華泰柏瑞債基：穩(wěn)健成長(zhǎng)同業(yè)領(lǐng)先 長(zhǎng)短期優(yōu)異各現(xiàn)

宋鴻

伴隨A股市場(chǎng)的持續(xù)震蕩和貨幣基金的收益下滑，作為風(fēng)險(xiǎn)低于股票資產(chǎn)而收益有望高于貨基的產(chǎn)品，2018年的債券基金持續(xù)走牛，迎來(lái)業(yè)績(jī)與規(guī)模的雙升。

作為《投資者報(bào)》2018年龍頭債基團(tuán)隊(duì)最后角逐的有力選手，華泰柏瑞基金旗下的三只純債基金均表現(xiàn)出不俗的實(shí)力。其中，季季紅和豐盛純債兩只債基的年內(nèi)回報(bào)均超過(guò)了10%，在同類(lèi)產(chǎn)品中名列前茅，而穩(wěn)健收益一年期回報(bào)也已達(dá)到8.33%。

長(zhǎng)短期皆領(lǐng)先同業(yè)

根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)最新發(fā)布的公募行業(yè)數(shù)據(jù)，截至10月底，今年債券基金的規(guī)模已達(dá)1.97萬(wàn)億元，如果加上11月以來(lái)新成立的債基，目前債券型基金總規(guī)模已經(jīng)突破2萬(wàn)億元大關(guān)，規(guī)模直逼市場(chǎng)開(kāi)放式股基+混合基金（10月底為2.2萬(wàn)億）。

不過(guò)，機(jī)會(huì)總是留給有準(zhǔn)備的人，唯有長(zhǎng)久深耕的團(tuán)隊(duì)，才能在關(guān)鍵時(shí)刻獲得市場(chǎng)的信賴(lài)。作為晉級(jí)債基決賽名單中的明星固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)，華泰柏瑞旗下債基今年都有出眾的表現(xiàn)。

根據(jù)銀河證券基金研究中心的統(tǒng)計(jì)，截至12月7日，華泰柏瑞季季紅和豐盛純債今年以來(lái)回報(bào)在同類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)型債券基金中排名分列第2和第3，而華泰柏瑞穩(wěn)健收益近一年的同類(lèi)排名也在前20左右。值得注意的是，不止短期優(yōu)異，這三只債基近三年的長(zhǎng)期排名與短期幾乎同步，保持了穩(wěn)定的水準(zhǔn)，華泰柏瑞季季紅和豐盛純債更是獲得了最新一期的銀河三年期五星評(píng)級(jí)。

《投資者報(bào)》發(fā)現(xiàn)，優(yōu)秀的業(yè)績(jī)與其背后專(zhuān)業(yè)的投資團(tuán)隊(duì)和先進(jìn)的投資理念分不開(kāi)。據(jù)悉，華泰柏瑞基金的固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)目前有基金經(jīng)理和投資經(jīng)理7人，宏觀(guān)策略、債券及信用研究員5人，平均從業(yè)年限接近10年。而團(tuán)隊(duì)領(lǐng)軍人物董元星先生本科畢業(yè)于北京大學(xué)，博士畢業(yè)于美國(guó)紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院，曾被亞洲《財(cái)資》（the Asset）雜志連續(xù)三年評(píng)為中國(guó)區(qū)最佳投資者第一名。

團(tuán)隊(duì)在利率債和高等級(jí)信用債交易方面經(jīng)驗(yàn)豐富、體系成熟，對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與管理十分嚴(yán)格、風(fēng)格較為穩(wěn)健，自成立以來(lái)公募與專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品均未出現(xiàn)過(guò)一例信用事件。秉承以純債投資為基礎(chǔ)的“純債+”的發(fā)展思路，華泰柏瑞固定收益團(tuán)隊(duì)在扎實(shí)做好純債投資、獲得客戶(hù)充分認(rèn)可的基礎(chǔ)上逐步發(fā)展其他類(lèi)型產(chǎn)品，這一投資理念逐步獲得業(yè)界的認(rèn)可，曾獲得2016年債券投資回報(bào)基金管理公司獎(jiǎng)項(xiàng)的肯定，并于今年斬獲有專(zhuān)戶(hù)“奧斯卡”之稱(chēng)的金鼎獎(jiǎng)之“最佳固收產(chǎn)品（一對(duì)多）”獎(jiǎng)項(xiàng)。

穩(wěn)健循環(huán)帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

與此同時(shí)，團(tuán)隊(duì)對(duì)債券研究的穩(wěn)扎穩(wěn)打也帶動(dòng)了專(zhuān)戶(hù)和其他投資的良性互動(dòng)與創(chuàng)新。以華泰柏瑞旗下剛獲專(zhuān)戶(hù)“奧斯卡”的“固收+國(guó)債期貨”產(chǎn)品為例，其近一年業(yè)績(jī)表現(xiàn)出眾，收益穩(wěn)健。該產(chǎn)品不僅以期限匹配，持有到期原則進(jìn)行高等級(jí)債券或利率債券配置，還利用國(guó)債期貨中性交易策略提供收益增強(qiáng)，嚴(yán)格控制回撤上限，從而實(shí)現(xiàn)委托財(cái)產(chǎn)長(zhǎng)期穩(wěn)健收益。

關(guān)于2019年一季度的債市走勢(shì)，華泰柏瑞固定收益團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，在融資收縮和貿(mào)易戰(zhàn)的背景下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)承壓，通貨膨脹維持在較低的水平，整體基本面對(duì)于債券市場(chǎng)偏利好。在債券市場(chǎng)整體走牛的趨勢(shì)中，利率債和高等級(jí)信用債能夠?yàn)橥顿Y者貢獻(xiàn)良好的收益。隨著一系列信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋政策的出臺(tái)，中低等級(jí)的信用債會(huì)有所回暖，但在信用周期重新開(kāi)始擴(kuò)張之前，對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的防范仍非常重要。