失落的拉丁美洲

寇佳麗

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018年5月18日，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德（Christine Lagarde）對(duì)該組織理事會(huì)表示，阿根廷當(dāng)局正在向IMF申請(qǐng)?jiān)?，希望以“超額獲得”（Exceptional Access，即突破一般規(guī)則限制的貸款，使其更符合申請(qǐng)國(guó)的債務(wù)情況）的形式取得融資。今年5月以來，阿根廷比索兌美元一度暴跌，引起整個(gè)拉丁美洲對(duì)危機(jī)到來的擔(dān)憂與恐慌。縱觀這一地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，危機(jī)和衰退就像繩結(jié)，斷斷續(xù)續(xù)出現(xiàn)在不同時(shí)期。相比之下，讓人談虎色變的2008年世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)，并非拉美最痛苦的經(jīng)歷。

危機(jī)后債務(wù)倍增

“和世界其他國(guó)家一樣，2008年起源于美國(guó)的金融危機(jī)也為拉美國(guó)家?guī)砹艘欢ǔ潭鹊臎_擊，危機(jī)給墨西哥和中美洲國(guó)家?guī)淼挠绊戄^南美國(guó)家更嚴(yán)重。不過從整體看，拉美地區(qū)因此遭遇的挫折比起其他地區(qū)，還是少一些的?！蹦祥_大學(xué)拉丁美洲研究中心主任王萍在接受《經(jīng)濟(jì)》記者采訪時(shí)這樣說。

王萍指出：“2008年危機(jī)爆發(fā)以后，拉美國(guó)家結(jié)合國(guó)情采取了一系列政策。第一點(diǎn)是繼續(xù)實(shí)行穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)政策，包括落實(shí)增收節(jié)支，建立穩(wěn)定基金和儲(chǔ)蓄基金，比如當(dāng)時(shí)墨西哥建立了‘石油穩(wěn)定基金、哥倫比亞建立‘國(guó)家咖啡穩(wěn)定基金，其他拉美國(guó)家也建立了與其初級(jí)產(chǎn)品相對(duì)應(yīng)的穩(wěn)定基金，以控制初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)對(duì)國(guó)家財(cái)政收入的影響。第二點(diǎn)就是調(diào)整產(chǎn)業(yè)政策。危機(jī)以后，拉美各國(guó)紛紛劃定重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，頒布產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，意在提高競(jìng)爭(zhēng)力，尤其是開始重視科技創(chuàng)新，頒布鼓勵(lì)科技創(chuàng)新的政策。第三點(diǎn)，就是實(shí)行包容性的社會(huì)政策，加大社會(huì)投入，以落實(shí)聯(lián)合國(guó)的千年發(fā)展目標(biāo)。此外，拉美國(guó)家還竭力推進(jìn)對(duì)外經(jīng)貿(mào)多元化規(guī)劃，特別是重視同中國(guó)的經(jīng)貿(mào)合作。”

2001年以后，中國(guó)對(duì)巴西和秘魯?shù)耐顿Y迅速增長(zhǎng)，對(duì)墨西哥的投資也比較成功。

“對(duì)于緩解2008年以來拉美地區(qū)的危機(jī)，中國(guó)資本起到了很好的作用，貢獻(xiàn)可觀。中國(guó)還同包括阿根廷在內(nèi)的一些拉美國(guó)家達(dá)成了貨幣互換協(xié)議，積極解決該地區(qū)國(guó)家的融資問題。當(dāng)時(shí)，巴西主要通過私有化運(yùn)動(dòng)來舒緩財(cái)政危機(jī)，其大部分資金也來自中國(guó)。即使2017年，美國(guó)福特從墨西哥撤資，還是中國(guó)企業(yè)江淮汽車去當(dāng)?shù)匮a(bǔ)上了這一空缺。有些拉美國(guó)家的政府可能希望不要將雞蛋放在一個(gè)籃子里，渴望歐美國(guó)家對(duì)自己的投資比例有所提升，但中國(guó)仍是拉美第一大投資國(guó)。”西南科技大學(xué)拉美研究中心副教授李仁方這樣告訴《經(jīng)濟(jì)》記者。

