阿爾法公社許四清：打造人人可達(dá)的天使融資通道

胡晨霞

重度幫助創(chuàng)業(yè)者。

他創(chuàng)辦的阿爾法公社突破了傳統(tǒng)意義上的投資機(jī)構(gòu)，秉承著“重度幫助創(chuàng)業(yè)者”的投資理念，成立3年，投資了一系列諸如白山云、薪人薪事、美洽、諸葛IO、在行·分答、PMCAFF、清影科技、Advance. AI、摩托邦、帷幄、SecBit等膾炙人口的項(xiàng)目，并在早期實(shí)現(xiàn)了精準(zhǔn)捕捉。

許四清，原奇虎360首席營(yíng)銷官，也曾作為公司COO，帶領(lǐng)藍(lán)汛赴納斯達(dá)克上市。2015年5月，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)浸淫20多年的老兵許四清與創(chuàng)新工場(chǎng)聯(lián)合管理合伙人蔣亞萌共同成立了阿爾法公社，為創(chuàng)業(yè)者提供第一筆資金，幫助被投項(xiàng)目對(duì)接產(chǎn)業(yè)資源和下一輪融資，并實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。

最近，創(chuàng)業(yè)邦（微信搜索：ichuangyebang）對(duì)許四清進(jìn)行了專訪，談了談阿爾法公社、錢荒以及YC。

談阿爾法公社

創(chuàng)業(yè)邦：阿爾法公社的天使模式與其他機(jī)構(gòu)有何不同？

許四清：首先，我們是一家重度幫助創(chuàng)業(yè)者的天使投資機(jī)構(gòu)，體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

一方面，我們聚焦天使輪，而目前在中國(guó)的投資機(jī)構(gòu)里，專注做天使輪的非常少，對(duì)于創(chuàng)業(yè)者而言，這非常重要。如果我們后輪跟投，那就無(wú)異于給創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)打標(biāo)簽，我們后輪跟投的，容易得到后續(xù)投資；相反，創(chuàng)業(yè)者融資就會(huì)遇到困難。這樣，我們就把自己的利益凌駕于創(chuàng)業(yè)者之上，這不公平，所以，我們不做。

另一方面，我們聚集各種行業(yè)資源來(lái)幫助創(chuàng)業(yè)者。經(jīng)過(guò)多年的行業(yè)積累，我們建立了一個(gè)很清晰的行業(yè)圖譜，就是哪些大公司在哪些領(lǐng)域重點(diǎn)布局，他們的訴求是什么，他們的資源是什么，這個(gè)圖譜除了對(duì)我們投資具有指導(dǎo)作用，同時(shí)也有助于我們幫助創(chuàng)業(yè)者配置各種資源。

對(duì)于創(chuàng)業(yè)者而言，如何把最初做好的產(chǎn)品充分市場(chǎng)化，是一個(gè)很難跨越的門檻，在這個(gè)過(guò)程中，我們會(huì)幫助他們對(duì)接行業(yè)里最有價(jià)值的資源。從中我們摸索出了一套雙贏模式，使得這個(gè)方式很有效。

我們會(huì)給創(chuàng)業(yè)者做融資指導(dǎo)。很多創(chuàng)業(yè)者在融資方面是極度缺乏經(jīng)驗(yàn)的，比如如何尋找最合適的機(jī)構(gòu)投資人？如何有效跟FA一起合作？如何發(fā)現(xiàn)融資條款里的坑？事實(shí)上，在融資時(shí)有很多基本規(guī)則，創(chuàng)業(yè)者并不清楚，吃虧的創(chuàng)業(yè)者也不在少數(shù)。我們幫他們清掉融資路上的雷，也幫助他們理解投資人的訴求。通過(guò)這種方式，建立后輪投資人和創(chuàng)業(yè)者雙贏的局面。

創(chuàng)業(yè)邦：您剛講到，你們對(duì)創(chuàng)業(yè)者實(shí)行的是重度幫助，具體體現(xiàn)在哪些層面呢？能舉例說(shuō)明嗎？

