張威

一種并非源于需求而是由技術(shù)推演產(chǎn)生的產(chǎn)品，市場(chǎng)會(huì)買單嗎？當(dāng)下轟轟烈烈熱議中的法定數(shù)字貨幣，即將面臨這樣的現(xiàn)實(shí)考驗(yàn)。

11月28日， 中國(guó)央行副行長(zhǎng)范一飛出席“第八屆中國(guó)支付清算論壇”時(shí)表示，目前央行法定數(shù)字貨幣DC/EP基本完成頂層設(shè)計(jì)、標(biāo)準(zhǔn)制定、功能研發(fā)、聯(lián)調(diào)測(cè)試等工作，下一步將合理選擇試點(diǎn)驗(yàn)證地區(qū)、場(chǎng)景和服務(wù)范圍，穩(wěn)妥推進(jìn)數(shù)字化形態(tài)法定貨幣出臺(tái)應(yīng)用。

在原浙商銀行行長(zhǎng)、上海新金融研究院副院長(zhǎng)劉曉春看來(lái)，數(shù)字貨幣以新的技術(shù)提供了新的貨幣形態(tài)，為提高效率、降低成本提供了可能，但技術(shù)的提升并不意味著必然的市場(chǎng)接受度，數(shù)字貨幣在結(jié)算、清算上是不是比記賬貨幣更優(yōu)越還有待實(shí)踐的檢驗(yàn)。

在接受《財(cái)經(jīng)》記者專訪時(shí)，劉曉春表示“數(shù)字貨幣并不是在需求基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，雖然中本聰最初的目的是想為網(wǎng)上交易提供一種像現(xiàn)金一樣的支付手段，但比特幣從產(chǎn)生之初就偏離了這個(gè)初心。這之后所有關(guān)于數(shù)字貨幣的設(shè)想，都是從技術(shù)本身推演的。這與支付寶截然不同?！?p>

劉曉春。圖/ 受訪者提供

中國(guó)央行計(jì)劃推出的法定數(shù)字貨幣DCEP（Digital Currency Electronic Payment）并未局限于區(qū)塊鏈技術(shù)，因而具有更廣泛的應(yīng)用場(chǎng)景，劉曉春認(rèn)為，可以為世界提供更好的技術(shù)示范效應(yīng)。

對(duì)于當(dāng)前部分業(yè)界人士提出的數(shù)字貨幣可以助力人民幣國(guó)際化的論斷，劉曉春表示，央行數(shù)字貨幣只是人民幣的一種形態(tài)，與現(xiàn)有的其他人民幣形態(tài)一樣。而人民幣國(guó)際化，是人民幣的問(wèn)題，與人民幣的表現(xiàn)形態(tài)是兩個(gè)概念。一個(gè)國(guó)家的貨幣能否在國(guó)際上被接受，主要決定于這個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)和政治實(shí)力，與是否使用數(shù)字形態(tài)的貨幣沒(méi)什么關(guān)系。

數(shù)字貨幣的進(jìn)化意義

《財(cái)經(jīng)》：根據(jù)您的理解，貨幣的進(jìn)化是怎樣的？中國(guó)央行研究發(fā)行法定數(shù)字貨幣的必要性是什么？

劉曉春：貨幣的發(fā)展，大致包含以下脈絡(luò)，首先，商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要;其次，金融技術(shù)的不斷創(chuàng)新。這里所講的金融技術(shù)是金融本身的技術(shù)，可以理解為業(yè)務(wù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新，比如，借貸、資產(chǎn)證券化等;再次，科技的發(fā)展。沒(méi)有金銀的提煉技術(shù)，也就沒(méi)有金銀幣;沒(méi)有紙和印刷的發(fā)明，應(yīng)該也不會(huì)有紙幣。