2008年至今的10年間，拉美地區(qū)的確從不同方面進(jìn)行了改革，只是成效有限。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院榮譽(yù)學(xué)部委員徐世澄對(duì)《經(jīng)濟(jì)》記者說，10年時(shí)間，拉美地區(qū)的債務(wù)翻了一倍還多。

“債務(wù)始終是拉丁美洲的沉重負(fù)擔(dān)。2008年，拉美和加勒比地區(qū)債務(wù)總額為8230多億美元，這一數(shù)字到2017年年底的時(shí)候增加到18117億美元。按照排名，巴西第一，欠債6677.6億美元；墨西哥第二，3234億美元；阿根廷第三，2048億美元。委內(nèi)瑞拉的債務(wù)在2017年達(dá)到了1431億美元，智利有1735.6億美元，哥倫比亞有1247.7億美元。這些國(guó)家的外債都超過1000億美元了?！?/p>

徐世澄表示，2008年危機(jī)后，拉美地區(qū)一些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期處于不良狀態(tài)，比較突出的是委內(nèi)瑞拉，而今年，阿根廷的資本市場(chǎng)也出現(xiàn)了非常糟糕的表現(xiàn)。“欠債不還也許不是最糟糕的，但可能引發(fā)危機(jī)，這是大家都很擔(dān)心的。事實(shí)上，拉美經(jīng)濟(jì)發(fā)展史上的確發(fā)生過非常嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)?！?h3>癥結(jié)根源在內(nèi)部

“2008年的危機(jī)，對(duì)拉美而言主要是外部沖擊，程度和破壞力都有限。對(duì)拉美打擊最大的還是發(fā)生在20世紀(jì)80年代的債務(wù)危機(jī)，起源于其內(nèi)部矛盾?！敝袊?guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院拉美所副所長(zhǎng)孫巖峰在接受《經(jīng)濟(jì)》記者采訪時(shí)這樣說。

二戰(zhàn)（1945年9月結(jié)束）以后，拉美國(guó)家采取進(jìn)口替代（要求國(guó)家盡可能地依靠自己的勞動(dòng)力、原材料和技術(shù)，生產(chǎn)本國(guó)市場(chǎng)所需產(chǎn)品）工業(yè)化戰(zhàn)略，鼓勵(lì)本國(guó)制造業(yè)發(fā)展，同時(shí)大量出口國(guó)內(nèi)資源豐富的初級(jí)產(chǎn)品。在出口帶動(dòng)下，拉美經(jīng)濟(jì)取得迅猛發(fā)展。20世紀(jì)50年代中期到60年代，拉美國(guó)家的工業(yè)年均增長(zhǎng)高達(dá)8%以上，GDP年均增長(zhǎng)6.5%；僅10年多時(shí)間，人均GDP從400多美元增長(zhǎng)至1000多美元，被稱為經(jīng)濟(jì)史上的“拉美奇跡”。

為了更快趕超發(fā)達(dá)國(guó)家，拉美各國(guó)政府采取擴(kuò)張性經(jīng)濟(jì)政策，對(duì)外大規(guī)模舉債，以增加政府對(duì)公共事業(yè)的支出。面對(duì)拉美國(guó)家的美好前景，為了取得高回報(bào)的投資機(jī)會(huì)，西方國(guó)家的銀行也愿意將資金貸給前者。因此，20世紀(jì)70-80年代，拉美國(guó)家經(jīng)歷了債務(wù)急劇增長(zhǎng)的時(shí)期。

