姜英梅

內(nèi)容提要 投融資合作機(jī)制是中阿“一帶一路”建設(shè)的重要保障。無(wú)論從中阿雙方的發(fā)展戰(zhàn)略需求，還是深化中阿經(jīng)貿(mào)合作的要求，建立投融資合作機(jī)制至關(guān)重要。近年來(lái)，在眾多利好因素推動(dòng)下，中阿金融合作亮點(diǎn)紛呈。未來(lái)，中阿應(yīng)建立豐富多元的投融資合作機(jī)制，助推“一帶一路”建設(shè)。

關(guān)鍵詞 “一帶一路”；資金融通；投融資合作

DOI： 10.19422/j.cnki.ddsj.2018.10.017

資金融通是“一帶一路”建設(shè)的重要支撐，是撬動(dòng)沿線國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能合作的資金杠桿。投融資合作機(jī)制也是中阿共建“一帶一路”的重要保障。2018年7月10日，在中國(guó)—阿拉伯國(guó)家合作論壇第八屆部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議開(kāi)幕式上，中國(guó)國(guó)家主席習(xí)近平宣布中國(guó)將成立配備30億美元貸款的中阿銀行聯(lián)合體及其他一系列舉措，中阿金融合作邁上新臺(tái)階。

中阿建立投融資合作機(jī)制的

必要性

中國(guó)與阿拉伯國(guó)家建立投融資合作機(jī)制不僅契合了當(dāng)前中阿雙方發(fā)展的需求，也是新時(shí)代中國(guó)進(jìn)一步對(duì)外開(kāi)放的重要組成部分，更有助于推動(dòng)中阿“一帶一路”建設(shè)。

一、從中國(guó)需求來(lái)看

中國(guó)與阿拉伯國(guó)家是共建“一帶一路”的天然伙伴。中國(guó)深化金融改革，為“一帶一路”保駕護(hù)航，就必須走出去，與對(duì)方國(guó)家或者第三方加強(qiáng)金融合作。一些國(guó)際大銀行在阿拉伯國(guó)家已有上百年歷史，有力地促進(jìn)了阿拉伯國(guó)家與西方的貿(mào)易和投融資便利。阿拉伯國(guó)家長(zhǎng)期動(dòng)蕩不安，中國(guó)企業(yè)“走出去”也面臨融資難、投融資風(fēng)險(xiǎn)高和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的問(wèn)題。因此，中國(guó)政策性銀行和商業(yè)銀行在擴(kuò)大中阿“一帶一路”投融資規(guī)模的同時(shí)，更要注重防范投融資風(fēng)險(xiǎn)，避免錢撒出去了收不回來(lái)。與此同時(shí)，受國(guó)內(nèi)外監(jiān)管壓力，2017年中國(guó)對(duì)外直接投資結(jié)束了多年以來(lái)的快速增長(zhǎng)，首次出現(xiàn)了增長(zhǎng)速度為負(fù)的情況，對(duì)外投資的整體形勢(shì)發(fā)生了一些重要變化。[1]在全球?qū)ν庵苯油顿Y和中國(guó)對(duì)外直接投資均出現(xiàn)下降趨勢(shì)，以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)的大背景下，創(chuàng)新投融資方式，服務(wù)開(kāi)放大局就成為必然。

二、從阿拉伯國(guó)家需求來(lái)看

阿拉伯國(guó)家金融發(fā)展總體滯后，金融部門對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用仍很有限。阿拉伯金融體系與國(guó)際金融體系聯(lián)系不深，競(jìng)爭(zhēng)力比較弱。融資難和投資不足是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要障礙之一，亟須外資注入。阿拉伯國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求旺盛，卻面臨資金匱乏和技術(shù)落后等困難。此外，海灣國(guó)家擁有豐富的石油美元和主權(quán)財(cái)富基金，正努力爭(zhēng)當(dāng)?shù)貐^(qū)金融中心。

海灣國(guó)家為應(yīng)對(duì)低油價(jià)和“后石油”時(shí)代，埃及等轉(zhuǎn)型國(guó)家為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，逐漸開(kāi)始“向東看”。2008年國(guó)際金融危機(jī)以及2010年底以來(lái)的中東大變局均進(jìn)一步推動(dòng)了這一趨勢(shì)。阿聯(lián)酋、卡塔爾和沙特阿拉伯等國(guó)，由于經(jīng)濟(jì)和政治等不同原因，已開(kāi)始探討和試驗(yàn)以人民幣進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算，積極開(kāi)展與亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（亞投行）合作，對(duì)接“一帶一路”倡議，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

