小微企業(yè)融資難及其破解途徑研究

張力派

摘 要：小微企業(yè)隨著我國(guó)改革開(kāi)放深化，特別是“十二五”以來(lái)，逐漸在中國(guó)特色社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)中占據(jù)重要戰(zhàn)略地位。我國(guó)小微企業(yè)超過(guò)5000萬(wàn)家，不僅提供大量就業(yè)機(jī)會(huì)，還可增加地方政府的財(cái)政收入，實(shí)現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的良性發(fā)展。但當(dāng)前小微企業(yè)在融資上面臨很多問(wèn)題：大部分金融機(jī)構(gòu)和組織不愿意貸款給小微企業(yè)，其可申請(qǐng)到貸款的數(shù)額小，期限短，且需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大。種種現(xiàn)象不僅會(huì)影響到企業(yè)的優(yōu)化升級(jí)，情況嚴(yán)重時(shí)，還可能導(dǎo)致破產(chǎn)。本文基于小微企業(yè)相關(guān)的融資理論基礎(chǔ)，通過(guò)實(shí)地走訪鄭州市典型小微企業(yè)，結(jié)合其特點(diǎn)與外在生存環(huán)境，利用SWOT模型和IE矩陣分析其挑戰(zhàn)和機(jī)遇，提出解決辦法。

關(guān)鍵詞：小微企業(yè) 融資約束 籌資渠道 互聯(lián)網(wǎng)金融

中圖分類號(hào)：F273 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2018）01（b）-047-03

小微企業(yè)融資困難一直是社會(huì)熱點(diǎn)問(wèn)題，對(duì)它的關(guān)注源于其巨大的經(jīng)濟(jì)增值潛力?，F(xiàn)今，中國(guó)近6000萬(wàn)家中小微企業(yè)，占全國(guó)企業(yè)總數(shù)95%以上，創(chuàng)造了80%的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位與產(chǎn)品開(kāi)發(fā)。據(jù)國(guó)家發(fā)改委發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示：中國(guó)小微企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)值相當(dāng)于GDP的60%，納稅占據(jù)國(guó)家稅收總額的50%[1]。對(duì)于處于轉(zhuǎn)型升級(jí)期的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，小微企業(yè)成為一駕重要的“馬車(chē)”。然而，現(xiàn)今小微企業(yè)融資難的問(wèn)題一直沒(méi)能有效的解決，這將對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及就業(yè)，擴(kuò)大內(nèi)需等戰(zhàn)略形成明顯的阻力。

1 理論分析與研究假設(shè)

1.1 理論依據(jù)

（1）靜態(tài)權(quán)衡理論。該理論認(rèn)為小微企業(yè)融資難以在市場(chǎng)失去原本約束力度，大型企業(yè)獲取資金更加容易，形成壟斷局面，使小微企業(yè)融資市場(chǎng)被擠壓。小微企業(yè)應(yīng)選擇合適的資金結(jié)構(gòu)應(yīng)對(duì)資金缺口。

（2）“互聯(lián)網(wǎng)+”。該理論認(rèn)為金融應(yīng)與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合，借助互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)信息技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金融通，支付和信息中介功能。

1.2 小微企業(yè)定義

小微企業(yè)是小型企業(yè)，微型企業(yè)，家庭作坊式企業(yè)和個(gè)體工商戶統(tǒng)稱。主要指那些產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)高度統(tǒng)一，產(chǎn)品（服務(wù)）種類單一，規(guī)模產(chǎn)值較小，從業(yè)人員較少的經(jīng)濟(jì)組織。

1.3 研究假設(shè)

H1：外部融資環(huán)境短期作為外生變量，內(nèi)部融資環(huán)境變革有更顯著意義。

H2：本文融資為狹義上融資，即企業(yè)籌資的行為與過(guò)程。企業(yè)依自身發(fā)展需要，經(jīng)營(yíng)與資產(chǎn)狀況，組織供應(yīng)，保證生產(chǎn)需要的理財(cái)行為。

H3：融資者是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，融資行為理性。

2 研究設(shè)計(jì)

2.1 主要研究步驟

本文堅(jiān)持“搜集閱讀文獻(xiàn)，瀏覽權(quán)威網(wǎng)站—了解現(xiàn)狀—問(wèn)卷與訪談結(jié)合—分析問(wèn)題—解決措施”研究步驟，得出金融改革的時(shí)代背景下，解決融資困難的途徑。

