何德旭　程貴

小微企業(yè)是我國實體經(jīng)濟的重要組成部分，在創(chuàng)造GDP、繳納稅收與促進就業(yè)方面發(fā)揮著突出作用。發(fā)展融資擔保體系將架起銀企合作“橋梁”，既有助于解決小微企業(yè)融資難問題，也有利于分擔商業(yè)銀行的信貸風險。2018年6月，中國社會科學院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院課題組對甘肅省A 融資擔保股份有限公司（以下簡稱“A融資擔保公司”）進行深入調(diào)研，并與公司負責人座談，探索融資擔保助力經(jīng)濟發(fā)展模式，考察其中存在的問題并提出相應(yīng)的對策建議。

全國融資擔保服務(wù)實體經(jīng)濟剪影

顧名思義，擔保是對特定事項做出的承諾，是伴隨著市場經(jīng)濟與商業(yè)信用發(fā)展而產(chǎn)生的一種發(fā)揮中介職能的經(jīng)濟活動。融資擔保則由融資擔保機構(gòu)通過信譽證明或資產(chǎn)責任保證方式，為銀行和企業(yè)之間信貸業(yè)務(wù)提供中介服務(wù)。由于我國市場經(jīng)濟體制還不夠完善，小微企業(yè)不動產(chǎn)有限，財務(wù)與信用記錄也不健全，融資擔保體系對化解銀企對接困難、促進實體經(jīng)濟繁榮具有重要價值。融資擔保服務(wù)實體的機制主要體現(xiàn)在以下三個方面：一是為企業(yè)提供增信支持。我國小微企業(yè)數(shù)量多、規(guī)模小，普遍缺乏銀行所需的資產(chǎn)，信用狀況不夠好，融資擔保機構(gòu)能夠為小微企業(yè)提供增信支持，幫助企業(yè)獲得銀行信貸支持，解決其融資難問題。二是分散銀行 貸款風險。由于信息不對稱，銀行向小微企業(yè)授信存在較大違約風險。擔保機構(gòu)介入能夠發(fā)揮其風險控制與管理的專業(yè)化、規(guī)?；瘍?yōu)勢，為銀行構(gòu)建風險分散與化解機制，激勵銀行更多地將資金投向小微企業(yè)，引導(dǎo)社會資金優(yōu)化配置。三是帶動社會其他產(chǎn)業(yè)發(fā)展。融資擔保作為金融體系的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，不僅能夠創(chuàng)造經(jīng)濟效益，增加地方稅收收入與社會就業(yè)，而且能夠產(chǎn)生一系列連鎖效益，促進上下游關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，促進實體經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展。

上世紀9 0年代，我國成立了首家融資擔保公司——中國投資擔保有限公司， 標志著我國融資擔保行業(yè)進入起步探索階段。在此階段，我國擔保機構(gòu)數(shù)量較少， 業(yè)務(wù)種類單一，對小微企業(yè)融資支持作用比較有限。隨著我國進入WTO和經(jīng)濟高速增長，融資擔保行業(yè)也步入了快速發(fā)展階段。在此期間，社會資本紛紛進入擔保行業(yè)，擔保機構(gòu)數(shù)量迅速增長，擔保服務(wù)品種更加多元化，極大地滿足了小微企業(yè)的多樣化需求。2008年以后，經(jīng)過多年“野蠻生長”的融資擔保業(yè)受到經(jīng)濟形勢下行的影響，風險逐漸暴露。隨著國家相關(guān)部委先后出臺《融資性擔保公司管理暫行辦法》《融資性擔保公司監(jiān)督管理條例》等一系列政策舉措，我國融資擔保行業(yè)開始進入規(guī)范調(diào)整階段，通過完善監(jiān)管制度、規(guī)范經(jīng)營行為、防范金融風險等舉措，促進融資擔保行業(yè)平穩(wěn)可持續(xù)發(fā)展。

