祁永忠

摘 要：近年來，寧夏財(cái)政對融資主體的支持措施逐漸從直接獎補(bǔ)轉(zhuǎn)變?yōu)橐再N息、擔(dān)保、轉(zhuǎn)貸資金等為杠桿撬動金融資源投入。這一舉措暢通了貨幣政策傳導(dǎo)渠道，有效提升了實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效信貸需求，撬動金融機(jī)構(gòu)持續(xù)加大信貸投放力度，信貸增長對經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用越來越明顯。本文圍繞地方財(cái)政支持政策撬動信貸投放的效果問題進(jìn)行分析并提出建議。

關(guān)鍵詞：財(cái)政政策；信貸投放；制約因素

中圖分類號：F840.62 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1674-0017-2018（7）-0065-05

一、目前寧夏出臺的地方財(cái)政支持政策及效果

近年來，寧夏財(cái)政貼息、擔(dān)保業(yè)務(wù)流程基本為：行業(yè)主管部門選擇合作銀行和擔(dān)保機(jī)構(gòu)——財(cái)政資金到位——企業(yè)向行業(yè)主管部門申請支持的貸款項(xiàng)目——行業(yè)主管部門審批貸款項(xiàng)目——金融機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款——財(cái)政貼息＼風(fēng)險補(bǔ)償。

財(cái)政貼息。一類是正向貼息，財(cái)政資金貼息給企業(yè)。林業(yè)貸款貼息資金，對營造林、沙產(chǎn)業(yè)、林下經(jīng)濟(jì)、生態(tài)旅游、林產(chǎn)品加工以及林業(yè)資源綜合利用等貸款給予貼息3%；民貿(mào)民品貸款貼息資金，對民族貿(mào)易企業(yè)和民族特需商品生產(chǎn)企業(yè)流動資金貸款進(jìn)行貼息，2015年共貼息民貿(mào)民品企業(yè)4.9億元。另一類是，逆向貼息，財(cái)政資金直接貼息到銀行?？祻?fù)扶貧貸款財(cái)政貼息資金，對建檔立卡貧困戶生產(chǎn)脫貧貸款貸款和康復(fù)事業(yè)貸款進(jìn)行貼息，2013-2017年底，寧夏累計(jì)發(fā)放康復(fù)扶貧貸款0.99億元，貼息565萬元；助學(xué)貸款貼息，按照基準(zhǔn)利率為貧困生助學(xué)貸款貼息，截至2017年12月末，寧夏累計(jì)發(fā)放助學(xué)貸款22億元門簽訂合同39萬份，支持學(xué)生17億元；2012年以來，寧夏累計(jì)投入科技金融專項(xiàng)資金8665萬元、對565家企業(yè)的成果轉(zhuǎn)化或產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目進(jìn)行了貸款利息、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押評估費(fèi)、科技保險保費(fèi)補(bǔ)貼，撬動金融資本58.3億元（見表1）。