貨幣的進(jìn)化，關(guān)鍵是新的貨幣形態(tài)，更方便交易、支付結(jié)算，同時(shí)可以降低貨幣流通本身的管理成本和運(yùn)營(yíng)成本?，F(xiàn)在的紙幣現(xiàn)金，雖然比金屬貨幣方便，成本也低，但依然有許多不方便之處，同時(shí)還有巨大的社會(huì)成本，包括央行的管理和發(fā)行成本、商業(yè)銀行及商業(yè)機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)和操作成本。

如果有更好的技術(shù)產(chǎn)生新的貨幣形態(tài)，哪怕效率持平，成本上能大幅降低，對(duì)社會(huì)也是巨大的貢獻(xiàn)。數(shù)字貨幣，則提供了這方面的可能性。

《財(cái)經(jīng)》：除了貨幣形態(tài)進(jìn)化之外，還有哪些要素加速央行數(shù)字貨幣研發(fā)節(jié)奏？

劉曉春：自從比特幣出現(xiàn)以來(lái)，一方面，人們看到了這個(gè)技術(shù)在貨幣發(fā)行方面的可能性;另一方面，也看到了這項(xiàng)技術(shù)在突破現(xiàn)有管制，為洗錢、非法轉(zhuǎn)移資產(chǎn)提供載體的現(xiàn)實(shí)。無(wú)論是為了技術(shù)向善，還是為了防范技術(shù)為惡，各國(guó)監(jiān)管部門都加快了對(duì)這項(xiàng)技術(shù)的研究。在這方面，應(yīng)該說(shuō)，我國(guó)央行是走在了世界的前列。

《財(cái)經(jīng)》：您認(rèn)為未來(lái)有可能首先在哪些場(chǎng)景試點(diǎn)？

劉曉春：從目前我國(guó)央行所公布的方案來(lái)看，我們不僅在速度上走在了前列，在技術(shù)應(yīng)用上也是最開放的。大多數(shù)機(jī)構(gòu)，包括監(jiān)管機(jī)構(gòu)和商業(yè)機(jī)構(gòu)，研究數(shù)字貨幣都是基于區(qū)塊鏈技術(shù)，而我國(guó)央行突破了這樣的思維局限。如果只是基于區(qū)塊鏈技術(shù)，那么，數(shù)字貨幣的使用就只能局限于區(qū)塊鏈上，所謂的場(chǎng)景，就有很大的局限性。我國(guó)央行設(shè)計(jì)的數(shù)字貨幣，可以線上使用，也可以線下使用，連網(wǎng)絡(luò)都可以不需要，使用場(chǎng)景的想象空間是非常大的。

因?yàn)榫窒扌孕。鯓拥膱?chǎng)景更合適，很難簡(jiǎn)單推論?？梢钥隙ǖ氖?，這不完全取決于技術(shù)，與人們的習(xí)慣、文化、利益、隱私意識(shí)等有關(guān)。

《財(cái)經(jīng)》：央行數(shù)字貨幣對(duì)于整個(gè)金融業(yè)意味著什么？

劉曉春：關(guān)于數(shù)字貨幣的未來(lái)，人們從技術(shù)角度推論比較多，很少?gòu)膽?yīng)用角度考慮。紙幣的出現(xiàn)，并不是紙幣取代金屬貨幣。最初的紙幣相當(dāng)于莊票或銀行本票，是貨幣的憑證或代表，在流通中逐步被普遍接受，才定型為紙幣。當(dāng)紙幣由中央銀行發(fā)行，同時(shí)在銀行結(jié)算、清算的基礎(chǔ)上，又有了記賬貨幣，或信用貨幣，這時(shí)，所有的貨幣形態(tài)，都只是信用貨幣的具體表現(xiàn)形態(tài)。

貨幣的進(jìn)化，關(guān)鍵是新的貨幣形態(tài)，更方便交易、支付結(jié)算，同時(shí)可以降低貨幣流通本身的管理成本和運(yùn)營(yíng)成本。圖/視覺(jué)中國(guó)

