劉超
【摘要】探索中國金融結(jié)構(gòu)調(diào)整與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化之間的關(guān)系對于中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著重要的意義。在當(dāng)下的新環(huán)境中任何一個產(chǎn)業(yè)的升級都需要金融的支持,與此同時金融結(jié)構(gòu)的調(diào)整必然會帶動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化伴隨著金融結(jié)構(gòu)的浮動。本文從金融結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)優(yōu)化之間的理論關(guān)系出發(fā)結(jié)合實際進(jìn)行了簡要分析。
【關(guān)鍵詞】金融結(jié)構(gòu) 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 區(qū)域經(jīng)濟(jì) 新常態(tài)
一、引言
金融結(jié)構(gòu)在我國的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域,國民經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域占有非常重要的地位,相關(guān)的研究已經(jīng)表明金融結(jié)構(gòu)的調(diào)整會嚴(yán)重影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的發(fā)展,所以研究中國金融結(jié)構(gòu)的調(diào)整與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化之間的關(guān)系顯的非常具有意義。
二、金融結(jié)構(gòu)方面的理論基礎(chǔ)
完善的金融結(jié)構(gòu)可以在很大程度上促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,這在很早以前就有了相關(guān)的研究,并作出了相關(guān)的理論成果,依據(jù)時間排序大概有:1960年,金融結(jié)構(gòu)觀點被格利和肖提出、1969年,金融結(jié)構(gòu)理論被戈德史密斯提出、以及麥金農(nóng)·肖提出的有關(guān)發(fā)展中國家金融得結(jié)構(gòu)方面的觀點和羅斯·萊文為代表的提出的以兩分法為基礎(chǔ)的金融結(jié)構(gòu)理論[1]。
(一)格利和肖觀點
在《金融理論中的貨幣》一書中,格力和肖提出了金融結(jié)構(gòu)會對經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生影響這一觀點,其中最主要的是思想是他們建立了廣義貨幣金融理論其中的內(nèi)容包括金融資產(chǎn)、金融機構(gòu)和金融政策。同時還分析了融資方式結(jié)構(gòu),將融資分間接融資和直接融資兩大類,雖然對于在金融結(jié)構(gòu)這一概念來說,其并沒有明確解釋,但是金融結(jié)構(gòu)以及相關(guān)的工具和融資這一經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢已經(jīng)得到了重視,同時他們將金融結(jié)構(gòu)這一思想作為金融相關(guān)理論的中心,這對于金融結(jié)構(gòu)的研究方面有著非常深遠(yuǎn)的影響。
(二)戈德史密斯金融理論
戈德史密斯是金融結(jié)構(gòu)理論的奠基人,他在1969 年出版的《金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展》一書中通過對30個國家的相關(guān)資料進(jìn)行收集、研究和分析,提出了有關(guān)金融發(fā)展和結(jié)構(gòu)方面的理論;同時也對比和分析了不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的不同情況??梢哉f戈德史密斯開創(chuàng)了金融結(jié)構(gòu)和發(fā)展方面理論的先河[2]。他還提出了衡量金融上層建筑的相對規(guī)模指標(biāo)即財務(wù)比率(FIR),并得出了一系列的結(jié)論,即經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)的國家其金融系統(tǒng)也就越完善,在FIR值不斷升高的情況下,國家金融總資產(chǎn)中的銀行資產(chǎn)比率將不斷降低,除銀行以外的金融機構(gòu)地位也越來越重要。
(三)麥金農(nóng)—肖金融結(jié)構(gòu)理論
