1.517***(-9.50)東盟-1.465(-1.38)2.383**(2.27)0.146*(1.64)0.277***(3.02)西亞11.48***(8.77)11.948***(10.08)-0.317***(-3.92)-0.128*(-1.53)南亞9.37***(4.71)9.294***(6.84)0.361***(3.05)0.860***(8.22)中亞7.393(0.37)5.36(0.24)0.228(1.19)0.669***(3.49)中東歐5.081***(4.11)4.429***(3.49)-0.471***(-5.82)-0.220***(-2.63)常數(shù)項-12.461***(-6.09)-5.234***(-4.01)-12.229***(-8.54)-6.919***(-5.82)-6.086***(-5.00)-5.405***(-4.34)-2.061*(-1.63)F286.73***412.62***319.11***451.15***631.49***483.88***760.17***Sargan2.1360.7531.8580.7380.1611.1481.257

注：***、**、*分別表示在1%、5%、10%水平上顯著，括號中為z值，Sargan為工具變量過度識別檢驗，下表同。

表2 中國與“一帶一路”沿線國家雙向投資對中國就業(yè)的影響

續(xù)表2

中國對“一帶一路”沿線國家投資對中國就業(yè)的影響“一帶一路”沿線國家對中國投資對中國就業(yè)的影響方程8方程9方程10方程11方程12方程13lnP0.009***(4.31)0.009***(4.55)0.009***(4.54)-0.022***(-5.87)-0.022***(-5.87)-0.022***(-5.86)lnA0.072***(13.74)0.072***(13.84)0.072***(13.89)0.111***(17.83)0.111***(17.85)0.111***(17.85)工業(yè)化中期0.000(0.00)0.000(0.37)-0.001(-0.08)0.000(-0.01)工業(yè)化后期-0.009(-0.35)0.000(-0.19)-0.002(-0.18)0.000(-0.23)后工業(yè)化階段0.004(0.11)0.000(0.42)-0.003(-0.15)0.000(-0.26)東盟-0.013(-0.57)0.000(-0.77)-0.004(-0.31)0.000(-0.32)西亞-0.002(-0.12)0.000(-0.05)-0.002(-0.18)0.000(-0.01)南亞-0.029(-0.80)0.000(-0.30)-0.005(-0.27)0.000(-0.14)中亞-0.028(-0.80)0.000(-0.41)-0.001(-0.05)0.000(0.10)中東歐0.006(0.29)0.000(0.43)0.001(0.04)0.000(0.18)常數(shù)項19.940***(439.24)19.938***(714.92)19.936***(719.24)19.384***(306.07)19.380***(315.10)19.380***(315.08)F256.76***556.97***908.73***308.24***673.01***985.47***Sargan0.0090.0110.0080.2310.1970.198

3.數(shù)量效應(yīng)、結(jié)構(gòu)效應(yīng)和綜合效應(yīng)

分析表明，跨國投資不僅通過數(shù)量渠道影響就業(yè)，也通過結(jié)構(gòu)渠道產(chǎn)生作用，綜合就業(yè)效應(yīng)取決于兩者的作用方向和大小，當s和m取值在(0，1)時，OFDI的增加會帶來RM和RS下降，此時如果GMM回歸的lnR系數(shù)為正，那么M國對S國的投資增長會通過結(jié)構(gòu)渠道的傳導(dǎo)表現(xiàn)出就業(yè)增長負效應(yīng)。從測算結(jié)果來看，中國和“一帶一路”沿線各國對外投資占本國資本總量的比重均未超出(0，1)，各國lnOFDI與lnR之間的關(guān)系均呈現(xiàn)顯著的反向關(guān)系(見圖5)，因此結(jié)構(gòu)性因素帶來的OFDI傳遞渠道與模型描述一致。采用回歸分析對lnOFDI與lnR的負相關(guān)程度進行估測，獲得傳遞系數(shù)，同時結(jié)合lnOFDI、lnR及交叉項的回歸系數(shù)，即可測算雙向投資的綜合就業(yè)效應(yīng)(見表3)。中國對“一帶一路”沿線國家投資對東道國的綜合就業(yè)效應(yīng)，除中亞國家不顯著外，其余均為正向(主要來自數(shù)量效應(yīng)的正面影響，結(jié)構(gòu)效應(yīng)表現(xiàn)為負向影響)，表明中國對“一帶一路”沿線國家投資能夠帶來東道國的就業(yè)增長，其中獨聯(lián)體和東盟國家的綜合就業(yè)彈性較高，西亞國家則相對較低。同時， “一帶一路”沿線國家投資中國也能夠促進中國就業(yè)增長，但綜合就業(yè)彈性較小。

