基于EVA的績效評(píng)價(jià)研究

趙超亞，徐曉詩

（鄭州科技學(xué)院，鄭州 450064）

黨的十九大報(bào)告指出，我國經(jīng)濟(jì)要從高速增長階段向高質(zhì)量發(fā)展階段轉(zhuǎn)變。優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換經(jīng)濟(jì)增長方式，建立健全高質(zhì)量的績效評(píng)價(jià)體系已經(jīng)刻不容緩。因此，再次凸顯了EVA在企業(yè)績效評(píng)價(jià)應(yīng)用中的重要性。與傳統(tǒng)以利潤為基礎(chǔ)的績效評(píng)價(jià)體系相比，EVA的出現(xiàn)，順應(yīng)了習(xí)近平總書記新時(shí)代的發(fā)展要求。這種新型的績效評(píng)價(jià)指標(biāo)充分考慮到新時(shí)代對(duì)企業(yè)的發(fā)展需求，將企業(yè)的全部資本成本在計(jì)算的過程中進(jìn)行了充分考慮，對(duì)不合理的會(huì)計(jì)項(xiàng)目做出了相應(yīng)修改，EVA績效評(píng)價(jià)能夠更加合理地衡量企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力。

一、基于EVA績效評(píng)價(jià)的特點(diǎn)

與傳統(tǒng)以利潤為基礎(chǔ)的績效評(píng)價(jià)指標(biāo)相比，EVA績效評(píng)價(jià)指標(biāo)考慮到企業(yè)經(jīng)營過程中的資本成本、機(jī)會(huì)成本、經(jīng)營的潛在風(fēng)險(xiǎn)等一系列問題，使我們能夠站在公司股東、高級(jí)管理人員的角度確定企業(yè)所創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)增加值?，F(xiàn)對(duì)基于EVA績效評(píng)價(jià)的特點(diǎn)進(jìn)行介紹。

1.企業(yè)進(jìn)行利潤計(jì)算時(shí)，充分考慮企業(yè)使用資金的資本成本，更精確地反映企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的情況。EVA是企業(yè)站在股東的角度重新定義利潤。股東投資企業(yè)時(shí)所使用的資金具有機(jī)會(huì)成本，也就是說，企業(yè)在計(jì)算經(jīng)營利潤時(shí)，扣除股東權(quán)益的機(jī)會(huì)成本后才是股東從經(jīng)營活動(dòng)中的賺取的增值收益。企業(yè)凈利潤為正，表面上看企業(yè)的績效還不錯(cuò)；如果通過計(jì)算得出的EVA為負(fù)值，則說明企業(yè)正在犧牲股東的利益進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)。

2．企業(yè)在計(jì)算EVA值時(shí)，通過對(duì)會(huì)計(jì)事項(xiàng)進(jìn)行多次調(diào)整，可以有效減少會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)失真，EVA績效評(píng)價(jià)指標(biāo)能夠真實(shí)反映企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的能力。通過對(duì)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的調(diào)整，EVA績效評(píng)價(jià)指標(biāo)剔除了非營業(yè)性收入與支出等項(xiàng)目，可以很大程度上減少管理者對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的操縱，有效預(yù)防企業(yè)盈余管理。因此，企業(yè)通過對(duì)會(huì)計(jì)事項(xiàng)進(jìn)行調(diào)整以使績效評(píng)價(jià)的結(jié)果更加真實(shí)客觀。