三、從中阿經(jīng)貿(mào)合作需求來(lái)看

2011年中東大變局后，阿拉伯國(guó)家正積極推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革，加快多元化進(jìn)程，這與中方共建“一帶一路”倡議的內(nèi)涵高度契合，未來(lái)雙方合作實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)的潛力巨大。

中國(guó)已經(jīng)與九個(gè)阿拉伯國(guó)家簽署共建“一帶一路”協(xié)議。中國(guó)是阿拉伯國(guó)家第二大貿(mào)易伙伴（十個(gè)阿拉伯國(guó)家的最大貿(mào)易伙伴），阿拉伯國(guó)家是中國(guó)第一大原油來(lái)源地、第七大貿(mào)易伙伴、重要的海外工程承包市場(chǎng)和商品市場(chǎng)，“1+2+3”合作格局初步形成[2]。中阿貿(mào)易額從2004年的367億美元增長(zhǎng)到2017年的1914億美元。[3] 2017年中國(guó)從阿拉伯國(guó)家進(jìn)口原油1.57億噸，占中國(guó)當(dāng)年原油進(jìn)口總量的37%；[4]中國(guó)對(duì)阿拉伯國(guó)家直接投資流量12.6億美元，同比增長(zhǎng)9.3%；中國(guó)在阿拉伯國(guó)家新簽工程承包合同額328億美元。[5]

中阿金融合作現(xiàn)狀及特點(diǎn)

20世紀(jì)80年代，阿拉伯國(guó)家金融機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)出興趣，并開(kāi)始以貸款和合辦投資公司的形式進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。進(jìn)入21世紀(jì)，中國(guó)阿拉伯國(guó)家的金融體系均不同程度對(duì)外開(kāi)放，加之雙邊貿(mào)易和投資不斷擴(kuò)大，雙方開(kāi)啟金融合作之路。2006年是雙方金融合作里程碑，海灣國(guó)家主權(quán)財(cái)富基金高調(diào)參股中國(guó)銀行和中國(guó)工商銀行。中國(guó)金融機(jī)構(gòu)也加快在海合會(huì)國(guó)家開(kāi)設(shè)分支機(jī)構(gòu)，工商銀行多哈分行成為阿拉伯國(guó)家首家人民幣業(yè)務(wù)清算行。2012年9月中阿博覽會(huì)金融合作分會(huì)發(fā)布《中阿金融發(fā)展戰(zhàn)略框架倡議》，成為首份中阿民間組織發(fā)布的框架性金融文件。隨著“一帶一路”倡議的推進(jìn)、亞投行與絲路基金成立，中阿金融合作步伐加快，亮點(diǎn)紛呈。

一是金融組織間的直接聯(lián)系，包括開(kāi)設(shè)分支機(jī)構(gòu)代表處、簽署合作協(xié)議、授信貸款、信息共享等。當(dāng)前中國(guó)工商銀行已在除阿曼以外的所有海合會(huì)國(guó)家建立了營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)，其他國(guó)有商業(yè)銀行也開(kāi)始在阿拉伯國(guó)家布局，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行在埃及和摩洛哥均設(shè)立了代表處，致力于服務(wù)雙邊經(jīng)貿(mào)和中資企業(yè)項(xiàng)目。例如，截至2018年3月底，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行在埃及累計(jì)承諾約48億美元的貸款額度；2017年8月，阿曼蘇丹國(guó)與中國(guó)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、工商銀行等中資金融機(jī)構(gòu)組成的銀團(tuán)簽署了35.5億美元的五年期無(wú)抵押銀團(tuán)貸款。亞投行出資2.65億美元助力阿曼杜庫(kù)姆港口建設(shè)。與此同時(shí)，中國(guó)穩(wěn)步推進(jìn)金融業(yè)擴(kuò)大開(kāi)放，放寬了對(duì)外資銀行限制。阿拉伯國(guó)家銀行也加快了在中國(guó)的布局，主要是來(lái)自埃及、阿聯(lián)酋、沙特、卡塔爾和摩洛哥的銀行。目前，阿拉伯國(guó)家銀行在中國(guó)有兩家分行和四家代表處。七個(gè)阿拉伯國(guó)家成為亞投行創(chuàng)始成員國(guó)。