圖5 lnOFDI與lnR散點圖

“一帶一路” 沿線國家投資中國對中國就業(yè)的影響中國投資“一帶一路” 沿線國家對“一帶一路” 沿線國家就業(yè)的影響整體東盟西亞南亞中亞中東歐獨聯(lián)體lnOFDI0.023***0.964***1.028***1.028***1.028***1.028***1.028***1.028***lnOFDI×相應(yīng)地區(qū)0.065*-0.427***-0.329***-0.292-0.208***對照組數(shù)量效應(yīng)0.0230.9641.0930.6010.699不顯著0.8201.028lnR0.023***0.970***1.129***1.129***1.129***1.129***1.129***1.129***lnR×相應(yīng)地區(qū)0.116**-0.542***-0.364***-0.284-0.232***對照組結(jié)構(gòu)效應(yīng)0.0230.9701.2450.5870.765不顯著0.8971.129傳遞系數(shù)-0.962-0.776-0.655-0.793-0.623-0.781-0.617-0.531綜合效應(yīng)0.0010.2110.2780.1360.222不顯著0.2670.429

注：(1)數(shù)量效應(yīng)等于lnOFDI系數(shù)+lnOFDI×相應(yīng)地區(qū)啞變量系數(shù)，結(jié)構(gòu)效應(yīng)等于lnR系數(shù)+lnR×相應(yīng)地區(qū)啞變量系數(shù)；(2)***、**、*分別表示對應(yīng)表1中的z值在1%、5%、10%水平上顯著，不具有顯著性的系數(shù)無法對應(yīng)或構(gòu)造數(shù)量效應(yīng)、結(jié)構(gòu)效應(yīng)和綜合效應(yīng)，標記為“不顯著”。

中國對“一帶一路”沿線國家投資的就業(yè)效應(yīng)差異與投資行業(yè)、東道國經(jīng)濟發(fā)展階段、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以及“一帶一路”倡議的推動等因素有關(guān)。從2003—2016年平均值來看(表4)*由于官方公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)缺乏中國投資“一帶一路”沿線國家的分行業(yè)數(shù)據(jù)，這里使用依據(jù)商務(wù)部“境外投資企業(yè)(機構(gòu))備案結(jié)果公開名錄”提供的原始數(shù)據(jù)進行測算(http://hzs.mofcom.gov.cn/)。該名錄公開了1983年以來3萬多家中國境外投資企業(yè)(機構(gòu))的境內(nèi)外投資機構(gòu)名稱、國別、經(jīng)營范圍、中央或地方屬性等基本信息，依據(jù)后三項特征提取到1.1萬家投資“一帶一路”沿線國家的中國企業(yè)(機構(gòu))的投資國家、行業(yè)屬性和企業(yè)屬地，并依據(jù)企業(yè)數(shù)量分布進行統(tǒng)計，表中數(shù)據(jù)是企業(yè)數(shù)占比而非投資數(shù)額占比，基本能反應(yīng)中國在“一帶一路”沿線地區(qū)投資的行業(yè)結(jié)構(gòu)和時間趨勢。，中國投資“一帶一路”沿線國家的企業(yè)數(shù)量比重最高的行業(yè)是服務(wù)業(yè)(54.1%)，其中以生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)和配送性服務(wù)業(yè)為主；工業(yè)企業(yè)占41.3%，其中制造業(yè)、采礦業(yè)和電力、熱力、燃氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)(以下簡稱電熱氣水生產(chǎn)供應(yīng)業(yè))占比較高；農(nóng)業(yè)約占4.7%。將GMM回歸所得的分地區(qū)綜合就業(yè)彈性和數(shù)量就業(yè)彈性與各行業(yè)比重進行相關(guān)性分析發(fā)現(xiàn)，農(nóng)業(yè)投資企業(yè)比重與就業(yè)彈性正相關(guān)，尤其是在工業(yè)化中期及以前的“一帶一路”沿線國家中，中國農(nóng)業(yè)投資帶來的就業(yè)拉動作用較為顯著(主要集中在農(nóng)作物種植、漁業(yè)生產(chǎn)、農(nóng)副產(chǎn)品和水產(chǎn)品加工等勞動力使用相對密集的行業(yè))。

表4 中國投資“一帶一路”沿線國家的企業(yè)行業(yè)分布(%)及其與就業(yè)彈性的相關(guān)性

注：依據(jù)商務(wù)部“境外投資企業(yè)(機構(gòu))備案結(jié)果公開名錄”原始數(shù)據(jù)測算，*表示就業(yè)彈性與相應(yīng)縱列項的相關(guān)系數(shù)在10%以上顯著，服務(wù)業(yè)的四項分類方法參見陳凌和張原的研究(2007)[58]。