財(cái)政擔(dān)保基金。一類是政府（或委托第三方機(jī)構(gòu)）將資金存放銀行，銀行按照一定放大比例放貸，貸款損失由擔(dān)保基金和銀行共擔(dān)。工業(yè)企業(yè)風(fēng)險補(bǔ)償基金，按照1：10的比例，對工業(yè)企業(yè)流動資金貸款和項(xiàng)目資金貸款給予擔(dān)保，目前該基金已到位1.2億元，遴選的12家合作銀行每家存放1000萬元。2017年，全區(qū)12家銀行已與《自治區(qū)工業(yè)企業(yè)貸款風(fēng)險補(bǔ)償業(yè)務(wù)名錄庫》的274家企業(yè)（項(xiàng)目）進(jìn)行對接，發(fā)放貸款89筆，涉及企業(yè)56戶，貸款金額32.33億元。助保貸基金，按照1：10的比例為小微企業(yè)貸款提供財(cái)政擔(dān)保，截至2017年底，共為131家小微企業(yè)擔(dān)保貸款5億元，撬動近17倍的信貸額度，經(jīng)測算降低小微企業(yè)融資成本800萬元；小微企業(yè)風(fēng)險補(bǔ)償專項(xiàng)資金規(guī)模為3000萬元，累計(jì)為30家（次）企業(yè)發(fā)放貸款0.59億元；自治區(qū)財(cái)政與市、縣、區(qū)按照1：1的比例共同出資建立寧夏科技型中小企業(yè)風(fēng)險補(bǔ)償專項(xiàng)資金，按照1：5-1：10的比例為科技型中小微企業(yè)貸款提供貸款擔(dān)保，截至2016年底，科技型中小微企業(yè)風(fēng)險補(bǔ)償專項(xiàng)資金累計(jì)支出科技型小微企業(yè)123個（次）項(xiàng)目，累計(jì)貸款資金3.22億元；創(chuàng)業(yè)擔(dān)保貸款基金，對下崗人員、復(fù)轉(zhuǎn)軍人、大中專畢業(yè)生、農(nóng)民、刑滿釋放人員及其以上人員創(chuàng)辦的小企業(yè)貸款給予擔(dān)保，2017年寧夏累計(jì)發(fā)放創(chuàng)業(yè)擔(dān)保貸款20.74億元，其中，累計(jì)發(fā)放農(nóng)村婦女創(chuàng)業(yè)小額擔(dān)保貸款11.99億元，惠及農(nóng)村家庭2萬戶，累計(jì)發(fā)放全民創(chuàng)業(yè)小額擔(dān)保貸款8.75億元，帶動就業(yè)人數(shù)2.45萬人。另一類是政府將資金存放到合作擔(dān)保機(jī)構(gòu)，由擔(dān)保按一定放大比例為銀行信貸提供擔(dān)保，貸款損失由財(cái)政擔(dān)?；稹?dān)保機(jī)構(gòu)和銀行共擔(dān)。新型工業(yè)化轉(zhuǎn)型擔(dān)保基金規(guī)模為2億元，按照1：10的撬動比例，為納稅地在寧夏、具有獨(dú)立法人資格企業(yè)貸款給予擔(dān)保，同時對企業(yè)首年保費(fèi)給予補(bǔ)貼。政府與融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)共同組建“財(cái)保貸”基金，專項(xiàng)用于補(bǔ)償小微企業(yè)貸款損失，10個縣市啟動“財(cái)保貸”業(yè)務(wù)（見表2）。

（三）財(cái)政轉(zhuǎn)貸資金。由自治區(qū)財(cái)政及合作銀行共同出資建立3億元小微企業(yè)轉(zhuǎn)貸資金，為符合銀行信貸條件、還貸出現(xiàn)暫時困難的中小微企業(yè)按期還貸、續(xù)貸提供的短期周轉(zhuǎn)資金，轉(zhuǎn)貸資金單筆額度控制在2000萬元以內(nèi)，使用時間最長不超過15天，1-5天按每天萬分之二收取使用費(fèi)，6-15天按每天萬分之四收取手續(xù)費(fèi)。

（四）各類融資補(bǔ)貼。一是貸款保證保險補(bǔ)貼，開展小微企業(yè)貸款保險保險業(yè)務(wù)，并且保費(fèi)低于2%的保險機(jī)構(gòu)均可申請補(bǔ)貼，補(bǔ)貼額度為保險機(jī)構(gòu)承保貸款額度的2%。通過保證保險為為小微企業(yè)貸款提供保險增信，解決部分小微企業(yè)無抵押、無擔(dān)保難以貸款的困境。二是融資租賃補(bǔ)貼，對工業(yè)企業(yè)運(yùn)用融資租賃方式購置先進(jìn)設(shè)備的給予2個百分點(diǎn)的融資租賃費(fèi)補(bǔ)貼，單戶企業(yè)的補(bǔ)貼不超過300萬元/年，享受的補(bǔ)貼期限不超過3年，2017年共為34家工業(yè)企業(yè)補(bǔ)貼4455萬元。

二、存在的問題及成因

一是財(cái)政資金到位緩慢。行業(yè)主管部門在設(shè)立財(cái)政支持政策之前先與財(cái)政部門溝通確認(rèn)資金來源，然后行業(yè)主管部門出臺資金管理辦法。由此引發(fā)的問題是，由于該筆資金沒有納入本年財(cái)政預(yù)算，財(cái)政部門確認(rèn)資金來源后并不能馬上撥付全部資金，而往往是將其納入下一年度財(cái)政預(yù)算，這給政策出臺與政策落實(shí)留下了空檔時間。

