楊現華

雖然冬季采暖季尚未來臨，但中石油已經開始制定冬季天然氣購銷新的定價策略，漲價成為定局。

2017年冬出現的“氣荒”至今令市場印象深刻，液化天然氣（下稱“LNG ”）的價格一飛沖天，全國LNG的價格一度突破了7000元/噸，部分地區(qū)甚至突破了萬元。

在環(huán)保政策的推動下，天然氣的需求會越來越大。2018年上半年，LNG的整體價格水平相較于上一年同期有了大幅增長，市場呈現出淡季不淡的態(tài)勢，這似乎預示著天然氣邁入了發(fā)展的新時代。

價格再漲

日前，中石油針對2018年11月到2019年3月的冬季天然氣購銷制定了新的定價策略。

實際上，6月底，發(fā)改委就下發(fā)通知，要求在前期工作的基礎上，于6月底完成 2018-2019年供暖季合同的簽訂工作，目前中石油在全國多地同時組織簽訂2018年天然氣購銷合同冬季補充協(xié)議，中石油2018-2019年冬春天然氣價格策略也逐漸明確。

中石油此次價格策略制訂得非常詳細，將用戶分為城市燃氣與其他直供用戶（電廠、工業(yè)用戶）。根據用戶類型的不同，價格策略也完全不同。

城市燃氣劃分為均衡量、調峰量、額外量。其中，均衡量中居民氣根據政策要求一年內暫不上浮，非居民氣中的管制量（國產常規(guī)氣、進口管道氣）按照政策上限上浮20%，非居民氣中的非管制量（進口LNG、頁巖氣、煤層氣、煤制氣等）各地上浮27%-40%不等。

調峰量和額外量各地上浮近40%，或按照交易中心計價，而直供氣合同內的用戶統(tǒng)一上浮22.7%。

根據天風證券的測算，保供期即2018年11月中旬至2019年3月中旬，中石油的天然氣平均漲價幅度約20%，比上一年同期漲幅11%明顯放大，相比上一年提價帶來的業(yè)績增厚約70億元。

事實上，2018年5月，發(fā)改委就下發(fā)通知，從6月10日起，居民、非居民用氣價格機制和基準價格水平將統(tǒng)一。供需雙方可以基準門站價格為基礎，在上浮20%、下浮不限的范圍內協(xié)商確定具體門站價格。

這意味著中國于2015年理順了非居民用氣門站價格后，居民、非居民用氣價格都將理順，天然氣“十三·五”規(guī)劃中首次明確提出的“發(fā)揮市場配置資源的決定性作用”得以體現。

2017年冬的“氣荒”將天然氣的供求矛盾首次無限放大在市場面前。按照“十三·五”規(guī)劃的要求，天然氣的需求將大幅增加。環(huán)保壓力下也要求清潔能源的大力普及，天然氣的市場規(guī)模正在越來越大。

放大的市場

在天然氣發(fā)展的“十·三五”規(guī)劃中，政府明確指出要以提高天然氣在一次能源消費結構中的比重為發(fā)展目標，將天然氣消費占比目標設定為8.3%至10%，即便按照8.3%的規(guī)劃目標，2020年中國天然氣消費量也要達到3100億立方米。

規(guī)劃還提出，“到2020年，國內天然氣綜合保供能力達到3600億立方米以上?！倍?015年，中國的天然氣消費量為1947.6億立方米，這意味著要實現最低的目標，年均天然氣消費量至少要新增200億立方米以上。

根據Wind統(tǒng)計，2009-2015年，中國天然氣消費量分別為926億立方米、1111.8億立方米、1370.8億立方米、1509.4億立方米、1719.2億立方米、1884億立方米和1947.6億立方米。

只有2011年和2013年這兩年的消費量增加額超過了200億立方米，復合增長約10%。如果按照10%的消費占比目標，2020年天然氣消費量有望達到3600億立方米，年均消費的增量約400億立方米，復合增速接近15%。

而根據發(fā)改委已經統(tǒng)計的結果，2016年和2017年，中國天然氣消費量為2058億立方米和2373億立方米，同比增長6.6%和15.3%。

2018年上半年延續(xù)了2017年的高增長趨勢。發(fā)改委統(tǒng)計顯示，2018年上半年全國天然氣產量779億立方米，同比增長4.9%；天然氣進口量584億立方米，同比增長39.3%；天然氣表觀消費量1348億立方米，同比增長17.5%。

社科院的報告同樣樂觀。日前，社科院發(fā)布《中國能源前景2018-2050》稱，未來30多年，中國能源需求結構將發(fā)生較大變化；到2050年，煤炭在能源需求中占比將降到40%以下；相比之下，天然氣所占份額將大幅上升，預計會提高到20%以上。

