人造肉概念炒作兇猛 美好前景能否照進(jìn)現(xiàn)實？

文｜《農(nóng)經(jīng)》特約評論員 馬進(jìn)

從國際市場到國內(nèi)市場，圍繞著人造肉產(chǎn)品掀起了一波波炒作，雖然發(fā)展前景被很多人看好，但截至目前還沒展示出足夠的市場競爭力。

10 月28 日，有“人造肉第一股”之稱的Beyond Meat 公布了2019 年第三季度的財報。數(shù)據(jù)表現(xiàn)相當(dāng)亮眼：該公司在第三季度的營收達(dá)9200 萬美元，同比增長250%，環(huán)比增長37%，仍保持著較高增速，并上調(diào)了全年的營收預(yù)期；而尤為引人關(guān)注的是，當(dāng)季的凈利潤為410 萬美元，這是該公司首次實現(xiàn)季度盈利。但資本市場對此似乎并不買賬，Beyond Meat 的業(yè)績公布后，股價在盤后大跌超過10%。

其實，這番走勢對很多市場人士而言，并不意外。Beyond Meat 從誕生之初就頂著各種光環(huán)，包括首富比爾·蓋茨、明星萊昂納多·迪卡普里奧、美國最大的肉類生產(chǎn)商Tyson Foods，以及谷物制造商通用磨坊等，都在不同階段投資了該公司。今年5 月甫一上市，Beyond Meat 的股票就經(jīng)歷了一番爆炒，于7 月底達(dá)到230 美元附近的頂峰。而后一路向下，截至本刊發(fā)稿時徘徊在70—80美元區(qū)間，總市值50 億美元左右。這顯示出，無論概念多么讓人激動人心，一家公司最終還是要回到業(yè)務(wù)運營層面，否則僅靠概念是很難長期支撐股價上漲的。Beyond Meat 即便已經(jīng)展示出主營業(yè)務(wù)實現(xiàn)盈利的能力，但與其估值水平相比還有很大距離，需要更多努力來說服投資者。

就像其他很多熱門的商業(yè)概念一樣，“人造肉”也迅速在中國受到追捧，并掀起了一輪輪的炒作，與之沾邊的上市公司股價都會隨之大幅波動。今年上半年，雙塔食品（SZ 002481）是國內(nèi)資本市場上人造肉概念的代表，股價一改之前一年多時間的低迷，扶搖直上；而國慶節(jié)之后，金字火腿（SZ 002515）又接過了概念炒作的大旗，這家業(yè)績平淡無奇的公司股價走勢猶如過山車，波動之劇烈令人目不暇接。

據(jù)中國植物性食品產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟秘書長薛巖介紹，自Beyond Meat 上市后，國內(nèi)平均每個月都有3—4 家同類的新公司注冊成立，主要集中在北上廣深和東南沿海發(fā)達(dá)地區(qū)?？梢姡瑖鴥?nèi)有很多資本仍看好這一領(lǐng)域的發(fā)展前景，不少創(chuàng)業(yè)者希望借此能夠站上新的風(fēng)口。

看起來很美，人造肉市場空間廣闊

所謂的人造肉，在業(yè)內(nèi)主要可分為兩大類：一類是植物肉，即以谷物、豆類等植物源蛋白質(zhì)為主要原料，采用工業(yè)化方式生產(chǎn)，改變其組織結(jié)構(gòu)，使之達(dá)到肉類特性和纖維狀結(jié)構(gòu)；第二類則是培育肉，主要從動物機(jī)體提取并分離肌肉干細(xì)胞，在生物反應(yīng)器中增殖生產(chǎn)肌肉組織。嚴(yán)格來說，第一類算不上真正的“肉”，只是口感上接近于肉，制造所需原材料非常容易獲取，制造工藝也不算太難；而第二類人造肉制作難度更高，價格也貴得多。