我國(guó)央行發(fā)行的人民幣就是這樣的信用貨幣，銀行賬戶上的貨幣數(shù)字即記賬貨幣、紙幣、硬幣，都是人民幣的表現(xiàn)形態(tài)，互相可以任意轉(zhuǎn)換，沒(méi)有任何差別。今后央行發(fā)行的數(shù)字貨幣，也是人民幣的一種表現(xiàn)形態(tài)，與現(xiàn)行的記賬貨幣、紙幣、硬幣沒(méi)有什么差別。

現(xiàn)代的金融工具，大多是在記賬貨幣的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，這得益于記賬貨幣在銀行間結(jié)算、清算上突破了物理貨幣的局限性。數(shù)字貨幣在結(jié)算、清算上是不是比記賬貨幣更優(yōu)越還有待實(shí)踐的檢驗(yàn)。特別是，脫離銀行賬戶體系的支付結(jié)算，除了點(diǎn)對(duì)點(diǎn)以外，和現(xiàn)金一樣，很難創(chuàng)新金融工具和金融產(chǎn)品。

《財(cái)經(jīng)》：中國(guó)央行如果盡早推出數(shù)字貨幣，對(duì)全球的貨幣形態(tài)演變有怎樣的意義？

劉曉春：如果中國(guó)央行首先推出數(shù)字貨幣，無(wú)疑具有重大的示范意義。

第一是技術(shù)示范，中國(guó)央行數(shù)字貨幣不局限于區(qū)塊鏈技術(shù)，提供了更多的技術(shù)可能;第二是發(fā)行框架示范，中國(guó)央行采用雙層架構(gòu)，這關(guān)系到數(shù)字貨幣的發(fā)行體系和運(yùn)行管理體系建設(shè);第三是社會(huì)的接受程度示范，這決定了數(shù)字貨幣是否具備全面替代現(xiàn)有貨幣形態(tài)的能力，或者只是一個(gè)補(bǔ)充，也可能是不被接受;第四是社會(huì)成本示范，數(shù)字貨幣的運(yùn)行成本是否真如人們所預(yù)期的那樣低于紙幣;第五是延展示范，即通過(guò)數(shù)字貨幣的研發(fā)和應(yīng)用，可以探索相關(guān)技術(shù)在金融領(lǐng)域其他方面的應(yīng)用。極端地講，一種技術(shù)初始的應(yīng)用方向可能會(huì)失敗，但往往會(huì)歪打正著地成功應(yīng)用于其他領(lǐng)域。

數(shù)字人民幣與人民幣國(guó)際化

《財(cái)經(jīng)》：數(shù)字貨幣的流通會(huì)帶來(lái)貨幣結(jié)構(gòu)怎樣的變化？

劉曉春：數(shù)字貨幣如果真的在流通中很受歡迎，那么貨幣流通脫媒現(xiàn)象會(huì)更嚴(yán)重，會(huì)影響到銀行存款在貨幣發(fā)行量中的占比。也就是說(shuō)，隨著電子支付的發(fā)展，以前央行管理的流通中現(xiàn)金大量減少了，但因?yàn)閿?shù)字貨幣的發(fā)行，流通中多了一項(xiàng)數(shù)字貨幣。不過(guò)，因?yàn)榭勺匪?，雖然不在銀行體系中，卻可能在央行的掌控中。

《財(cái)經(jīng)》：有一種聲音認(rèn)為，央行數(shù)字貨幣如果在全球先行推出，有利于加快人民幣國(guó)際化步伐。對(duì)此，您怎么看？

劉曉春：央行數(shù)字貨幣只是人民幣的一種形態(tài)，與現(xiàn)有的其他人民幣形態(tài)一樣。人民幣國(guó)際化，是人民幣的問(wèn)題，與人民幣的表現(xiàn)形態(tài)是兩個(gè)概念。人民幣國(guó)際化，關(guān)鍵是三個(gè)方面，首先是國(guó)際貿(mào)易中的計(jì)價(jià)與結(jié)算，其次是能否成為儲(chǔ)備貨幣，再次是金融交易。目前，前兩個(gè)方面進(jìn)展較好，但由于金融交易中人民幣產(chǎn)品不多，交易也不活躍，制約了前兩方面的進(jìn)一步發(fā)展。貿(mào)易計(jì)價(jià)和結(jié)算、儲(chǔ)備、金融交易，這三者是相互關(guān)聯(lián)的。

