田珊

【摘要】目前，巨額資金需求是環(huán)境治理過(guò)程中最大的阻礙，環(huán)保產(chǎn)業(yè)急需新的融資方式。信托作為一種新的融資方式有待解決這一問(wèn)題。環(huán)保信托的融合模式分為環(huán)保私益信托和環(huán)保公益信托，兩種模式都有其獨(dú)特的運(yùn)轉(zhuǎn)模式。但環(huán)保信托尚不成熟，面臨著多方面的風(fēng)險(xiǎn)。因此，必須加強(qiáng)其風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)控和外部監(jiān)管，促進(jìn)環(huán)保信托的健康、可持續(xù)發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】環(huán)保 信托 融資 風(fēng)險(xiǎn)

一、環(huán)保產(chǎn)業(yè)資金缺乏，融資正待創(chuàng)新

當(dāng)前，我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的資金缺口較大，僅僅依靠財(cái)政撥款無(wú)法滿足環(huán)境改善的需求。實(shí)踐中，污染嚴(yán)重的企業(yè)往往經(jīng)營(yíng)不善，其污染治理任務(wù)也更為艱巨。企業(yè)沒(méi)有資金投入治理，也難以爭(zhēng)取貸款。然而，銀行貸款、上市募股融資、發(fā)行債券等常見(jiàn)融資手段都有各自的缺點(diǎn)，尚不能補(bǔ)足我國(guó)環(huán)保資金的缺口。因此，我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)需要對(duì)融資方式進(jìn)行創(chuàng)新，以彌補(bǔ)資金不足的缺口。

二、信托與環(huán)保的融合

信托和環(huán)保的融合是具有必然性的。

（一）信托制度的特殊優(yōu)勢(shì)對(duì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的吸引

信托相較于其他投資方式，具有以下制度優(yōu)勢(shì)：第一，安全性。信托財(cái)產(chǎn)具有獨(dú)立性，即“風(fēng)險(xiǎn)隔離”功能。信托能降低融資過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)，保障環(huán)保資金得到最大化利用；第二，廣泛性。信托財(cái)產(chǎn)可以多元化，這意味著信托能為環(huán)保產(chǎn)業(yè)籌集多元化的社會(huì)資本，有效解決環(huán)保產(chǎn)業(yè)融資乏力的現(xiàn)狀；第三，多樣性。與銀行相比較，信托業(yè)更加靈活和多樣化，可以制定出更加有針對(duì)性的實(shí)施方案；第四，簡(jiǎn)易性。環(huán)保產(chǎn)業(yè)利用信托融資，程序上簡(jiǎn)便易行，效率更高。

（二）環(huán)保產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)對(duì)信托的吸引

環(huán)保領(lǐng)域的公益性更強(qiáng)，國(guó)家對(duì)其予以大力支持。環(huán)保領(lǐng)域的基礎(chǔ)設(shè)施投資具有收益穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)小等特點(diǎn)，對(duì)信托公司的吸引力很大。而且信托投資機(jī)構(gòu)基于長(zhǎng)期以來(lái)積累的從事基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投融資經(jīng)驗(yàn)，可以在環(huán)?；A(chǔ)設(shè)施投融資改革中發(fā)揮積極作用。再者，環(huán)保產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目建設(shè)周期長(zhǎng)、資金需求大，需要長(zhǎng)期投入和管理，而信托恰恰具有財(cái)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的長(zhǎng)期性和穩(wěn)定性特點(diǎn)，二者一拍即合。

（三）綠色發(fā)展理念呼喚綠色信托體系

我國(guó)正倡導(dǎo)綠色發(fā)展理念。綠色發(fā)展是全局性的，不僅需要大力發(fā)展綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)，而且要充分發(fā)揮金融在社會(huì)資源配置中的重要作用。作為金融行業(yè)重要的組成部分，信托業(yè)主動(dòng)回應(yīng)國(guó)家綠色金融發(fā)展的戰(zhàn)略訴求是轉(zhuǎn)型順勢(shì)發(fā)展的行業(yè)責(zé)任。

總之，環(huán)保信托是環(huán)保資本運(yùn)營(yíng)的新亮點(diǎn)。將信托與環(huán)保產(chǎn)業(yè)有機(jī)地結(jié)合在一起，建立“綠色信托”，可以拓寬環(huán)保產(chǎn)業(yè)融資渠道，促其良性發(fā)展。

三、環(huán)保信托的模式

（一）環(huán)保私益信托

環(huán)保私益信托是指，委托人基于對(duì)受托人的信任，將信托財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移給受托人，由受托人對(duì)信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行環(huán)境保護(hù)方面的管理、運(yùn)用、經(jīng)營(yíng)，主要是用于建設(shè)具有一定經(jīng)濟(jì)效益的環(huán)保項(xiàng)目，由此而產(chǎn)生的信托利益歸受益人（委托人）。環(huán)保私益信托能夠?yàn)槲腥藥?lái)信托利益，更能受到廣大投資者的青睞，因此環(huán)保私益信托的融資功能更為明顯。其具體運(yùn)轉(zhuǎn)模式如下：