許四清：以我們投資的項(xiàng)目諸葛IO為例，這家公司主要做的事情是消費(fèi)者行為追蹤分析，它不僅能夠統(tǒng)計(jì)每個(gè)獲客環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)化和流失，而且可以去追蹤單個(gè)客戶的行為，這點(diǎn)對(duì)獲客以及保留客戶非常重要。

在諸葛IO的產(chǎn)品出來(lái)后，我們就幫他們對(duì)接了一家做汽車團(tuán)購(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)頭部公司。當(dāng)時(shí)他們是通過(guò)自己的BI團(tuán)隊(duì)來(lái)追蹤分析客戶行為的，因?yàn)槲抑白鲞^(guò)這類事情，知道內(nèi)部BI團(tuán)隊(duì)往往難以滿足業(yè)務(wù)需求，內(nèi)部團(tuán)隊(duì)通常只能“手工”做數(shù)據(jù)分析，只有用產(chǎn)品化的工具效率才能提高。

一星期之后，他們就開(kāi)始用諸葛IO的產(chǎn)品了。

對(duì)于初創(chuàng)公司而言，這種“榜樣”客戶有兩到三個(gè)的話，會(huì)迅速在目標(biāo)客戶群里撕開(kāi)一個(gè)口子，那么，之后再進(jìn)行下一輪融資，基本上就沒(méi)有懸念了。

創(chuàng)業(yè)邦：你們的投資業(yè)務(wù)線主要集中在人工智能、企業(yè)服務(wù)、消費(fèi)零售、金融科技領(lǐng)域，為什么要做此布局呢？天使投資只專注一個(gè)賽道，深耕下去，是不是會(huì)更有優(yōu)勢(shì)呢？

許四清：我理解你的意思，這個(gè)問(wèn)題從兩個(gè)角度來(lái)看待會(huì)更清晰。

第一，我們瞄準(zhǔn)的，是技術(shù)成熟，并且可以快速?gòu)V泛應(yīng)用的領(lǐng)域。

比如企業(yè)服務(wù)，國(guó)外有很多成熟的應(yīng)用領(lǐng)域，比我們?cè)缱吡?年以上，是過(guò)去20多年中國(guó)資本嚴(yán)重欠債的領(lǐng)域，優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者很容易得手。過(guò)去幾年，年年都有人說(shuō)是to B投資元年，直到現(xiàn)在，年收入過(guò)億的企業(yè)服務(wù)公司屈指可數(shù)，企業(yè)服務(wù)很多認(rèn)知誤區(qū)逐漸被矯正，現(xiàn)在叫元年都不過(guò)分。我們投的白山云短短兩年收入就過(guò)億了，還有幾個(gè)其他公司發(fā)展都很快，我們對(duì)企業(yè)服務(wù)的判斷不斷被證實(shí)。

第二，我們對(duì)所專注的領(lǐng)域比較擅長(zhǎng)。

不僅如此，針對(duì)不同的領(lǐng)域，阿爾法公社設(shè)立了專家?guī)?，專家?guī)斐蓡T都有多年的知識(shí)經(jīng)驗(yàn)和行業(yè)關(guān)系。我們自己的積累結(jié)合專家經(jīng)驗(yàn)和資源，就使得我們的投資決策快，對(duì)創(chuàng)業(yè)者幫助也大。阿爾法公社在市場(chǎng)上有決策快、給錢從不拖泥帶水的名聲，跟我們?cè)谶@些領(lǐng)域的知識(shí)和資源密不可分。我因?yàn)樽约焊蛇^(guò)20多年，干過(guò)3次創(chuàng)業(yè)的事兒，比較幸運(yùn)認(rèn)識(shí)一批專家，也踩過(guò)很多“坑”，所以，知道些深淺。我們下手很果斷，也知道怎么幫忙。