“1970年，拉美國(guó)家外債總額只有212億美元，1982年，增長(zhǎng)到3153億美元；其中過半數(shù)是向發(fā)達(dá)國(guó)家銀行的借款。20世紀(jì)70年代末、80年代初，美元利率大幅提高，資本對(duì)拉美的青睞開始減少。此時(shí)，拉美主要借款國(guó)，比如墨西哥、巴西、阿根廷等，平均每年要用其出口外匯的50%以上來還本付息?！睂O巖峰這樣分析。

1982年8月12日，因外匯儲(chǔ)備已下降至危險(xiǎn)線以下，無法償還到期公共債務(wù)本息，墨西哥不得不宣布無限期關(guān)閉全部匯兌市場(chǎng)，暫停償債。此后，巴西、委內(nèi)瑞拉、阿根廷、秘魯和智利等國(guó)家也相繼宣布終止或推遲償還債務(wù)。一場(chǎng)區(qū)域性的主權(quán)債務(wù)危機(jī)就此爆發(fā)。

危機(jī)給拉美國(guó)家敲響了警鐘。有些國(guó)家也嘗試進(jìn)行改革。比如，巴西從上個(gè)世紀(jì)90年代開始進(jìn)行金融改革，減少財(cái)政支出；墨西哥在八九十年代均采取了一系列措施，用來增加外匯儲(chǔ)備，并對(duì)外資的出入進(jìn)行限制。也有些國(guó)家似乎“無動(dòng)于衷”。從20世紀(jì)80年代起，阿根廷金融領(lǐng)域的核心問題就沒有得到解決。

“在拉美三大經(jīng)濟(jì)體中，阿根廷是最弱的一個(gè)，而且一直弱。它有三個(gè)特點(diǎn)，就是高赤字、高福利和高利率，改不掉。外界環(huán)境沒變化還好，一有風(fēng)吹草動(dòng)，肯定是阿根廷先‘受傷?！睂O巖峰說。

債務(wù)危機(jī)以后，拉美一些國(guó)家還分別在1995年、1999年和2001年爆發(fā)過規(guī)模較大的危機(jī)。盡管如此，30多年來，根本性的改變似乎并沒有在這些國(guó)家發(fā)生。

拉美地區(qū)的儲(chǔ)蓄率長(zhǎng)期保持低水平。根據(jù)IMF的數(shù)據(jù)，2015年，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體的民眾一般將收入的41.5%儲(chǔ)蓄起來，而拉美的國(guó)民儲(chǔ)蓄率只有17.6%；同期，中國(guó)的國(guó)民儲(chǔ)蓄率接近50%。

舉債發(fā)展經(jīng)濟(jì)是長(zhǎng)期以來的習(xí)慣。“拉美國(guó)家舉債的經(jīng)驗(yàn)特別豐富，他們習(xí)慣性使用這個(gè)模式來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)。這些國(guó)家自己的利率偏高，企業(yè)有錢后喜歡放在銀行生息，不愿意再投資。”孫巖峰這樣評(píng)價(jià)。

李仁方則告訴記者，拉美勞動(dòng)人口總數(shù)偏低，不足以支撐高科技產(chǎn)業(yè)，但該地區(qū)民眾的生活標(biāo)準(zhǔn)和勞動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)，一直標(biāo)齊北美；工人與工會(huì)的力量過于強(qiáng)大，罷工時(shí)有發(fā)生；財(cái)政問題也長(zhǎng)期存在，補(bǔ)貼跟不上，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就更是鏡花水月。海外資本一旦進(jìn)入當(dāng)?shù)?，不太敢碰觸重資產(chǎn)，多流向輕資產(chǎn)。以上事實(shí)對(duì)賺取外匯都是不利的?！坝腥さ氖?，拉美一些國(guó)家，不管發(fā)生什么，工人薪資水平都很難降下來?！?/p>

