陳飛
【摘 要】在市場競爭壓力日益激烈的背景下,對于企業(yè)發(fā)展中的資金需求也日益迫切,企業(yè)融資行為作為籌措和集中生產(chǎn)經(jīng)營所需資金的財(cái)務(wù)管理活動(dòng),對于地方國有企業(yè)的發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。本文介紹了地方國有企業(yè)融資管理的基本情況,分析了目前地方國有企業(yè)在融資管理過程中存在的主要問題,從政府政策、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)自身層面分析其形成的原因,并在此基礎(chǔ)上,提出了完善融資管理的對策建議。
【關(guān)鍵詞】國有企業(yè);財(cái)務(wù)管理;融資管理
一、地方國有企業(yè)加強(qiáng)融資管理的現(xiàn)實(shí)意義
1.融資管理的概念
融資管理是指企業(yè)向企業(yè)外部有關(guān)單位或個(gè)人以及從企業(yè)內(nèi)部籌措和集中生產(chǎn)經(jīng)營所需資金的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)。主要內(nèi)容包括明確具體的財(cái)務(wù)目標(biāo)、科學(xué)預(yù)測企業(yè)的資金需求、選擇合理的融資渠道和方法、確保資金結(jié)構(gòu)的合理性。
2.融資管理在企業(yè)中的現(xiàn)實(shí)意義
資金是企業(yè)的“血液”,只有使資金良性運(yùn)轉(zhuǎn),避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),才能使企業(yè)健康發(fā)展,一旦資金鏈斷裂將會(huì)造成非常嚴(yán)重的后果。隨著國有企業(yè)的不斷發(fā)展壯大,企業(yè)對資金的需求日益增長,因此加強(qiáng)融資管理具有深刻的現(xiàn)實(shí)意義。
(1)有利于增強(qiáng)企業(yè)資金的供給。企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營需求,需要融資管理來組織資金的供給;企業(yè)對外投資項(xiàng)目需求大量資金,需要融資來確保項(xiàng)目資金的及時(shí)到位,使企業(yè)能夠發(fā)展擴(kuò)張。企業(yè)通過科學(xué)的融資管理籌措資金可以增強(qiáng)資金的供給,保障企業(yè)可持續(xù)、健康的發(fā)展。
(2)有利于降低企業(yè)資金的風(fēng)險(xiǎn)。地方國有企業(yè)生存、壯大的前提是保持良性的資金循環(huán),融資管理在國有企業(yè)發(fā)展過程中起到了不可或缺的作用。通過融資管理對企業(yè)自身經(jīng)營情況、負(fù)債情況、資本結(jié)構(gòu)情況、籌資方式選擇、負(fù)債融資期限結(jié)構(gòu)等定期分析,實(shí)時(shí)監(jiān)控,制定最優(yōu)融資方案??刂迫谫Y過程中存在的風(fēng)險(xiǎn),降低了企業(yè)由于資金短缺帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
二、地方國有企業(yè)融資管理中存在的主要問題
1.政府政策多變使企業(yè)難以制定融資戰(zhàn)略規(guī)劃
首先,隨著國有企業(yè)改革的不斷深入,政府干預(yù)或?qū)虻牧α侩m然逐步減弱,地方國有企業(yè)行政化傾向也逐步減輕,但以前形成“等、靠、要”的思想仍然存在;前幾年地方財(cái)政困難把國有企業(yè)當(dāng)作融資平臺(tái)出面融資使得大都數(shù)地方國有企業(yè)負(fù)責(zé)過高,經(jīng)營困難、缺乏現(xiàn)金流而融資困難。其次,政府對地方政府性債務(wù)清理力度加大,相繼出臺(tái)政策使得地方國企融資遇到瓶頸。最后,外部評級(jí)對地方區(qū)縣級(jí)業(yè)設(shè)置最高AA+的信用評級(jí),使得在一些融資產(chǎn)品的選擇上有了一定限制。
2.地方國有企業(yè)本身承擔(dān)的職能導(dǎo)致融資渠道單一
由于地方國有企業(yè)承擔(dān)的非公益性項(xiàng)目還款來源收支平衡的較容易獲得融資資金,地方國有企業(yè)若承擔(dān)的是準(zhǔn)公益性項(xiàng)目還款來源必然收支不匹配,導(dǎo)致融資渠道只有地方債券一種融資渠道且體量較小無法滿足整個(gè)項(xiàng)目資金需求;地方國有企業(yè)若承擔(dān)的是公益性項(xiàng)目且沒有收入,則基本沒有融資途徑。而且融資渠道的單一也會(huì)對存量債務(wù)的還本付息造成了一定的影響。
3.融資中及融資后風(fēng)險(xiǎn)突出