創(chuàng)業(yè)邦：阿爾法公社在選擇項(xiàng)目的時(shí)候，有哪些衡量標(biāo)準(zhǔn)和量化指標(biāo)呢？

許四清：這個(gè)對(duì)創(chuàng)業(yè)者很簡(jiǎn)單，你不需要認(rèn)識(shí)我們，只要在我們網(wǎng)站上填一份小問(wèn)卷，我們就先“見(jiàn)到”你了，而且都是合伙人直接讀這些問(wèn)卷。如果有機(jī)會(huì)面談，你見(jiàn)到的就是合伙人。我們經(jīng)常當(dāng)場(chǎng)拍板投項(xiàng)目，這個(gè)在很多投資機(jī)構(gòu)里是非常難做到的。我們投資的WeHome，是Airbnb出來(lái)的兩個(gè)伙伴出來(lái)創(chuàng)業(yè)，從見(jiàn)面到錢到賬，不到24小時(shí)就搞定了。

現(xiàn)在大多數(shù)投資機(jī)構(gòu)采取的是“投資經(jīng)理模式”，由投資經(jīng)理預(yù)篩項(xiàng)目，然后交給合伙人做決策，上交給投資委員會(huì)。這樣的決策過(guò)程，是為幾百萬(wàn)到上千萬(wàn)美元的項(xiàng)目設(shè)計(jì)的，不適合天使投資。在天使項(xiàng)目上，往往需要有深度行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和判斷力的合伙人，很多優(yōu)秀項(xiàng)目就是從投資經(jīng)理手上給丟掉的。

畢竟投資經(jīng)理從業(yè)經(jīng)驗(yàn)有限，尤其是大多數(shù)投資經(jīng)理也沒(méi)有創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷。這不是投資經(jīng)理的錯(cuò)，是模式不適合。實(shí)際上，我們投的公司中創(chuàng)業(yè)者的從業(yè)經(jīng)歷遠(yuǎn)比投資經(jīng)理豐富得多。

創(chuàng)業(yè)邦：具備什么特質(zhì)的創(chuàng)業(yè)者是阿爾法公社青睞的呢？

許四清：其實(shí)作為創(chuàng)業(yè)者要申請(qǐng)阿爾發(fā)公社的投資非常容易。剛才說(shuō)了，上我們的網(wǎng)站填一個(gè)簡(jiǎn)單的問(wèn)卷，這是一個(gè)人人都通的快速通道。

什么特質(zhì)的人容易被我們一眼看中呢？第一，要是資深的行業(yè)從業(yè)者；第二，團(tuán)隊(duì)比較完整。

我們并不是說(shuō)一時(shí)興起，看著創(chuàng)業(yè)者高興，就拍板決定了，我們決策快，是因?yàn)槲覀儭翱郯鈾C(jī)”的時(shí)候，其實(shí)是等了很長(zhǎng)時(shí)間了，只要團(tuán)隊(duì)有過(guò)人之處，一定很容易得到我們的投資。

創(chuàng)業(yè)邦：在投資方法上，您經(jīng)常提到的一個(gè)觀點(diǎn)，就是投資科學(xué)化，那么，做投資有很多變量和不確定因素，如何實(shí)現(xiàn)科學(xué)化呢？

許四清：準(zhǔn)確地說(shuō)，是投資的商業(yè)模式要注重效率。我們比較注意探索新模式，然后快速實(shí)踐，把實(shí)踐快速沉淀成系統(tǒng)，用系統(tǒng)的方法和手段來(lái)完成天使投資，這使得我們效率比較高。

舉個(gè)經(jīng)常說(shuō)的例子，做投資有兩種方法，一種是你派獵手出去找項(xiàng)目，找到一個(gè)算一個(gè)，我們叫它hunting方式，這點(diǎn)我們是不輸給別人的；第二種是farming方式，深深地耕我們看中的賽道，我們是以此見(jiàn)長(zhǎng)的投資機(jī)構(gòu)。

創(chuàng)業(yè)邦：聽(tīng)說(shuō)阿爾法公社有一個(gè)很酷的辦公場(chǎng)所，創(chuàng)業(yè)者和你們是怎么互動(dòng)的呢？

許四清：阿爾法公社有自己的辦公場(chǎng)地，我們投的團(tuán)隊(duì)可以免費(fèi)入駐一段時(shí)間，創(chuàng)業(yè)者非常喜歡。這也是出自幫創(chuàng)業(yè)者在初期提高效率的考慮。