工業(yè)投資企業(yè)比重與就業(yè)彈性的相關(guān)性不顯著，主要是由于工業(yè)部門內(nèi)部各行業(yè)的差異，其中采礦業(yè)比重與就業(yè)彈性負相關(guān)，制造業(yè)不顯著，建筑業(yè)和電熱氣水生產(chǎn)供應(yīng)業(yè)比重與就業(yè)彈性正相關(guān)。中國在東盟、西亞和中亞地區(qū)以及工業(yè)化中期及以前國家采礦業(yè)投資的企業(yè)比重較高，并且2013年之后進一步上升。由于采礦業(yè)的資本密集特征較顯著，且目前主要以探礦和開采為主，深加工相對較少，就業(yè)拉動作用不顯著，因此在這類投資集中的地區(qū)就業(yè)彈性較低。目前中國投資“一帶一路”沿線國家的制造業(yè)領(lǐng)域主要集中在礦產(chǎn)品初級加工、水泥、鋼鐵、工程機械、平板玻璃、光伏產(chǎn)品等領(lǐng)域，由于這類制造業(yè)也具有資本密集特征(西亞和工業(yè)化初期及以前的國家比重較高)，因此就業(yè)彈性也較低。在建筑業(yè)和電熱氣水生產(chǎn)供應(yīng)業(yè)等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域中國投資較多的地區(qū)，投資的就業(yè)彈性較高，一方面由于這些行業(yè)的大規(guī)模建設(shè)本身需要使用較多普通勞動力，另一方面由于基礎(chǔ)設(shè)施投資提升了東道國的整體經(jīng)濟發(fā)展水平，對其他投資和產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有乘數(shù)效應(yīng)，從而拉動就業(yè)。

服務(wù)業(yè)投資企業(yè)比重與就業(yè)彈性正相關(guān)，且配送性服務(wù)業(yè)和個人服務(wù)業(yè)集中的地區(qū)就業(yè)彈性較高，生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)和社會服務(wù)業(yè)的就業(yè)效應(yīng)不顯著。目前中國投資“一帶一路”沿線國家的配送性服務(wù)業(yè)主要集中在批發(fā)和零售業(yè)、交通運輸、倉儲和郵政業(yè)、信息傳輸、計算機服務(wù)和軟件業(yè)，從業(yè)人員需求增長顯著，這些行業(yè)集中的地區(qū)就業(yè)彈性也較高；個人服務(wù)業(yè)目前主要集中在住宿和餐飲業(yè)，也有比較顯著的就業(yè)拉動作用。而生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)中商務(wù)服務(wù)業(yè)占比最高，但主要是開展前期經(jīng)貿(mào)接洽、早期市場研究和開拓、地質(zhì)勘探技術(shù)服務(wù)等(其對中國企業(yè)外派人員、技術(shù)人員的需求較多)，而產(chǎn)品研發(fā)、售后服務(wù)及其他服務(wù)業(yè)較少，對東道國本地的就業(yè)促進作用還未顯現(xiàn)。

2013年“一帶一路”倡議提出之后，中國投資農(nóng)業(yè)、建筑業(yè)、電熱氣水生產(chǎn)供應(yīng)業(yè)、配送性服務(wù)業(yè)和個人服務(wù)業(yè)的比重較2013年之前明顯上升，因此對東道國的就業(yè)促進作用進一步顯現(xiàn)。同時，從參與“一帶一路”沿線國家投資的中央企業(yè)來看，其占比從2013年前的8.8 %增長到之后的13.9%，且主要集中在工業(yè)領(lǐng)域的電熱氣水生產(chǎn)供應(yīng)業(yè)和建筑業(yè)(比所有企業(yè)的平均比重高出12.5%和5.8%)，尤其是在東盟、獨聯(lián)體和中東歐國家20%以上分布在電熱氣水生產(chǎn)供應(yīng)業(yè)，在南亞和中亞國家10%以上分布在建筑行業(yè)，在這些國家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中發(fā)揮了重要作用，由此帶來的直接和間接就業(yè)增長十分可觀。