二是政策引導(dǎo)方向不明晰、不連貫。一方面，財(cái)政支持對象不夠細(xì)化。由于政策要求過于抽象，對政策執(zhí)行人員素質(zhì)要求也較高，影響了支持政策的落地。例如，科技型中小微企業(yè)風(fēng)險補(bǔ)償專項(xiàng)資金對支持對象設(shè)置了“符合國家產(chǎn)業(yè)政策、能產(chǎn)生較好經(jīng)濟(jì)和會效應(yīng)、具備產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)基本條件”等條件，這些都是很難把握的定性條件，不同的政策執(zhí)行者對此有相當(dāng)大的差異性理解。另一方面，政策連貫性欠佳。例如，2012年自治區(qū)設(shè)立“百千工程”發(fā)展專項(xiàng)資金，給予符合條件的中小企業(yè)貸款0.1%-2.5%不等的逆向財(cái)政貼息補(bǔ)助。該政策自實(shí)施以來未能全面落實(shí)，貼息資金兌付比例逐年下降，2014年已經(jīng)停止貼息，影響了金融機(jī)構(gòu)發(fā)放小微信貸的積極性。

三是財(cái)政支持政策對融資主體吸引力不足。首先，政策認(rèn)知度不高。近年來，自治區(qū)政府出臺了一系列財(cái)政政策鼓勵金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大信貸投放，但由于宣傳不到位，政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)和融資主體對相關(guān)的政策不甚了然，很多支持政策都停留在了紙面上，政策效應(yīng)不明顯。其次，合作銀行偏少。為了控制運(yùn)營風(fēng)險，助保貸、小微企業(yè)轉(zhuǎn)貸資金、農(nóng)業(yè)特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)貸款貼息資金、農(nóng)業(yè)特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)貸款擔(dān)?；鸷蛣?chuàng)業(yè)擔(dān)保基金等財(cái)政支持政策均采用招標(biāo)的方式選定合作放貸銀行。這在一定程度上限制了融資主體的可選擇銀行范圍，不利于支持政策效應(yīng)的放大。第三，要求提供反擔(dān)保或配套擔(dān)保。新型工業(yè)化擔(dān)?；?、創(chuàng)業(yè)擔(dān)保貸款需要融資主體向擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供反擔(dān)保，助保貸需要小微企業(yè)配套向金融機(jī)構(gòu)提供40%的抵質(zhì)押物，這在一定程度上限制了政策受惠面。最后，擔(dān)保機(jī)構(gòu)收取的擔(dān)保費(fèi)用較高。新型工業(yè)化擔(dān)保基金和農(nóng)業(yè)特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)貸款擔(dān)?；鸬暮献鲹?dān)保機(jī)構(gòu)向企業(yè)收取不超過1.5%和2%的擔(dān)保費(fèi)，加重了企業(yè)融資負(fù)擔(dān)。

四是財(cái)政貼息政策對商業(yè)銀行吸引不夠。一方面，貸款利率上浮偏低。為了降低企業(yè)融資成本，部分貼息、擔(dān)保基金要求金融機(jī)構(gòu)貸款利率不能超過基準(zhǔn)利率30%，目前，不考慮政策性銀行以基準(zhǔn)利率放貸的棚改貸款和易地扶貧搬遷貸款等政策性貸款，基準(zhǔn)利率上浮30%對金融機(jī)構(gòu)的吸引力不夠大；另一方面，貼息資金兌付不及時性。部分財(cái)政貼息資金不能按照約定及時兌付，也在一定程度上影響了金融機(jī)構(gòu)的放貸積極性。

五是財(cái)政擔(dān)保政策對商業(yè)銀行吸引力不夠。首先，擔(dān)保不能完全覆蓋風(fēng)險。假定，擔(dān)?；鸱糯蟊稊?shù)是x，基金風(fēng)險分擔(dān)比例為y，只考慮貸款本金，只有當(dāng)x*y<1時，財(cái)政存放在銀行的擔(dān)保資金才能完全覆蓋貸款風(fēng)險，若x*y<1，當(dāng)貸款出現(xiàn)風(fēng)險時，需要財(cái)政后續(xù)資金補(bǔ)足才能實(shí)現(xiàn)基金風(fēng)險分擔(dān)比例y，按照《擔(dān)保法》規(guī)定，政府不能作為擔(dān)保主體，在此情況下，一旦存放資金不能覆蓋風(fēng)險而政府不補(bǔ)足后續(xù)資金，銀行將面臨風(fēng)險敞口。經(jīng)過測算，只有創(chuàng)業(yè)擔(dān)保貸款能夠?qū)崿F(xiàn) x*y<1，相較于抵押品70%以內(nèi)的抵質(zhì)押率而言，擔(dān)保基金缺乏足夠吸引力。其次，擔(dān)保責(zé)任不明確。工業(yè)企業(yè)貸款風(fēng)險補(bǔ)償資金、科技型中小微企業(yè)風(fēng)險補(bǔ)償專項(xiàng)資金和創(chuàng)業(yè)貸款擔(dān)保采用連帶責(zé)任擔(dān)保的方式運(yùn)作，新型工業(yè)化擔(dān)?；鸷娃r(nóng)業(yè)特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)貸款擔(dān)?；饹]有對擔(dān)保責(zé)任進(jìn)行明確，到底是一般擔(dān)保還是連帶責(zé)任擔(dān)保沒有明確說法。