一個(gè)國(guó)家的貨幣能否在國(guó)際上被接受，被廣泛而活躍地用于上述三個(gè)方面，主要決定于這個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)和政治實(shí)力。這些，與是否使用數(shù)字形態(tài)的貨幣沒(méi)什么關(guān)系。聯(lián)合國(guó)國(guó)際貨幣基金組織的特別提款權(quán)（SDR）之所以不能成為國(guó)際貨幣，就是因?yàn)閲?guó)際貨幣基金組織也好，聯(lián)合國(guó)也好，沒(méi)有自身的經(jīng)濟(jì)和政治實(shí)力。

《財(cái)經(jīng)》：如果數(shù)字人民幣要在國(guó)際間流通，需要考慮哪些問(wèn)題？

劉曉春：需要考慮兩個(gè)方面的問(wèn)題。一是要建立一套類似于現(xiàn)在的人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS），同時(shí)，所有辦理人民幣業(yè)務(wù)的銀行，包括各國(guó)央行和商業(yè)銀行都要具備發(fā)行和回籠數(shù)字人民幣的能力，還要給所有使用數(shù)字人民幣的機(jī)構(gòu)和個(gè)人準(zhǔn)備數(shù)字錢包。這點(diǎn)比現(xiàn)在的體系要麻煩。二是線下數(shù)字貨幣的進(jìn)出境問(wèn)題。各國(guó)對(duì)現(xiàn)鈔的進(jìn)出境都有額度規(guī)定，海關(guān)會(huì)檢查。數(shù)字錢包進(jìn)出境如何檢查？跨境支付如何管理？這些都是需要研究的。

技術(shù)升級(jí)并不決定接受度

《財(cái)經(jīng)》：人們會(huì)愿意使用數(shù)字貨幣進(jìn)行支付嗎？

劉曉春：就支付而言，依然有一個(gè)社會(huì)接受度的問(wèn)題。對(duì)公支付，一般都是有協(xié)議或合同條件下的支付，從支付那一刻的速度上說(shuō)，現(xiàn)在銀行提供的電子支付完全能滿足需求。更關(guān)鍵的是，企業(yè)為什么要放棄存款利息把人民幣從銀行賬戶劃到數(shù)字錢包里？多一個(gè)賬戶，或多一個(gè)錢包，也增加管理成本。對(duì)個(gè)人來(lái)說(shuō)，也是同樣道理。實(shí)際上，對(duì)于社會(huì)，無(wú)論是機(jī)構(gòu)還是個(gè)人，得到的貨幣，關(guān)心的是貨幣能不能使用，能不能買到東西，至于這貨幣是什么材質(zhì)、用什么技術(shù)，是無(wú)所謂的。

例如，你手里有一張百元大鈔，你會(huì)關(guān)心是真鈔還是假鈔，如果是真鈔，你當(dāng)然就不會(huì)擔(dān)心這張鈔票能不能使用。但是，你會(huì)關(guān)注這張紙幣是用什么紙張嗎？會(huì)關(guān)心它是用什么印刷技術(shù)印刷的嗎？會(huì)關(guān)心它用了什么防偽技術(shù)嗎？所以，對(duì)支付領(lǐng)域來(lái)說(shuō)，到底有多大影響，現(xiàn)在還很難說(shuō)。

《財(cái)經(jīng)》：當(dāng)前移動(dòng)支付備受國(guó)人歡迎，且被支付寶、微信兩大巨頭壟斷，這種壟斷背后反映什么實(shí)質(zhì)性問(wèn)題？