一國(guó)外債清償能力的大小，主要取決于一國(guó)出口創(chuàng)匯能力的高低。出口創(chuàng)匯收入越多，外債清償能力越大。拉美國(guó)家多進(jìn)口工業(yè)化制成品，出口資源型初級(jí)產(chǎn)品，創(chuàng)匯能力較低。進(jìn)口替代工業(yè)化原本是為了促進(jìn)該地區(qū)的工業(yè)化進(jìn)程而發(fā)起的，卻在1982年的債務(wù)危機(jī)中終結(jié)。

有觀點(diǎn)指出，債務(wù)危機(jī)從財(cái)政和支付結(jié)算兩個(gè)方面阻斷了拉丁美洲的工業(yè)化進(jìn)程。進(jìn)口替代以國(guó)家為主導(dǎo)，財(cái)政困境的到來，令上述模式失去支撐；外匯結(jié)算上的壓力，令工業(yè)所需的設(shè)備和材料進(jìn)口難以繼續(xù)。

改革為何難上加難

20世紀(jì)80年代債務(wù)危機(jī)以后，伴隨著新自由主義經(jīng)濟(jì)學(xué)在拉丁美洲的廣泛開展，該地區(qū)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了新的發(fā)展階段，但舊有的、根深蒂固的癥結(jié)并沒有得到解決。

幾十年來，拉美各國(guó)政府為什么沒有沿著一系列明確的改革理念走下去呢？如果說工業(yè)化的不成功是經(jīng)濟(jì)難以重現(xiàn)輝煌的根本，那么，國(guó)家應(yīng)該鼓起勇氣再次嘗試；如果說外匯儲(chǔ)備較低是債務(wù)危機(jī)發(fā)生的隱患，那也可以通過經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的改革、提升出口競(jìng)爭(zhēng)力來防范。

“要說拉美各國(guó)沒有努力，也不準(zhǔn)確。他們?cè)谝欢ǔ潭壬线M(jìn)行了結(jié)構(gòu)性改革，體現(xiàn)在多方面：對(duì)資源型企業(yè)進(jìn)行國(guó)有化，夯實(shí)財(cái)政基礎(chǔ)；完善金融治理結(jié)構(gòu)，降低金融風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)再分配領(lǐng)域進(jìn)行改革，降低貧困程度，保障民生。拿現(xiàn)在和從前比較，結(jié)構(gòu)性改革還是取得了一些成就，各國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化，財(cái)政收入一定程度上更有保障，抗擊外部風(fēng)險(xiǎn)的能力也得到了增強(qiáng)?！北P古智庫(kù)、大國(guó)策智庫(kù)高級(jí)研究員唐俊在接受《經(jīng)濟(jì)》記者采訪時(shí)這樣表示。

只是與其他地區(qū)相比，上述進(jìn)程還是慢一些、效果差一些。這仍與拉美地區(qū)固有的模式息息相關(guān)。

“拉美不是不想進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革，各個(gè)國(guó)家的每一屆政府、每一位政治家，都深知改革的重要性，但決心和動(dòng)力不足。很多效果，短期看得見，時(shí)間久了，反倒沒什么值得注意的。在拉美的很多國(guó)家，‘鐘擺政策是一個(gè)非常嚴(yán)重的問題。它的意思是，新上任的政府領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)將前一屆政府的決策全部推翻，導(dǎo)致政策缺乏連續(xù)性。另外，拉美政治帶有民粹主義性質(zhì)，財(cái)政盈余多用來籠絡(luò)選民，而不是拿去進(jìn)行徹底的改革或制度建設(shè)。這也就解釋了，為什么改革措施短期效果較明顯，因?yàn)闀r(shí)間一長(zhǎng)，政府就換了，環(huán)境又變了?！敝欣嗄陮W(xué)術(shù)共同體（CECLA）創(chuàng)始人郭存海如此回應(yīng)《經(jīng)濟(jì)》記者。