六是轉(zhuǎn)貸資金運(yùn)作困難?！蹲灾螀^(qū)轉(zhuǎn)貸資金管理辦法》要求合作銀行按照1：2的比例配比共同組成轉(zhuǎn)貸資金，現(xiàn)實(shí)情況是，政策性金融機(jī)構(gòu)、國有大型商業(yè)銀行、股份制銀行等全國性商業(yè)銀行的地方分支機(jī)構(gòu)由于財(cái)務(wù)制度和轉(zhuǎn)授權(quán)的限制，沒有出資參與轉(zhuǎn)貸基金的權(quán)限，這導(dǎo)致轉(zhuǎn)貸資金規(guī)模做不大?！蹲灾螀^(qū)轉(zhuǎn)貸資金管理辦法》要求放貸銀行將企業(yè)前期借用的等額轉(zhuǎn)貸資金及其使用費(fèi)用一并足額轉(zhuǎn)至轉(zhuǎn)貸資金專用賬戶，這與銀保監(jiān)會貸款資金委托支付不一致。銀監(jiān)會“三個辦法一個指引”要求：單筆金額超過項(xiàng)目總投資的5%或超過500萬元的固定資產(chǎn)貸款應(yīng)采用受托支付方式進(jìn)行貸款支取，流動資金貸款可以采取自主支付或受托支付的方式。近年來，監(jiān)管力度明顯加強(qiáng)，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對觸碰監(jiān)管紅線深為忌憚，很多銀行為了規(guī)避監(jiān)管風(fēng)險，一刀切地將所有企業(yè)貸款都改為受托支付，這導(dǎo)致轉(zhuǎn)貸基金資金使用效率較低。

三、政策建議

（一）解決共性問題。通過報(bào)紙、雜志、宣傳折頁、網(wǎng)站、公眾號等方式，多方位地宣傳出臺的各項(xiàng)財(cái)政支出政策，使金融機(jī)構(gòu)和融資主體能夠熟知和運(yùn)用各項(xiàng)財(cái)政支持政策。對企業(yè)和項(xiàng)目準(zhǔn)入、能夠享受貼現(xiàn)和擔(dān)保的貸款要素、貼現(xiàn)和擔(dān)保流程等要進(jìn)行細(xì)化，建設(shè)貼息和擔(dān)保信息系統(tǒng)，使財(cái)政支出政策具有可操作性，使作業(yè)流程標(biāo)準(zhǔn)化、模塊化。針對享受貼息和擔(dān)保的企業(yè)，根據(jù)其所有制、規(guī)模、行業(yè)和產(chǎn)品的不同，規(guī)定差異化的最高利率上浮空間，切實(shí)調(diào)動金融機(jī)構(gòu)積極性。取消合作銀行準(zhǔn)入?？梢钥紤]取消政府貼現(xiàn)、擔(dān)保基金合作銀行的做法，將財(cái)政貼現(xiàn)、擔(dān)保的金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大到所有銀行。同時，為了防范風(fēng)險，可以加大對金融機(jī)構(gòu)履約行為的檢查力度。

（二）完善財(cái)政貼息政策。采用逆向貼息，將貼息資金直接打入銀行賬戶，不再通過企業(yè)賬戶過渡，以防資金被挪用。及時兌付貼息資金，嚴(yán)格執(zhí)行貼息政策，貼息資金要及時兌付，增強(qiáng)社會對政府支持政策的信心。同時，規(guī)定由于財(cái)政貼息不及時而導(dǎo)致的貸款逾期不計(jì)入企業(yè)逾期。為了保證貼息資金及時兌付，可以設(shè)立貼息基金，該基金?？顚Ｓ?，封閉運(yùn)行，按照銀行財(cái)政貼息貸款投放進(jìn)度，存放一定比例資金在該金融機(jī)構(gòu)，保證貼息兌付的及時性。

