閆軍

在上市銀行普遍業(yè)績回升、不良企穩(wěn)的當(dāng)前，個別農(nóng)商行卻在加速暴露風(fēng)險。繼貴陽農(nóng)商行不良攀至20%后，近日，河南修武農(nóng)商行2017年年報顯示，該行2017年年底不良貸款率達(dá)20.74%，撥備覆蓋率為43.44%，資本充足率則跌至負(fù)值，為-0.75%。

除了不良貸款率高企，今年以來，至少有5家農(nóng)商行被第三方評級機(jī)構(gòu)下調(diào)了信用等級。深耕地方經(jīng)濟(jì)成為影響農(nóng)商行發(fā)展的雙刃劍：一方面扎根本地網(wǎng)點深度下沉可分享地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果，另一方面也造成了農(nóng)商行業(yè)務(wù)單一、風(fēng)險承受能力差的弊端。

頻繁的暴露風(fēng)險是農(nóng)商行的個別現(xiàn)象還是行業(yè)被掩蓋的不良資產(chǎn)“冰山一角”？考慮到今年以來已有兩家農(nóng)商行IPO暫緩，風(fēng)險是否會傳導(dǎo)至整個農(nóng)商行群體無疑是當(dāng)前市場對農(nóng)商行最大的擔(dān)憂。對此，《投資者報》記者從多位受訪人士處得到共識，不良率上升并非全行業(yè)的問題，不良加速暴露只是歷史遺留風(fēng)險出清的過程。

3家農(nóng)商行不良飆升

截至2017年年底，全國農(nóng)村商業(yè)銀行數(shù)量達(dá)到1262家，預(yù)計2020年農(nóng)信社改制基本完成后，我國農(nóng)商銀行數(shù)量將達(dá)到2227家，數(shù)量上將在全國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)中占據(jù)絕對優(yōu)勢。

一直以來，農(nóng)商行不良貸款率相對較高。據(jù)銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，全國農(nóng)商行平均不良貸款率為3.26%，遠(yuǎn)高于同期大型商業(yè)銀行（1.5%）、股份制銀行（1.7%）以及城商行（1.53%）。值得注意的是，農(nóng)商行的撥備覆蓋率也是最低的，今年一季度，全國農(nóng)商行撥備覆蓋率僅為158.94%。

盡管如此，今年以來，農(nóng)商行接連爆出極高不良貸款率也著實讓市場吃驚。貴陽農(nóng)商行不良貸款率從2016年末的4.13%猛增至2017年末的19.54%；資本充足率降至0.91%，核心一級資本充足率則降至-1.41%。貴陽農(nóng)商行也因此被中誠信國際下調(diào)了主體信用等級。

隨后，河南修武農(nóng)商行披露的年報數(shù)據(jù)顯示，2017年該行不良貸款率由2016年年底的4.5%猛增至2017年年底的20.74%，撥備覆蓋率則同期由191.06%降至43.44%，資本充足率從12.92%下跌至-0.75%。

此外，山東鄒平農(nóng)商行2017年底不良貸款率也升至8.7%，同期撥備覆蓋率與資本充足率降至60.8%、7.12%。

今年2月份，原銀監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備監(jiān)管要求的通知》，撥備覆蓋率監(jiān)管要求由150%調(diào)整為120%～150%，即最低要求為120%。此外，根據(jù)相關(guān)要求，截至今年年末，農(nóng)商行等非系統(tǒng)性重要銀行資本充足率不得低于10.5%。從數(shù)據(jù)對照來看，貴陽農(nóng)商行、河南修武農(nóng)商行以及山東鄒平農(nóng)商行均不符合監(jiān)管要求。

5家農(nóng)商行評價下調(diào)

受資產(chǎn)質(zhì)量等原因影響，今年以來有6家銀行信用等級被下調(diào)，其中有5家為農(nóng)商行。

具體來看，今年1月，中誠信國際發(fā)布公告稱，將山東五蓮農(nóng)商行評級展望由穩(wěn)定調(diào)整為負(fù)面；2月，上海新世紀(jì)資信決定將吉林蛟河農(nóng)商行的主體長期信用等級由A+下調(diào)為A，并將其列入負(fù)面觀察名單；5月，東方金誠將山東廣饒農(nóng)商行主體信用等級由AA下調(diào)至A+，評級展望為負(fù)面；截至6月底，中誠信國際將貴陽農(nóng)商行評級由AA-下調(diào)到A+，評級展望為穩(wěn)定；7月10日，評級機(jī)構(gòu)將山東鄒平農(nóng)商行主體評級下調(diào)至A+，評級展望為負(fù)面。