3．構(gòu)建企業(yè)長效發(fā)展機(jī)制，樹立全局觀，有效克服管理者的短視行為。根據(jù)委托代理理論，傳統(tǒng)以利潤為基礎(chǔ)的績效評(píng)價(jià)方法極易造成管理者在經(jīng)營活動(dòng)過程當(dāng)中為了自身利益最大化損壞股東或債權(quán)人的利益?；贓VA的績效評(píng)價(jià)可以有效避免這種短視行為的發(fā)生，使企業(yè)的短期經(jīng)營活動(dòng)服務(wù)于長期經(jīng)營目標(biāo)，更加積極地進(jìn)行品牌建設(shè)、技術(shù)創(chuàng)新、研發(fā)新產(chǎn)品等。EVA值是對(duì)會(huì)計(jì)事項(xiàng)進(jìn)行特殊處理的結(jié)果，根據(jù)自利性原則，這必然促使管理者開展提高EVA的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)活動(dòng)，有利于企業(yè)提高經(jīng)營業(yè)績，達(dá)到長期可持續(xù)發(fā)展。

4．企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)是在保證股東權(quán)益最大化的基礎(chǔ)上確保相關(guān)者利益不受損失。這是企業(yè)制定發(fā)展戰(zhàn)略的基礎(chǔ)。EVA的出現(xiàn)，很大程度上改進(jìn)了傳統(tǒng)績效評(píng)價(jià)方法的不足。管理者能夠制定出更符合股東利益的經(jīng)營決策，有效減少股東利益和利益相關(guān)者利益之間的沖突，緩解股東與管理者之間的矛盾。

二、基于EVA績效評(píng)價(jià)體系的構(gòu)建原則

1．平衡性原則。企業(yè)在進(jìn)行基于EVA的績效評(píng)價(jià)時(shí)要確保企業(yè)的短期經(jīng)營目標(biāo)與企業(yè)的長期戰(zhàn)略目標(biāo)形成動(dòng)態(tài)平衡。企業(yè)進(jìn)行績效評(píng)價(jià)的目的，不僅是要對(duì)歷史經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行考核，而且是要對(duì)企業(yè)長遠(yuǎn)目標(biāo)進(jìn)行規(guī)劃，只有確保企業(yè)的短期經(jīng)營、項(xiàng)目投資、激勵(lì)政策等服務(wù)于企業(yè)長期發(fā)展，才能使企業(yè)經(jīng)久不衰。

基于EVA的績效評(píng)價(jià)還應(yīng)確保企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)之間保持平衡。財(cái)務(wù)指標(biāo)是經(jīng)營結(jié)果的體現(xiàn)，很難評(píng)價(jià)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Α?chuàng)新能力、人力資源優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品質(zhì)量及售后服務(wù)等情況，因此，只有平衡財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)，才能更加真實(shí)客觀地評(píng)價(jià)企業(yè)績效。

2．經(jīng)濟(jì)性原則。EVA績效評(píng)價(jià)指標(biāo)作為衡量企業(yè)績效目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的重要考核工具，在進(jìn)行會(huì)計(jì)科目調(diào)整和選取具體評(píng)價(jià)指標(biāo)時(shí)并不是越多越好，過多的評(píng)價(jià)指標(biāo)會(huì)造成資源不必要的浪費(fèi)。我們應(yīng)遵循成本效益原則，以最低的成本換取效益最大化的原則，把握成本與效益之間的關(guān)系，在保證效益的情況下以最低的成本增強(qiáng)EVA的精度。

3．重要性原則。企業(yè)在使用基于EVA績效評(píng)價(jià)方法對(duì)企業(yè)績效進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮財(cái)務(wù)指標(biāo)。會(huì)計(jì)項(xiàng)目的調(diào)整，應(yīng)重點(diǎn)突出，保留能真實(shí)反映企業(yè)評(píng)價(jià)要求的核心指標(biāo)；在非財(cái)務(wù)指標(biāo)的設(shè)定上也應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)和發(fā)展方向，要做到重點(diǎn)明晰，選取能反映企業(yè)績效評(píng)價(jià)要求的核心指標(biāo)。

4．系統(tǒng)性原則。企業(yè)在進(jìn)行績效評(píng)價(jià)時(shí)應(yīng)當(dāng)采取定性指標(biāo)和定量分析相結(jié)合的方法，充分考慮企業(yè)所處的內(nèi)外部環(huán)境，系統(tǒng)地反映企業(yè)創(chuàng)造EVA的情況。