目前，我國融資擔保行業(yè)發(fā)展存在以下特點：一是競爭日趨激烈，整體數(shù)量規(guī)模呈縮減趨勢。經(jīng)過十余年的快速發(fā)展， 我國融資擔保機構(gòu)數(shù)量在2012年達到8590 家的峰值后，呈連續(xù)下跌態(tài)勢。截至2016 年末，我國融資擔保機構(gòu)數(shù)量為8402家， 較2012年減少2%。二是國有控股機構(gòu)市場地位持續(xù)穩(wěn)固，民營及外資控股機構(gòu)發(fā)展顯露疲態(tài)。目前，我國融資擔保機構(gòu)類型仍然以民營及外資控股機構(gòu)為主，國有控股機構(gòu)為輔。近年來，盡管國有控股機構(gòu)數(shù)量占比不太高，2016年達到18.7%， 但是國有控股機構(gòu)的在保余額占所有機構(gòu)在保余額的比例超過60%，遠高于民營及外資控股機構(gòu)，成為推動行業(yè)發(fā)展的主力軍。三是受宏觀經(jīng)濟形勢影響，業(yè)務(wù)增速放緩。2010年、2011年，我國融資擔保在保余額實現(xiàn)高速增長，且代償率穩(wěn)定在1%以下。此后，雖然我國融資擔保在保余額總量基本保持上升態(tài)勢，2016年達19120億元，但是整體增速依舊緩慢甚至負增長，代償率也在逐步攀升。2015年， 我國融資擔保在保余額總量首次出現(xiàn)負增長，代償率首次突破2%，達到2.17%。四是資本實力更為雄厚，合作和服務(wù)覆蓋面更廣。在經(jīng)歷了長期的兼并重組后，我國現(xiàn)有融資擔保機構(gòu)自身實力得到極大的提升。2016年，我國融資擔保機構(gòu)資產(chǎn)總額為9311億元，較上年增長57.2%；凈資產(chǎn)總額為7858億元，較上年增長63.8%。2016年，融資擔保機構(gòu)與15997家銀行業(yè)金融機構(gòu)（含分支結(jié)構(gòu)）開展合作，比上年增長32.6%；貸款用戶數(shù)達到18.1萬戶，比上年增長9.6%。五是業(yè)務(wù)模式更加

多元化，債券擔保業(yè)務(wù)尤為突出。我國融資擔保行業(yè)歷經(jīng)20余年發(fā)展，已經(jīng)在傳統(tǒng)的銀行貸款擔保業(yè)務(wù)外逐步開拓出P2P融資擔保業(yè)務(wù)、債券擔保業(yè)務(wù)、資產(chǎn)證券化擔保業(yè)務(wù)等新業(yè)務(wù)，其中債券擔保業(yè)務(wù)發(fā)展尤為迅速。2017年，融資擔保機構(gòu)擔保的債券余額達9039.51億元，比上年增長56.51%，并且占同期債券發(fā)行額的比例為8.38%，較上年上漲1.97%。

A融資擔保公司服務(wù)實體經(jīng)濟做法特點

A融資擔保公司成立于2012年，是全省資金實力最雄厚的擔保公司，被多家銀行評為AA+級信用企業(yè)。目前，A融資擔保公司已經(jīng)在全省設(shè)立14家經(jīng)營性分支機構(gòu)，與地方政府合作設(shè)立3個控股子公司，與甘肅省供銷社合作設(shè)立1家新供銷擔保公司。A融資擔保公司業(yè)務(wù)范圍涵蓋貸款擔保、訴訟保全擔保、履約擔保、委托貸款以及和擔保業(yè)務(wù)有關(guān)的融資咨詢、財務(wù)顧問等服務(wù)。截至2017年末，A融資擔保公司總資產(chǎn)達18.95億元，累計為中小微企業(yè)提供融資擔保200億元，累計為受保企業(yè)增加銷售收入300億元，新增就業(yè)崗位5萬多個，新增稅收30億元。A融資擔保公司的特色主要有以下幾點。

