金融創(chuàng)新內(nèi)涵與外延研究綜述

摘 要：在一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，金融始終扮演著重要的角色，其創(chuàng)新與發(fā)展是一國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的重要內(nèi)容。金融創(chuàng)新是一個(gè)前沿性的抽象概念，因此，有必要對(duì)其內(nèi)涵與外延進(jìn)行研究。本文主要對(duì)國(guó)內(nèi)外有關(guān)金融創(chuàng)新內(nèi)涵與外延研究進(jìn)行梳理和展示，以求對(duì)深化金融創(chuàng)新理論做出嘗試。

關(guān)鍵字：金融創(chuàng)新；內(nèi)涵；外延

在中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革中，金融改革是其最為重要的一環(huán)。而受制于金融領(lǐng)域現(xiàn)實(shí)情況的制約，金融創(chuàng)新成為金融改革的必由之路。金融創(chuàng)新雖然不是一個(gè)新的概念，但是由于受多種因素的影響，“金融創(chuàng)新”往往呈現(xiàn)給我們的是它的抽象性，因此在研究金融創(chuàng)新理論時(shí)，有必要對(duì)金融創(chuàng)新的內(nèi)涵和外延予以研究。

事物的內(nèi)涵往往表現(xiàn)出它特有的屬性，它是人們了解其本質(zhì)的重要窗口。金融創(chuàng)新的內(nèi)涵與外延隱含著金融創(chuàng)新的本質(zhì)和其發(fā)展規(guī)律。所以要研究金融創(chuàng)新，首先必須從其基本的內(nèi)涵與外延入手。但是通過搜集與整理發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于金融創(chuàng)新內(nèi)涵與外延的研究在理論界沒有統(tǒng)一的定論。但是筆者發(fā)現(xiàn)關(guān)于金融創(chuàng)新的內(nèi)涵與外延，國(guó)內(nèi)外學(xué)者有不同的觀點(diǎn)。

國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于金融創(chuàng)新內(nèi)涵與外延的研究主要是從以下幾個(gè)方面進(jìn)行研究的：

1 從宏觀角度研究

金融創(chuàng)新始于20世紀(jì)70年代，它是伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化和金融自由化而產(chǎn)生的，并且成為全球金融市場(chǎng)發(fā)展和金融體系變革的重要驅(qū)動(dòng)力。金融創(chuàng)新一直處于動(dòng)態(tài)中，它在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的宏觀需求和金融領(lǐng)域微觀利益的不斷變化，并不斷地豐富其內(nèi)涵和外延。因此有許多學(xué)者從宏觀角度研究金融創(chuàng)新的內(nèi)涵和外延，將金融創(chuàng)新置于整個(gè)金融發(fā)展的過程中，認(rèn)為整個(gè)金融發(fā)展史就是金融金融創(chuàng)新史。陳岱孫、厲以寧（1991）認(rèn)為金融創(chuàng)新就是在金融領(lǐng)域內(nèi)建立“新的生產(chǎn)函數(shù)”，是各種金融要素的重新組合，是為了追求利潤(rùn)機(jī)會(huì)而形成的一系列的市場(chǎng)改革。饒余慶（1987）認(rèn)為金融創(chuàng)新在經(jīng)濟(jì)史上早已存在，比如貨幣的發(fā)明就是以此創(chuàng)新，而且是最有影響的一次。傅麗（1997）認(rèn)為金融創(chuàng)新應(yīng)當(dāng)是指金融業(yè)為了追求經(jīng)濟(jì)利益（包括逃避管制，轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)和創(chuàng)造信用等）而進(jìn)行的創(chuàng)造性的變革及其開發(fā)活動(dòng)。

2 從中觀角度研究

中觀的金融創(chuàng)新是指金融技術(shù)、產(chǎn)品和制度等金融領(lǐng)域內(nèi)部分具體內(nèi)容的創(chuàng)新。Tufano（2002）認(rèn)為金融創(chuàng)新是創(chuàng)造金融工具、金融技術(shù)、金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)的活動(dòng)，并使這些創(chuàng)新成果得以推廣。趙昱光（2002）認(rèn)為金融創(chuàng)新的內(nèi)涵包括金融工具創(chuàng)新、金融制度創(chuàng)新、金融主體創(chuàng)新、金融市場(chǎng)創(chuàng)新以及金融監(jiān)管創(chuàng)新等。李波（2009）結(jié)合金融創(chuàng)新在我國(guó)金融市場(chǎng)產(chǎn)生的實(shí)質(zhì)影響下，將金融創(chuàng)新的內(nèi)涵理解為是金融機(jī)構(gòu)和金融管理當(dāng)局處于微觀利益和宏觀效益的考慮而對(duì)金融機(jī)構(gòu)設(shè)置、業(yè)務(wù)品種、金融工具及制度安排所進(jìn)行的金融業(yè)創(chuàng)造性變革和開發(fā)活動(dòng)。沈智俠、田旻（2011）認(rèn)為金融創(chuàng)新是便于獲得金融信息、金融交易和支付方式的技術(shù)進(jìn)步以及新的金融工具、金融服務(wù)、金融組織和更完善的金融市場(chǎng)的出現(xiàn)，并認(rèn)為金融創(chuàng)新包含了金融制度創(chuàng)新、金融組織機(jī)構(gòu)創(chuàng)新、金融管理創(chuàng)新、金融市場(chǎng)創(chuàng)新以及金融工具的創(chuàng)新，其中，認(rèn)為金融工具創(chuàng)新是金融創(chuàng)新的核心內(nèi)容。