2.2 研究方法

（1）文獻(xiàn)查詢法。通過(guò)學(xué)校圖書(shū)館查找關(guān)于“小微企業(yè)融資”的文獻(xiàn)資料，包括報(bào)紙、期刊、雜志和學(xué)術(shù)著作。并結(jié)合網(wǎng)絡(luò)資源，了解國(guó)內(nèi)外小微企業(yè)借貸業(yè)務(wù)，融資業(yè)務(wù)的發(fā)展?fàn)顩r。

（2）抽樣調(diào)查法。采取區(qū)域抽樣法，將所在城市劃分為不同區(qū)域并依次編號(hào)。

鄭州作為中原經(jīng)濟(jì)區(qū)樞紐，又為新晉中心城市，經(jīng)濟(jì)發(fā)展快，樣本代表性強(qiáng)。在鄭州市對(duì)典型的小微企業(yè)進(jìn)行篩選，在鄭州市區(qū)范圍內(nèi)，對(duì)高新區(qū)、金水區(qū)、二七區(qū)、經(jīng)開(kāi)區(qū)、惠濟(jì)區(qū)、中原區(qū)等進(jìn)行調(diào)研。各區(qū)域隨機(jī)選擇對(duì)不同小微企業(yè)進(jìn)行調(diào)查。

為體現(xiàn)樣本的代表性與差異性，對(duì)鄭州市金水區(qū)、二七區(qū)等小微企業(yè)，問(wèn)卷集中在繁華路段；惠濟(jì)區(qū)等小微企業(yè)，問(wèn)卷采訪主要在偏遠(yuǎn)路段。

2.3 調(diào)查內(nèi)容

我們綜合運(yùn)用定性研究與定量研究、理論分析與實(shí)證研究相結(jié)合的方法，通過(guò)問(wèn)卷調(diào)查、現(xiàn)場(chǎng)訪談獲得影響小微企業(yè)融資的因素，主要是在以下幾個(gè)問(wèn)題的基礎(chǔ)上建立：（1）企業(yè)主個(gè)人資料（文化學(xué)歷，意愿投資方向）；（2）主營(yíng)業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)；（3）對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的熟悉與運(yùn)用程度；（4）主要融資渠道和抵押品。

3 實(shí)證分析

本次調(diào)查，通過(guò)專家咨詢和查閱資料方式，確定樣本量區(qū)間10～30。結(jié)合時(shí)間成本等因素，實(shí)踐中累計(jì)發(fā)放調(diào)查問(wèn)卷25份，收到有效問(wèn)卷23份（另外兩份回答有所欠缺與矛盾），問(wèn)卷有效率92%。

3.1 基于內(nèi)外部影響因素的SWOT分析

根據(jù)調(diào)查結(jié)果，我們將小微企業(yè)融資分為優(yōu)勢(shì)，劣勢(shì)和機(jī)遇挑戰(zhàn)四大類進(jìn)行SWOT分析，即基于內(nèi)外部競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境和競(jìng)爭(zhēng)條件下的態(tài)勢(shì)分析，就是將與研究對(duì)象密切相關(guān)的各種主要內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)、劣勢(shì)和外部的機(jī)會(huì)及威脅等，通過(guò)調(diào)查列舉出來(lái)，然后用系統(tǒng)分析的思想，把各種因素相互匹配起來(lái)加以分析，從中得出一系列相應(yīng)的結(jié)論。

S（strengths）、W（weaknesses）是內(nèi)部因素，O（opportunities）、T（threats）是外部因素。使得小微企業(yè)融資突圍是一個(gè)企業(yè)“能夠做的”（即組織的強(qiáng)項(xiàng)和弱項(xiàng)）和“可能做的”（即環(huán)境的機(jī)和威脅）之間的有機(jī)組合。

3.1.1 S（strengths）

小微企業(yè)所需資金規(guī)模較小，更易于獲得規(guī)模小的銀行的貸款支持。實(shí)證表明，銀行對(duì)中小企業(yè)貸款與銀行規(guī)模之間有很強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性。在小銀行合并初期，抗風(fēng)險(xiǎn)能力增強(qiáng)，規(guī)模較小的銀行對(duì)小企業(yè)貸款比率往往越大。小微企業(yè)所需資金規(guī)模小，單位資金信息成本和交易成本相對(duì)高的劣勢(shì)相對(duì)于小銀行而言，會(huì)在一定程度上縮小。

在鄭州大學(xué)，多數(shù)有大學(xué)生創(chuàng)辦的小型企業(yè)，都能得到小規(guī)?；蚍钦?guī)金融機(jī)構(gòu)一定的物質(zhì)性支持。高校貸，創(chuàng)意貸等面向大學(xué)生市場(chǎng)的小規(guī)模投資熱度也在逐漸上升。

