中小企業(yè)融資難問題探究

李青蔚 劉玉蘭

摘 要：改革開放四十年以來，我國中小企業(yè)得到了迅速發(fā)展，成為我國經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，在增加就業(yè)機(jī)會、實現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新、豐富資本市場、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面發(fā)揮著越來越重要的作用。加快中小企業(yè)發(fā)展已經(jīng)成為社會各界共同關(guān)注的焦點。但是，由于中小企業(yè)自身的不足以及我國宏觀金融環(huán)境不完善、相關(guān)法律法規(guī)不健全等外部因素導(dǎo)致融資難成為制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。本文在立足于融資理論的基礎(chǔ)上，對中小企業(yè)發(fā)展的狀況和特點、融資難的問題及成因進(jìn)行了探討和分析，并對解決我國中小企業(yè)融資難的問題提出了若干政策建議。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資困境；融資；建議

一、中小企業(yè)融資概念

1.中小企業(yè)的界定

中小企業(yè)的界定，大多數(shù)國家都是按數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)劃分的。數(shù)量指標(biāo)主要包括職工人數(shù)、入股資本、資產(chǎn)總值等。由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境、體制和發(fā)展水平的差異，世界各國在從量的角度界定中小企業(yè)時選擇的標(biāo)準(zhǔn)也不盡相同。如美國國會2001年出臺的《美國小企業(yè)法》對中小企業(yè)的界定標(biāo)準(zhǔn)為雇員人數(shù)不超過500人，而歐盟規(guī)定雇員人數(shù)在250人以下且年產(chǎn)值不超過4000萬埃居、或者資占年度負(fù)債總額不超過2700萬埃居、且不被一個或幾個大企業(yè)持有25%以上的股權(quán)。

我國在通過《中華人民共和國中小企業(yè)促進(jìn)法》中對中小企業(yè)概念重新作了界定，即：在中華人民共國內(nèi)依法設(shè)立的有利于滿足社會需求，增加就業(yè)，符合國家產(chǎn)業(yè)政策，生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模屬于中小型的各種所有制和所有形式的企業(yè)。

2.中小企業(yè)融資的方式

融資顧名思義為資金融通，實際中的融資大多是企業(yè)經(jīng)營者依據(jù)企業(yè)目前的生產(chǎn)經(jīng)營狀況和資金使用情況，以及企業(yè)用于未來經(jīng)營發(fā)展的預(yù)期需要，然后從某些渠道采用一定的方式，向企業(yè)的投資者和債權(quán)人籌集資金的行為和過程。

中小企業(yè)融資的方式各不相同。從融資主體來看，企業(yè)融資方式主要分為內(nèi)源融資和外源融資兩大類。內(nèi)源融資的資金來源于企業(yè)的原始資本積累和運行過程中的剩余價值，主要由初始投資形成的股本、留存收益和折舊構(gòu)成，是企業(yè)生存與發(fā)展中不可缺少的重要組成部分。外源融資的資金來源于其他經(jīng)濟(jì)主體的儲蓄。外源融資中又可分為直接融資和間接融資兩大類：直接融資是指在沒有金融中介機(jī)構(gòu)介入的資金融通方式下，擁有暫時閑置資金的單位與資金短缺需要補(bǔ)充的單位直接進(jìn)行相互協(xié)議。間接融資是指通過金融中介機(jī)構(gòu)，將資金盈余單位的閑置資金提供給資金短缺單位的過程。

二、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及特點分析

我國中小企業(yè)自有資本少，資本積累能力弱，再加上我國現(xiàn)有資本市場體系發(fā)育不完善，大多數(shù)中小企業(yè)無法從債券和股票市場吸取社會資金，風(fēng)險投資資金及境外投資資金更是難以進(jìn)入中小企業(yè)。與美國、歐洲國家等相比，我國中小企業(yè)自我融資比例過大，自我融資比重高達(dá)90%以上，而民營企業(yè)的銀行信貸不到7%。目前我國中小企業(yè)融資具有以下幾個特點：

1.短期融資難度低但融資成本高，長期資本嚴(yán)重缺乏

由于企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的不合理，中小企業(yè)可以從與其有緊密關(guān)系的商業(yè)合作伙伴處獲得大量短期信用和其他短期貸款。但現(xiàn)有金融體系對中小企業(yè)開放的僅僅是短期信貸業(yè)務(wù)，政府也無法長期扶持一個企業(yè)的發(fā)展，企業(yè)最需要的長期權(quán)益資金和長期債務(wù)資金難以獲得發(fā)展受到限制。同時中小企業(yè)自身具有風(fēng)險高、收益低和流動性管理困難的特點，商業(yè)銀行出于對貸款安全性和自身經(jīng)營利益的考慮，對中小企業(yè)惜貸、懼貸，使得中小企業(yè)大大提高了融資的成本和代價。