二是銀企合作，包括銀行做擔(dān)保的項(xiàng)目、貸款、融資等。近年來(lái)，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行和中國(guó)進(jìn)出口銀行在優(yōu)惠貸款、商業(yè)性貸款等傳統(tǒng)貸款的基礎(chǔ)上，創(chuàng)新融資模式，例如2016年1月習(xí)近平主席訪問(wèn)阿盟總部時(shí)提出中國(guó)將聯(lián)合阿拉伯國(guó)家設(shè)立150億美元的中東工業(yè)化專項(xiàng)貸款，同時(shí)向中東國(guó)家提供100億美元商業(yè)性貸款，用于同地區(qū)國(guó)家開(kāi)展產(chǎn)能合作及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。[6] 2017年9月，國(guó)開(kāi)行與埃及阿拉伯國(guó)際銀行在開(kāi)羅簽訂2.6億元人民幣專項(xiàng)貸款及4000萬(wàn)美元非洲中小企業(yè)專項(xiàng)貸款合同。中?！ぬ┻_(dá)蘇伊士經(jīng)貿(mào)合作區(qū)及合作區(qū)內(nèi)的巨石集團(tuán)均獲得國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行的優(yōu)惠貸款。

三是資本市場(chǎng)合作，包括簽署合作協(xié)議、參股金融機(jī)構(gòu)、股票交易等。2006年以來(lái)，中國(guó)銀行、中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行等中資銀行H股上市和海外IPO（首次公開(kāi)募股，Initial Public Offerings，簡(jiǎn)稱IPO），阿拉伯國(guó)家主權(quán)財(cái)富基金認(rèn)購(gòu)熱情高漲。2010年，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行海外IPO，卡塔爾投資局和科威特投資局分別認(rèn)購(gòu)28億美元和8億美元股票，卡塔爾投資局還成為中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行的基石投資者。在債券領(lǐng)域，自2014年9月，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行迪拜分行在迪拜交易所發(fā)行10億元人民幣酋長(zhǎng)債，中國(guó)工商銀行和中國(guó)銀行也分別在迪拜發(fā)行5億美元債券和20億“一帶一路”人民幣債券。2018年2月，中國(guó)銀行還協(xié)助阿聯(lián)酋沙迦酋長(zhǎng)國(guó)在中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)成功發(fā)行20億元人民幣債券，這是阿拉伯國(guó)家首次在中國(guó)發(fā)行主權(quán)熊貓債。

四是成立投資公司和共同基金。例如，2010年科威特投資局在北京設(shè)立首家代表處，為總部挖掘投資機(jī)遇。2016年阿聯(lián)酋阿布扎比投資局在香港設(shè)立辦事處，這是該局首個(gè)亞洲辦事處，希望通過(guò)進(jìn)駐香港，以把握中國(guó)龐大的投資機(jī)會(huì)。中國(guó)分別與阿聯(lián)酋和卡塔爾設(shè)立100億美元的共同投資基金，主要投資中東傳統(tǒng)能源、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和高端制造業(yè)等。

五是人民幣國(guó)際化進(jìn)程在阿拉伯地區(qū)加快推進(jìn)步伐。2014年4月，中國(guó)工商銀行多哈分行成為多哈人民幣業(yè)務(wù)清算行。2016年12月，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行迪拜分行成為阿聯(lián)酋人民幣業(yè)務(wù)清算行，有力地推動(dòng)了阿拉伯國(guó)家的人民幣國(guó)際化。2014年中國(guó)人民銀行與卡塔爾央行簽署了350億元人民幣雙邊本幣互換協(xié)議，授予卡塔爾300億元人民幣的RQFII額度（人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者）。2015年12月，中國(guó)人民銀行與阿聯(lián)酋央行續(xù)簽了350億元人民幣的雙邊本幣互換協(xié)議，中方還授予阿聯(lián)酋500億元人民幣RQFII額度。人民幣在阿拉伯國(guó)家支付貨幣中所占的份額穩(wěn)步增加，提高了投融資便利，進(jìn)而促進(jìn)了雙方經(jīng)貿(mào)合作。