3.1.2 W（weaknesses）

當(dāng)今，小微企業(yè)特別是家庭作坊式企業(yè)和個(gè)體工商戶，仍保留傳統(tǒng)的固定資產(chǎn)抵押貸款模式，融資渠道單一。小微企業(yè)缺乏對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)缺乏重視，使得它們往往忽視了專利權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)質(zhì)押模式。此外，多數(shù)小微企業(yè)綜合創(chuàng)新能力不足，這也導(dǎo)致其難以參與創(chuàng)意研發(fā)活動(dòng)，生產(chǎn)高附加值的產(chǎn)品。這在技術(shù)層面制約著多數(shù)小微企業(yè)融資支持。

在鄭州，互聯(lián)網(wǎng)金融綜合創(chuàng)新能力與上海有較為明顯差距：高校數(shù)量、質(zhì)量差距；量化金融，IT領(lǐng)域的高素質(zhì)人才短缺；大數(shù)據(jù)挖掘有待開(kāi)發(fā)，云計(jì)算覆蓋面不足。缺乏良好的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)平臺(tái)，信息披露制度不健全，極其容易在銀行和小微企業(yè)業(yè)務(wù)對(duì)接中產(chǎn)生信息不對(duì)稱，甚至欺詐。由此增大的金融風(fēng)險(xiǎn)使得小微企業(yè)信用貶值。

3.1.3 O（opportunities）

小微企業(yè)當(dāng)前處于知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，傳統(tǒng)的有形財(cái)產(chǎn)競(jìng)爭(zhēng)（土地、機(jī)器、設(shè)備）逐漸轉(zhuǎn)為無(wú)形財(cái)產(chǎn)競(jìng)爭(zhēng)。作為一項(xiàng)潛力巨大的無(wú)形資產(chǎn)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)在未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)中將占有更為重要的分量，可在一定程度上緩解融資壓力。當(dāng)前，部分產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域遭受到大型企業(yè)特別是壟斷企業(yè)的瓜分，他們掌握這核心技術(shù)與主要市場(chǎng)。小微企業(yè)受制于自身規(guī)模與資金實(shí)力，短期內(nèi)不能與之抗衡，生存挑戰(zhàn)加劇。需要及早轉(zhuǎn)換觀念，重新樹(shù)立戰(zhàn)略導(dǎo)向，加快轉(zhuǎn)型升級(jí)，發(fā)現(xiàn)藍(lán)海投資領(lǐng)域。一個(gè)解決方法是：發(fā)展科技含量較高，差異化程度較明顯的服務(wù)與產(chǎn)品，實(shí)行差異化組合戰(zhàn)略（如商標(biāo)、專利、版權(quán)等）。

3.1.4 T（threats）

在小微企業(yè)中，較受青睞的融資方式主要是：內(nèi)部融資和銀行類金融機(jī)構(gòu)借貸。鑒于有限的資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模，內(nèi)部融資提供支持較有限。而部分正規(guī)銀行機(jī)構(gòu)貸款成本上升，“財(cái)務(wù)咨詢費(fèi)、管理費(fèi)、手續(xù)費(fèi)”等逐漸增多，“變相提高貸款利率”等現(xiàn)象也進(jìn)一步加重向銀行融資負(fù)擔(dān)。

透過(guò)矩陣排列模式，以協(xié)助戰(zhàn)略規(guī)劃者將內(nèi)、外部環(huán)境所得之信息逐對(duì)進(jìn)行匹配，使產(chǎn)生SWOT矩陣：SO（增長(zhǎng)型戰(zhàn)略），ST（多元化戰(zhàn)略），WO（扭轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略）與WT（防御型戰(zhàn)略）四大方案，如表1所示。對(duì)于小微企業(yè)在這四種戰(zhàn)略中的傾向性，接下來(lái)將進(jìn)行量化分析。

3.2 IE矩陣分析

IE矩陣分析分為內(nèi)部和外部因素分析兩部分，低（弱）1.0～2.0，中2.0～3.0，高（強(qiáng)）3.0～4.0，如表2所示。內(nèi)外部因素選取經(jīng)小組討論，專家咨詢和往年年鑒報(bào)告后初步確定。