麥金農(nóng)和肖的金融發(fā)展模式是基于發(fā)展中國家的“金融抑制體制”并對其深刻的批評。他們認(rèn)為,發(fā)送發(fā)展中國家的四大特點,即貨幣化水平低,也就是金融存在二元性的同時也缺乏相關(guān)部門的監(jiān)管,導(dǎo)致市場的平均利率高于其實際利率。在這種情況下,將會造成兩方面的影響:
1.過低的利率導(dǎo)致信貸分配以及資金的配置效率低下。
2.造成儲蓄總值的下降記憶投資的減少。
麥金農(nóng)-肖認(rèn)為,在以上兩種的情況背景下,有關(guān)的貨幣當(dāng)局必須要對當(dāng)前的貨幣條件作出改善,如采用金融自由化策略,這可以有效保持其實際利率和市場利率的均衡,進(jìn)而加強整個社會的貨幣化水平。實行金融自由化這樣對經(jīng)濟(jì)的增長非常有利,并且在實際中得到了發(fā)展。因此麥金農(nóng)-肖的“金融深化理論”在具體的實際工作中也產(chǎn)生十分深遠(yuǎn)的影響。
(四)以兩分法為基礎(chǔ)的金融結(jié)構(gòu)理論
從目前來說,以兩分法為基礎(chǔ)的金融結(jié)構(gòu)理論是最具有代表性以及影響力的金融結(jié)構(gòu)理論。在這個理論中,把一個國家中的金融結(jié)構(gòu)主要分為兩種:即以日本銀行和德國銀行為主導(dǎo)的金融結(jié)構(gòu)和以美國和英國為代表的以市場為導(dǎo)向的金融結(jié)構(gòu)[3]。
三、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的理論基礎(chǔ)
產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是指一個國家或一個經(jīng)濟(jì)體系中各個工業(yè)部門的比例互聯(lián)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的演變是指以歷史和邏輯的經(jīng)濟(jì)發(fā)展順序為基礎(chǔ)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)體系的連續(xù)性從低到高的轉(zhuǎn)換和推動過程。按照發(fā)展產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化理論的演變過程為:馬克思列寧主義發(fā)展規(guī)律的兩大類的順序,首先是克拉克定理、其次庫茲涅茨產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)理論的演變理論、產(chǎn)業(yè)化發(fā)展階段理論等[4]。
四、現(xiàn)階段金融結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化之間的關(guān)系
目前,在我國金融業(yè)中,相關(guān)的貨幣以及資金的金融功能主要是通過兩種模式來實現(xiàn)的:一是銀行間信貸市場的間接融資;另一個是直接的金融證券市場。在我國,大部分的企業(yè)面對資金短缺的情況都是通過采用外部融資的方式、擴大大學(xué)生的人數(shù)規(guī)模以及實行相應(yīng)的技術(shù)創(chuàng)新來進(jìn)行解決的。在這種模式下,貸款的目標(biāo)、金額的多少以及貸款的期限和利率將由銀行決定,因此,對于企業(yè)來說,銀行對于其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和資源的分配有著一定程度的主導(dǎo)作用。
由于債務(wù)具有一定的流動性,所以受其影響適合企業(yè)的的貸款往往是短期貸款,導(dǎo)致其資金缺乏流動性。而長期貸款審核嚴(yán)格且數(shù)量有限,同時在風(fēng)險評估的過程中,銀行往往只會選擇風(fēng)險低的項目或者大型的企業(yè)進(jìn)行投資,往往風(fēng)險高的項目以及小型企業(yè)都難以得到銀行的財政支持。
五、結(jié)束語
從一定程度來說,資本主義的市場可以彌補銀行信用體系的不足[5]。一方面,證券市場的主要市場可以優(yōu)先處理高風(fēng)險高收益的市場受益于高增長企業(yè)和行業(yè)(新興行業(yè)和創(chuàng)新產(chǎn)業(yè))的融資需求,從而使這種類型的金融需求要擺脫內(nèi)生性融資的束縛,完全依靠銀行業(yè)金融機構(gòu)改善新興產(chǎn)業(yè)(企業(yè))以及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)(企業(yè))在國家金融結(jié)構(gòu)方面的地位和比重。同時另一方面,我國的政府部門也會通過發(fā)行債券的方式來完成資金的籌集工作,從而為社會和相關(guān)企業(yè)的發(fā)展提供一定的資本支持。
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