首先，信托公司發(fā)起集合資金信托計(jì)劃。信托公司依法設(shè)計(jì)制定綠色環(huán)保集合資金信托計(jì)劃，向社會(huì)投資者發(fā)售，簽訂信托合同，投資者將資金交付給信托公司，以組成環(huán)保信托財(cái)產(chǎn)。

其次，由信托公司對(duì)所籌集的環(huán)保信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行與環(huán)保有關(guān)的管理和運(yùn)營(yíng)。而具體運(yùn)營(yíng)和管理的方式可以有很多種，例如：

（1）成立專門的環(huán)境投資公司。信托公司以信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資。環(huán)境投資公司根據(jù)委托協(xié)議，負(fù)責(zé)管理具體項(xiàng)目的工程建設(shè)、融資安排、設(shè)備的安裝調(diào)試維護(hù)及后期的營(yíng)運(yùn)管理。信托公司行使監(jiān)督權(quán)，并按時(shí)收取投資收益。

{2）信托公司將所籌得的環(huán)保資金用于出資成立一個(gè)專門從事租賃治污設(shè)備設(shè)施的環(huán)保融資租賃公司。環(huán)保融資租賃公司可以購(gòu)買治理污染的設(shè)備和設(shè)施，將這些設(shè)備租賃給治污企業(yè)，并在租賃期內(nèi)向治污企業(yè)收取租金、管理費(fèi)和維護(hù)費(fèi)等。信托公司將所得的信托利益分配給投資者。

（二）環(huán)保公益信托

環(huán)境保護(hù)和投資，企業(yè)和社會(huì)公眾都責(zé)無(wú)旁貸。為了使企業(yè)和公眾的所貢獻(xiàn)的環(huán)保資金得到最大化的使用，環(huán)保公益信托是一種值得采用的模式。

環(huán)保公益信托是指，委托人基于對(duì)受托人的信任，為實(shí)現(xiàn)保護(hù)環(huán)境的目的而將特定的環(huán)境資源或資產(chǎn)委托給具有環(huán)境保護(hù)能力的受托人，受托人募集資金并進(jìn)行管理，由此產(chǎn)生的利益歸不特定的社會(huì)公眾共同享有的融資手段和財(cái)產(chǎn)管理制度。環(huán)保公益信托所創(chuàng)造的利益不是歸屬于某一個(gè)體意義上的人，其受益對(duì)象是廣大的公眾。委托人不是為了獲益，而是在做公益，實(shí)際上更是在盡一份社會(huì)責(zé)任。

四、存在的風(fēng)險(xiǎn)及解決

在環(huán)保信托中，有可能面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于兩個(gè)方面，一是內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)，二是外部風(fēng)險(xiǎn)。

首先，內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)主要是就受托人設(shè)計(jì)信托產(chǎn)品的合理性而言的。設(shè)計(jì)不合理將會(huì)導(dǎo)致投資人利益受損。因此，受托人必須合理規(guī)劃信托計(jì)劃，不僅要因地制宜，還應(yīng)當(dāng)注意規(guī)避和防范風(fēng)險(xiǎn)。一方面，為了分化和降低風(fēng)險(xiǎn)，受托人可以在信托受益權(quán)上設(shè)置優(yōu)先劣后的結(jié)構(gòu)性安排。另一方面，為了增強(qiáng)安全性，擔(dān)保措施要做足。

其次，外部風(fēng)險(xiǎn)主要是指信托的設(shè)計(jì)和運(yùn)行不合法可能導(dǎo)致信托的效力存在問(wèn)題。因此，受托人在設(shè)計(jì)信托時(shí)，不僅應(yīng)當(dāng)注意是否違反《信托法》，還應(yīng)當(dāng)留心《環(huán)境保護(hù)法》、《合同法》、《物權(quán)法》、《擔(dān)保法》等法律的規(guī)定，不能與法律的內(nèi)容沖突，確保信托計(jì)劃合法有序?qū)嵤?/p>

除了受托人對(duì)以上風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部控制之外，監(jiān)管部門也應(yīng)當(dāng)充分履行其外部監(jiān)管職責(zé)，確保環(huán)保信托在法律的正軌上運(yùn)行，為環(huán)保信托創(chuàng)造良好的生長(zhǎng)環(huán)境。擔(dān)任監(jiān)管主體的金融行政主管部門與環(huán)境行政主管部門，應(yīng)當(dāng)運(yùn)用公權(quán)力對(duì)對(duì)環(huán)保信托的設(shè)立、實(shí)施、變更和終止進(jìn)行管制，及時(shí)糾正存在的問(wèn)題，并對(duì)違法行為進(jìn)行處罰。

總之，環(huán)保信托的發(fā)展道路還很漫長(zhǎng)，要想環(huán)保信托發(fā)揮其最大作用，就要嚴(yán)守風(fēng)險(xiǎn)底線，不斷完善風(fēng)險(xiǎn)防范制度，加強(qiáng)內(nèi)控和外部監(jiān)管，提高風(fēng)險(xiǎn)管控能力。

參考文獻(xiàn)：

[1]陳雪萍.“環(huán)境保護(hù)信托——環(huán)保資本運(yùn)營(yíng)的新亮點(diǎn)”[J].當(dāng)代法學(xué)，2006.