先對(duì)內(nèi)部因素IFE進(jìn)行分析。用古林法對(duì)IFE各評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行設(shè)置：對(duì)各項(xiàng)進(jìn)行比較并按重要程度進(jìn)行設(shè)值；對(duì)最小值設(shè)為1，已設(shè)值進(jìn)行倍數(shù)處理；接著進(jìn)行歸“1”處理，各分?jǐn)?shù)即為各指標(biāo)的權(quán)重值。評(píng)分根據(jù)問(wèn)卷調(diào)查中小微企業(yè)受調(diào)查人打分情況，取其均值。根據(jù)打分規(guī)則（優(yōu)勢(shì)3～4分，劣勢(shì)1～2分），對(duì)內(nèi)部評(píng)價(jià)因素打分，得出IFE的加權(quán)分?jǐn)?shù)和總分?jǐn)?shù)，如表3所示。

（2）下一步進(jìn)行EFE外部因素分析，同理，結(jié)果如表4所示。

由IE矩陣分析可知，（2.811，2.363）處于第V象限，可見(jiàn)內(nèi)部因素對(duì)外部因素有更為顯著影響。應(yīng)在維持基本生存基礎(chǔ)上，向扭轉(zhuǎn)型過(guò)渡。相比國(guó)家政策支持，小微企業(yè)更應(yīng)主動(dòng)積極求變，適應(yīng)潮流。

在“劣勢(shì)”中，“多數(shù)小微企業(yè)產(chǎn)品服務(wù)附加值低”成為制約主因，具有較高的權(quán)重和評(píng)分；“信用評(píng)級(jí)差，擔(dān)保不足”成為次因。小微企業(yè)管理不規(guī)范，產(chǎn)品質(zhì)量不定性等因素存在，想要從銀行直接獲得貸款比較困難，且銀行本身對(duì)小微企業(yè)的貸款條件設(shè)置比較嚴(yán)格，大部分小微企業(yè)并不符合。即使能夠從銀行獲得貸款，也要進(jìn)行抵押或者擔(dān)保，并且貸款手續(xù)繁雜，審批周期長(zhǎng)，借貸時(shí)間短，能夠直接通過(guò)信用貸款方式從銀行直接獲得貸款的比例少之又少，且信用房貸對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)也是一筆高風(fēng)險(xiǎn)投資。這些因素也反映在“威脅”中的“貸款機(jī)構(gòu)意愿不足與傳統(tǒng)偏見(jiàn)”。有限的供給與不斷增長(zhǎng)的需求上的矛盾制約著小微企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

在“威脅”中，“產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)亟需調(diào)整”是一個(gè)顯著性因素，有第二高的評(píng)分。多數(shù)小微企業(yè)主文化學(xué)歷程度不高，對(duì)創(chuàng)新重要性認(rèn)識(shí)不足，對(duì)“互聯(lián)網(wǎng)”“大數(shù)據(jù)”“云計(jì)算”應(yīng)用缺乏應(yīng)有的機(jī)警與敏感。

4 結(jié)論

由IE矩陣分析可知，（2.811，2.363）處于第V象限，可見(jiàn)內(nèi)部因素對(duì)外部因素有更為顯著影響。應(yīng)在維持基本生存基礎(chǔ)上，向扭轉(zhuǎn)型過(guò)渡。相比國(guó)家政策支持，小微企業(yè)更應(yīng)主動(dòng)積極求變，適應(yīng)潮流。根據(jù)對(duì)小微企業(yè)融資的SWOT分析和IE矩陣分析，對(duì)于小微企業(yè)融資困難問(wèn)題將從以下五個(gè)方面尋找解決途徑。

4.1 企業(yè)角度上

（1）探索發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)投融資體系[2]：小微企業(yè)可利用互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)天使投資與股權(quán)眾籌相對(duì)接，創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目與創(chuàng)新資本相對(duì)接。在眾籌模式基礎(chǔ)上，使天使投資、私募基金、風(fēng)險(xiǎn)投資與互聯(lián)網(wǎng)深度融合，拓寬互聯(lián)網(wǎng)的股權(quán)與金融資產(chǎn)交易平臺(tái)。

（2）完善信息披露制度，減少信息不對(duì)稱：小微企業(yè)的信息相對(duì)于大企業(yè)，私有特征更加明顯。在多數(shù)小微企業(yè)中，內(nèi)部融資已經(jīng)難以滿足發(fā)展需求時(shí)，小微企業(yè)有必要主動(dòng)為中小銀行和非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，提供自己“軟信息”的小微企業(yè)應(yīng)借助互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，完善信用信息征信對(duì)接和交換，這有利于從互聯(lián)網(wǎng)層面上促進(jìn)融資風(fēng)險(xiǎn)管理，優(yōu)化金融資源配置。