融資中有些地方國有企業(yè)通過非公益性項(xiàng)目向不同銀行重復(fù)融資用于存量貸款的還本付息及公益性項(xiàng)目中,造成企業(yè)過度負(fù)債。同時(shí),地方國有企業(yè)80%融資依賴于銀行貸款,股權(quán)融資成本高、準(zhǔn)備周期長、地方國有企業(yè)能上市融資的少之又少,債券融資具有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高、缺乏廣泛的社會(huì)信用、企業(yè)債發(fā)行行政規(guī)則較嚴(yán)、企業(yè)債券市場的相關(guān)制度建設(shè)滯后,從而導(dǎo)致融資渠道單一。而且由于銀行貸款方面政策變化莫測,企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)很大,如果銀行系統(tǒng)本身存在著一定的不良資產(chǎn),一旦處理不當(dāng),必將會(huì)影響到整個(gè)融資市場的資金泡沫,任期發(fā)展則將演變?yōu)橐粓鼋鹑谖C(jī)。另外,融資后項(xiàng)目實(shí)際操作很難做到??顚S?,資金管理過程中存在風(fēng)險(xiǎn)。
4.企業(yè)融資缺乏有效的績效管控機(jī)制
績效考核是企業(yè)在既定的戰(zhàn)略目標(biāo)下,運(yùn)用特定的標(biāo)準(zhǔn)和指標(biāo),對員工過去的工作行為及取得的工作業(yè)績進(jìn)行評估,并運(yùn)用評估的結(jié)果對員工將來的工作行為和工作業(yè)績產(chǎn)生正面引導(dǎo)的過程和方法。一方面受地方國有企業(yè)體質(zhì)限制一般融資人員是財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)崗而來或者本身就財(cái)務(wù)部門兼任,本身缺乏融資專業(yè)知識(shí);另一方面融資本身具有不確定性,受內(nèi)外部壞境影響較大,較難作出績效評定。但缺乏融資部門及人員的績效管控對融資管理來說就是虎頭蛇尾,只有建立融資績效管控機(jī)制,才能實(shí)現(xiàn)年度計(jì)劃,確保企業(yè)融資管理戰(zhàn)略目標(biāo)。
5.融資專業(yè)人才匱乏
一方面,企業(yè)融資人員大都從財(cái)務(wù)崗位轉(zhuǎn)崗而來,人員素質(zhì)偏低在專業(yè)技術(shù)上有待提高,對資金成本觀念淡薄,對融資渠道除了銀行融資對其他融資渠道了解甚少,由于信息不暢、責(zé)任心不強(qiáng),企業(yè)相關(guān)融資人員未能及時(shí)掌握融資方面的新政策新制度,因而無法進(jìn)行更合理的融資規(guī)劃;另一方面在融資規(guī)劃、資金成本、創(chuàng)新融資等各方面缺乏經(jīng)驗(yàn),缺乏融資風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。
三、優(yōu)化地方國有企業(yè)融資管理的對策
1.強(qiáng)化融資管理意識(shí)
首先,樹立資金成本觀念,把融資工作的著眼點(diǎn)落在企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)和資金成本上。其次,加強(qiáng)融資的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),必須結(jié)合企業(yè)自身的財(cái)務(wù)狀況合理選擇融資方式,不得盲目舉債加大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。最后,融資管理意識(shí)要貫穿整個(gè)融資過程,即要把握融資機(jī)會(huì),又要使企業(yè)融資規(guī)模適度、融資方式合理、融資成本更低。
2.增強(qiáng)對市場敏感度的融資分析
首先,企業(yè)融資的重要目的在于保障企業(yè)穩(wěn)步、健康的發(fā)展,因而我們要在充分分析自身的情況及合理評估企業(yè)自身的融資還債能力的基礎(chǔ)上制定適合企業(yè)自身的具有可行性的相關(guān)融資管理辦法及選擇合理的融資渠道。其次,要更關(guān)注外部環(huán)境,增強(qiáng)對市場信息、一行三會(huì)融資政策的敏感度。最后,要增強(qiáng)企業(yè)自身的財(cái)務(wù)管理能力,結(jié)合本企業(yè)經(jīng)營的現(xiàn)金流量情況,做好相關(guān)的預(yù)算管理和融資計(jì)劃安排。
3.完善融資結(jié)構(gòu)