如果留意相關(guān)的新聞報道，就會發(fā)現(xiàn)，不論是哪一類的人造肉產(chǎn)品，很多機(jī)構(gòu)仍在爭奪“第一”的稱號，以吸引外界的關(guān)注。據(jù)報道，11 月18 日，中國第一塊人造培養(yǎng)肉在南京農(nóng)業(yè)大學(xué)國家肉品質(zhì)量安全控制工程技術(shù)研究中心誕生，重量只有5 克——這里提到的是第二類人造肉；之前，也有媒體報道稱，北京工商大學(xué)食品與健康學(xué)院的團(tuán)隊與植物肉品牌Starfield 合作研發(fā)了國內(nèi)的第一代人造肉產(chǎn)品，將在9 月問世——這里所指的則是第一類人造肉。目前，包括Beyond Meat 的產(chǎn)品在內(nèi)，國內(nèi)外市場上熱推的人造肉概念基本是第一類人造肉，第二類人造肉尚未進(jìn)入商業(yè)化的階段。

而在中國豬肉價格不斷攀升的背景下，人造肉的市場前景也被更多人所看好。為了獲得新的增長機(jī)會，Beyond Meat 執(zhí)行董事長賽斯·戈德曼（Seth Goldman）近日表示，該公司計劃于2020 年年底之前啟動在亞洲的生產(chǎn)線，主要針對的便是中國市場。而Beyond Meat 主要的競爭對手Impossible Foods 在9 月就表示，正積極加快進(jìn)入中國市場的步伐，這是其海外市場的首要任務(wù)，并透露正在與潛在的合作伙伴進(jìn)行談判。

Impossible Food 剛在5 月完成了最新一輪融資，背后的投資者包括李嘉誠旗下的維港投資、瑞銀集團(tuán)、淡馬錫等巨頭，雖未上市，但在發(fā)展勢頭上并不遜于Beyond Meat。除了這兩家新創(chuàng)的獨立人造肉企業(yè)，還有多家傳統(tǒng)的食品業(yè)巨頭宣布進(jìn)入植物性肉類市場，包括雀巢、泰森食品、家樂氏、荷美爾、康尼格拉、克羅格等。

不少市場分析人士認(rèn)為，隨著全球消費者越來越關(guān)注因肉類食品導(dǎo)致的健康問題，人造肉食品由于更健康，其后續(xù)發(fā)展仍值得期待。從美國的情況來看，加工肉類產(chǎn)品市場規(guī)模達(dá)到了300 億美元，增速僅為2%；而人造肉市場當(dāng)前規(guī)模僅有14 億美元，但增速超過了22%。人造肉市場的增速明顯領(lǐng)先，似乎印證了分析的合理性，但規(guī)模終究較小，人造肉何時能呈現(xiàn)出足夠的競爭力和吸引力，還需要進(jìn)一步驗證。

全球肉類消費規(guī)模目前約為9.5 萬億元人民幣，如果人造肉的市場滲透率可達(dá)到1%，也有950 億元的規(guī)模。而據(jù)美國市場調(diào)查咨詢公司Marketsand Markets 的研究報告，2018 年全球肉類替代品市場規(guī)模約為310 億元人民幣，與之尚有較大的差距。所謂的發(fā)展前景，能否變成有利可圖的現(xiàn)實，進(jìn)入人造肉領(lǐng)域的眾多企業(yè)還要為之努力。

從概念到實質(zhì)，人造肉市場爆發(fā)尚待時日

人造肉面臨的第一道考驗是其價格并不便宜。在美國的超市里，以植物蛋白為原料的第一類人造肉產(chǎn)品，價格比傳統(tǒng)肉類貴20%—50%。而國內(nèi)市場情況與此類似，金字火腿10 月份推出首款人造肉餅，在天貓商城的預(yù)售價為118 元/2 盒，每盒220 克，折合單價比傳統(tǒng)豬肉食品高出很大一截。雖然宣稱人造肉食品在健康方面更具優(yōu)勢，但過高的價格仍會大大降低廣大消費者的接受度。

金字火腿的主營業(yè)務(wù)為發(fā)酵類肉制品，10 月10 日，該公司在投資者互動平臺上透露出人造肉相關(guān)產(chǎn)品的信息，被嗅覺敏銳的市場人士挖掘出來并放大。10月11日、14日、15 日，金字火腿的股票連續(xù)三天漲停，股價迅速沖到了7.5 元附近。