（3）發(fā)展知識(shí)產(chǎn)權(quán)，打造企業(yè)創(chuàng)新體系和制度：小微企業(yè)融資過(guò)程中常需要一定的抵押與擔(dān)保品。這些往往表現(xiàn)為自有或融資租賃的固定資產(chǎn)。實(shí)物資產(chǎn)對(duì)于小微企業(yè)來(lái)說(shuō)，數(shù)量不多，且技術(shù)與質(zhì)量條件要求不高。為了提高抵押品質(zhì)量，以增強(qiáng)銀行貸款意愿，小微企業(yè)可以開(kāi)拓新渠道，嘗試知識(shí)產(chǎn)權(quán)為抵押擔(dān)保品。該產(chǎn)品內(nèi)在價(jià)值高，增值空間大，發(fā)展前景光明。

4.2 政府角度上

（1）鼓勵(lì)小微企業(yè)轉(zhuǎn)型，給予小微企業(yè)“自主創(chuàng)新”支持。正在嘗試轉(zhuǎn)型升級(jí)中的小微企業(yè)，例如從勞動(dòng)密集型向知識(shí)密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的過(guò)程中，往往需要大額資金來(lái)實(shí)現(xiàn)技術(shù)改造和設(shè)備更新，也存在一定的渠道開(kāi)拓與銷(xiāo)售費(fèi)用。政府應(yīng)給予稅收減免優(yōu)惠與貸款支持，并適當(dāng)延長(zhǎng)貸款期限，減息或者免息，以提供給潛力巨大的創(chuàng)新型小微企業(yè)穩(wěn)定上升的長(zhǎng)期信貸資金。

（2）完善相關(guān)金融法規(guī)政策，培養(yǎng)量化金融與大數(shù)據(jù)人才。轉(zhuǎn)型升級(jí)的小微企業(yè)，其技術(shù)發(fā)展有前瞻性和風(fēng)險(xiǎn)性。知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估體系不完善，價(jià)格評(píng)估機(jī)制和交易平臺(tái)不完備都使得大多貸款機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)新技術(shù)與專利存在遲疑。當(dāng)政府開(kāi)始著力培養(yǎng)相關(guān)高素質(zhì)人才后，小微企業(yè)可獲得良好資金支持，同時(shí)貸款機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也將進(jìn)一步降低。

4.3 商業(yè)銀行角度上

從金融機(jī)構(gòu)，金融組織的角度分析，農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、建設(shè)銀行和中國(guó)銀行是我國(guó)四大商業(yè)銀行，是我國(guó)金融改革重點(diǎn)。小微企業(yè)大部分貸款由其提供。對(duì)于這些大銀行，貸款的運(yùn)行維護(hù)成本更高。商業(yè)銀行應(yīng)積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，轉(zhuǎn)變服務(wù)方式，減低貸款門(mén)檻，協(xié)調(diào)好貸款成本與小微企業(yè)融資的關(guān)系，以達(dá)到雙方共贏的局面。以大連銀行為例，其于2016年推出“信用貸”為無(wú)抵押，無(wú)擔(dān)保的貸款產(chǎn)品。其為亟需經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)資金的小微企業(yè)客戶辦理不超過(guò)1000萬(wàn)元，期限不超過(guò)6個(gè)月，符合條件3個(gè)工作日放款的短期流動(dòng)資金貸款業(yè)務(wù)。

同時(shí)，對(duì)于技術(shù)密集型的小微企業(yè)（融資成本高，高收益伴隨高風(fēng)險(xiǎn)），也需要鼓勵(lì)更多天使投資，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)等直接融資渠道參與。

5 結(jié)語(yǔ)

本文認(rèn)為，現(xiàn)階段小微企業(yè)發(fā)展瓶頸主要源于：資金供需不平衡的矛盾以及企業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型的滯緩。資金無(wú)法獲得和難以充分獲得制約著中小企業(yè)發(fā)展規(guī)模，對(duì)于升級(jí)轉(zhuǎn)型的應(yīng)變不足導(dǎo)致小微企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的缺失。內(nèi)外部因素聯(lián)合制約使得小微企業(yè)難以發(fā)展和培育自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力。在激烈的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)以及全球化趨勢(shì)深入的大背景下，小微企業(yè)應(yīng)更加注重“自主創(chuàng)新”，開(kāi)發(fā)專利抵押模式等，依托融合“互聯(lián)網(wǎng)+”和大數(shù)據(jù)的金融服務(wù)平臺(tái)，抓住機(jī)遇，自力更生[2]。

參考文獻(xiàn)

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