長城證券表示，站在當下時點，對于下半年的市場并不悲觀，市場正在構筑一輪底部形態(tài)，且需要以時間換取空間。預計下半年宏觀經(jīng)濟將保持韌性，不會大起大落，對應企業(yè)盈利增速平穩(wěn)，結構上繼續(xù)分化；貨幣政策或延續(xù)邊際寬松，下半年仍將有1～2次定向降準，無風險利率大概率溫和下行；國內外風險擾動仍將持續(xù)，密切關注貨幣邊際放松、去杠桿態(tài)度等微妙變化，市場中期底部有望在三季度，當上述風險因素逐漸釋放的過程之中得以確認。

展望下半年，當前底部特征日益顯著，政策基調亦在邊際變化，市場向上空間大于向下空間。風險偏好修復并非一蹴而就，市場中期底部構建需以時間換取空間。預計宏觀經(jīng)濟不會大起大落，對應企業(yè)盈利是結構分化格局。

從當前的估值情況看，滬深300、上證50、創(chuàng)業(yè)板、中小板估值均回落至歷史相對低位水平。股市仍是結構性機會，2018年下半年，建議選擇確定業(yè)績方向優(yōu)于風格判斷。短期關注市場超跌反彈機會，預計成長股有望成為反彈先鋒。

投資者中期注重布局，市場主線大概率仍在“成長+消費”之中，重點關注成長板塊的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈（長邏輯清晰，短期政策驅動轉向市場驅動，關注優(yōu)質龍頭）、國防軍工（受益業(yè)績預期逐漸兌現(xiàn)及軍工領域改革持續(xù)推進），消費板塊的醫(yī)藥（產(chǎn)業(yè)利好政策不斷落地兌現(xiàn)，未來增長預期明確）、大眾消費行業(yè)（具有一定后周期屬性，景氣改善是核心驅動）；此外關注金融周期等細分子行業(yè)的預期差修復機會，包括銀行、電力等，估值優(yōu)勢顯著，適合作為底倉配置。

2018年下半年，投資者應密切關注風險偏好以及政策邊際寬松對于主題投資的影響。下半年主題投資主要分為事件驅動和產(chǎn)業(yè)成長兩個主要方向。在當前國際貿(mào)易形勢復雜的大背景下，國內創(chuàng)新成長領域的短板日益凸顯，相關指導政策不斷傾斜，科技興國戰(zhàn)略中的半導體產(chǎn)業(yè)鏈、5G通信產(chǎn)業(yè)鏈值得關注。擴大內需要求在傳統(tǒng)消費增量的同時，國內消費不斷升級。