劉曉春：金融創(chuàng)新，都是應(yīng)需求，需求有現(xiàn)實(shí)的需求和隱性的需求。支付寶是電商發(fā)展的現(xiàn)實(shí)需求，不是技術(shù)問(wèn)題，當(dāng)時(shí)銀行的技術(shù)都能支持這個(gè)需求，只是囿于制度、相互競(jìng)爭(zhēng)，不敢大膽突破。如果當(dāng)時(shí)各家銀行愿意互相打開接口，就可以解決網(wǎng)絡(luò)跨行支付問(wèn)題。如果當(dāng)時(shí)銀聯(lián)已經(jīng)上線，也能解決網(wǎng)絡(luò)跨行結(jié)算問(wèn)題。當(dāng)然，支付寶還是有創(chuàng)新，就是把信用證結(jié)算的原理應(yīng)用到支付結(jié)算中，以解決買賣雙方互不信任的問(wèn)題。微信則是發(fā)掘出了網(wǎng)絡(luò)社交中的隱性需求，再進(jìn)一步擴(kuò)展到其他領(lǐng)域。

支付寶和微信之所以能夠形成壟斷，一方面是它們自身的競(jìng)爭(zhēng)力很強(qiáng)，另一方面更重要的是人們的支付習(xí)慣。支付需要通用性。只有在同一個(gè)通道上，才能完成相互的支付。當(dāng)初銀行就是因?yàn)榛ハ嘟涌跊](méi)有打通，不能進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)即時(shí)跨行支付，滿足不了網(wǎng)絡(luò)交易的需求。同樣道理，眾多的第三方支付機(jī)構(gòu)，互相不通，當(dāng)然就不方便支付。支付寶的成功，并不是因?yàn)榫W(wǎng)絡(luò)支付這個(gè)形式，而是打通了各家銀行間的通道。不明白這個(gè)，以為只要像支付寶一樣搞個(gè)系統(tǒng)就能成功，就是照貓畫虎。

另一方面，支付的目的是交易，或者說(shuō)消費(fèi)，不是享受支付行為本身，只要對(duì)交易沒(méi)太大影響就行。在這個(gè)前提下，人們往往會(huì)從眾，往往會(huì)先入為主，不會(huì)費(fèi)那么大心思去比較與選擇。

再一方面，就像賬戶太多、錢包太多一樣，支付賬戶太多，管理也麻煩，最后，必然是集中到一兩個(gè)錢包或賬戶。所以，第三方支付壟斷，也是自然的結(jié)果。

《財(cái)經(jīng)》：央行數(shù)字貨幣對(duì)現(xiàn)有的移動(dòng)支付格局會(huì)構(gòu)成怎樣的影響和變化？

劉曉春：央行數(shù)字貨幣會(huì)對(duì)現(xiàn)有支付格局產(chǎn)生怎樣的影響，要看央行數(shù)字貨幣在現(xiàn)實(shí)中受歡迎到什么程度，在哪些領(lǐng)域或場(chǎng)景更適合使用。

坦白來(lái)講，數(shù)字貨幣并不是在需求基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，這與支付寶截然不同。雖然中本聰最初的目的是想為網(wǎng)上交易提供一種像現(xiàn)金一樣的支付手段，但比特幣從產(chǎn)生之初就偏離了這個(gè)初心。之后所有關(guān)于數(shù)字貨幣的設(shè)想，都是從技術(shù)本身推演的。當(dāng)然，也有從需求出發(fā)的，但這些需求卻是監(jiān)管禁止的，比如洗錢、跨境轉(zhuǎn)移資產(chǎn)（所謂跨境支付的真實(shí)所指）、直接發(fā)行貨幣（也就是不用努力賺錢，自己直接印錢）等。中國(guó)央行數(shù)字貨幣只是人民幣的一種形態(tài)，受不受歡迎，這往往不取決于技術(shù)的好壞或者先進(jìn)與否，與人們的習(xí)慣、理念有關(guān)。第三方支付在中國(guó)和亞洲非常受歡迎，同樣是亞洲，發(fā)達(dá)的日本人，就是喜歡落后的現(xiàn)金支付。