人民幣國(guó)際化現(xiàn)狀及存在問(wèn)題

【摘要】近幾年來(lái)，隨著中國(guó)走向世界，人民幣國(guó)際化的呼聲越來(lái)越高，這不僅是對(duì)人民幣的認(rèn)可，也是對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的認(rèn)可。雖然目前在境外流通和使用的人民幣與以前相比有所增加，但不代表我國(guó)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化。本文主要分析人民幣國(guó)際化的現(xiàn)狀和存在的問(wèn)題。

【關(guān)鍵詞】人民幣國(guó)際化 現(xiàn)狀 問(wèn)題

一、人民幣國(guó)際化的現(xiàn)狀

如果一個(gè)國(guó)家的貨幣想成為國(guó)際貨幣，一般要具備三個(gè)基本條件：首先，貨幣發(fā)行國(guó)要有強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，在全球領(lǐng)域中占據(jù)重要的地位；其次，該種貨幣的幣值具有穩(wěn)定性；最后，該貨幣具有自由可兌換性，一種貨幣只有得到其他國(guó)家的認(rèn)可才可以在全球在自由流通和兌換。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和國(guó)際地位的增強(qiáng)和全球?qū)θ嗣駧旁絹?lái)越高的呼聲，，我國(guó)政府越來(lái)越致力于人民幣的國(guó)際化。所以，人民幣國(guó)際化是大勢(shì)所趨。人民幣國(guó)際化表現(xiàn)在三個(gè)方面：

（一）人民幣離岸市場(chǎng)迅速發(fā)展

自從2009年人民幣國(guó)際化正式啟動(dòng)來(lái)，人民幣的國(guó)際地位穩(wěn)步上升，其中很大的一部分的原因是得益于離岸市場(chǎng)的迅速發(fā)展。人民幣離岸市場(chǎng)為非居民投資者提供投融資場(chǎng)所的同時(shí)，也形成人民幣在境外的流動(dòng)和定價(jià)體系。在2010年，香港金管局和人民銀行明確了人民幣可以在境外自由兌換；2011年，我國(guó)實(shí)現(xiàn)在全國(guó)范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)人民幣的跨境貿(mào)易結(jié)算；2014年，巴黎、倫敦等歐洲城市先后建立人民幣清算中心，同時(shí)在加拿大多倫多也建立了人民幣結(jié)算中心；2016年，人民幣加入SDR，更加推進(jìn)了人民幣離岸市場(chǎng)的發(fā)展。2015年以來(lái)，人民幣離岸中心基本覆蓋五大洲，2016年，中國(guó)銀行紐約分行通過(guò)授權(quán)成為第一家美國(guó)人民幣業(yè)務(wù)結(jié)算行。截至2018年1月，雖然香港人民幣存款較2017年末下降了2.3%，但臺(tái)灣人民幣存款的規(guī)模比2017年年底增加了17%。與此同時(shí)，新加坡人民存款規(guī)模比2016年增長(zhǎng)了20.1%。

（二）人民幣成為全球第五大支付貨幣

在2013年，人民幣在全球的支付系統(tǒng)中僅占0.63%，到2014年11月，人民幣取代澳元和加幣，成為全球第五大支付貨幣，與第四名的日元占有率相差不遠(yuǎn)。雖然近幾年人民幣的支付排名有下降的趨勢(shì)，2017年人民幣在全球交易使用量中排名第七。但根據(jù)SWIFT發(fā)布的2018年1月份的數(shù)據(jù)顯示，人民幣在國(guó)內(nèi)和國(guó)際支付貨幣中占比為1.66%，比2017年年底小幅上漲0.05個(gè)百分點(diǎn)，依然繼續(xù)保持著2014年全球第五大支付貨幣的地位。

（三）人民幣債券市場(chǎng)穩(wěn)步發(fā)展

隨著人民幣在全球貿(mào)易中的大幅使用，境外的人民幣持有量也不斷在增加。發(fā)行人民幣離岸債券顯得尤為重要。人民幣離岸債券在滿足外國(guó)投資者對(duì)人民幣需求的同時(shí)，也推動(dòng)人民幣的流動(dòng)性。在2014年之前，人民幣的持續(xù)升值提高了人民幣債券市場(chǎng)的活躍度。在2015年新一輪匯率改革后，人民幣趨于穩(wěn)定，降低了人民對(duì)離岸人民幣債券市場(chǎng)的投資意愿。但長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，債券市場(chǎng)發(fā)行人民幣債券的規(guī)模和歐美國(guó)家雖然有差距，但是還是在穩(wěn)步發(fā)展。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2018年1月份，境外機(jī)構(gòu)增持人民幣債券超過(guò)983億，因?yàn)槿嗣駧艑?duì)霉運(yùn)匯率上行使得人民幣資產(chǎn)的避險(xiǎn)屬性凸顯。

