宋鴻

作為年度奪冠的熱門，來自富國(guó)基金的兩只醫(yī)藥主題基金在《投資者報(bào)》2018年龍頭基金決賽進(jìn)擊中再度大放異彩：富國(guó)精準(zhǔn)醫(yī)療以15.36%的年內(nèi)回報(bào)暫居2018年靈活配置型基金第二，富國(guó)醫(yī)療保健行業(yè)以7.44%的年內(nèi)回報(bào)躍居偏股型基金第一。

富國(guó)精準(zhǔn)醫(yī)療和富國(guó)醫(yī)療保健行業(yè)基金的管理者均為近兩年嶄露頭角的明星基金經(jīng)理于洋。而作為戰(zhàn)斗力超群的選手，截至發(fā)稿前記者發(fā)現(xiàn)，由于洋管理的另一只靈活配置型基金——富國(guó)新動(dòng)力今年以來的回報(bào)也已超過了10%，進(jìn)入同類的前五。

全能掌控 ?風(fēng)控嚴(yán)格

在弱市下“擒?！保瑑H憑運(yùn)氣還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。作為醫(yī)藥行業(yè)的全能型明星基金經(jīng)理，于洋對(duì)醫(yī)藥的鉆研已傾注多年。從賣方到買方，從行業(yè)到公司，從國(guó)內(nèi)到國(guó)外，他的研究覆蓋廣泛，對(duì)多個(gè)細(xì)分子行業(yè)都有獨(dú)到的見解，并善于對(duì)倉(cāng)位的把控。

厚積而薄發(fā)?；谛袠I(yè)政策利好和公司業(yè)績(jī)趨勢(shì)明朗，于洋看好醫(yī)藥板塊的長(zhǎng)期投資，認(rèn)為其非常適合做長(zhǎng)期定投：“醫(yī)藥基金只要不是出現(xiàn)明顯的高估，對(duì)比較優(yōu)秀的主動(dòng)型基金，任何時(shí)候都是較好的買點(diǎn)?！?/p>

圍繞“居民消費(fèi)能力提升，藥品滲透率加強(qiáng)”和“政策支持，龍頭企業(yè)研發(fā)發(fā)展進(jìn)化”兩條邏輯，于洋在精細(xì)鉆研的同時(shí)，也在搜集更多有利因素疊加，尋找邊際影響更大的細(xì)分領(lǐng)域，可以說甭管是生物制藥、化學(xué)制藥、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械抑或傳統(tǒng)中藥，七年專注的研究不僅構(gòu)筑了于洋全面的醫(yī)藥投研體系，也鍛造了其醫(yī)藥智庫(kù)的核心判斷力。

“買點(diǎn)主要根據(jù)安全邊際和股價(jià)來選擇，賣點(diǎn)要根據(jù)基本面判斷是否產(chǎn)生重要變化，或是否有更好的替代產(chǎn)品做選擇?！睉{借對(duì)倉(cāng)位和持倉(cāng)結(jié)構(gòu)的把控以及對(duì)行業(yè)深度的認(rèn)知與預(yù)判，于洋比較精準(zhǔn)地避開了近來帶量采購(gòu)政策所引發(fā)的仿制藥板塊下跌。

防御反擊 ?穩(wěn)健收益

值得注意的是，今年的醫(yī)藥股并非一直處于上升空間，期間幾波震動(dòng)，像富國(guó)精準(zhǔn)醫(yī)療和富國(guó)醫(yī)療保健行業(yè)這樣“擒?！鄙踔粮呤找娴尼t(yī)藥基金實(shí)際鳳毛麟角。

2018年7月以來消費(fèi)、醫(yī)藥、休閑服務(wù)等強(qiáng)勢(shì)股的補(bǔ)跌，加之“事件性沖擊”以及政策制等因素，醫(yī)藥行業(yè)出現(xiàn)了明顯的下跌，隨著10月下旬以來宏觀政策的邊際放松，市場(chǎng)出現(xiàn)了普漲行情，醫(yī)藥生物等個(gè)股也在前期的“殺估值”中得以喘息。

例如富國(guó)精準(zhǔn)醫(yī)療基金在此期間對(duì)倉(cāng)位和結(jié)構(gòu)進(jìn)行的動(dòng)態(tài)調(diào)整，減持了部分估值過高的創(chuàng)新藥、疫苗等個(gè)股，倉(cāng)位出現(xiàn)一定降低，截至三季度末，富國(guó)精準(zhǔn)醫(yī)療股票市值占基金凈值比例為75.47%。單從表現(xiàn)上看，自2018年10月19日以來，富國(guó)精準(zhǔn)醫(yī)療跟隨市場(chǎng)反彈，凈值超越同期市場(chǎng)增長(zhǎng)，表現(xiàn)也十分優(yōu)異穩(wěn)健。

而站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，醫(yī)藥行業(yè)未來的大發(fā)展和廣闊空間是有目共睹的，富國(guó)基金相關(guān)人士表示，如何在大方向確定的軌道下實(shí)施優(yōu)質(zhì)的選股策略是醫(yī)藥基金未來操作的主要思路，選擇“便宜”的子行業(yè)、個(gè)股，以時(shí)間換空間，在中長(zhǎng)期為投資者取得穩(wěn)健收益。