論融資租賃在我國(guó)的發(fā)展
——從緩解中小企業(yè)融資困境出發(fā)

吳欣璐 寧波大學(xué)

一、我國(guó)融資租賃的發(fā)展現(xiàn)狀

我國(guó)的融資租賃業(yè)始于20世紀(jì)80年代的改革開(kāi)放，旨在解決資金不足和引進(jìn)國(guó)外設(shè)備和管理的需要。引入之初，整個(gè)行業(yè)快速發(fā)展，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了一定的促進(jìn)作用，但由于相關(guān)的法律法規(guī)及政府監(jiān)管等方面的不健全、租賃公司注冊(cè)資本和資本充足率普遍偏低、資金結(jié)構(gòu)不合理等因素，整個(gè)融資租賃行業(yè)陷入停滯狀態(tài)。隨著對(duì)融資租賃行業(yè)的調(diào)整與完善，我國(guó)融資租賃業(yè)再次獲得了全面發(fā)展的契機(jī)?？偟膩?lái)看，我國(guó)融資租賃發(fā)展呈現(xiàn)出企業(yè)數(shù)量快速增長(zhǎng)，注冊(cè)資本持續(xù)增加；資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，業(yè)務(wù)范圍不斷擴(kuò)展；東部地區(qū)發(fā)展迅速；過(guò)度依賴(lài)銀行，核心競(jìng)爭(zhēng)力仍需提高等特征。

二、我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

在我國(guó)，中小企業(yè)不管是在數(shù)量上、解決就業(yè)人口方面還是在GDP中的占比都有重要地位,這與其融資占比是極不相稱(chēng)的。相較發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)間接融資比重更大、銀行業(yè)集中度更高，因此使得以間接融資為主體的中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)獲取融資的難度更大，我國(guó)中小企業(yè)通過(guò)融資租賃來(lái)獲取資金的動(dòng)力和意愿就更為強(qiáng)烈[1]。本文將從股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)兩方面來(lái)看中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀：

（一）從股票市場(chǎng)融資角度

在我國(guó)滬深主板上市的公司，必須滿(mǎn)足《股票發(fā)行暫行管理?xiàng)l例》規(guī)定，滿(mǎn)足條例中各項(xiàng)硬性指標(biāo)，才可有資格通過(guò)主板市場(chǎng)發(fā)行股票籌集資本，較高的門(mén)檻使得多數(shù)中小企業(yè)都無(wú)法在主板市場(chǎng)通過(guò)股權(quán)來(lái)緩解自身融資難的困境。雖然，深交所推出的中小板和創(chuàng)業(yè)板平臺(tái)，為中小企業(yè)能夠通過(guò)股權(quán)融資提供有力支持，但由于資本市場(chǎng)的不完善、中小板和創(chuàng)業(yè)板籌資規(guī)模作用十分有限，導(dǎo)致我國(guó)大部分中小企業(yè)無(wú)法通過(guò)發(fā)股來(lái)完成資金募集任務(wù)。

（二）從債券市場(chǎng)融資角度

我國(guó)旨在保護(hù)投資者的利益，對(duì)企業(yè)進(jìn)入債券市場(chǎng)設(shè)置了相當(dāng)高的口檻，限制了大多數(shù)融資難中小企業(yè)的進(jìn)入。我國(guó)《證券法》對(duì)符合企業(yè)在資本市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行債券做出了規(guī)定：股份有限公司和有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)分別不得少于三千萬(wàn)元和六千萬(wàn)元。而這些高標(biāo)準(zhǔn)規(guī)則都是我國(guó)大多數(shù)中小企業(yè)難以達(dá)到的，因此，就中小企業(yè)在債券市場(chǎng)融資額度來(lái)看，債券融資僅能滿(mǎn)足很少一部分中小企業(yè)急缺資金的需求。

三、融資租賃對(duì)緩解中小企業(yè)融資的優(yōu)勢(shì)

融資租賃憑借其低門(mén)檻、手續(xù)簡(jiǎn)便、租金支付靈活等特點(diǎn)，能有效緩解在資金出借方和借入方之間的信息不對(duì)稱(chēng)，從而有效緩解了中小企業(yè)融資的難題，具體分析如下：