構(gòu)建“小微企業(yè)信息庫”模式，打破小微企業(yè)融資信息壁壘。長期以來，由于小微企業(yè)缺乏足夠的抵押擔保品，難以得到銀行重視與貸款支持，而融資擔保機構(gòu)在銀擔合作中往往處于被動提供增信功能的地位，無法為小微企業(yè)提供更優(yōu)的銀行貸款融資方案。為了擺脫這一局面，2012 年，A融資擔保公司開始著力整合既有資源，建立獨立的小微企業(yè)信息庫，準確全面掌握企業(yè)經(jīng)營狀況、信用環(huán)境等信息， 打破銀企之間信息溝通不暢與壁壘問題。對于符合擔保要求的企業(yè)，A融資擔保公司主動為企業(yè)客戶提供上門服務(wù)，主動向有合作意愿的各家銀行進行推薦，為企業(yè)客戶提供專業(yè)、定向的金融服務(wù)，為其謀求更加優(yōu)惠的貸款條件。截至2017年末， A融資擔保公司已為4500家中小微企業(yè)提供擔保服務(wù)，擔保成功率達到100%。

創(chuàng)建“政銀擔合作”新模式，破解小微企業(yè)融資難題。為進一步增強融資擔保業(yè)服務(wù)小微企業(yè)力度，2015年A融資擔保公司與張掖市政府、中國建設(shè)銀行張掖分行合作，創(chuàng)新性推出“助保貸”業(yè)務(wù)， 建立“資源共享、風險共管、優(yōu)勢互補、多方共贏”的“政銀擔合作”新模式。由政府、銀行、擔保公司共同篩選企業(yè)形成“小微企業(yè)池”，政府提供的風險補償金和企業(yè)繳納的助保金組成“助保金池”， 為企業(yè)授信的增信手段。申報“助保貸” 的企業(yè)只需提供2%的助保金及40%的抵押擔保即可獲得全額貸款，從而解決小微企業(yè)因抵押不足所面臨的融資困境。截至2017年末，“助保貸”業(yè)務(wù)已為200家小微企業(yè)提供擔保4億元，受保企業(yè)累計增加銷售收入3000萬元，新增就業(yè)崗位600 個。

創(chuàng)新“擔保+N”模式，拓寬小微企業(yè)融資渠道。為滿足企業(yè)多樣化金融需求，A融資擔保公司積極探索，不斷擴展業(yè)務(wù)類型，建立獨具特色的“擔保+N” 經(jīng)營模式。在銀擔合作的基礎(chǔ)上，與政府、互聯(lián)網(wǎng)金融、小額貸款、融資租賃、商業(yè)保理、金融倉儲、產(chǎn)權(quán)交易、資產(chǎn)管理、供應(yīng)鏈管理等機構(gòu)展開合作，推出“擔保+保險”“擔保+PPP”“擔保+融資租賃”“擔保+互聯(lián)網(wǎng)金融”“擔保+ 金融倉儲+中藥材”和“信用互助組+擔保+信貸”等產(chǎn)品，在風險共擔的同時拓寬小微企業(yè)融資渠道，緩解融資難、融資貴問題。截至2017年末，A融資擔保公司的“擔保+N”模式已為4500家企業(yè)擔保200億元，受保企業(yè)累計增加銷售收入30 億元，新增就業(yè)崗位2000個。

A融資擔保公司服務(wù)實體經(jīng)濟存在的問題

擔保代償驟增，擔保風險隱患日漸凸顯。融資擔保業(yè)作為極易受到宏觀經(jīng)濟發(fā)展影響的行業(yè)，在經(jīng)濟形勢良好的情況下，銀行與擔保業(yè)共享經(jīng)濟成果，而一旦形勢逆轉(zhuǎn)、陷入長期低迷，銀行能夠得到由擔保機構(gòu)提供的風險補償，擔保機構(gòu)的風險卻無限放大。目前，我國經(jīng)濟下行壓力巨大，企業(yè)不景氣，還款壓力陡增，違約風險不斷暴露，導(dǎo)致融資擔保機構(gòu)代償率驟增。2015年，A融資擔保公司的代償率還是0%，到了2016年、2017年代償率就上升到0.9%與0.89%。這表明，在當前經(jīng)濟形勢下，A融資擔保公司面臨的違約風險正在不斷加大，需要引起重視。

