*ST青松會計估計變更案例分析

王舒怡，宋淑鴻

（南京林業(yè)大學，南京 210037）

盡管關于會計估計變更的國內(nèi)大部分研究集中在2015年，但兩年的時間似乎在這方面暴露出的問題仍然沒有得到很好的解決，2017年12月13日*ST青松發(fā)布的關于變更固定資產(chǎn)折舊年限的最新公告重新引起了我們的注意，繼2015年多家鋼鐵、食品等制造業(yè)企業(yè)頻繁使用會計估計變更來操縱利潤后，2017年末，一家以水泥生產(chǎn)為主的企業(yè)再次使用“會計估計變更”同樣的梗。

一、文獻簡述和相關概念介紹

（一）文獻簡述

劉靜嫻（2015）認為，如果公司總資產(chǎn)的固定資產(chǎn)顯著，折舊調(diào)整將對當前利潤產(chǎn)生很大影響，這也是上市公司財務報告舞弊的一種手段[1]；葉海平（2015）認為，在盈余管理的諸多方法中，對于公司利潤管理利用非經(jīng)常性損益進行調(diào)節(jié)、變更會計政策和會計估計、進行關聯(lián)交易等是ST公司較多見的方法[2]；楊海峰（2015）認為，歸根結(jié)底，特定用途的固定資產(chǎn)折舊是變相的會計造假，應予以重視和監(jiān)督[3]；柏楊和劉艷萍（2016）認為，鞍鋼股份調(diào)整固定資產(chǎn)年限實際上是刻意的利潤調(diào)節(jié)行為[4]。

（二）相關概念介紹

1.ST公司的概念介紹。根據(jù)規(guī)定，一家企業(yè)如果出現(xiàn)虧損的持續(xù)時間達到兩年，公司名稱前面就要被戴上“ST”的帽子；若是連續(xù)虧損達到三年，將被強制暫停上市；若在第四年還不能實現(xiàn)結(jié)余，無法對連續(xù)虧損的局面進行補救，這家公司就將退市。

2.會計估計變更的概念介紹?！镀髽I(yè)會計準則第28號——會計政策、會計估計變更和差錯更正》指出，會計估計變更是指現(xiàn)今在資產(chǎn)和負債方面出現(xiàn)狀況轉(zhuǎn)變，企業(yè)預估的經(jīng)濟收益也隨之變化，由于這種變化資產(chǎn)和負債的賬面價值與資產(chǎn)定期消耗的金額需要調(diào)整[5]。就這次的會計估計變更而言，其主要采取的是改變固定資產(chǎn)折舊年限的方法。

二、案例介紹

（一）*ST青松公司的背景

新疆青松建材化工（集團）股份有限公司（以下簡稱“青松建化”或“*ST青松”）于2000年11月17日在自治區(qū)工商管理局完成注冊登記，其所屬行業(yè)為水泥制造業(yè)（依法須經(jīng)批準的項目，經(jīng)相關部門批準后方可開展經(jīng)營活動），主要產(chǎn)品為水泥建材、化工產(chǎn)品。

雖然從新浪財經(jīng)的相關數(shù)據(jù)來看，*ST青松在全國水泥行業(yè)實在不屬于佼佼者，但基于水泥行業(yè)受地域的影響較大，各個區(qū)域經(jīng)濟、通訊等差異化的存在，單從西北區(qū)域來說，*ST青松作為一家成立半個世紀左右的企業(yè)，實在稱得上新疆地區(qū)乃至整個西北區(qū)域的龍頭企業(yè)。通過數(shù)據(jù)查找與收集發(fā)現(xiàn)，就整個新疆地區(qū)來說，其上市水泥公司僅有兩家，分別為天山股份與青松建化，可以說青松建化在新疆水泥行業(yè)中具有較強的代表性。

具體轉(zhuǎn)折點出現(xiàn)在2015年，隨著整個宏觀大環(huán)境的變化和公司運營狀況的惡化，公司凈利潤在2015年和2016年連續(xù)兩個會計年度為負值，根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》13.2.1條第（一）項的規(guī)定，該公司股票已于2017年4月11日被警告退市風險。

（二）*ST青松固定資產(chǎn)情況

2013—2017年*ST青松固定資產(chǎn)規(guī)模處于一個相對波動但總體呈相對平穩(wěn)趨勢的態(tài)勢，固定資產(chǎn)原值從2013年的877 943.98萬元變?yōu)?017年的801 175.26萬元，幾乎沒有太大的變化。

同時，我們發(fā)現(xiàn)該公司固定資產(chǎn)占比很大，是企業(yè)得以正常運轉(zhuǎn)的物質(zhì)基礎，相關的數(shù)據(jù)（見下頁表1）。