六是伊斯蘭金融合作。阿拉伯國(guó)家均是伊斯蘭國(guó)家，擁有獨(dú)特的伊斯蘭金融體系[7]，希望參與“一帶一路”建設(shè)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)非常適合伊斯蘭債券融資模式，發(fā)行伊斯蘭債券有利于拓寬融資模式，防范投融資風(fēng)險(xiǎn)。香港作為傳統(tǒng)的亞洲金融中心，正在努力成為亞洲的伊斯蘭金融中心。2014年、2015年和2017年，香港三次在迪拜納斯達(dá)克發(fā)行美元伊斯蘭債券，每次規(guī)模為10億美元，來(lái)自包括阿拉伯國(guó)家等國(guó)家和地區(qū)的國(guó)際投資者紛紛認(rèn)購(gòu)。

七是除了傳統(tǒng)金融領(lǐng)域外的互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域合作。例如，2018年4月，支付寶與阿聯(lián)酋馬什拉克銀行結(jié)成合作伙伴關(guān)系，共同推進(jìn)支付寶數(shù)字錢包在阿聯(lián)酋商戶網(wǎng)店的支付應(yīng)用。寧夏正以中阿跨境電商產(chǎn)業(yè)園為平臺(tái)，著力構(gòu)建中阿區(qū)域性的互聯(lián)網(wǎng)金融中心。2018年7月習(xí)近平主席訪問(wèn)阿聯(lián)酋期間，中阿雙方同意發(fā)展跨境電商。

對(duì)中阿建立投融資合作機(jī)制的

幾點(diǎn)建議

豐富多元的投融資機(jī)制是共建“一帶一路”的重要前提，要豐富并用好各種投融資方式，動(dòng)員市場(chǎng)和阿拉伯國(guó)家的力量，推動(dòng)構(gòu)建市場(chǎng)化、可持續(xù)性、互利共贏的投融資體系，為“一帶一路”建設(shè)提供長(zhǎng)期資金支持。[8]習(xí)近平主席強(qiáng)調(diào)，要發(fā)揮金融合作的服務(wù)支撐作用，為共建“一帶一路”做好短期配合和長(zhǎng)期配套，探索適合中東需求、體現(xiàn)中東特色的金融合作模式。

首先，鼓勵(lì)雙方互設(shè)金融分支機(jī)構(gòu)，推動(dòng)金融同業(yè)交流合作。中資金融機(jī)構(gòu)應(yīng)從跟隨企業(yè)“走出去”進(jìn)一步轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃?dòng)走到市場(chǎng)前端，直接對(duì)接海外政府和企業(yè)客戶，挖掘掌握市場(chǎng)信息與機(jī)遇，引領(lǐng)企業(yè)“走出去”。目前，中資金融機(jī)構(gòu)在西亞（主要是海合會(huì)國(guó)家）的布局比較集中，但在北非阿拉伯國(guó)家中還沒(méi)有中資商業(yè)銀行進(jìn)駐。未來(lái)商業(yè)銀行可以在條件成熟時(shí)進(jìn)駐北非地區(qū)，為中資企業(yè)在阿拉伯國(guó)家發(fā)展提供金融服務(wù)，并借此平臺(tái)輻射到歐洲和非洲地區(qū)。中資商業(yè)銀行除了在當(dāng)?shù)亟?jīng)營(yíng)離岸業(yè)務(wù)以外，還應(yīng)探索金融機(jī)構(gòu)在海合會(huì)開(kāi)拓業(yè)務(wù)的新機(jī)遇，在控制和有效管理風(fēng)險(xiǎn)的前提下，借鑒跨國(guó)銀行在海合會(huì)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，涉足批發(fā)銀行業(yè)務(wù)和投資理財(cái)業(yè)務(wù)，加強(qiáng)在反洗錢等領(lǐng)域的合作。隨著中國(guó)在外資銀行業(yè)務(wù)范圍和市場(chǎng)準(zhǔn)入等領(lǐng)域進(jìn)一步擴(kuò)大開(kāi)放，中國(guó)對(duì)阿拉伯國(guó)家銀行在中國(guó)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)也應(yīng)持歡迎態(tài)度。

