高方方

上周五滬指單日漲2.05%，大金融板塊集體飆升，對于接下來的A股市場，券商分析師們表示，A股仍是存量格局，風險偏好難以明顯回升，短期維持震蕩行情。

中金公司也表示，短期市場不排除繼續(xù)震蕩，但綜合股息率、市場估值、投資者情緒、股份回購、資金流向等指標顯示，對中期市場可轉(zhuǎn)向樂觀，當前位置市場機會大于風險。

湘財證券表示，由于海外不確定因素對市場的擾動效應逐漸減弱，預計仍將以震蕩行情為主。在新增貸款大幅增加的同時M2增速同比下降，我們認為，在流動性保持合理充裕預期下，未來財政政策、貨幣政策有望邊際改善。

申萬宏源證券表示，7月中下旬是預期修復的時間窗口，行情可期。

國元證券表示，隨著半年報行情的開啟，資金抱團績優(yōu)股邏輯大概率將得以延續(xù)，建議優(yōu)先配置業(yè)績持續(xù)高增長的優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭。

國泰君安證券表示，市場情緒修復并不平穩(wěn)，目前仍處于磨底過程中。在投資機會配置方面，看好醫(yī)藥、商貿(mào)零售、農(nóng)業(yè)、軍工等行業(yè)；銀行、地產(chǎn)股主要看好龍頭股的估值修復機會，以時間換空間，全年或有絕對收益。

光大證券表示，在供給側(cè)約束下，石化、有色、鋼鐵等周期品因大宗商品漲價，延續(xù)了前一季度的高景氣水平。食品飲料、醫(yī)藥、餐飲旅游、紡織服裝、商貿(mào)零售等消費品行業(yè)，繼續(xù)保持25%以上的較高增速，部分行業(yè)如餐飲旅游、商貿(mào)零售、紡織服裝加速增長。

國金證券表示，反彈空間將收窄，建議投資者在控制倉位前提下耐心靜待轉(zhuǎn)機。主推低估值的大金融板塊，消費升級主線有望貫穿全年，醫(yī)藥、食品飲料、休閑服務等板塊將受益。

廣發(fā)證券表示，由于不確定因素仍然存在，目前A股市場處于構建中期底部區(qū)域階段，反彈行情難以一蹴而就。建議逢低配置醫(yī)藥、旅游、食品飲料等領域的消費龍頭，挖掘計算機、航天航空裝備、傳媒等細分行業(yè)成長品種。

華創(chuàng)證券表示，市場情緒修復以及資金面邊際改善使得本輪反彈行情有一定的持續(xù)性，是下半年難得的操作窗口。非?？春冕t(yī)藥生物、計算機等行業(yè)，推薦食品飲料、國防軍工、電子、化工等領域個股。

浙商證券表示，TMT和高端制造等成長領域是未來重點配置方向。

東吳證券預計，在當前面對重大不確定性的環(huán)境下，地產(chǎn)仍是為經(jīng)濟托底、拉動內(nèi)需的重要力量。

國金證券表示，不確定性因素猶存。站在當前，仍不建議投資者過重倉位來參與這輪A股大跌之后的“反彈”。具體到行業(yè)配置上，主推低估值“大金融”，另外“消費升級”作為貫穿2018年配置主線，如“醫(yī)藥、食品飲料、休閑服務”等板塊受益；主題方面，推薦“高端裝備、粵港澳大灣區(qū)”等。

方正證券表示，A股中長期值得期待，輕指數(shù)、重個股，逢低關注互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥、電子及底部右側(cè)放量股，回避近期漲幅過高股。

安信證券分析認為，云計算板塊將成為中報業(yè)績最強的投資主線。

券商看盤

海通證券：7、8月是較好反彈期

成長股或是先鋒

海通證券表示，在A股市場對海外不確定因素敏感性下降的同時，近期基本面上也可以觀察到一系列改善信號，目前反彈行情已經(jīng)展開，但反彈幅度或較為有限。上半年中國宏觀經(jīng)濟保持較強的韌性，基本面出現(xiàn)階段性微調(diào)的可能性較大。從反彈行情的持續(xù)時間來看，7、8月份有望成為反彈窗口期，一方面源于基本面上的邊際改善趨勢有望延續(xù)；另一方面海外不確定因素暫時處于平穩(wěn)階段。

對于本輪反彈行情，反彈先鋒更可能是成長股：第一，中長期來看，中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的方向是制造業(yè)升級和消費升級領域，成長股具備中長期走強邏輯；第二，政策方向同樣利好成長股，相關產(chǎn)業(yè)政策將向新經(jīng)濟傾斜，如5G投資、半導體產(chǎn)業(yè)基金、國家大飛機項目等；第三，持續(xù)大幅震蕩后成長股估值明顯回落，當前中小板指、創(chuàng)業(yè)板指的估值已經(jīng)與2013年6月25日上證綜指1849點時的水平相當。

國元證券：關注半年報行情

國元證券表示，隨著長短端利率均觸及年內(nèi)低點，以及政策轉(zhuǎn)暖信號的釋放，下半年市場流動性邊際改善的一致預期已經(jīng)形成。此外，上半年社會融資規(guī)?？傮w穩(wěn)定增長、企業(yè)債券融資量亦有一定修復，均顯示出政策積極調(diào)整跡象。目前中小板與創(chuàng)業(yè)板公司的2018年半年報業(yè)績預告已基本披露完畢，投資者可適當關注半年報行情。從業(yè)績預告情況來看，中小板公司業(yè)績維持高增長態(tài)勢，創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績小幅下滑。在相關公司業(yè)績預告率超過一半的行業(yè)中，計算機、輕工制造等行業(yè)的凈利潤同比增速較一季報有所加快，醫(yī)藥、建材、石油化工等行業(yè)繼續(xù)保持較高增速。從盈利結構來看，龍頭公司占優(yōu)格局在半年報業(yè)績預告中再次得到確認，A股市場盈利規(guī)模向龍頭公司聚集趨勢更加明確。

隨著半年報行情的開啟，資金抱團績優(yōu)股邏輯大概率將得以延續(xù)，建議優(yōu)先配置業(yè)績持續(xù)高增長的優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭。此外，可以關注產(chǎn)業(yè)政策進一步引導方向，比如計算機、軍工、高端機械制造等行業(yè)。同時，可以持續(xù)關注需求與業(yè)績表現(xiàn)相對穩(wěn)定的大消費板塊，比如生物醫(yī)藥、休閑旅游等行業(yè)。

安信證券：

云計算板塊將成中報業(yè)績最強主線

安信證券表示，站在全年的角度，始終堅定認為新經(jīng)濟背景下，成長型行業(yè)呈現(xiàn)高景氣度。目前，中國正在高調(diào)步入以信息產(chǎn)業(yè)為主導圍繞創(chuàng)新和科技的新經(jīng)濟時代，以“TMT+電子+醫(yī)藥”為核心的新興行業(yè)或?qū)⒅苯邮芤?。在此，再次旗幟鮮明地強調(diào)并重申此觀點，并建議繼續(xù)關注創(chuàng)業(yè)板100億以上市值股票，尤其是以創(chuàng)業(yè)板指數(shù)為主的優(yōu)質(zhì)成長股。

從細分子領域來看，預計云計算將是成長板塊中報業(yè)績確定下最強的主線，同時建議下半年關注景氣度持續(xù)上升的醫(yī)藥、航空裝備、工業(yè)機器人、5G、半導體以及新能源車等。