從表1中看出，*ST青松的資產(chǎn)中貨幣資金、存貨、在建工程以及固定資產(chǎn)在資產(chǎn)中所占的比例大，其中固定資產(chǎn)所占的比例最大。相對于存貨近五年呈現(xiàn)明顯下降的趨勢，固定資產(chǎn)相對保持在一個平穩(wěn)的狀態(tài)，除了2014年以外，而2017年相對于2014年，固定資產(chǎn)在資產(chǎn)中的比例由39.95%上升到57.2%，增長幅度達到43.18%。

表12013—2017年*ST青松主要資產(chǎn)賬面價值占總資產(chǎn)比重

（三）*ST青松固定資產(chǎn)折舊相關情況

1.2013—2017年計提折舊方法及折舊率情況。公司在過去五年中的固定資產(chǎn)折舊采用年限平均法進行計提，折舊率是根據(jù)固定資產(chǎn)類別、預計使用壽命和預計凈殘值率來確定的。*ST青松2013—2017年確定各類固定資產(chǎn)的年折舊率（如表2所示）。

2.*ST青松2017年底會計估計變更情況。新疆青松建材化工（集團）股份有限公司于2017年12月12日通過了《關于會計估計變更的議案》，決定自2018年1月1日進行調(diào)整，預計將減少公司2018年度折舊總額約21 172萬元，具體調(diào)整方案（如表3所示）。

表22013—2017年*ST青松固定資產(chǎn)折舊率

表32018年青松建化固定資產(chǎn)折舊年限調(diào)整

公示中表明，其進行變更的原因為自2014年，新疆水泥行業(yè)開始大力推行錯峰生產(chǎn)、行業(yè)協(xié)同，強制與主動限制企業(yè)回轉(zhuǎn)窯開停窯時間，控制熟料供給（2015年強制性冬季錯峰停產(chǎn)4個月，2016年冬季錯峰停產(chǎn)5個月，2017年冬季錯峰停產(chǎn)5個月），減少了機器設備的磨損。但基于該公司下存在一定數(shù)量的子公司，具體變更的是哪個子公司的固定資產(chǎn)折舊年限，又或者具體變更方法是什么，都沒有很好的解釋說明。

三、*ST青松所處水泥行業(yè)介紹

（一）水泥行業(yè)的大背景

*ST青松隸屬于水泥行業(yè)，水泥是影響國民經(jīng)濟發(fā)展的基礎產(chǎn)業(yè)，目前它仍然是一種不可替代的基本建筑材料，不能重復使用。水泥產(chǎn)品單位價值低而單位重量大，運費占水泥售價的比例較高，水泥銷售一般呈區(qū)域性分布。在新疆這樣的西北部地區(qū)，受當?shù)亟?jīng)濟、地理等因素的影響，其銷售價格在華北、華東、西南等6個區(qū)域中排名最靠后，價格最低。

圖1 2016年末各地區(qū)P.O.42.5水泥均價

2013—2015年，國家對水泥行業(yè)已經(jīng)形成了嚴控新增產(chǎn)能等行業(yè)政策，到2016年明確了建材工業(yè)“十三五”期間綠色發(fā)展等方面的發(fā)展目標，這無疑對水泥行業(yè)發(fā)展帶來了雪上加霜的影響。

圖2 西北水泥價格指數(shù)走勢

由圖2可知，2014—2016年水泥價格呈下降趨勢，達到最低谷后開始反彈，繼而呈現(xiàn)向上的趨勢。2014—2016年兩年，西北水泥價格指數(shù)降幅達到23.32%，下降23.17點。

（二）水泥行業(yè)的周期性

新浪財經(jīng)總結(jié)了2015年水泥產(chǎn)品噸利潤水平最低的5個省市依次排列為山西省、北京市、新疆維吾爾自治區(qū)、河北省以及內(nèi)蒙古。2015年和2016年我國GDP年度增長率與水泥行業(yè)上市公司季度銷售利潤率關系（如圖3所示）。

圖3 2015年和2016年中國GDP年度增長率與水泥行業(yè)上市公司季度銷售利潤率關系圖

從圖3可以發(fā)現(xiàn)，水泥行業(yè)季銷售利潤率隨著宏觀經(jīng)濟周期性波動上下波動，但總體呈現(xiàn)圍繞宏觀經(jīng)濟周期的相對穩(wěn)定狀態(tài)，可以看出宏觀經(jīng)濟的周期性波動的確對微觀企業(yè)行為產(chǎn)生較為嚴重的影響。

綜上，水泥行業(yè)遵循周期行業(yè)的特點。水泥行業(yè)最好成績出現(xiàn)在2011年，而到2012年，隨著4萬億元投資基本完成，與其他諸如鋼鐵、煤炭等周期性行業(yè)情況相似，水泥行業(yè)也出現(xiàn)暴跌，這也為自2014年開始*ST青松開始出現(xiàn)連年虧損埋下伏筆。