長(zhǎng)期以來，拉美各國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)以大宗產(chǎn)品的出口為支撐，工業(yè)化在經(jīng)歷了進(jìn)口替代后以“未完成”終結(jié)。如今，除了巴西、智利等個(gè)別國(guó)家有一定制造業(yè)上的積累，大多數(shù)拉美國(guó)家并不具備系統(tǒng)的工業(yè)制造能力。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，拉美國(guó)家應(yīng)該提高出口多樣性。“可是出口結(jié)構(gòu)是由自身優(yōu)勢(shì)決定的，拉美就是多產(chǎn)初級(jí)產(chǎn)品，他們自己也沒辦法，不出口具有能源優(yōu)勢(shì)的初級(jí)產(chǎn)品，還能出口什么呢？”李仁方反問道。

他還告訴記者，中國(guó)對(duì)拉美投資規(guī)模巨大，原本效果可以比現(xiàn)在更好?？墒?，因“鐘擺政策”的存在，中國(guó)企業(yè)對(duì)拉美國(guó)家的不少投資協(xié)議以“夭折”告終。“獨(dú)立之后，該地區(qū)只發(fā)生過一次戰(zhàn)爭(zhēng)，國(guó)家安全和戰(zhàn)爭(zhēng)從來不是他們考慮的焦點(diǎn)。多數(shù)情況下，外來資本之所以鎩羽而歸，往往是因?yàn)椴唤?jīng)意間卷入了當(dāng)?shù)氐恼h之爭(zhēng)。中國(guó)企業(yè)需對(duì)此特別注意。”

王萍還對(duì)《經(jīng)濟(jì)》記者強(qiáng)調(diào)，中國(guó)與拉美國(guó)家在“一帶一路”框架下的建設(shè)與合作，是基于雙方的相互需求、實(shí)現(xiàn)共建共享的合作。與拉美國(guó)家進(jìn)行經(jīng)濟(jì)合作，不僅有助于拉美經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，也有利于推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整。除了關(guān)注當(dāng)?shù)卣紊鷳B(tài)帶來的不確定性，中國(guó)企業(yè)還需要注意其他風(fēng)險(xiǎn)，比如環(huán)境評(píng)估、勞工保護(hù)等。

阿根廷：新興市場(chǎng)的警示

近期，阿根廷市場(chǎng)的連鎖反應(yīng)，讓人不禁懷疑，拉丁美洲似乎又要迎接一場(chǎng)新的危機(jī)。

2018年5月初，該國(guó)股市、債市和匯率市場(chǎng)迎接“三連殺”，致使央行不得不在很短時(shí)間里耗費(fèi)50億美元干預(yù)匯市，而這筆資金相當(dāng)于阿根廷外匯儲(chǔ)備的10%。同時(shí)，阿根廷還向國(guó)際貨幣基金組織尋求支持。這一切均源于阿根廷比索的持續(xù)貶值。

今年以來，阿根廷比索兌美元累計(jì)下跌20%還多。為了阻止比索進(jìn)一步貶值，該國(guó)政府曾在一周內(nèi)三次上調(diào)利率，以此支援本幣。在過去很長(zhǎng)時(shí)間里，各界分析人士都會(huì)把外匯儲(chǔ)備作為影響拉美經(jīng)濟(jì)發(fā)展和債務(wù)表現(xiàn)的一大因素?？墒牵⒏⒌耐鈪R儲(chǔ)備實(shí)際上在今年1月份創(chuàng)造了歷史新高。

“阿根廷之后，土耳其、印尼、巴西和俄羅斯等新興國(guó)家的匯率市場(chǎng)都面臨著壓力，現(xiàn)在巴西已經(jīng)挺過來了。大家都在反思，在美元走強(qiáng)的時(shí)候，新興經(jīng)濟(jì)體的本幣到底會(huì)有多么脆弱，為什么有些國(guó)家已經(jīng)很努力地提高了外匯儲(chǔ)備，還是對(duì)美元波動(dòng)缺乏足夠的免疫力。”唐俊對(duì)《經(jīng)濟(jì)》記者這樣表示。