我們?cè)谝黄饡?huì)非常通暢地交流很多，我們用超過(guò)一半的時(shí)間去幫助創(chuàng)業(yè)者成長(zhǎng)，這也是我們和其他機(jī)構(gòu)很不同的地方，大家坐在一起，心在一塊兒。很多公司長(zhǎng)大了，搬走了，還經(jīng)?；貋?lái)商量業(yè)務(wù)上的事兒。搬走的基本沒(méi)離開(kāi)阿爾法公社1公里的距離，大概是因?yàn)榇蠹倚睦镫x得很近吧。

創(chuàng)業(yè)邦：您是如何看待投資人與創(chuàng)業(yè)者之間的關(guān)系的，包括你們覺(jué)得應(yīng)該充當(dāng)什么角色呢？

許四清：我覺(jué)得我們是創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的一部分，是和他們一起創(chuàng)業(yè)的。我們很少對(duì)投資的公司指指點(diǎn)點(diǎn)，行業(yè)里很多創(chuàng)業(yè)者經(jīng)常私下對(duì)我抱怨，說(shuō)遇到很多投資人像后座司機(jī)（back seat driver）。我們不做這個(gè)角色。

我們和創(chuàng)業(yè)者就是同一條船上的人，一榮俱榮，一損俱損。

談錢荒

創(chuàng)業(yè)邦：您是如何看待前段時(shí)間，媒體一直在談的創(chuàng)投圈的“錢荒”現(xiàn)象呢？

許四清：優(yōu)秀的、自信的創(chuàng)業(yè)者不必憂慮，也不必糾結(jié)這點(diǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，2016年中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)拿到了六千億人民幣的募資規(guī)模。2017年募資規(guī)模是一萬(wàn)一千億，創(chuàng)歷史新高。這兩筆錢放在VC的兜里，要在未來(lái)四年左右投出去，（一般正常VC是四年左右的投資期），這個(gè)數(shù)字直接說(shuō)明現(xiàn)在VC不是沒(méi)有錢。

之所以會(huì)有“錢荒”說(shuō)法，是因?yàn)槭袌?chǎng)上的變化導(dǎo)致大家出手的時(shí)候比以前謹(jǐn)慎了，僅此而已。但是，如果這些錢投不出去，他的IRR（衡量投資機(jī)構(gòu)的重要指標(biāo)）會(huì)直接受到影響。

所以，這個(gè)說(shuō)法是不太準(zhǔn)確和科學(xué)的，準(zhǔn)確的說(shuō)法應(yīng)該是現(xiàn)在VC去募錢不像以前那么容易了，但是VC手上依然有錢，只是他“扣扳機(jī)”不像以前那么爽快了。但是，優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)，在任何時(shí)候都能融到錢。

創(chuàng)業(yè)邦：回顧過(guò)往投資案例，哪個(gè)項(xiàng)目的回報(bào)率是最高的呢？達(dá)到多少？

許四清：舉白山云的例子吧。這個(gè)項(xiàng)目的回報(bào)在3年里已經(jīng)達(dá)到40多倍了。

三年前，我們給創(chuàng)始人霍濤投錢的時(shí)候，他剛開(kāi)始創(chuàng)業(yè)，在一個(gè)小辦公室里，我們對(duì)他的投資很簡(jiǎn)單，我們說(shuō)無(wú)條件投你。老霍、沙涌、代翔是少有的優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)者。第二年收入就過(guò)億了，實(shí)現(xiàn)了盈利，發(fā)展這么快，我們也沒(méi)想到，白山云已經(jīng)是行業(yè)里第三方獨(dú)立的云服務(wù)公司的領(lǐng)導(dǎo)者。

談YC

創(chuàng)業(yè)邦：前段時(shí)間，YC進(jìn)入中國(guó)，您寫了一篇文章《敬佩陸奇，觀察YC》，您說(shuō)過(guò)阿爾法公社和YC非常相似，他們進(jìn)入中國(guó)一舉，對(duì)你們來(lái)說(shuō)，意味著什么？