四、案例分析

（一）*ST青松會計估計變更動機分析

1.增加利潤的需求。2013年由于營業(yè)成本的升高，使得公司營業(yè)利潤由正轉(zhuǎn)負，從2014年開始，受制于各種費用成本的大幅上升，其凈利潤開始出現(xiàn)負值，并于2015年達到谷底，為-93 136.05萬元。而戲劇化的是，在2017年，公司的利潤（包括營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤）有了極大的回升，在2018年1月20日，公司發(fā)布了股票暫停上市的風險預警公告。

2.對抗宏觀大背景。繼而從整個水泥行業(yè)周期性角度出發(fā)，2015年開始，隨著新疆新建水泥產(chǎn)能的釋放，新疆水泥建材市場出現(xiàn)嚴重的供大于求，而加上需求拉動不足、水泥銷量以及售價大幅下降，同時公司化工企業(yè)開工不足，化工板塊處于虧損狀態(tài)，*ST青松在2015年出現(xiàn)了自上市以來的最低凈利潤；2016年開始，基于新疆在全國率先推行實施了行業(yè)自律、錯峰生產(chǎn)、區(qū)域協(xié)同等組合措施，新疆整個水泥行業(yè)減虧達80%以上，狀況仍不容樂觀。

（二）*ST青松固定資產(chǎn)折舊額變動分析

1.2013—2017年*ST青松計提固定資產(chǎn)折舊額。*ST青松2013—2017年固定資產(chǎn)計提折舊額及趨勢圖（如表4所示）。

表42013—2017年*ST青松計提折舊額 單位：萬元

從表4可以看出，2013—2017年*ST青松固定資產(chǎn)計提折舊額呈現(xiàn)上升趨勢的趨勢，2016—2017年增速很快，而在之前幾年的增速則相對平緩很多，固定資產(chǎn)的折舊額從2013年186 611.09萬元增長至2017年的239 839.71萬元，增加53 228.62萬元。其中，房屋及建筑物計提折舊額從2013年的26 859.83萬元增加到2017年76 843.64萬元，增加49 983.81萬元，變化最為明顯。

2.固定資產(chǎn)折舊額變動對2018年的影響。由于固定資產(chǎn)折舊年限的延長，固定資產(chǎn)累計折舊的數(shù)額就會相應減小，從而使營業(yè)成本下降。由于主要變動的是房屋及建筑物以及機器設備的折舊年限，而固定資產(chǎn)數(shù)額組成部分中這兩者所占的比例最大，這將導致延長固定資產(chǎn)年限將會使得年限變動較大，從而使營業(yè)成本有較大變化。

由2018年第一季度季報的數(shù)據(jù)顯示，第一季度發(fā)生的營業(yè)成本為20 300.62萬元，雖然我們現(xiàn)在還不能清楚知道2018年會計估計變更究竟會使相應的折舊年限延長到什么樣的大小，但僅根據(jù)會計估計變更的公告顯示，本次會計估計變更預計將使營業(yè)成本下降21 172萬元，甚至超過了2018年一季度的營業(yè)成本。顯然，這樣的會計估計變更會直接影響到2018年的利潤。

（三）*ST青松股價變動分析

1.*ST青松發(fā)布會計估計變更后的股價變動。本文在新浪財經(jīng)網(wǎng)上收集了2017年前后*ST青松股價數(shù)據(jù)變動情況，發(fā)現(xiàn)*ST青松股價的變動趨勢離不開上證指數(shù)趨勢的影響，2017年前后這段期間股價處于先上升后陡然下降繼而略微上升的趨勢?？v觀*ST青松發(fā)布公告前1日及后1日的股價變動，從2017年12月12日的3.8元/股到2017年12月14日的3.95元/股，顯然表現(xiàn)在股價上有一定的影響，使得股價出現(xiàn)短暫波動，表現(xiàn)為股價上升。

2.*ST青松發(fā)布撤銷退市警告后的股價變動。2018年4月21日，*ST青松發(fā)布了《*ST青松關于申請撤銷公司股票退市風險警示的公告》，自此，該公司實現(xiàn)摘帽，其公司名稱由“*ST青松”又變?yōu)椤扒嗨山ɑ?。而此事件帶來的股價變動情況為：*ST青松在公告自己將撤銷退市的信息后，股票市場呈現(xiàn)一片利好局面，公司股價在公告前還呈現(xiàn)下降趨勢，公告后卻立即轉(zhuǎn)為上升趨勢，并在2018年4月25日收盤價達到最高的3.91元/股。

（四）*ST青松延長固定資產(chǎn)折舊年限財務指標分析

*ST青松屬于新疆水泥行業(yè)的龍頭企業(yè)，會計估計變更對該公司財務指標的影響對于整個水泥行業(yè)具有借鑒的意義，雖然公告表示將作用于2018年年報，但2017年作為具有起承轉(zhuǎn)合的一年，該會計估計變更或多或少影響到了該公司2017年財務指標。其近三年主要財務指標（如表5所示）。