其次，拓寬融資和信貸業(yè)務(wù)方式。目前，融資難仍是中資企業(yè)走向阿拉伯國(guó)家的重要問(wèn)題。商業(yè)銀行利息高，借貸成本高，政策性銀行主要面向國(guó)有企業(yè)或者是有東道國(guó)主權(quán)擔(dān)保的項(xiàng)目，私營(yíng)企業(yè)和中小企業(yè)融資非常困難。中資企業(yè)的融資渠道比較單一，除了自有資金積累，仍主要依賴中資銀行，導(dǎo)致中資銀行融資壓力大，風(fēng)險(xiǎn)提升。中資銀行的貸款應(yīng)適當(dāng)向那些利潤(rùn)可觀并具有可持續(xù)性的項(xiàng)目及中小企業(yè)傾斜，同時(shí)加強(qiáng)與亞洲開(kāi)發(fā)銀行、亞投行以及世界銀行等國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的合作，開(kāi)展銀團(tuán)貸款、股權(quán)投資等，降低融資風(fēng)險(xiǎn)。阿拉伯國(guó)家能源、礦產(chǎn)及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目符合項(xiàng)目融資的條件，政府也在推動(dòng)公私合營(yíng)（PPP）[9]項(xiàng)目融資模式，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)可參與其中。對(duì)貸款抵押品不足，工期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)高的項(xiàng)目融資可以通過(guò)石油換貸款方式或者主權(quán)信用作為擔(dān)保的方式，有效規(guī)避信貸風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)企業(yè)還應(yīng)充分利用中國(guó)政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)和政策性銀行提供的商業(yè)擔(dān)保服務(wù)，還可以通過(guò)債券、股票開(kāi)展投行業(yè)務(wù)、并購(gòu)等多種形式的融資，撬動(dòng)更多國(guó)際資金，減少“一帶一路”建設(shè)對(duì)傳統(tǒng)銀行貸款的過(guò)度依賴。

第三，創(chuàng)新投融資基金，提升運(yùn)行效率。對(duì)外投融資基金是推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)資金融通的重要渠道，是促進(jìn)國(guó)際產(chǎn)能合作、產(chǎn)融協(xié)作的有力抓手，是金融支持企業(yè)創(chuàng)新開(kāi)展對(duì)外投資的有效方式。[10]中國(guó)與海合會(huì)國(guó)家均擁有豐富的主權(quán)財(cái)富基金和私人資本，海合會(huì)國(guó)家銀行流動(dòng)性充足，可以成為投融資基金的重要來(lái)源。中方支持中國(guó)有關(guān)金融證券機(jī)構(gòu)同阿拉伯國(guó)家主權(quán)財(cái)富基金和管理機(jī)構(gòu)合作，建立立足海灣、輻射中東北非、吸收全球投資者的國(guó)際交易平臺(tái)。[11]深化國(guó)際產(chǎn)能合作，帶動(dòng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能、優(yōu)質(zhì)裝備、適用技術(shù)輸出，提升我國(guó)技術(shù)研發(fā)和生產(chǎn)制造能力，彌補(bǔ)我國(guó)能源資源短缺，推動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。具體到阿拉伯國(guó)家，應(yīng)以能源合作為主軸，以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、貿(mào)易和投資便利化為兩翼，以核能、航天衛(wèi)星和新能源三大高新領(lǐng)域?yàn)橥黄瓶凇?/p>

第四，在阿拉伯國(guó)家推進(jìn)人民幣國(guó)際化。為應(yīng)對(duì)“后石油時(shí)代”，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)多元化發(fā)展，海合會(huì)國(guó)家爭(zhēng)當(dāng)?shù)貐^(qū)金融中心的競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，阿聯(lián)酋迪拜已經(jīng)成為中東地區(qū)的金融中心。摩洛哥正努力將卡薩布蘭卡建成北非地區(qū)金融中心，成為投資北非地區(qū)的平臺(tái)。中國(guó)已在卡塔爾多哈和阿聯(lián)酋擁有兩個(gè)人民幣清算中心。未來(lái)，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)可調(diào)研在其他國(guó)家（例如埃及、摩洛哥）設(shè)立分支機(jī)構(gòu)和清算行的可行性。成立清算中心更多的是為中國(guó)合作伙伴提高金融和投資操作層面上的便利，更有利于加強(qiáng)雙方的合作關(guān)系，進(jìn)而占據(jù)更大的市場(chǎng)份額。