二、人民幣國(guó)際化中存在的問(wèn)題

我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有助于人民幣的國(guó)際化，而人民幣的國(guó)際化也給我國(guó)帶來(lái)了巨大的利益：人民幣國(guó)際化有利于我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展，有利于我國(guó)調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，也有利于提升我國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。但同時(shí)，人民幣國(guó)際化也存在一些問(wèn)題。

（一）金融體系與市場(chǎng)問(wèn)題

國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，上世紀(jì)的90年代是金融業(yè)改革開(kāi)放的春天，但也僅僅只帶來(lái)了一時(shí)生機(jī)。90年代以來(lái)，中國(guó)金融業(yè)迅速發(fā)展。但與此同時(shí)，中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的不成熟與金融體系不健全也制約了人民幣國(guó)際化的進(jìn)程。首先，我國(guó)還沒(méi)有兼具風(fēng)險(xiǎn)低和流動(dòng)性好的金融資產(chǎn)供外國(guó)投資者購(gòu)買。人民幣債券市場(chǎng)還不具備深度和廣度，人民幣國(guó)際債券全球占比低。其次，在我國(guó)股票市場(chǎng)，短期的股票投機(jī)占主要部分，打擊了長(zhǎng)期投資者的積極性。此外，我國(guó)的人民幣衍生品發(fā)展緩慢，創(chuàng)新不足，投資者無(wú)法有效利用衍生品規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，從某種程度上來(lái)說(shuō)這也削弱了投資者對(duì)人民幣的信心。

此外，我國(guó)金融市場(chǎng)大環(huán)境也阻礙了人民幣國(guó)際化的進(jìn)程。目前，我國(guó)對(duì)人民幣的管制比較嚴(yán)格，金融市場(chǎng)的自由化程度受到了很多方面的消極影響：第一，從銀行方面來(lái)說(shuō)，外資在銀行資產(chǎn)與國(guó)內(nèi)銀行資產(chǎn)比值遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于世界平均水平；第二，從保險(xiǎn)業(yè)方面來(lái)說(shuō)，外資在人壽保險(xiǎn)和財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的占比甚至落后于亞洲平均水平，更不用說(shuō)歐美的水平；第三，從證券業(yè)方面來(lái)說(shuō)，我國(guó)對(duì)證券業(yè)實(shí)行更嚴(yán)格的監(jiān)管。

總的來(lái)說(shuō)，也正是由于我國(guó)的金融體系不夠完善，我國(guó)才不敢完全對(duì)外開(kāi)放金融市場(chǎng)，我們還沒(méi)有足夠的能力應(yīng)對(duì)完全對(duì)外開(kāi)放金融市場(chǎng)可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。不然即使完全開(kāi)放了金融市場(chǎng)，我們不具備成熟的金融產(chǎn)品，那么人們也會(huì)降低對(duì)人民幣的投資欲望，也會(huì)影響人民幣國(guó)際化的進(jìn)程。所以，出于對(duì)各方面的考慮，我國(guó)還不會(huì)完全開(kāi)放金融市場(chǎng)。

（二）政府宏觀調(diào)控與管理問(wèn)題

在改革開(kāi)放之前，我國(guó)實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，由政府宏觀調(diào)控市場(chǎng)，它限制我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的活力。在改革開(kāi)放之后，我國(guó)漸漸開(kāi)始進(jìn)行經(jīng)濟(jì)體制改革，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)漸漸取代過(guò)去的計(jì)劃計(jì)劃的主導(dǎo)地位。但是，從目前的市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)方面來(lái)看，我國(guó)還沒(méi)有從宏觀調(diào)控和頂層設(shè)計(jì)方面出發(fā)為人民幣的國(guó)際化奠定良好的基礎(chǔ)。之所以會(huì)出現(xiàn)這種情況是因?yàn)椋谌嗣駧艊?guó)際化的的進(jìn)程中，一部分的人民幣會(huì)流向國(guó)際金融市場(chǎng)，央行無(wú)法對(duì)這部分人民幣實(shí)行有效的控制，這就削弱了我國(guó)政府的宏觀調(diào)控能力。比如，當(dāng)央行出于控制通貨膨脹穩(wěn)定等實(shí)行緊縮性的貨幣政策時(shí)，這時(shí)，國(guó)際金融市場(chǎng)的人民幣可能就會(huì)流向國(guó)內(nèi)，這就降低了央行實(shí)行該貨幣政策的有效性，增加了宏觀調(diào)控的難度。

