基于調(diào)整成本約束的經(jīng)濟波動效應(yīng)實證分析

王晨

內(nèi)容摘要：本文以新凱恩斯主義視角為切入點，利用調(diào)整成本約束特征構(gòu)建出約束特征的動態(tài)隨機一般均衡模型（DSGE模型），研究在調(diào)整成本約束下我國經(jīng)濟波動效應(yīng)，以及在外生沖擊下我國經(jīng)濟波動效應(yīng)，以其分析出引起我國經(jīng)濟波動的關(guān)鍵因素以及在長期以及短期波動的情況下，各種外生沖擊的關(guān)鍵程度。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟波動 DSGE模型 調(diào)整成本約束

基于調(diào)整成本約束的經(jīng)濟波動效應(yīng)分析方法與思路

（一）動態(tài)隨機一般均衡模型建模步驟

本文立足于調(diào)整成本以及外生沖擊等宏觀經(jīng)濟特征，構(gòu)建出動態(tài)隨機一般均衡模型。第一，模型構(gòu)建。劃分經(jīng)濟主體之后，面向各個經(jīng)濟主體展開建模且求解，最終假設(shè)經(jīng)濟里可能出現(xiàn)的沖擊服從一階回歸方程，且得到部分待估計初始值。第二，模型求解。將得到的模型線性化并求解。第三，參數(shù)估計。求出模型所具備的均衡條件，賦值參數(shù)，存在兩類選擇，分別為采取計量經(jīng)濟方法來對參數(shù)進(jìn)行估計以及對參數(shù)進(jìn)行校準(zhǔn)。第四，對沖擊效應(yīng)進(jìn)行定量分析。

（二）方程的對數(shù)線性化方法

在對模型進(jìn)行線性化時，我們運用穩(wěn)態(tài)一階泰勒近似法，將模型轉(zhuǎn)化為線性方程，其中把嚴(yán)格正變量用X表示，穩(wěn)態(tài)水平用X表示。得到：

（三）經(jīng)濟波動參數(shù)校準(zhǔn)與Bayes估計

必須要進(jìn)行校準(zhǔn)以及估計參數(shù)具體能夠劃分成兩種類型，其一為結(jié)構(gòu)參數(shù)，其二為標(biāo)量穩(wěn)態(tài)值。

1.參數(shù)校準(zhǔn)。本文對模型中的相關(guān)參數(shù)展開了校準(zhǔn)，以β為例，該參數(shù)反應(yīng)出經(jīng)濟主體對未來和現(xiàn)在效用的預(yù)期，文中借鑒君羊、賀云松（2010）等的有關(guān)研究，取值0.988。由于篇幅所限，其它參數(shù)的校準(zhǔn)過程在此不贅述。最終得出： γ取值0.412； μ取值1.400；δ取值0.025；α取值0.331； φ1取值3.000；取值0.850； θ取值6.000； π取值1.043；b取值4.601；A取s值1.000。

2.部分參數(shù)的Bayes估計?；诜乐闺S機奇異性問題，模型里選取的可觀測變量數(shù)當(dāng)前不會超出外部沖擊數(shù)，因而盡可以選取4個觀測變量，也就是存在obst={yt，ct，it，mt}。所選擇的樣本來源于國家統(tǒng)計局網(wǎng)站以及iFinD數(shù)據(jù)庫。在對Bayes進(jìn)行估計的情況下，必須科學(xué)選取參數(shù)先驗分布，參考現(xiàn)有文獻(xiàn)的一般先驗設(shè)定來對先驗分布參數(shù)設(shè)定。

針對價格調(diào)整成本 φp測度而言，具體借鑒毛彥君等（2012）的研究應(yīng)用Gamma分布。勞動調(diào)整成本 φn則借鑒Dib（2003）的研究應(yīng)用Beta分布。參照劉斌（2010）針對技術(shù)沖擊、貨幣需要求沖擊以及消費偏好沖擊和利率平滑系數(shù)來展開相應(yīng)的設(shè)置，分別是ρA、ρb、ρe以及ρR，均值和方差是0.5和0.2；而通脹反應(yīng)系數(shù)借鑒李成等（2010）設(shè)置為Gmma分布，均值設(shè)置為2，產(chǎn)出反應(yīng)系數(shù)均值設(shè)置為1，其方差均為1，標(biāo)準(zhǔn)差服從Gammma分布。

本文運用Matlab里的Dynare模塊來計算，實際所得結(jié)果如表1。pμ貨幣供應(yīng)量平滑系數(shù)取值0.6，pπ通脹反應(yīng)系數(shù)取值0.31， py產(chǎn)出反應(yīng)系數(shù)取值0.08；σμ供應(yīng)量規(guī)則沖擊的標(biāo)準(zhǔn)差取值0.0415。