許四清：關(guān)于YC，首先我是非常尊敬這家機(jī)構(gòu)的，他的創(chuàng)始人Paul Graham是行業(yè)的先驅(qū)，把原來(lái)很分散的天使投資行為機(jī)構(gòu)化，讓創(chuàng)業(yè)者更容易找到投資人，是離創(chuàng)業(yè)者很近的一個(gè)方式，不論是方法還是條款對(duì)創(chuàng)業(yè)者都超級(jí)友好，是一個(gè)創(chuàng)舉。但我覺(jué)得YC在美國(guó)的商業(yè)模式在中國(guó)是不是能夠適用，還有待觀察。

而且YC的商業(yè)模式在中國(guó)實(shí)踐，有幾個(gè)很大的問(wèn)題：

第一，小額支票在中國(guó)是打不動(dòng)優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)者的；YC在硅谷通常用12萬(wàn)美元占7%的股權(quán)，在中國(guó)，肯接受這個(gè)條件的創(chuàng)業(yè)者屈指可數(shù)；

第二，“招生季”投資的做法會(huì)錯(cuò)過(guò)優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)者，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)不是分階段創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)業(yè)者想起來(lái)就干，看到機(jī)會(huì)就上，不會(huì)等待；

第三，在中國(guó)找到高質(zhì)量GP很困難，投天使的GP是沒(méi)辦法通過(guò)市場(chǎng)渠道進(jìn)行招聘的。另外，實(shí)際上YC從2005年到今天，才投出幾個(gè)有限的成功案例來(lái)，成功率很低，說(shuō)明它的商業(yè)模式面臨著巨大挑戰(zhàn)。

創(chuàng)業(yè)邦：YC進(jìn)入中國(guó)，能不能說(shuō)明你們又多了一個(gè)強(qiáng)有力的對(duì)手？

許四清：對(duì)此我們并不這么看，中國(guó)不是天使機(jī)構(gòu)太多了，而是太少了。在硅谷，一個(gè)項(xiàng)目拿四五個(gè)天使機(jī)構(gòu)或者天使投資人的錢。當(dāng)然，在國(guó)內(nèi)我們的打法，像之前投過(guò)的項(xiàng)目，百分之七八十都是我們一家投的，原因很簡(jiǎn)單，我們出手迅速，錢也夠創(chuàng)業(yè)者天使這一輪的。

我們?cè)谕顿Y的時(shí)候，比較看重的就是把我們的錢做成業(yè)界最有價(jià)值的錢。

寫在最后

2018年，阿爾法公社已經(jīng)走過(guò)了三個(gè)年頭，這家重度幫助創(chuàng)業(yè)者的天使投資機(jī)構(gòu)一步步穩(wěn)扎穩(wěn)打，憑借著對(duì)創(chuàng)業(yè)者友好，做決策果斷快速的優(yōu)勢(shì)，逐漸收獲果實(shí)，贏得掌聲。

對(duì)于風(fēng)口，謹(jǐn)慎小心，從不盲目追趕；對(duì)于錯(cuò)過(guò)的項(xiàng)目，自省反思，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，力爭(zhēng)未來(lái)精準(zhǔn)觸及浪潮的起點(diǎn)，當(dāng)被問(wèn)及在阿爾法公社布局的領(lǐng)域中，哪一個(gè)會(huì)迎來(lái)爆發(fā)時(shí)，許四清認(rèn)為是企業(yè)服務(wù)。

在他看來(lái)，中國(guó)的企業(yè)，在發(fā)展時(shí)得益于人口紅利，創(chuàng)業(yè)者一般會(huì)發(fā)力于to C領(lǐng)域，但是與美國(guó)相比，中國(guó)的企業(yè)服務(wù)欠賬至少20年，而中國(guó)的消費(fèi)者事實(shí)上是領(lǐng)先于美國(guó)的，因此to B這個(gè)領(lǐng)域是真正意義上的價(jià)值洼地。

而許四清本人，深耕企業(yè)服務(wù)二十余年，他希望未來(lái)能夠帶領(lǐng)阿爾法公社在這個(gè)市場(chǎng)分一杯羹。