（一）門(mén)檻低

租賃公司在租賃期限內(nèi)擁有租賃物的所有權(quán)和收回租賃物后有翻新、處置租賃物的能力，所以融資租賃往往不需要承租人安排信用擔(dān)保，注重的是承租企業(yè)租賃物件使用過(guò)程中產(chǎn)生的現(xiàn)金流是否足夠支付租金[3]，為創(chuàng)業(yè)中的中小企業(yè)提供了融資便利。

（二）手續(xù)簡(jiǎn)便

中小企業(yè)若使用融資租賃方式獲得生產(chǎn)設(shè)備，不需要額外提供抵押品，租賃公司的審查手續(xù)相對(duì)簡(jiǎn)單，通常兩個(gè)月內(nèi)即可辦完手續(xù)，就大大節(jié)約了時(shí)間。可見(jiàn)，對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，融資租賃的手續(xù)簡(jiǎn)便、時(shí)效性強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)突出。

（三）租金支付靈活

絕大多數(shù)中小企業(yè)的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)較為薄弱，即便能從銀行得到貸款，銀行通常采用的一次貸出，分期付息，到期還本的方式，會(huì)給中小企業(yè)造成很大的資金壓力。而融資租賃可以根據(jù)各中小企業(yè)的資金實(shí)力、銷(xiāo)售周期等確立租金支付的期限與方式。

（四）緩解信息不對(duì)稱(chēng)

在融資租賃中，企業(yè)擁有租賃資產(chǎn)的使用權(quán)和收益權(quán)，租賃資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)完全轉(zhuǎn)移到承租人身上，所以出租人主要是評(píng)估企業(yè)管理和項(xiàng)目本身的效益。出租人通過(guò)評(píng)估企業(yè)外部化的信息判斷該融資項(xiàng)目是否可行，而銀行由于針對(duì)面廣不具有專(zhuān)業(yè)化的信息優(yōu)勢(shì)。融資租賃中，設(shè)備的用途都是特定的，這就大大降低了融資的風(fēng)險(xiǎn)，緩解了融資需求雙方的“委托代理”問(wèn)題[2]。

四、我國(guó)發(fā)展融資租賃緩解中小企業(yè)融資問(wèn)題的建議

1.從政府的角度來(lái)看，一方面，政府應(yīng)該完善融資租賃相關(guān)法律。目前，我國(guó)未對(duì)融資租賃立法，使得融資租賃得不到法律的保護(hù)，這大大制約了融資租賃業(yè)的健康發(fā)展。因此，在法律制度上，政府加快《融資租賃法》的出臺(tái)，使整個(gè)租賃行業(yè)健康發(fā)展。另一方面，政府應(yīng)加強(qiáng)扶持力度。比如減稅、租金補(bǔ)貼、加速折舊等優(yōu)惠政策，既扶持融資租賃業(yè)的發(fā)展，又降低了中小企業(yè)的融資成本。

2.從中小企業(yè)的角度來(lái)看，中小企業(yè)應(yīng)該促進(jìn)觀念轉(zhuǎn)變。由于長(zhǎng)期受到計(jì)劃經(jīng)濟(jì)影響，我國(guó)中小企業(yè)普遍缺乏市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)觀念，很多企業(yè)不愿將資產(chǎn)使用權(quán)從資產(chǎn)所有權(quán)中分離出去，一味強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)的所有權(quán)，這種“重買(mǎi)輕租”的觀念是中小企業(yè)運(yùn)用融資租賃融資的最大障礙。因此中小企業(yè)要從根本上轉(zhuǎn)變過(guò)去單一的融資理念，擯棄陳舊的所有權(quán)觀念，建立多渠道融資的意識(shí)，這樣即可以拓寬融資渠道又能降低融資風(fēng)險(xiǎn)。

3.從融資租賃公司的角度來(lái)看，應(yīng)該改變單一的租賃方式。我國(guó)融資租賃公司應(yīng)定位于中小企業(yè)，加快租賃業(yè)務(wù)創(chuàng)新，既能滿(mǎn)足中小企業(yè)多種多樣的融資需求，又豐富租賃公司的收入，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。通過(guò)租賃的方式變相向中小企業(yè)提供資金，避免了高額的擔(dān)保費(fèi)用，這樣既消除了銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)、鞏固和擴(kuò)大了客戶(hù)群，又豐富了中小企業(yè)融資渠道，達(dá)到了雙贏的局面[3]。