第五，建立產(chǎn)融合作平臺(tái)。圍繞工業(yè)園建設(shè)拓展多元化投融資渠道，推進(jìn)園區(qū)服務(wù)、企業(yè)成長(zhǎng)、金融支持三位一體發(fā)展。中方設(shè)立“以產(chǎn)業(yè)振興帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)重建專項(xiàng)計(jì)劃”，提供200億美元貸款額度，同有重建需求的國(guó)家加強(qiáng)合作，按照商業(yè)化原則推進(jìn)就業(yè)面廣、促穩(wěn)效益好的項(xiàng)目。[12]中國(guó)還應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注和支持有實(shí)力的公司對(duì)直接投資項(xiàng)目、出口設(shè)備和承包工程的融資需求，適當(dāng)加大對(duì)中小型企業(yè)尤其是民營(yíng)企業(yè)走向阿拉伯國(guó)家的金融扶持，帶動(dòng)中國(guó)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能在所在國(guó)的發(fā)展。

第六，加強(qiáng)投融資監(jiān)管與合作。中國(guó)與阿拉伯國(guó)家建立投融資體系仍面臨很多挑戰(zhàn)。金融體系對(duì)外開(kāi)放程度不一致，尚未建立有效的溝通和對(duì)話渠道，合作機(jī)制單一；金融合作限于金融機(jī)構(gòu)之間，局限于國(guó)際貿(mào)易、跨境投資和信貸等領(lǐng)域；阿拉伯人民對(duì)人民幣結(jié)算的意識(shí)和信心有待提高；投融資合作專業(yè)化管理水平有待提升，統(tǒng)籌管理和監(jiān)管體系尚不完善；一些阿拉伯國(guó)家長(zhǎng)期動(dòng)蕩不安，匯率波動(dòng)大，不利于雙邊金融合作；因此雙方應(yīng)盡快建立投融資合作體系的制度性框架安排，可以在中阿合作論壇機(jī)制下定期召開(kāi)中阿金融合作大會(huì)，不斷擴(kuò)展雙方合作的深度和廣度。同時(shí)，大力培育國(guó)際化的投融資管理人才，切實(shí)做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作。

（作者系中國(guó)社會(huì)科學(xué)院西亞非洲

研究所副研究員）

（責(zé)任編輯：徐海娜）

[1] 潘園園，張明：《中國(guó)對(duì)外直接投資的五個(gè)新變化》，載FT中文網(wǎng)，http：//www.ftchinese.com/story/001077791？archive。

[2] 1+2+3即以能源合作為主軸，以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、貿(mào)易和投資便利化為兩翼，以核能、航天衛(wèi)星、新能源三大高新領(lǐng)域?yàn)橥黄瓶凇?/p>

[3] 中國(guó)商務(wù)部西亞非洲司，《2017年中國(guó)對(duì)阿拉伯國(guó)家貿(mào)易數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)》，http：//xyf.mofcom.gov.cn/article/date/201803/20180302718137.shtml。

[4] 《共建一帶一路，深化中阿能源合作》，http：//mil.news.sina.com.cn/2018-07-09/doc-ihezpzwu0590866.shtml。

[5] 《中阿合作論壇正在新的歷史起點(diǎn)上》， http：//opinion.huanqiu.com/opinion_world/2018-07/12431973.html。

[6] 《習(xí)近平在阿拉伯聯(lián)盟總部的演講》，http：//www.xinhuanet.com/world/2016-01/22/c_1117855467.htm。

[7] 伊斯蘭金融，即完全遵從伊斯蘭教法的金融交易活動(dòng)，主要由伊斯蘭教法學(xué)家作出的法理解釋和判決構(gòu)成。伊斯蘭金融的主要原則是嚴(yán)禁利息、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利潤(rùn)共享和禁止投機(jī)等。

[8] 周小川，《共商共建“一帶一路”投融資合作體系》，載《中國(guó)金融》，2017年第9期，第6-8頁(yè)。

[9] PPP （Public-Private Partnership），又稱PPP模式，即政府和社會(huì)資本合作，是公共基礎(chǔ)設(shè)施中的一種項(xiàng)目運(yùn)作模式。在該模式下，鼓勵(lì)私營(yíng)企業(yè)、民營(yíng)資本與政府進(jìn)行合作，參與公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。

[10] 國(guó)家發(fā)改委，《關(guān)于引導(dǎo)對(duì)外投融資基金健康發(fā)展的意見(jiàn)》，2018年4月。

[11] 《習(xí)近平在中阿合作論壇第八屆部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議開(kāi)幕式上的講話》，http：//cpc.people.com.cn/n1/2018/0710/c64094-30138530.html。

[12] 同上。