擔保費率較低，與其風險承擔不完全匹配。在宏觀經(jīng)濟上行時，市場整體風險比較低，銀行與擔保公司能夠共享利差與保費收入，實現(xiàn)協(xié)同發(fā)展。一旦遭遇宏觀經(jīng)濟下行周期，受保企業(yè)違約率大幅增加，銀行將貸款人和擔保公司同時作為追償人，擔保機構(gòu)較低的保費收入與其風險承擔不完全匹配。目前，A融資擔保公司的保費為1.5%～2.5%，低于銀行賺取的2%～5%利差。2015～2017年，A融資擔保公司的融資擔保收入分別為7421.61萬元、6979萬元和9775.29萬元，而各年的累計代償金額達4078.9萬元、6654.77萬元和7163.82萬元，公司可持續(xù)發(fā)展受到較大考驗。

不良資產(chǎn)處置周期長、壓力大，增加擔保機構(gòu)的代償損失。一是資產(chǎn)質(zhì)量較低。受保企業(yè)的抵押物質(zhì)量一般不高，加上部分抵押物存在法律瑕疵，造成市場流通與處置困難。二是處置周期長、成本高。抵押物處置需要通過法律途徑，其處置周期較長，短則一年，長則數(shù)年。同時，不良資產(chǎn)處置稅費負擔較重，使得擔保公司處置不良資產(chǎn)面臨較高的稅負壓力。目前，擔保行業(yè)費率自營改增后變?yōu)?%，較營業(yè)稅率增加了1%。三是風險處置存在被動性。由于擔保機構(gòu)從債權(quán)依賴于銀行借款的主債權(quán)，不能預(yù)先行使追償權(quán)，導(dǎo)致?lián)C構(gòu)在風險處置方面具有滯后性與被動性，分散風險的手段較少。

資產(chǎn)回報率低，難以維系可持續(xù)發(fā)展。目前，擔保行業(yè)融資性放大倍數(shù)約為2.31，在不考慮風險代償、經(jīng)營成本和稅收的情況下，A融資性擔保公司融資性擔保業(yè)務(wù)的凈資產(chǎn)收益率為1.5%，基本上處于微利或無利的狀態(tài)，難以維持公司可持續(xù)發(fā)展。目前，A融資擔保公司的平均放大倍數(shù)為3，凈資產(chǎn)收益率為4.75%。在近期增資后，平均放大倍數(shù)縮小為1.14，凈資產(chǎn)收益率更是下降到3.39%，公司盈利能力仍處于較低水平，不利于公司可持續(xù)發(fā)展。

推進融資擔保服務(wù)實體經(jīng)濟的對策建議

充分發(fā)揮政府的宏觀調(diào)控能力，提升融資擔保機構(gòu)服務(wù)能力。一是大力發(fā)展再擔保行業(yè)。由于再擔保能夠有效分散融資擔保行業(yè)風險，政府部門應(yīng)大力支持再擔保行業(yè)發(fā)展，使再擔保行業(yè)為融資擔保行業(yè)發(fā)展保駕護航。二是建立風險補償基金。國家和地方政府需要發(fā)揮公共財政對融資擔保行業(yè)的扶持作用，運用專項資金出資建立風險補償基金，為融資擔保機構(gòu)提供風險控制與保障機制。三是發(fā)展政府支持的融資擔保公司。對融資擔保能力較差的融資擔保機構(gòu)可適時予以整合，建立由政府、融資擔保公司、金融機構(gòu)合作的政府支持的融資擔保公司，在保持較低保費的同時，不斷擴大小微企業(yè)融資擔保業(yè)務(wù)規(guī)模。四是進一步完善稅收政策。出臺必要的政策法規(guī)，保障融資擔保機構(gòu)享受到一般金融機構(gòu)的稅收優(yōu)惠政策，降低融資擔保機構(gòu)稅收負擔，助力融資擔保行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。