地方國有企業(yè)融資渠道單一,大部分來源于銀行貸款,優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)迫在眉睫。首先,增強(qiáng)企業(yè)自身盈利能力。只有企業(yè)自身強(qiáng)才能有拓寬渠道融資的實(shí)力。應(yīng)不斷增強(qiáng)企業(yè)自身盈利能力,在技術(shù)創(chuàng)新、品牌影響力、強(qiáng)化市場競爭意識(shí)上下功夫,增強(qiáng)企業(yè)的核心競爭力。其次,增加直接融資的比例,積極發(fā)展債券市場。我國目前債券市場規(guī)模小、品種單一,嚴(yán)重制約了債券市場的持續(xù)發(fā)展。應(yīng)從國有企業(yè)的切實(shí)需求出發(fā),豐富債券種類,并在加強(qiáng)監(jiān)管的同時(shí),進(jìn)一步降低發(fā)債門欄。同時(shí),中介機(jī)構(gòu)在債券市場中起著至關(guān)重要的作用,特別是投資銀行和信用評級(jí)公司。應(yīng)加強(qiáng)對債券市場中介機(jī)構(gòu)的管理和規(guī)范,特別應(yīng)完善信用評級(jí)體系,一方面提高對區(qū)縣級(jí)企業(yè)的信用評級(jí)等級(jí),有待拓寬地方企業(yè)的融資品種;另一方面可以為債券投資者提供更客觀、公正的投資決策,從而促進(jìn)債券市場的發(fā)展。
3. 融資過程中加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控
首先在融資過程中應(yīng)不斷評估企業(yè)自身情況,如在合同訂立時(shí)應(yīng)隨時(shí)關(guān)注市場變化,盡量定為隨著基準(zhǔn)利率的變動(dòng)而變動(dòng);還需關(guān)注同行業(yè)企業(yè)的融資成本,及時(shí)修正本企業(yè)的融資成本,調(diào)整融資產(chǎn)品或高成本置換低成本。其次企業(yè)自身很難做到貸后資金的??顚S?。解決這一問題首先企業(yè)自身應(yīng)完善資金管理制度,做到??顚S?。其次通過銀行來加強(qiáng)銀行貸款專戶的監(jiān)管。
4.加強(qiáng)績效考核機(jī)制的建設(shè)
為了更好地提高融資效率、降低融資風(fēng)險(xiǎn)和成本,建立績效考核體系的建設(shè)刻不容緩??梢詮娜谫Y總額、計(jì)劃完成率、渠道開拓完成率、融資成本降低等關(guān)鍵指標(biāo)進(jìn)行考核。便于及時(shí)分析原因,對特定的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行提前預(yù)防,通過合理安排資本結(jié)構(gòu)、在有效控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的前提下,降低企業(yè)融資成本,提高資金使用效益,尋找適合企業(yè)自身發(fā)展的合理的融資途徑,采用多元化的融資工具,是企業(yè)具備財(cái)務(wù)優(yōu)勢,通過融資創(chuàng)新增加企業(yè)的價(jià)值。
5.提升融資專業(yè)隊(duì)伍的綜合素質(zhì)
企業(yè)應(yīng)高度重視融資人員的培訓(xùn)工作,不斷加強(qiáng)融資、證券、法律、投資等方面知識(shí)的學(xué)習(xí),還需樹立融資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、資金成本觀念;或引進(jìn)具有高素質(zhì)的融資管理人員參與融資資金的規(guī)劃、審查,通過事前、事中和事后的跟蹤管理來減少融資風(fēng)險(xiǎn);依據(jù)可能出現(xiàn)的融資風(fēng)險(xiǎn)制定完善的應(yīng)變措施,合理調(diào)整融資管理的相關(guān)制度,進(jìn)一步提高企業(yè)適應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。
總之,融資對于企業(yè)的生存和發(fā)展是必不可少,而如何做好融資管理又是至關(guān)重要的。企業(yè)在融資前應(yīng)該做好合理的融資戰(zhàn)略,制定出切實(shí)可行的風(fēng)險(xiǎn)措施,對特定風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行提前預(yù)防;在融資中在有效控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的前提下降低企業(yè)融資成本,提高資金使用效益,尋找適合企業(yè)自身發(fā)展的合理的融資途徑;在融資后完善資金管理制度,做到??顚S貌⒆龊每冃Э己丝偨Y(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。通過融資管理盡可能的避免和防范不規(guī)范的融資行為的發(fā)生,推動(dòng)企業(yè)健康有序的發(fā)展。
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