總來(lái)的說(shuō)，影響人民幣國(guó)際化的因素還很多，無(wú)論是主觀?？陀^或者制度等方面，在今后的改革中都要考慮到。

（三）外匯管理和匯率政策選擇問(wèn)題

一直以來(lái)，為了減少國(guó)際貨幣市場(chǎng)波動(dòng)導(dǎo)致的匯價(jià)風(fēng)險(xiǎn)影響我國(guó)的經(jīng)濟(jì)，我國(guó)一直采取比較保守的外匯管理政策。雖然保守的外匯管理整理提供了一個(gè)良好的貨幣環(huán)境，但是，從另外一方面來(lái)說(shuō)，這種管理政策也影響其他國(guó)家對(duì)人民幣的接受程度。盡管我國(guó)近幾年來(lái)，經(jīng)常項(xiàng)目下的人民幣已經(jīng)實(shí)現(xiàn)可自由兌換，但是在資本項(xiàng)目下人民幣的自由兌換還是受到了限制，這隨人民幣在境外的自由流通和使用產(chǎn)生不利影響。所以，在今后的外匯管理中，我國(guó)貨幣當(dāng)局應(yīng)該在考慮經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的同時(shí)，也要促進(jìn)人民幣更好的國(guó)際化。

此外，匯率政策的選擇也會(huì)影響人民幣的國(guó)際化進(jìn)程。雖然在2005年之后，我國(guó)開(kāi)始有管理的浮動(dòng)匯率管理制度，但是在匯率政策選擇方面，我國(guó)一直傾向于較缺乏彈性和靈活性的管理政策。目前，為了順應(yīng)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，我國(guó)逐漸完善了匯率的浮動(dòng)范圍和中間加的形成，但，整體的進(jìn)步還是比較小的。所以，如果要實(shí)現(xiàn)人民幣的完全國(guó)際化，那么我們應(yīng)該選擇有彈性的匯率政策。

三、結(jié)語(yǔ)

在我們的日常生活中，貨幣扮演者不可或缺的角色，如果一個(gè)國(guó)家的貨幣能在全球范圍內(nèi)自由流通，這不僅是對(duì)一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力的認(rèn)可，也可以體現(xiàn)一個(gè)國(guó)家在國(guó)際的經(jīng)濟(jì)地位，

增強(qiáng)了一個(gè)國(guó)家的綜合實(shí)力。所以，人民幣國(guó)際化對(duì)我國(guó)來(lái)說(shuō)具有重要意義。從國(guó)際經(jīng)濟(jì)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展角度出發(fā)，人民幣的國(guó)際化會(huì)穩(wěn)定全球的經(jīng)濟(jì)，會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生有利影響，所以人民幣國(guó)際化是大勢(shì)所趨。人民幣國(guó)際化有利于我國(guó)發(fā)展對(duì)外貿(mào)易，有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，也有利于提升我國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力等。

但人民幣國(guó)際化帶給我國(guó)巨大利益的同時(shí)，也給我國(guó)帶來(lái)了一些負(fù)面影響。比如降低我國(guó)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性，削弱了我國(guó)宏觀政策的有效性，也對(duì)我國(guó)的外匯管理和匯率政策產(chǎn)生不利影響。而且，在人民幣國(guó)際化過(guò)程中，中央銀行很難檢測(cè)在境外流通的現(xiàn)金的需求和流動(dòng)。同時(shí)，由于監(jiān)管的難度較大，也為一些不法分子帶來(lái)了“商機(jī)”，滋生了許多不法犯罪，如走私、賭博、販毒的出現(xiàn)。根據(jù)數(shù)據(jù)，僅2017年中國(guó)海警破獲的走私案就有891宗，更不用說(shuō)是沒(méi)被截獲的。海外賭博、販毒案也屢見(jiàn)不鮮。同時(shí)，人民幣的跨境自由流動(dòng)和監(jiān)督力度的有限，也會(huì)滋生海外洗錢，還會(huì)增加假幣的使用。這些負(fù)面影響不但影響我國(guó)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性。同時(shí)，我國(guó)也存在一些阻礙人民幣國(guó)際化進(jìn)程的因素，如金融市場(chǎng)不穩(wěn)定、外匯管理過(guò)于保守等。

所以，我們?cè)陉P(guān)注人民幣國(guó)際化對(duì)我國(guó)積極影響的同時(shí)，也要關(guān)注其消極因素，并為解決這些負(fù)面影響而努力。

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作者簡(jiǎn)介：林怡（1994-），女，漢族，福建莆田人，就讀于天津財(cái)經(jīng)大學(xué)，碩士研究生，研究方向：金融學(xué)。