基于成本調(diào)整約束的經(jīng)濟波動效應(yīng)實證分析

（一）調(diào)整成本約束下的經(jīng)濟波動效應(yīng)

基于對價格、資本以及勞動這三部分類別有區(qū)別的外生調(diào)整資本來經(jīng)濟波動引發(fā)的效益展開有效劃分的目的，具體為：只存在價格調(diào)整成本的SSP模型，包含價格與資本調(diào)整成本的PCR模型，包含價格與勞動調(diào)整成本的PER模型，存在價格、資本以及勞動三類調(diào)整成本的PCER模型。明確這四方面模型在經(jīng)受外部條件影響的情況下發(fā)生的變化。

（二）外生沖擊下的經(jīng)濟波動效應(yīng)

1.技術(shù)沖擊下的脈沖響應(yīng)。模型表示生產(chǎn)率每升高百分之一，技術(shù)沖擊對產(chǎn)出、工作、通貨膨脹率以及勞動時間引發(fā)的脈沖響應(yīng)。結(jié)合圖1以及圖2能夠得知，在受到1%正向技術(shù)沖擊之后， SSP以及PCR模型由于不具備勞動調(diào)整成本，產(chǎn)出、工資以及勞動時間會迅速偏離穩(wěn)態(tài)，產(chǎn)出偏離穩(wěn)態(tài)值超過了5%及4%，工資超過了1.5%及1.8%，勞動時間超過了3%以及2%。而就PER以及PCER模型而言，產(chǎn)出、工資、勞動時間增長以及降低幅度處于平緩狀態(tài)，只是被沖擊瞬間通貨膨脹率降幅最大。四類模型中，通貨膨脹受到影響相對不大，第三季度以后均逐漸回歸到穩(wěn)態(tài)值。

結(jié)合分析可以了解到，若是生產(chǎn)率得以提升，在相對較短的時間里廠商具體成本就顯現(xiàn)出下降的趨勢，結(jié)合SSP模型以及PCR模型來看，廠商能夠加大投資，產(chǎn)出以及勞動投入在增幅以及增速方面都超過了PER模型以及PCER模型。鑒于勞動調(diào)整成本的存在，企業(yè)若是想要調(diào)整勞動投入，勢必會導(dǎo)致成本的上升，因而由于擴大生產(chǎn)而造成的成本上升，就會使得一些生產(chǎn)率提升所得到的成本優(yōu)勢被抵消，在一定程度上就會對產(chǎn)出增長造成限制。與之相同，在SSP模型以及PCR模型里，資本調(diào)整成本能夠削弱企業(yè)反應(yīng)沖擊的能力，但是PCR模型在沖擊后產(chǎn)出的波動幅度小于SSP模型。

2.貨幣供給沖擊下的脈沖響應(yīng)。就此模型而言，具體是貨幣供應(yīng)量提升百分之一時，貨幣政策沖擊作用與各模型引起的脈沖響應(yīng)。在此情況下，價格、資本、勞動調(diào)整成本模型響應(yīng)方向是趨同的，僅僅具體幅度有所差異。而產(chǎn)出、通貨膨脹率、實際工資以及勞動時間均和其表現(xiàn)出同方向的變化，且波動持續(xù)性也相對較短。由圖3、4能夠得知，在五季度以后產(chǎn)出以及勞動開始恢復(fù)到穩(wěn)定狀態(tài)下，通貨膨脹率在四季度以后就開始恢復(fù)到穩(wěn)定狀態(tài)，工資也在五季度以后向著穩(wěn)定狀態(tài)轉(zhuǎn)變。經(jīng)歷了1%正向貨幣供給沖擊的情況下，SSP和PCR模型之中的產(chǎn)出、工資和勞動時間和穩(wěn)定狀態(tài)數(shù)值偏差的幅度都要比其它模型更大。

綜上，若是貨幣供給量增多的情況下，價格的調(diào)整就會趨于平緩，實際利率也會降低。企業(yè)掌握了機會提升了生產(chǎn)效率就會使得產(chǎn)出增大。在PCR以及PCER模型里，廠商在增大投資的情況下所引發(fā)的成本會在一定程度上對產(chǎn)出形成抑制。另外，企業(yè)提升產(chǎn)出就會使得其對勞動的需求增大，也就付出比之前更高勞動報酬，實際工資水平也隨之升高。在PRR與PCER模型里，勞動以及實際工資波動幅度比SSP模型小。產(chǎn)出增大會使得產(chǎn)出過剩，勢必會引起產(chǎn)品成本變大，隨之產(chǎn)品價格就會上升。

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