增強融資擔保機構(gòu)專業(yè)實力，提高市場競爭力。一是增強自身資本實力。合理利用資本市場，擴充融資擔保機構(gòu)資本實力，推動融資擔保機構(gòu)與其他金融機構(gòu)的合作，促成融資擔保機構(gòu)、金融機構(gòu)和企業(yè)三方共贏局面。二是積極拓展業(yè)務(wù)模式。在傳統(tǒng)的銀擔業(yè)務(wù)之外，融資擔保機構(gòu)需要積極開拓新業(yè)務(wù)，利用“互聯(lián)網(wǎng)+”和大數(shù)據(jù)等手段，打造多元化、交叉性業(yè)務(wù)模式，不斷提升自身市場競爭力和盈利能力。三是建立健全風險預(yù)警機制。由于融資擔保機構(gòu)服務(wù)對象普遍信用資質(zhì)較差，融資擔保機構(gòu)需要不斷完善自身風險預(yù)警機制，識別潛在風險，提高自身的風險管理能力，保障機構(gòu)穩(wěn)定運營。

加強擔保業(yè)監(jiān)督管理，營造良好的行業(yè)發(fā)展環(huán)境。一是完善當?shù)乇O(jiān)管法規(guī)體系。金融監(jiān)管部門應(yīng)加大調(diào)研力度，統(tǒng)籌兼顧，科學規(guī)劃，因地制宜地完善當?shù)乇O(jiān)管法規(guī)體系，加強對融資擔保公司的現(xiàn)場檢查與非現(xiàn)場監(jiān)管，實時監(jiān)測排查風險， 建立重大風險事件的預(yù)警、防范與處置機制，完善融資擔保公司信用記錄制度，與其董事、監(jiān)事、高級管理人員進行監(jiān)督管理談話，引導(dǎo)融資擔保行業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營與可持續(xù)發(fā)展。二是完善融資擔保協(xié)會制度。積極搭建擔保業(yè)協(xié)會的成員交流協(xié)作平臺，積極關(guān)注與把握行業(yè)發(fā)展動態(tài)和趨向，促成成員間經(jīng)驗交流與業(yè)務(wù)輸出，切實維護擔保機構(gòu)的合法訴求，為擔保行業(yè)健康發(fā)展保駕護航。三是建立金融信息共享機制。以人民銀行征信系統(tǒng)為基礎(chǔ)，運用大數(shù)據(jù)等現(xiàn)代信息技術(shù)手段，推進中小微企業(yè)信用體系建設(shè)，構(gòu)建統(tǒng)一的信用信息共享平臺，健全適合地方實際的信用評價機制，及時通報、反饋與共享數(shù)據(jù)庫信息，為拓展融資擔保機構(gòu)與其他金融機構(gòu)合作打下基礎(chǔ)。

打造小微企業(yè)誠信品牌，形成企業(yè)與融資擔保機構(gòu)互利共贏局面。一是提升小微企業(yè)自我管理水平。小微企業(yè)應(yīng)充分了解行業(yè)政策法規(guī)，借鑒龍頭企業(yè)信息披露機制，加強企業(yè)內(nèi)部控制與完善財務(wù)管理辦法，提高自身信息透明度與科學管理水平，進一步化解與融資擔保機構(gòu)的信息不對稱問題，為擔保機構(gòu)與企業(yè)深入合作打下堅實基礎(chǔ)。二是培育小微企業(yè)守信意識。小微企業(yè)應(yīng)以誠信為本，牢固誠實守信意識，規(guī)范自身經(jīng)營行為，提升自我約束力，著力降低違約風險，樹立良好的企業(yè)品牌與個人形象，助推融資擔保機構(gòu)健康可持續(xù)發(fā)展，形成銀企擔多方合作共贏局面。三是建立獎懲激勵機制。對于誠實守信的小微企業(yè)給予更多的信貸擔保政策傾斜，提供利率政策優(yōu)惠，降低其融資成本，同時結(jié)合其實際需求，適當?shù)匮娱L貸款期限。同時，對不誠信的小微企業(yè)給予相應(yīng)的懲戒，產(chǎn)生必要的震懾力，引導(dǎo)其樹立誠信理念，共同營造良好的金融生態(tài)環(huán)境。

（本文系中國社會科學院2017年度國情調(diào)研重大項目“中小金融機構(gòu)服務(wù)實體經(jīng)濟：現(xiàn)狀、問題與建議”的階段性成果之一）

（作者單位：中國社會科學院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院， 蘭州財經(jīng)大學金融學院； 其中何德旭系中國社會科學院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院院長）