3 從微觀角度研究

Silber（1983）認(rèn)為金融創(chuàng)新是微觀金融領(lǐng)域組織為了尋求最大的利潤(rùn)，減輕外部對(duì)其產(chǎn)生的金融壓制采取的“自衛(wèi)”行為，是金融機(jī)構(gòu)對(duì)強(qiáng)加于它的約束所做出的反應(yīng)。Miller（1986）、Tufano（2003）認(rèn)為金融創(chuàng)新是金融機(jī)構(gòu)在競(jìng)爭(zhēng)中不斷地創(chuàng)造出新的金融產(chǎn)品和金融工具來獲取比之前更高的收益的一種行為。段世德（2013）結(jié)合國(guó)外已有的關(guān)于金融創(chuàng)新的認(rèn)知，認(rèn)為金融創(chuàng)新的本質(zhì)是在指控金融風(fēng)險(xiǎn)的前提下，為滿足社會(huì)金融需求，金融機(jī)構(gòu)以金融創(chuàng)新實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)積累和理論認(rèn)知提升為基礎(chǔ)，通過系統(tǒng)的金融產(chǎn)品創(chuàng)新，借助經(jīng)營(yíng)理念和模式的改變來影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)體制機(jī)制，營(yíng)造有利于自身發(fā)展環(huán)境實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展效益和社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益的提高。

4 從商業(yè)銀行的角度研究

在金融創(chuàng)新的任建軍（2002）從商業(yè)銀行制度創(chuàng)新路徑、措施以及產(chǎn)品創(chuàng)新等之間的關(guān)系來研究金融創(chuàng)新的內(nèi)涵及其外延。認(rèn)為國(guó)有商業(yè)銀行發(fā)展滯后的原因不是金融業(yè)務(wù)和金融工具的創(chuàng)新不足，而是制度創(chuàng)新不足影響了銀行經(jīng)營(yíng)效益和整體競(jìng)爭(zhēng)力的提高。因此認(rèn)為金融創(chuàng)新對(duì)于商業(yè)銀行來說應(yīng)該是制度創(chuàng)新，其中包括產(chǎn)權(quán)制度、公司治理制度以及經(jīng)營(yíng)制度等創(chuàng)新是金融創(chuàng)新在商業(yè)銀行領(lǐng)域創(chuàng)新應(yīng)有的內(nèi)涵。

5 從金融衍生品的角度

金融衍生品是20世紀(jì)最重要的金融成果。因此李翰陽（2009）認(rèn)為近年來國(guó)際市場(chǎng)上的金融創(chuàng)新主要是指利用金融工程技術(shù)對(duì)各類基礎(chǔ)性金融工具進(jìn)行組合構(gòu)建，形成新的衍生金融產(chǎn)品，或是通過技術(shù)進(jìn)步使得一些復(fù)雜金融工具的開發(fā)進(jìn)程加快。田超、隋立祖（2005）在研究金融業(yè)發(fā)展過程中金融衍生品的出現(xiàn)中認(rèn)為金融創(chuàng)新在廣義上看是金融領(lǐng)域內(nèi)部要素的整合和創(chuàng)造性變革所引進(jìn)的新事物，它包括金融制度創(chuàng)新、金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新、金融組織創(chuàng)新等；從狹義上看金融創(chuàng)新是指金融衍生工具和產(chǎn)品的創(chuàng)新，即融資方式和產(chǎn)品方面的創(chuàng)新。

從以上可以看出國(guó)內(nèi)外關(guān)于金融創(chuàng)新的內(nèi)涵和外延學(xué)界已經(jīng)有一定的研究，但是由于金融創(chuàng)新本身是一個(gè)動(dòng)態(tài)概念，因此有關(guān)金融創(chuàng)新內(nèi)涵與外延的研究還是存在較大的爭(zhēng)議。但是盡管這樣我們?cè)诶斫饨鹑趧?chuàng)新的內(nèi)涵與外延時(shí)應(yīng)該注意以下幾點(diǎn)：第一，雖然金融創(chuàng)新具有時(shí)間性和，但是我們?cè)谠诶斫饨鹑趧?chuàng)新時(shí)既要從動(dòng)態(tài)也要從靜態(tài)，既要從微觀也要從宏觀角度把握金融創(chuàng)新的內(nèi)涵與外延，不能僅從一個(gè)角度理解。第二，金融創(chuàng)新的主體是多樣的，既可以是金融機(jī)構(gòu)也可以是非金融機(jī)構(gòu)。第三，金融創(chuàng)新的目的是既是追求微觀利益的要求也是實(shí)現(xiàn)宏觀效益的需要。

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注釋

1.1986年國(guó)際清算銀行（BSI）在其出版的《近期國(guó)際銀行業(yè)的創(chuàng)新》中認(rèn)為“金融創(chuàng)新是按照一定方向改變金融資產(chǎn)特性（收益、風(fēng)險(xiǎn)、期限、流動(dòng)性）組合的過程”；1986年十國(guó)集團(tuán)中央銀行研究小組編寫的《近年來國(guó)際銀行業(yè)的創(chuàng)新》中認(rèn)為“金融創(chuàng)新就是對(duì)若干具有特性的金融工具進(jìn)行重新組合，從而創(chuàng)造新的金融工具以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求”.

作者簡(jiǎn)介

劉歡，陜西渭南人，西北大學(xué)在讀研究生，經(jīng)濟(jì)法專業(yè)。