2.主要以內(nèi)部融資為主，但自籌能力低

由于我國中小企業(yè)很多成立的時間較短，外部融資所需要的信用記錄和財務(wù)報表并不太齊全，難以取得銀行和外部投資者的信任，只能依靠內(nèi)部積累。特別是在創(chuàng)業(yè)初期，我國中小企業(yè)只能依靠自有資金、向親戚朋友借款或從民間集資等非正式融資渠道籌資。

由上表可以看出，在我國中小企業(yè)發(fā)展的不同階段中，內(nèi)部融資均占據(jù)融資方式比例首位。盡管隨著經(jīng)營年限的增加，這一比重從92.4%減少到83.1%，但相比起世界各發(fā)達(dá)國家來看，比例仍然居高，我國中小企業(yè)內(nèi)部融資占融資總額平均達(dá)到了90%左右。

3.直接融資規(guī)模小渠道窄，資金供給來源單一

盡管中小板和創(chuàng)業(yè)板的成功推出為中小企業(yè)的上市提供了新的渠道，但由于受到延續(xù)于主板的企業(yè)發(fā)行上市制度和市場規(guī)模的限制，許多中小企業(yè)還尚未能完全借助資本市場進(jìn)行融資。據(jù)我國中小企業(yè)目前有98.7%的資金來自于銀行貸款，中小企業(yè)直接融資比例約占社會融資總規(guī)模的1.3%左右。由此可見，直接融資渠道窄規(guī)模小導(dǎo)致的資金來源單一，阻礙著中小企業(yè)融資環(huán)境的改善與發(fā)展。

三、中小企業(yè)融資難問題及成因

1.中小企業(yè)自身因素

（1）中小企業(yè)缺乏長遠(yuǎn)發(fā)展計劃，不重視自身留存收益，積累意識差

企業(yè)在進(jìn)行內(nèi)部利潤分配時“重消費、輕積累”，自我積累意識薄弱，缺乏長期經(jīng)營思想，很少將自有資金投入到再生產(chǎn)環(huán)節(jié)、開發(fā)新產(chǎn)品中。

（2）中小企業(yè)資產(chǎn)、規(guī)模小，基礎(chǔ)薄弱，經(jīng)營風(fēng)險大

我國大部分中小企業(yè)為私營企業(yè)，家底薄弱，基礎(chǔ)資金不足，企業(yè)規(guī)模通常較小，因此使用的設(shè)備和技術(shù)相對比較落后，產(chǎn)品科技含量不足，缺乏技術(shù)創(chuàng)新，造成了企業(yè)市場核心競爭力弱，抵御風(fēng)險能力差，融資時難以得到外部金融機(jī)構(gòu)的信任和認(rèn)可。

（3）中小企業(yè)信息透明程度低，面臨信用缺失

信用問題是目前我國中小企業(yè)融資難的最根本原因。部分中小企業(yè)財務(wù)信息不標(biāo)準(zhǔn)，信息透明度不高，企業(yè)信用等級低，會計制度不健全，財務(wù)管理水平低，面對融資難問題往往有采用逃債、廢債、做假賬等手段的嫌疑，缺乏對融資信用的重視和品牌意識，金融機(jī)構(gòu)難以獲得企業(yè)內(nèi)部財務(wù)的真實信息，增加了貸款審查難度和貸款交易成本。

2.外部因素

（1）政府扶持中小企業(yè)政策體系缺乏，融資法律法規(guī)有待完善

我國雖然也倡導(dǎo)扶持中小企業(yè)，但現(xiàn)實對中小企業(yè)的扶持力度有限。而相對符合中小企業(yè)規(guī)模的中小型商業(yè)銀行又因為實力普遍薄弱、融資能力有限，無法滿足中小企業(yè)的長期需求，這是造成中小企業(yè)融資難的歷史原因。目前約束企業(yè)內(nèi)部管理、市場行為的專項法律法規(guī)不夠完善，約束力度不足，中小企業(yè)難以享受到平等的市場準(zhǔn)入、企業(yè)債券、股票上市、銀行貸款融資等條件。金融法制不健全、法律執(zhí)行環(huán)境差也造成了相應(yīng)的問題。