報告預計，未來30年，天然氣將是中國需求增長最快的能源產品，到2030年中國天然氣需求將近5200億立方米，到2050年將超8000億立方米。

之所以有如此之大的提升空間，與目前中國天然氣占比較低有關。根據英國石油公司（BP）的報告，2016年，中國煤炭消費占一次性能源消費的比例達到62%，天然氣僅為6%，而世界整體煤炭與天然氣的占比相差不大，分別為28%和24%。

由于煤炭在能耗和環(huán)保方面與天然氣有較大差距，因此目前重煤輕氣的結構已經對可持續(xù)發(fā)展造成極大壓力，能源結構調整勢在必行。

2017年，天然氣消費量的爆發(fā)式增長顯然與煤改氣的政策驅動直接相關，受煤改氣政策驅動，天然氣消費從之前的緩慢復蘇變成迅猛增加態(tài)勢。而且，環(huán)保因素推動的天然氣需求增長長期趨勢是不可逆的。

根據天風證券的估算，煤改氣對2017-2020年天然氣消費的拉動估算為760億立方米。根據“十三·五”規(guī)劃中天然氣占比最低8.3%可知，2020年的天然氣需求量要達到3100億立方米，較2015年增加逾1100億立方米，煤改氣所占的新增貢獻由此可見一斑。

雖然需求在不斷的放大，但中國的天然氣產量難以“自給自足”。中國天然氣供應主要由國產氣和進口氣兩大部分組成。2017年，國產氣產量1474億立方米，占比61.57%，其中中國石油提供近70%的國產氣；國產氣近10年來均維持兩位數的增長，2017年增速為14.71%，但占天然氣總供應量比重卻逐年下滑。

華創(chuàng)證券指出，2007年以來，中國天然氣進口依賴度由5.5%迅速提升至2017年的39.91%。2018年以來進口依賴度仍保持高增，2018年1-5月進口依賴度達到42.5%。

發(fā)改委統(tǒng)計顯示，2018上半年中國天然氣進口量584億立方米，同比增長39.3%，占到了中國天然氣表觀消費量1348億立方米的43.32%，進口依賴度一步步提升。國際能源署日前在上海發(fā)布的報告預計，到2019年，中國將成為全球最大的天然氣進口國，到2023年天然氣進口量可能達到1710億立方米。

環(huán)保高壓的持續(xù)性和高油價的回歸都推動了天然氣需求的高增長，正因如此，天然氣的價格才能呈現淡季不淡旺季漲價的局面。

告別低氣價

需求端的增長是天然氣價格堅挺的直接推手。

在2017年“氣荒”侵襲之后，2018年，天然氣市場有備而來，合同價格和氣體儲量都有序展開，即使如此，中信建投指出，冬季采暖季來臨后，天然氣仍將保持緊張態(tài)勢，全年存在約150億立方米的天然氣供需缺口。

中信建投的研報指出，2017年，京津冀農村地區(qū)“煤改氣”約 300 萬戶，同時疊加工業(yè)用戶“煤改氣”，以及城市集中供暖“煤改氣”帶來的天然氣新增需求，推動了天然氣需求的大幅增長。

預計2018年京津冀地區(qū)農村“煤改氣”改造戶數仍將維持 300 萬戶以上，同時工業(yè)用戶以及城鎮(zhèn)集中供暖“煤改氣”仍大力推進，天然氣需求增長至少保持15%以上，按照15%增速計算，2018年，天然氣需求量將達到2790億立方米，增長364億立方米。

而供給端，中信建投預計，2018年上半年，國內天然氣產量同比增長4.6%，假設全年增長5%，達到1554億立方米，增加74億立方米。假設全國LNG進口量同比增長為 20%，達到 625億立方米，增加104億立方米。

將需求增加量和供給增長量進行比較，可以看出供給小于需求增長，2018年，中國天然氣缺口大概為142億立方米。

在天然氣需求快速增長的大背景之下，2018年全年，天然氣供給存在約150億立方米左右缺口，并且這種供需缺口將主要通過 LNG 進口量的增加來彌補。中信建投認為，這大概率在冬季再次造成LNG價格上漲。

目前，仍處于淡季的天然氣在價格上呈現淡季不淡的局面。進入2018年以來，伴隨供暖季結束，LNG價格出現回落，但2018年上半年整體價格水平相較于2017年同期仍有大幅增長。

統(tǒng)計局數據顯示，截至2018年8月10日，國內LNG的市場平均價為4305元/噸，2017年同期的市場均價為3210元/噸，這意味著LNG價格上漲了25%以上。

國信證券對即將到來的采暖季預期更為“大膽”?；诋斍拜^高的對外依存度與冬季 LNG接收站接收能力與周轉率上行空間有限的判斷，國信證券認為，2018年天然氣用氣量單月增速以供暖季為分水嶺呈現先高后低。

同時，管道氣漲價與原料氣緊缺或將帶動今冬LNG價格再度大漲，不排除今冬LNG價格高點會突破2017年1.2萬元/噸的峰值，國信證券表示。