李仁方則指出，阿根廷的資產(chǎn)交易價(jià)格多以美元結(jié)算，當(dāng)?shù)孛癖娫诜康禺a(chǎn)市場(chǎng)或汽車市場(chǎng)寧愿選擇美元而非本幣。其對(duì)美元的依賴，也與此番比索大跌不無關(guān)系。

2008年金融危機(jī)以后，包括拉美地區(qū)主要國(guó)家在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體整體處于復(fù)蘇階段，新興市場(chǎng)的經(jīng)常賬戶、財(cái)政余額均有明顯改善。不過，阿根廷匯市在5月份的表現(xiàn)，可能剛好為上述國(guó)家提了醒——提升外匯儲(chǔ)備并非萬能，需要做的還很多。

拉美經(jīng)濟(jì)簡(jiǎn)史

拉丁美洲是指美國(guó)以南的美洲地區(qū)。因擁有豐富的自然資源，早在殖民統(tǒng)治時(shí)期，拉美就形成了以自然資源的分布而劃分的經(jīng)濟(jì)區(qū)域，即每一個(gè)區(qū)域?qū)ｉT生產(chǎn)少數(shù)產(chǎn)品，如智利生產(chǎn)銅和硝石、墨西哥生產(chǎn)銀、巴西和哥倫比亞生產(chǎn)咖啡、阿根廷生產(chǎn)糧食等。當(dāng)時(shí)，這些產(chǎn)品主要出口到宗主國(guó)。

20世紀(jì)70年代中期以后，拉美各國(guó)為了實(shí)現(xiàn)工業(yè)化開始大量向西方銀行借債，使債務(wù)規(guī)模迅速增長(zhǎng)。進(jìn)入80年代以后，伴隨全球經(jīng)濟(jì)衰退，拉美許多國(guó)家陷入國(guó)際債務(wù)危機(jī)中。1982年8月，時(shí)任墨西哥財(cái)政部部長(zhǎng)席爾瓦·埃爾索格向美國(guó)政府和國(guó)際貨幣基金組織通報(bào)：“墨西哥幾乎耗盡全部外匯儲(chǔ)備，再也無力償還到期的債務(wù)本息?！崩_了拉美債務(wù)危機(jī)的序幕。

緊接著，巴西、阿根廷、委內(nèi)瑞拉、智利等許多國(guó)家相繼宣布無力償還到期債務(wù)。一場(chǎng)以債務(wù)危機(jī)為特征的國(guó)際金融危機(jī)席卷拉美地區(qū)。

在世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)以前，即2003年到2008年的這5年時(shí)間里，拉丁美洲的各個(gè)國(guó)家并沒有重復(fù)歷史上的做法，即在經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)期實(shí)行擴(kuò)張性經(jīng)濟(jì)政策。相反，拉美轉(zhuǎn)向了穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)政策和包容的社會(huì)政策，以扭轉(zhuǎn)新自由主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式帶來的負(fù)面影響。

新自由主義經(jīng)濟(jì)學(xué)，指當(dāng)代經(jīng)濟(jì)理論中強(qiáng)調(diào)自由放任理論與政策的經(jīng)濟(jì)學(xué)體系和流派。它產(chǎn)生于20世紀(jì)20-30年代，70年代末以來，一直在經(jīng)濟(jì)學(xué)中占據(jù)主導(dǎo)地位。其基本主張是：反對(duì)政府對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)，主張私有化，要求實(shí)行自由放任的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)。上世紀(jì)80年代，新自由主義一度對(duì)英、美的經(jīng)濟(jì)政策產(chǎn)生較大影響。不過，這些國(guó)家的政府從未放棄過對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)控和干預(yù)。20世紀(jì)90年代，新自由主義在發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的影響有所減弱，卻在部分發(fā)展中國(guó)家，尤其是拉丁美洲等國(guó)家大行其道，最終帶來財(cái)富分配不均和債務(wù)危機(jī)。