（2）信用擔(dān)保體系不健全，中小企業(yè)融資困難

我國中小企業(yè)信用擔(dān)保體系只有短短十幾年發(fā)展歷史，為中小企業(yè)提供貸款擔(dān)保的機(jī)構(gòu)少，而且提供的擔(dān)?；鸬姆N類和數(shù)量也遠(yuǎn)無法滿足需求。而且民營擔(dān)保機(jī)構(gòu)無法與協(xié)作銀行形成共擔(dān)機(jī)制，只能獨自承擔(dān)擔(dān)保貸款風(fēng)險。擔(dān)保的損失分擔(dān)與補(bǔ)償制度尚未能成形，也較大程度的限制了擔(dān)保資金的放大功能和擔(dān)保機(jī)構(gòu)的信用能力。

四、解決中小企業(yè)融資難的對策和建議

1.國有商業(yè)銀行在中小企業(yè)融資產(chǎn)品方面進(jìn)行創(chuàng)新

嘗試選擇性貸款，就是銀行貸款的同時簽訂協(xié)議享有一定的選擇權(quán)，即銀行可以選擇讓企業(yè)到期償還貸款本金和利息，也可以在行權(quán)期限內(nèi)，通過事先約定的某種形式，將貸款的債權(quán)與股權(quán)進(jìn)行結(jié)合或轉(zhuǎn)化，使銀行可以分享企業(yè)成長后的溢價收益的一種產(chǎn)品。這樣可以增加銀行放貸的積極性，就是減小了中小企業(yè)融資難度，現(xiàn)不少銀行都在探索新的融資產(chǎn)品，例如“1+N”供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品等，可以增加創(chuàng)發(fā)。

2.股份制銀行利用比較優(yōu)勢服務(wù)于中小企業(yè)

股份制銀行在中小城市也設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，相對靈活的運作機(jī)制，較簡易的審批流程，可以針對不同中小企業(yè)“因材施教”，不同的經(jīng)營運作狀況設(shè)立不同的融資項目；股份制銀行有其獨特的手段方法控制風(fēng)險，特別適合中小企業(yè)。當(dāng)然中小企業(yè)業(yè)務(wù)的拓展，也是銀行尋求新的盈利方向。

3.城市商業(yè)銀行成為中小企業(yè)成長的合作伙伴

城市商業(yè)銀行立足于地方經(jīng)濟(jì)，一般有著規(guī)模不大、經(jīng)營靈活，且貼近市場的特點，與中小企業(yè)的特點特別吻合，同時都在激烈的市場競爭中優(yōu)勢不太明顯，屬于夾縫中求生存的狀態(tài)，使得合作理念上的趨同，更加便于形成合作聯(lián)盟。這是城市商業(yè)銀行和中小企業(yè)共贏的局面。

4.各級農(nóng)村信用合作社、機(jī)構(gòu)努力拓展中小企業(yè)

各級農(nóng)村信用合作社與機(jī)構(gòu)的貸款業(yè)務(wù)，對于解決中小企業(yè)融資難的問題卓有成效。有些信用社開始主動上門了解小企業(yè)金融服務(wù)需求，樹立讓利于企業(yè)的理念，優(yōu)惠小企業(yè)貸款利率，降低小企業(yè)融資成本。并且還采用優(yōu)惠利率，例如廣西農(nóng)合機(jī)構(gòu)為小企業(yè)貸款的利率，由過去基準(zhǔn)利率上浮50%-60%下降到上浮10%-30%，從而吸引和穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)小企業(yè)客戶，增大了信用社的市場份額。

5.政府要加強(qiáng)扶持力度

中央和地方各級政府可以結(jié)合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，將中小企業(yè)融資擔(dān)保預(yù)算納入財政預(yù)算，不斷增加對融資擔(dān)保體系的投入，完善中小企業(yè)信用擔(dān)保預(yù)算制度；通過出臺一系列的稅收優(yōu)惠政策為中小企業(yè)提供資金支持，降低企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)，有利于中小企業(yè)的資金積累和成長，引導(dǎo)中小企業(yè)的投資方向，改善投資結(jié)構(gòu)；通過向中小企業(yè)實行財政補(bǔ)貼，鼓勵中小企業(yè)出口、吸納就業(yè)和科技創(chuàng)新，提高中小企業(yè)的競爭能力；加大對中小企業(yè)貸款的援助力度，幫助中小企業(yè)解決初創(chuàng)、技改和出口資金的需求問題。

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