《投資者報》記者發(fā)現(xiàn)，除了吉林蛟河農(nóng)商行是踩雷“僑興債”導(dǎo)致同業(yè)業(yè)務(wù)風(fēng)險，評級機(jī)構(gòu)下調(diào)銀行主體信用等級的主要理由是擔(dān)憂區(qū)域經(jīng)濟(jì)環(huán)境下行導(dǎo)致信貸資產(chǎn)質(zhì)量惡化。

中誠信國際指出，地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展持續(xù)下行使山東五蓮縣當(dāng)?shù)刂行⌒推髽I(yè)經(jīng)營壓力不斷上升，部分企業(yè)杠桿率過大導(dǎo)致資金鏈斷裂，受環(huán)評政策影響，產(chǎn)能過剩及排放不達(dá)標(biāo)的企業(yè)被關(guān)停，難以還本付息。同時，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)之間形成的擔(dān)保圈較多，進(jìn)一步加大了信用風(fēng)險。而且受不良貸款大幅反彈影響，撥備計提壓力仍然較大。所以下調(diào)山東五蓮農(nóng)商行的評級。

東方金誠表示，下調(diào)廣饒農(nóng)商行與山東鄒平農(nóng)商行的評級是因為區(qū)域信用風(fēng)險持續(xù)暴露，兩家不良貸款大幅攀升，撥備覆蓋率低于監(jiān)管要求，資產(chǎn)質(zhì)量明顯下行；該行貸款主要分布在制造業(yè)，且大額貸款占比較高，行業(yè)和客戶集中度維持高位，導(dǎo)致不良貸款率和逾期貸款率均有較大攀升，考慮到較大的貸款損失準(zhǔn)備缺口，資本充足率均已低于監(jiān)管要求。

行業(yè)整體風(fēng)險可控

從用于小微企業(yè)貸款情況來看，農(nóng)商行的貢獻(xiàn)率僅次于國有大行，今年一季度銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，全國農(nóng)商行小微企業(yè)貸款余額為6.3萬億元，占商業(yè)銀行小微貸款余額的26%?？梢哉f，農(nóng)商行的信貸質(zhì)量直觀反映區(qū)域經(jīng)濟(jì)的趨勢。

對于上述幾家農(nóng)商行近期的風(fēng)險暴露是否會擴(kuò)張至整個銀行行業(yè)，專家觀點并不一致。對行業(yè)頗有研究的宋清輝向《投資者報》記者表示，2017年以來，中小微企業(yè)的發(fā)展依然艱難，主要定位于服務(wù)于中小微企業(yè)的農(nóng)商行資產(chǎn)質(zhì)量必然面臨較大的挑戰(zhàn)。有一些實力較差的農(nóng)商行，風(fēng)險開始暴露。當(dāng)前，農(nóng)商行的資產(chǎn)質(zhì)量較其他類別機(jī)構(gòu)有更大的壓力，普遍存在資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險，如近期爆出不良率猛增的銀行也均為農(nóng)商行，在此背景下，農(nóng)商行的風(fēng)險擴(kuò)大至行業(yè)只是時間上的問題。

不過行業(yè)人士則給出不同看法，中信證券銀行團(tuán)隊研報認(rèn)為，農(nóng)商行不良率的攀升，一方面是部分銀行自身管理的問題，導(dǎo)致存量風(fēng)險積累；另一方面則源自今年以來監(jiān)管強(qiáng)化資產(chǎn)質(zhì)量真實性，引導(dǎo)銀行積極暴露風(fēng)險。比如，貴陽農(nóng)商行是將90天以上逾期納入不良導(dǎo)致數(shù)據(jù)上升，鄒平農(nóng)商行則是因新發(fā)風(fēng)險。盡管農(nóng)商行不良率整體有所上升，但是“暴漲”的僅僅是個別銀行，并非全行業(yè)。

此外，上述研報還認(rèn)為，部分農(nóng)商行前期由于經(jīng)營不善導(dǎo)致的資產(chǎn)問題并未及時準(zhǔn)確反映，當(dāng)前政策引導(dǎo)下風(fēng)險集中暴露，部分地區(qū)不良率不排除上升可能，但不具備全行業(yè)的代表性。截至2017年末農(nóng)商行總資產(chǎn)11.3萬億元、占行業(yè)比重僅11.54%，導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險的可能性較小。