三、現(xiàn)階段EVA績效評(píng)價(jià)體系存在的問題

1．EVA績效評(píng)價(jià)的意識(shí)淡薄。EVA在我國起步較晚，順利實(shí)施EVA并取得成功的教科書式案例并不多，關(guān)于EVA的理論研究和應(yīng)用實(shí)踐還不夠深入，加上EVA的計(jì)算過程相對(duì)復(fù)雜、計(jì)算結(jié)果不夠直觀，造成很多企業(yè)積極性不高，處于觀望狀態(tài)。管理者更加關(guān)注于其在企業(yè)任職期間的業(yè)績，缺少對(duì)企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的關(guān)注。創(chuàng)新性產(chǎn)品和技術(shù)投資會(huì)使EVA值在會(huì)計(jì)期間有所降低，所以管理者不愿冒風(fēng)險(xiǎn)對(duì)新項(xiàng)目進(jìn)行投資，即使這些項(xiàng)目對(duì)公司來說很有發(fā)展?jié)摿Α?/p>

2．EVA績效評(píng)價(jià)指標(biāo)缺乏企業(yè)虛假信息識(shí)別能力，無法解決企業(yè)操縱利潤的問題。由于我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展不充分、會(huì)計(jì)法律法規(guī)不健全，企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)IPO上市、偷稅漏稅、銀行貸款、應(yīng)付上級(jí)的目的鋌而走險(xiǎn)。再加上我國審計(jì)過程的獨(dú)立性、客觀性難以保證，造成企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)性不高。EVA績效評(píng)價(jià)指標(biāo)是會(huì)計(jì)利潤通過一系列會(huì)計(jì)科目調(diào)整所得，并不能減少利潤操縱的現(xiàn)象。

3．EVA評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)益資本成本的確定難以統(tǒng)一，準(zhǔn)確性、可比性不能保證。我們一般通過資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算股本資本成本率，但有很嚴(yán)格的假設(shè)前提，比如，該模型假設(shè)不考慮交易費(fèi)用和稅收、不考慮通貨膨脹，投資者有相同的投資期等，這些假設(shè)前提與我國市場經(jīng)濟(jì)的真實(shí)情況不相符。并且市場風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度Beta值的確定也一直備受爭議，導(dǎo)致難以準(zhǔn)確計(jì)算企業(yè)的資本成本率。

4．EVA績效評(píng)價(jià)指標(biāo)不能準(zhǔn)確測(cè)量企業(yè)的非財(cái)務(wù)指標(biāo)，如人力資本、企業(yè)創(chuàng)新能力、企業(yè)文化、市場份額等。這些非財(cái)務(wù)指標(biāo)是企業(yè)發(fā)展前景的指示器，能夠促使管理者全面提高企業(yè)的績效。EVA僅僅是從財(cái)務(wù)的角度對(duì)企業(yè)進(jìn)行績效評(píng)價(jià)，很容易造成企業(yè)的經(jīng)營管理偏離企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略。企業(yè)在進(jìn)行績效評(píng)價(jià)時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮企業(yè)所處的產(chǎn)業(yè)環(huán)境和地域環(huán)境這些非財(cái)務(wù)指標(biāo)，因?yàn)閲覍?duì)不同的行業(yè)、不同管轄區(qū)域，實(shí)施的經(jīng)濟(jì)政策有很大的差異。