10 月14 日，金字火腿發(fā)布了關(guān)于新產(chǎn)品的公告，稱“公司一直關(guān)注植物肉領(lǐng)域，后經(jīng)過長時間準(zhǔn)備，目前已完成植物肉產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)備案并取得生產(chǎn)許可證，已經(jīng)開始生產(chǎn)”，并透露該產(chǎn)品由公司與美國杜邦公司在中國的全資子公司丹尼斯克進(jìn)行技術(shù)合作研發(fā)。據(jù)了解，金字火腿與丹尼斯克在10 月11 日簽署了《框架合作協(xié)議》，為期3 年，合作主要聚焦于植物基肉餅及系列植物基肉產(chǎn)品的技術(shù)合作。

金字火腿創(chuàng)始人兼總裁施延軍表示：“植物肉產(chǎn)品的發(fā)展，是對公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的完善，和傳統(tǒng)肉制品并不是對立的，而是相輔相成的。在秉承傳統(tǒng)的同時，公司更要積極擁抱新興事物?！钡捎谥皼]有正式發(fā)布相關(guān)的公告，而股價在短期內(nèi)出現(xiàn)明顯波動，金字火腿在10 月15 日和23 日先后收到了深交所的問詢函。

隨著相關(guān)信息的逐步披露，外界了解到：金字火腿目前已開發(fā)的植物肉產(chǎn)品有牛肉味植物肉餅、植物肉獅子頭等，并預(yù)備研發(fā)植物肉餡、植物肉火鍋等多類產(chǎn)品。截至10月17 日，金字火腿的植物肉產(chǎn)品在天貓旗艦店的銷售量為1095 份，銷售金額為14.26 萬元，對于公司的實際經(jīng)營構(gòu)不成任何重大影響。金字火腿的股價也開始回落，很快就回到5.5 元左右。

圍繞著金字火腿發(fā)生的這一幕，今年上半年也曾在雙塔食品上演過。5 月初，正好趕上Beyond Meat 進(jìn)行IPO，雙塔食品的股價連續(xù)5 日都達(dá)到漲停，從4 元以下迅速漲到了7 元以上，經(jīng)過調(diào)整后，在6 月又進(jìn)行了一輪漲勢，股價一度超過9 元。

6 月7 日，雙塔食品發(fā)布公告稱，“經(jīng)過多年的技術(shù)研究，公司近期成功研發(fā)出新產(chǎn)品豌豆組織蛋白、豌豆拉絲蛋白，是公司與中國肉類食品綜合研究中心經(jīng)過多年的合作研究，研發(fā)出的以豌豆蛋白為原料的新型產(chǎn)品”。這一番更專業(yè)化的描述，其實正是市場將之視為人造肉概念領(lǐng)頭羊的主要原因。

雙塔食品目前的主營業(yè)務(wù)包括粉絲、豌豆蛋白、食用菌等，而粉絲生產(chǎn)的主要原料是甘薯與豌豆，生產(chǎn)過程中會制造出富含高濃度蛋白質(zhì)、多糖等有機(jī)物的廢水。這些廢水中的有機(jī)物含量過高，不能用于農(nóng)作物灌溉，但作為廢水直接排放既浪費又會造成污染。雙塔食品便一直嘗試對粉絲廢水進(jìn)行回收利用，早在2012 年，從粉絲廢水中提取豌豆蛋白、膳食纖維及食用蛋白分離的技術(shù)就正式投產(chǎn)。

直到9 月4 日，雙塔食品發(fā)布的公告，才正式宣告了其在人造肉領(lǐng)域的實質(zhì)性進(jìn)展，“公司近期經(jīng)過持續(xù)合作研究，研發(fā)出了豌豆蛋白素肉月餅、豌豆蛋白素肉餡料部分產(chǎn)品，該類產(chǎn)品主要以豌豆組織蛋白、豌豆拉絲蛋白為原料”。雙塔食品同時還與珍肉（北京）食品科技有限公司簽署了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，開展在植物蛋白肉領(lǐng)域的合作與創(chuàng)新。據(jù)稱，名不見經(jīng)傳的珍肉食品具備客戶資源等業(yè)務(wù)優(yōu)勢。而在消息最終落地之后，雙塔食品的股價也逐步回落，從9 月初的最高10 元以上下跌到7 元左右。

其實，金字火腿也好，雙塔食品也罷，這些公司若想真正在人造肉領(lǐng)域有所作為，面臨的問題都與Beyond Meat 頗為相似，推出真正具有競爭力、能夠受到消費者歡迎的產(chǎn)品才是關(guān)鍵，否則資本市場的炒作終究只是浮云，幻夢散去后不會留下任何印跡。