（三）完善財(cái)政擔(dān)保政策。建議財(cái)政擔(dān)保采取連帶責(zé)任擔(dān)保的方式開展，按照“發(fā)生逾期——擔(dān)?；鸫磺鍍敗痉ㄔV訟”的方式解決不良貸款，最大程度降低金融機(jī)構(gòu)的追索成本。改變目前政府直接擔(dān)保的方式，采取向擔(dān)保機(jī)構(gòu)購買擔(dān)保服務(wù)或向融資主體補(bǔ)貼擔(dān)保費(fèi)用的方式對融資主體進(jìn)行擔(dān)保支持。這樣做的好處是可以將擔(dān)保審核等事務(wù)性工作委托擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)行，減少政府直接介入具體經(jīng)濟(jì)事務(wù)，同時用有限的資金撬動擔(dān)保市場發(fā)展，培育擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)展。完善擔(dān)保要素，假定擔(dān)?；?擔(dān)保機(jī)構(gòu)放大倍數(shù)是x，基金風(fēng)險分擔(dān)比例為y，盡量將x*y控制在1以內(nèi)，減少金融機(jī)構(gòu)貸款風(fēng)險敞口。

（四）大力發(fā)展政府擔(dān)保，逐步縮小政府貼息規(guī)模。從金融機(jī)構(gòu)角度看，政府擔(dān)保對銀行放貸積極性的影響較之政府貼息要大，因?yàn)檎N息只能保障部分貸款利息的安全，而政府擔(dān)?？梢员ＷC貸款本金的安全，相較于利息，銀行更注重貸款本金的安全。從企業(yè)角度看，政府貼息解決的是融資貴的問題，政府擔(dān)保解決的是融資難的問題，相較于融資貴，融資難對企業(yè)發(fā)展的制約更為顯著，政府擔(dān)保對企業(yè)的吸引力更大。因此，建議將有限的財(cái)政資金集中到擔(dān)保上。

（五）完善小微企業(yè)轉(zhuǎn)貸資金管理。一是擴(kuò)大轉(zhuǎn)貸基金資金來源。目前財(cái)政轉(zhuǎn)貸資金使用費(fèi)率不足市場轉(zhuǎn)貸資金的一半，可以考慮適當(dāng)提高財(cái)政轉(zhuǎn)貸基金使用費(fèi)，提高轉(zhuǎn)貸基金收益率，吸引資管資金等社會資本，擴(kuò)大轉(zhuǎn)貸基金規(guī)模，使更多的企業(yè)受益。二是建議銀保監(jiān)會明確“放貸銀行將企業(yè)前期借用的等額轉(zhuǎn)貸資金及其使用費(fèi)用一并足額轉(zhuǎn)至轉(zhuǎn)貸資金專用賬戶”符合監(jiān)管規(guī)定，減少銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的后顧之憂。

（六）協(xié)調(diào)財(cái)政政策與貨幣政策。實(shí)體經(jīng)濟(jì)“融資難、融資貴”是由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效需求不足造成的，財(cái)政貼息、擔(dān)保、轉(zhuǎn)貸資金等政策可以彌補(bǔ)企業(yè)風(fēng)險溢價，幫助企業(yè)提高有效需求，再貸款、再貼現(xiàn)等貨幣政策工具可以降低金融機(jī)構(gòu)信貸門檻，兩者協(xié)調(diào)配合才能達(dá)到共同的效果?，F(xiàn)實(shí)情況是，財(cái)政貼現(xiàn)、擔(dān)保扶持的重點(diǎn)是工業(yè)領(lǐng)域，貨幣信貸政策扶持的重點(diǎn)是小微企業(yè)和涉農(nóng)經(jīng)濟(jì)主體，兩者的扶持重點(diǎn)不一致。建議，財(cái)政貼息、擔(dān)保政策也將小微和涉農(nóng)經(jīng)濟(jì)主體納入扶持重點(diǎn)。

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The Analysis on the Local Fiscal Policy Support for Credit Supply in Ningxia

QI Yongzhong

（Yinchuan Provincial Sub-branch PBC， Yinchuan Ningxia 750001）

Abstract： In recent years， the fiscal support measures in Ningxia have gradually changed from direct subsidy to using discount interest， guarantee and loan transfer funds as the leverage to input financial resources. The measures have smoothed the transmission channel of monetary policy， effectively increased the effective demand for credit in the real economy， and encouraged financial institutions to continue to increase the credit supply. The cedit growth has played an increasingly significant role in promoting the economic growth. The paper analyzes the effects of the local fiscal support policies on credit supply and puts forward some suggestions.

Keywords： fiscal policy； credit supply； restrictive factor； policy suggestion

責(zé)任編輯、校對：張宏亮