四、基于EVA的績效評(píng)價(jià)的完善措施及建議

1．加大對(duì)EVA績效評(píng)價(jià)方法的宣傳力度，提高員工對(duì)EVA的認(rèn)知水平。通過對(duì)已有成功實(shí)施EVA績效評(píng)價(jià)方法的企業(yè)進(jìn)行宣傳，讓其他企業(yè)更直觀地感受到EVA績效評(píng)價(jià)的優(yōu)勢(shì)。企業(yè)的高級(jí)管理人員要提高認(rèn)識(shí)、加強(qiáng)學(xué)習(xí)，有針對(duì)性地對(duì)企業(yè)各部門進(jìn)行培訓(xùn)，提高其他部門對(duì)EVA的接受程度，使員工清晰知道自己的工作為企業(yè)創(chuàng)造了多少經(jīng)濟(jì)增加值，如何創(chuàng)造更多的經(jīng)濟(jì)增加值。EVA績效評(píng)價(jià)不只是財(cái)務(wù)部門的事情，而是一個(gè)系統(tǒng)，需要企業(yè)自上而下各部門的密切配合。

2．加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制，提高會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性。現(xiàn)階段，由于會(huì)計(jì)法律法規(guī)的不健全，導(dǎo)致部分企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量不高，存在操縱報(bào)表利潤的行為。EVA指標(biāo)是在會(huì)計(jì)利潤的基礎(chǔ)上調(diào)整所得，可以更加真實(shí)地反映會(huì)計(jì)信息。但本質(zhì)上講，EVA仍然是會(huì)計(jì)值，缺乏對(duì)會(huì)計(jì)造假和利潤操控行為的判斷能力。如果要想使EVA指標(biāo)發(fā)揮作用，應(yīng)從根本上解決會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)失真的問題。企業(yè)必須定期對(duì)財(cái)務(wù)人員進(jìn)行培訓(xùn)，提高財(cái)務(wù)人員的業(yè)務(wù)能力。完善內(nèi)部控制制度，加大監(jiān)管力度，提高風(fēng)險(xiǎn)控制能力。只有這樣，EVA指標(biāo)才能更好服務(wù)企業(yè)。

3．合理調(diào)整EVA的會(huì)計(jì)項(xiàng)目，使EVA更好服務(wù)于企業(yè)。實(shí)際業(yè)務(wù)中，EVA可調(diào)整的會(huì)計(jì)科目有200多項(xiàng)，我們?cè)谡{(diào)整時(shí)應(yīng)把握重點(diǎn)，依據(jù)重要性原則，使其具有統(tǒng)一性、合理性。比如，為使企業(yè)稅后凈利潤能夠真實(shí)地反映企業(yè)所使用資金的成本，我們應(yīng)把使用股東的資金成本扣除；為保障企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展，應(yīng)對(duì)企業(yè)研發(fā)支出、培訓(xùn)費(fèi)用支出、營銷費(fèi)用支出等進(jìn)行調(diào)整；為保障企業(yè)資產(chǎn)的使用效率，保證產(chǎn)品質(zhì)量，應(yīng)對(duì)企業(yè)閑置資產(chǎn)和偏離主營業(yè)務(wù)的資產(chǎn)及相對(duì)應(yīng)的減值準(zhǔn)備進(jìn)行調(diào)整等。企業(yè)應(yīng)掌控全局，以戰(zhàn)略發(fā)展的眼光調(diào)整會(huì)計(jì)科目。

4．EVA績效評(píng)價(jià)指標(biāo)應(yīng)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)相結(jié)合。企業(yè)的發(fā)展離不開“人、財(cái)、物、供、產(chǎn)、銷”，而EVA的值是在傳統(tǒng)利潤指標(biāo)的基礎(chǔ)上經(jīng)過調(diào)整所得，屬于財(cái)務(wù)指標(biāo)，財(cái)務(wù)指標(biāo)的好壞，受到“人、物、供、產(chǎn)、銷”的影響，只有這五個(gè)因素得到改善，才會(huì)得到一個(gè)好的財(cái)務(wù)結(jié)果。企業(yè)在進(jìn)行EVA績效評(píng)價(jià)時(shí)應(yīng)結(jié)合非財(cái)務(wù)指標(biāo)，激發(fā)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?，使企業(yè)更具有競爭力。

[責(zé)任編輯 陳 銳]