四、結(jié)論及啟示

“一帶一路”建設(shè)致力于構(gòu)建“人類命運共同體”，在充分尊重各國的具體國情前提下實現(xiàn)普惠發(fā)展、包容發(fā)展、共享發(fā)展，最終惠及沿線各國人民。充分就業(yè)是經(jīng)濟社會發(fā)展的主要目標之一，也是民生發(fā)展的重要領(lǐng)域，如何在合作中更好地促進勞動力市場相互融合、就業(yè)雙向增長也是未來“一帶一路”建設(shè)的重要議題。對此，本文構(gòu)建了開放條件下國家和地區(qū)間雙向投資的就業(yè)效應(yīng)模型，并對2003—2016年中國與“一帶一路”沿線國家雙向投資的就業(yè)效應(yīng)進行了實證分析，研究發(fā)現(xiàn)：對外投資通過數(shù)量效應(yīng)和結(jié)構(gòu)效應(yīng)影響母國和東道國的就業(yè)，就業(yè)“雙贏”在理論上是可能的，但需要母國和東道國的對外投資和整體投資結(jié)構(gòu)保持合理比例；中國對“一帶一路”沿線國家投資能夠促進東道國的就業(yè)增長，并且沒有導(dǎo)致中國國內(nèi)就業(yè)崗位的流失；“一帶一路”沿線國家對中國投資能夠給中國就業(yè)帶來正效應(yīng)，但就業(yè)彈性較??；中國對“一帶一路”沿線國家投資的東道國就業(yè)效應(yīng)存在地區(qū)差異，主要與投資領(lǐng)域、東道國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和“一帶一路”倡議的推動等因素有關(guān)；中國中央企業(yè)投資“一帶一路”沿線國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域有助于沿線國家的就業(yè)增長?；谏鲜鼋Y(jié)論，提出以下政策啟示：

第一，中國應(yīng)進一步加強與“一帶一路”沿線國家的雙向經(jīng)貿(mào)合作，優(yōu)化產(chǎn)能合作方式和投資結(jié)構(gòu)，提升就業(yè)效應(yīng)。中國對“一帶一路”沿線國家投資促進了東道國的就業(yè)增長，表明新時期中國的對外開放戰(zhàn)略能夠惠及相關(guān)國家。但應(yīng)該看到，由于目前投資合作領(lǐng)域多具有資本密集型特征，同時受到沿線國家經(jīng)濟發(fā)展階段和自身產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的限制，中國資本在制造業(yè)和部分服務(wù)業(yè)的就業(yè)促進作用尚未充分發(fā)揮。在未來的雙向合作中，需進一步優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，促使沿線國家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級與中國的對外投資層次提升形成良性互動和循環(huán)。

第二，增強引資策略與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策的匹配性，提升“一帶一路”沿線國家對中國投資的就業(yè)促進作用?！耙粠б宦贰毖鼐€國家的FDI能夠促進中國就業(yè)增長，但作用比較微弱，隨著FDI來源國的集中度進一步上升，中國需要密切關(guān)注主要投資國的FDI流向、總量、結(jié)構(gòu)及其就業(yè)效應(yīng)。對于正在進行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的中國而言，資本總量不再成為經(jīng)濟發(fā)展的主要瓶頸，因此有更寬裕的空間對來自不同國家和行業(yè)的外來資本進行選擇，應(yīng)制定有利于經(jīng)濟提質(zhì)增效的引資政策，有選擇地利用“一帶一路”沿線國家的資本，促進中國優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)就業(yè)穩(wěn)中求進和經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量提升。

第三，客觀評估中國OFDI的就業(yè)效應(yīng)，降低外界對中國資本的偏見，提升國際影響力。中國對“一帶一路”沿線國家投資具有正向的就業(yè)效應(yīng)，對沿線地區(qū)失業(yè)問題的解決起到了積極作用。然而，隨著“一帶一路”建設(shè)的推進和未來全球經(jīng)濟的進一步回暖，中國資本與其他國家資本在“一帶一路”沿線區(qū)域的競爭格局將逐步顯現(xiàn)，因此需要對包括就業(yè)效應(yīng)、經(jīng)濟增長效應(yīng)和國別FDI擠出效應(yīng)等在內(nèi)的對外投資效應(yīng)進行全面客觀評估。這不僅有助于中國企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略的可持續(xù)發(fā)展，也是降低國際間經(jīng)貿(mào)摩擦的客觀需要。

第四，加強中國與“一帶一路”沿線國家勞動力市場領(lǐng)域的溝通合作，發(fā)揮經(jīng)貿(mào)合作在就業(yè)互補和就業(yè)質(zhì)量提升中的積極作用。隨著中國與沿線國家雙向投資的深化，跨國企業(yè)的勞動力雇傭、國際勞務(wù)合作以及其他形式的勞動力流動會進一步加強，各國間的勞動力市場融合度和競爭性將同時上升，不同文化間的沖突也會逐步顯現(xiàn)。因此，在增加投資數(shù)量促進就業(yè)崗位創(chuàng)造的同時，也需要提升投資質(zhì)量，并積極建立勞動領(lǐng)域的社會組織對話機制，為“一帶一路”沿線各國就業(yè)質(zhì)量和就業(yè)層次的提升開拓更大空間。

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