從表5可以看出，通過對*ST青松2015年9月30日至2017年9月30日財務指標分析，受制于水泥行業(yè)的季節(jié)性，第三季度沒有固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，但從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以看出其處于上升趨勢，可見總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況有所好轉(zhuǎn)。毛利率呈現(xiàn)上升趨勢，由負轉(zhuǎn)正，表明公司利潤增加。營業(yè)利潤率從2015年的-32.96%上升到2017的-7.67%，上升25.29%，可見公司盈利能力增強。主營業(yè)務成本率降低，從2015年的100.31%下降至82.65%，同期間凈資產(chǎn)收益率上升5.89%。

表52015年9月30日至2017年9月30日*ST青松主要財務指標

續(xù)表

五、會計估計變更對*ST青松乃至ST公司的影響

（一）*ST青松會計估計變更對利潤的影響

在2018年第一季度季報報出后，通過將變更前后的每年一季度的相關數(shù)據(jù)進行比較，我們可以有如下發(fā)現(xiàn)（如表7所示）。

表72014-2018年—季度*ST青松利潤表相關數(shù)據(jù)

表7顯示，僅僅比較*ST青松近五年一季度利潤表的相關數(shù)據(jù)我們就可以清楚看到，變更前后營業(yè)收入的同比增長率絕對值為19.09%，而與之相對應的營業(yè)成本以及凈利潤的同比增長率絕對值則分別達到了43%以及43.64%。就營業(yè)成本一個指標來說，會計估計變更后營業(yè)成本就降低了43%，其增長率的絕對值達到近五年的最大值。

*ST青松2018年度進行的會計估計變更顯然已經(jīng)對報表中的營業(yè)成本以及凈利潤產(chǎn)生了影響，雖然我們還尚不能斷定這次的會計估計變更與盈余管理有關，但*ST青松通過延長固定資產(chǎn)折舊年限似乎確實達到了降低營業(yè)成本的目的。而相應地，該公司的凈利潤在一季度的報表中就已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的上升趨勢。

（二）會計估計變更對ST公司的影響

1.幫助ST公司度過暫時性危機。通過前面的分析我們清楚看到，對于水泥行業(yè)這樣的國家基礎性產(chǎn)業(yè)來說，公司經(jīng)營成果的好壞、財務狀況的優(yōu)劣，很大程度上還取決于行業(yè)周期性以及國家政策的傾向性。伴隨區(qū)域的變動以及宏觀經(jīng)濟周期的波動，企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績會發(fā)生相應的波動，表現(xiàn)在財務報表上就是利潤的上下波動。當市場不景氣時，企業(yè)常容易陷入經(jīng)營低谷期，而一旦被冠以“ST”的帽子，公司很可能會面臨退市風險。這時，企業(yè)就會伺機通過會計估計變更進行利潤前推或是直接設法增加本年利潤，從而實現(xiàn)“摘帽”目的，使企業(yè)渡過難關，有助于實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。

2.適度的盈余管理有利于傳遞公司內(nèi)部信息。盈余管理得以實現(xiàn)的一大主要原因還得益于資本市場的一種信息不對稱，經(jīng)營者常常掌握大量的內(nèi)部信息，受制于內(nèi)部信息的復雜性以及專業(yè)性，內(nèi)部信息有時無法以報表形式陳列。對于ST公司內(nèi)部管理者，在他們看來報表上呈現(xiàn)的過于糟糕的狀況難以準確評價公司的盈利能力及其經(jīng)營業(yè)績，此時他們會選擇運用盈余管理來修飾公司的財務狀況，從而傳達出內(nèi)部管理者認為的更準確、更有效的價值信息。

3.提升企業(yè)形象，增強投資者的投資信心。ST公司在持續(xù)兩年經(jīng)營虧損的情況下，經(jīng)營狀況本身就不穩(wěn)定，企業(yè)管理人員希望通過利潤調(diào)節(jié)的手段來管理盈余而向外界傳遞一種信息，即其生產(chǎn)經(jīng)營已經(jīng)轉(zhuǎn)危為安，從而重拾投資者對企業(yè)的信心，提升企業(yè)形象，吸引更多的投資者。

總而言之，公司經(jīng)營者利用會計估計變更進行盈余管理的目的和動機都是可以理解的，在國家逐漸加強對企業(yè)監(jiān)管的時候，企業(yè)也開始利用各種途徑嘗試在“夾縫中生存”，會計估計變更無論在操作上還是最后對公司的影響上，都有著其獨特的優(yōu)勢，這也是為什么企業(yè)開始頻繁使用會計估計變更進行企業(yè)盈余管理的原因了。